Bitcoin-markkinoiden yleiskatsaus
Bitcoin-markkinoilla tapahtui merkittävää volatiliteettia tällä viikolla, varsinkin verrattuna suhteellisen rauhalliseen konsolidointiin helmikuun lopun jälkeen. Tällä viikolla BTC-hinta nousi kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle, 64,717 dollaria, odottaen odotettua Coinbase-suoraa listaa. Tämä oli kuitenkin lyhytaikaista, ja sitä seurasi myyntitapahtuma sunnuntaina, jolloin BTC: n kauppa laski yli -18% alimmalle tasolle 52,829.
Markkinoilla ei ollut pulaa kertomuksista, jotka yrittivät selittää tätä volatiliteettia. Ne vaihtelivat Coinbase-listan ympärillä olevista epätasapainoisista odotuksista vs. todellisuus, kaivostoiminnan hajauttamisasteen 40% + lasku ja miljardeja dollareita selvitystiloissa ja huuhtoutui pois. Tällä viikolla arvioimme näiden kertomusten taustalla olevat tiedot sekä tutkimme uusien ja todennäköisten vähittäiskaupan hallitsevien tulokkaiden kiihtyvän trendin tulla Bitcoin-markkinoille.
Hash-rate putoaa merkittävästi
Yksi sunnuntain myyntitapahtumasta kiertävistä ensisijaisista kertomuksista oli markkinoiden piristyminen johtuen kaivostoiminnan hajautusasteen jyrkästä laskusta (vaikka sunnuntain myyntiaika on myöhempi kuin hajautusasteen muutokset ja on siten epätodennäköistä, että ensisijainen ajuri ). Hajautusasteen lasku alkoi myöhään 15. huhtikuuta ja sen ymmärretään johtuvan sähkökatkokset ja hiilikaivosonnettomuus Xinjiangissa Kiinassa, merkittävä Bitcoin-kaivosteollisuuden keskus.
Keskimääräiset lohkointervallit, jotka protokollan vaikeus kohdistaa 600 sekuntiin, alkoivat nousta myöhään 15. päivänä, ennen kuin huippu saavutettiin yli 1,300 sekunnissa (21.6 minuuttia) kaksi päivää myöhemmin. Hash-voima on sittemmin alkanut toipua, kun keskimääräiset lohkointervallit nopeutuvat keskimäärin 1,000 sekuntiin (16.67 min).
Vaikutukset arvioituun hash-nopeuteen laskivat 203.37 EH / s: stä 114.27 EH / s: iin alimmilla tasoilla, mikä vastaa noin 43.8% arvioidusta verkon hash-tehosta, joka menee offline-tilaan. Hash-korko on sittemmin palautunut 33%: lla 151.97 EH / s.
On tärkeää huomata, että hash-nopeutta ei nimenomaisesti tiedetä ja se on arvioitava nykyisen kaivosvaikeuden ja havaittujen lohkointervallien perusteella. Koska lohkojen välillä on luonnollinen vaihtelu, etenkin lyhyillä ajanjaksoilla (<1 viikko), on tavallista, että hash-nopeuden estimaatit vaihtelevat lähteiden välillä ja eri aikaväleillä. Siksi lohkointervallit tarjoavat yleensä merkityksellisemmän ja tarkemman mittarin päivittäisten kaivosmarkkinoiden mekaniikan seuraamiseksi, ja hajautusnopeusarvoja tulisi harkita tässä yhteydessä.
Päivitys 20. huhtikuuta: Kiinassa sattuneita kaivostyöntekijöitä koskevat lisäarvioinnit ovat viitanneet siihen, että nettovaikutus maailmanlaajuiseen hajautusasteeseen oli 20%: n ja 25%: n lasku. .
Kiinassa Xinjiangissa tapahtuneen tapahtuman vuoksi Bitcoinin Hashrate laski arviolta 20-25% 15.-16. Huhtikuuta. Mitä opimme tästä? Kuinka tämä voisi vaikuttaa Bitcoinin tulevaisuuteen? Tässä on joitain ajatuksia:
- Mustafa Yilham (@MustafaYilham) Huhtikuu 19, 2021
Johdannaiset huuhtelevat ylimääräisen vipuvaikutuksen
Kuten Bitcoin-markkinoilla on tapana, liiallinen vipuvaikutus huuhtoutuu nopean hinnanmuutoksen aikana, eikä tämä viikko ollut poikkeus. Koska monet elinkeinonharjoittajat kasvattivat vipuvaikutustaan todennäköisesti Coinbase-suoran listan odottaessa, järjestelmään oli muodostunut pitkän puristuksen ja kaskadisen selvitystilan riski.
Johdannaispörssien avoin korko nousi kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle, 27.4 miljardiin dollariin, kun hinta nousi uusiin korkeimpiin. Sunnuntai-iltapäivään mennessä futuurisopimuksia oli kuitenkin suljettu yhteensä 4.9 miljardia dollaria, ja suurin osa niistä tapahtui sunnuntain myyntitapahtuman aikana.
Pitkät likvidaatiot Binancessa, BitMEX: ssä ja OKexissä olivat korkeimmillaan 1.847 miljardia dollaria, melkein kaksinkertaiset (+ 95%) edelliseen selvitystilaan nähden 22. helmikuuta. Huomionarvoista on se, kuinka nopeasti Bitcoin-markkinoiden johdannaiset selvittävät liiallisen vipuvaikutuksen tämän koko selvitystapahtuman selvityksen ja selvityksen avulla. tunnin sisällä.
Jatkuvien swap-sopimusten rahoitusaste laski hyvin negatiiviselle alueelle ja saavutti uuden syklin matalan tälle härkämarkkinalle -0.017% (keskiarvo painotetaan avoimen pörssin korolla). Aikaisemmat futuurirahoituskorot ovat palautuneet nollaan tai menneet hieman negatiivisiksi, ovat osoittaneet, että vipuvaikutus on tapahtunut merkittävästi, ja se on usein rakentava hintojen suhteen seuraavina viikkoina.
Ketjun tunteen yleiskatsaus
Ketjun avaruudessa lyhytaikaisen haltijan (STH) SOPR-metriikka on myös nollattu ja pudonnut alle 1.0: n merkittävimmässä määrin sen jälkeen, kun 29 1.0 dollarin pudotus oli tammikuun takana. Tämä mittari seuraa ketjuun käytettyjen kolikoiden tuottaman voiton (> 1.0) tai tappion (<XNUMX) määrää, mutta se ottaa huomioon vain uudet markkinoille tulijat (ne, jotka ovat joilla on alle 155 päivän ikäisiä kolikoita).
Koska STH-SOPR on palautunut alle arvoon 1.0, se viittaa siihen, että jotkut näistä uusista kolikkopidikkeistä ravistelivat tappiolla tämän pudotuksen aikana. Alhainen SOPR viittaa kuitenkin myös siihen, että voittoa tuottavia uusia haltijoita ei ravistettu, mikä viittaa markkinoiden suhteelliseen vahvuuteen.
Kuten futuurirahoitusaste, SOPR-mittarin nollaaminen on historiallisesti ollut rakentavaa hintaa härkämarkkinoilla.
Vanhempia kolikoita tarkasteltaessa voidaan nähdä, että sekä CDD- että lepotila-mittarit kohosivat hieman ylöspäin tällä viikolla, mutta molemmat pysyvät suhteellisen vakaalla alueella tammikuun puolivälistä lähtien. Molemmat mittarit seuraavat käytettyjen kolikoiden ikää ja kasvavat, kun vanhemmat kolikot käytetään ketjuun. Tämä on suuntaus, jota kannattaa pitää silmällä, koska mikä tahansa vahva jatkuminen ylöspäin voi osoittaa, että vanhemmat kolikot ovat alkaneet ottaa voittoja merkittävämmällä pohjalla.
LTH-SOPR-metriikka kertoo samanlaisen tarinan ja osoittaa, että vanhat kolikot ovat tuottaneet voittoja konsolidoinnin aikana maaliskuun ja huhtikuun ajan. LTH-SOPR: n ajoittaiset piikit osoittavat, että pitkäaikaiset haltijat saivat voiton, mikä voi lisätä nesteen määrää, kun lepotilassa olevat kolikot aktivoituvat uudelleen liikkeeseen.
Tämän viikonlopun myyntitapahtuman aikana pitkäaikaiset haltijat eivät kuitenkaan paniikkimyynnissä ja pitivät kiinni kolikoistaan. LTH-SOPR palautui myös suhteellisiin mataliin tasoihin, viimeksi nähty 43 XNUMX dollarin paikallisen pohjan ympärillä helmikuun lopulla.
Tämän viikon myyntiin liittyvä mahdollinen riski on, että hinta on pudonnut 53.5 1 dollarin tason, joka määrittää XNUMX biljoonan dollarin arvon.
Hinta näki voimakkaan palautumisen sulkeutuakseen selvästi tämän kynnyksen yläpuolelle 56,163 dollariin. Tämä asettaa markkinat takaisin vahvaan ketjuksi siirtyneeseen volyymiryhmään. Toistaiseksi BTC: n määrä, joka vastaa 14.32% kiertävästä tarjonnasta, on siirtynyt yli 53.5 XNUMX dollarin hintoihin.
Tämän uutiskirjeen edelliset versiot keskusteltiin siitä, miten tämä ketjussa oleva volyymiklusteri todennäköisesti tarjoaa vahvan tuen ja auttaa perustelemaan 1 biljoonan dollarin arvon (toistaiseksi tämä on asia). Tässä biljoonan dollarin tukialueella 1.189 miljoonan BTC: n arvo on noussut yli 53.5 miljoonan dollarin, mutta alle nykyisen 57.0 miljoonan dollarin hinnan (mikä vastaa 6.37% kiertävästä tarjonnasta).
Tämä vyöhyke voi kuitenkin määrittää myös kustannusperustan suurelle osalle markkinoita, ja on mahdollista, että joistakin näistä kolikoista tulee yleistarjonta, jos markkinoiden ilmapiiri muuttuu negatiiviseksi. Suurempi 1.485 miljoonan BTC: n summa on tapahtunut nykyisen hinnan yläpuolella (vastaten 7.95% kiertävästä tarjonnasta). Sellaisena tämä volyymiprofiili yhdessä kolikoiden vanhempaa kulutuskäyttäytymistä seuranneiden mittareiden kanssa on keskeisiä ketjun indikaattoreita, joita pidetään silmällä tämän markkinakorjauksen aikana.
Viikoittainen ominaisuus: Uudet markkinoille tulijat
Tällä viikolla vähittäiskaupan osallistuminen markkinoihin on edelleen kiihtynyt uusien ketjussa olevien yksiköiden kasvun jatkuessa parabolisella nousulla. Määritämme nettoyksikköjen kasvun muutoksena luotuihin yksilöiviin osoiteklustereihin (uudet UTXO: t) tai tuhottuihin (käytetty kolikot).
Ennen marraskuusta 2020 (ennen rallia takaisin viimeisiin sykleihin 20 XNUMX dollaria ATH) kokonaisyksiköiden nettokasvu oli suhteellisen vakaa, mikä kuvaili todennäköisesti tavallisia '' pinoamisvaunuja ''. Sittemmin olemme nähneet ketjuun ilmestyvien uusien tulokkaiden parabolisen lisääntymisen, ja uudet korkeudet asetettiin tämän viikon alussa.
Jos tarkastelemme ketjussa luotujen uusien UTXO: iden mediaanikokoa, voimme arvioida uusien osallistujien 'tyypillisen investointikoon'. Voimme nähdä, että vuoden 2020 lopun kertymisvaiheen aikana UTXO-mediaaniarvo oli noin 1 miljoonaa satsia (0.01 BTC), mikä vastaa 90--120 dollaria.
Kun sekä hinta että kokonaisyksikön kasvu kasvoivat ylöspäin, UTXO-mediaaniarvo on laskenut 300k: sta 400k: aan sataan (3x vähemmän satsia), mutta fiat-arvo on noussut välillä $ 180 ja $ 220 (2x enemmän dollareita). Tämä osoittaa, että BTC: n ostovoima kasvaa likimäärin ~ 600%, kun taas '' tyypillinen sijoitusarvo '' on kaksinkertaistunut fiat-suhteessa vuoden 2020 loppupuoleen verrattuna.
Lopuksi vähittäiskaupan lyijykekulaatio näyttää olevan nousussa, mikä näkyy suuren osan alt-kolikkomarkkinoiden viimeaikaisesta suorituskyvystä. Yksi vähittäiskaupan keinottelun suosimista kauppapaikoista on Binance, jolla on ollut merkittävimmät BTC-tulot kaikista tärkeimmistä pörsseistä.
Binance-saldolla pidetty BTC-saldo on ollut tasaisessa nousussa, koska hinta ylitti 20 XNUMX dollaria, mutta on kiihtynyt viimeisten kahden viikon aikana, mikä viittaa vähittäiskaupan keinotteluun.
Viikon ketjun kojelauta
Week On-chain -uutiskirjeessä on nyt live-koontinäyttö kaikille esillä oleville kaavioille tätä.
Uusi Glassnode-sisältö
Viimeisin uutiskirjeemme: Kartoittamaton
Katso joka toinen viikko uutiskirje,