Onko Bitcoinin hinta edelleen korrelaatiossa rahoitusmarkkinoiden kanssa?

Tämä on Kikimora Labsin suhde- ja sisältöpäällikön Mike Ermolaevin mielipidetoimitus.

Kontekstin asettaminen: Maailmantalouden perusteet

Talous toipuu edelleen COVID-19-epidemiasta, kun uusia ongelmia ilmaantuu. Elämme nyt rehottavan inflaation aikaa, kun keskuspankit yrittävät korjata tilanteen nostamalla korkoja.

Yhdysvallat CPI-tiedot (kuluttajahintaindeksi), joka julkaistiin 13. lokakuuta, nousi odotettua korkeammalle (8.2 % vuodessa), mikä vaikutti negatiivisesti bitcoinin hintaan. Mutta inflaatio ei ole ainoa ongelma, vaan myös maailmantalous kamppailee energiakriisin kanssa, joka vaikuttaa Eurooppaan enemmän kuin Yhdysvaltoihin sen vahvan riippuvuuden vuoksi Venäjän maakaasusta ja raaka-aineista.

Itäpuolella Ukrainan sota ja sitä seuraavat Venäjä-pakotteet lisäävät geopoliittista epävakautta ja taloudellista epävarmuutta. Myös Kiinan nolla-COVID-politiikka häiritsee toimitusketjua maailmanlaajuisesti Evergrande oletusarvo heikentää yhtä maailman suurimmista talouksista.

Jos katsomme päävaluuttoja, dollariindeksi näyttää vahvalta muihin verrattuna. Federal Reserve nosti korkoa marraskuussa 75 peruspistettä ja Englannin keskuspankki saman verran. Tämän määrällisen kiristyspolitiikan tavoitteena on vähentää rahan tarjontaa ja lieventää hintapaineita. Todennäköisesti se jatkuu ensi vuonna ja sen jälkeenkin. Maailmanlaajuinen taantuma ja stagflaatioriski ovat kuitenkin edelleen erittäin vahvat, joten mikään maa ei voi tuntea olonsa turvalliseksi keskuspankin rahapolitiikalta.

Bitcoinin korrelaatio talouden kanssa

Bitcoin on osoittanut, ettei se ole immuuni tälle maailmanlaajuiselle myllerrykselle. Vaikka hinta oli alkuvaiheessaan riippumaton perinteisestä rahoituksesta, korrelaatio alkoi näyttää vuonna 2016.

Ajatus bitcoinista "digitaalisena kullana" tuli suosituksi, koska molemmilla oli yhteinen louhinta (kaivostoiminta) niukkuus ja vaikeus sekä täytti arvon säilyttäjän roolin. Koska monet pitävät bitcoinia riskivarana, sen korrelaatio S&P 500:n ja Nasdaq-100:n kanssa tuli näkyväksi – ei eroa perinteisistä osakkeista.

Kirjoitushetkellä bitcoinin 40 päivän hintakorrelaatio kullan kanssa oli 0.50 (oltuaan elokuussa noin nolla). Mukaan Alkesh Shah ja Andrew Moss, strategit Bank of Americasta:

"Hiihtuva positiivinen korrelaatio SPX/QQQ:n kanssa ja nopeasti kasvava korrelaatio XAU:n kanssa osoittavat, että sijoittajat saattavat pitää bitcoinia suhteellisen turvasatamana, kun makroepävarmuus jatkuu ja markkinoiden pohja jää nähtäväksi."

Negatiiviset tapahtumat

Suuremmassa kryptovaluuttaekosysteemissä on joitain makrotaloudellisia tekijöitä, jotka vaikuttivat laskeviin markkinoihin: Terra/LUNA romahdus, pakkoselvitys Kolme nuolea Capital ja konkurssi Celsius olla pääasiallisia.

- saapuvat bitcoinin louhintasäännöt EU ja nykyinen kannattavuuskriisi Myös bitcoinin louhinta on otettava huomioon.

Bitcoin: nykyisyys ja tulevaisuus

Kaikista yllä olevista haitallisista tapahtumista huolimatta bitcoin pystyi jotenkin pitämään hintansa 19,000 20,000 - XNUMX XNUMX dollarin välillä ennätyksellisen alhaisella volatiliteetilla. Tällä hetkellä havaitsemme epätavallista vakautta bitcoinin hinnassa, viime aikoina jopa vastaava Ison-Britannian punnan volatiliteetti.

Päinvastoin, osakkeet ovat kokeneet suurta volatiliteettia ja hintakehitystä, myös Fedin tulevia päätöksiä koskevien spekulaatioiden seurauksena. Mukaan Bloombergin päähyödykestrategi Mike McGlone, siksi bitcoin voi nousta jyrkän alennuksen jälkeen ja lopulta voittaa S&P 500:n. Hän uskoo, että bitcoinin rajallinen tarjonta ja deflatorinen lähestymistapa voivat auttaa sitä palauttamaan aiemman hintatasonsa.

Viimeisimmän kesäkuun puolivälin salamaonnettomuuden jälkeen hinta on ollut melko vakaa, mutta tiedämme, että se harvoin pysyy paikallaan liian kauan. Tämä tarkoittaa, että äkillisen (nousevan tai laskevan) purkauksen todennäköisyys kasvaa ajan myötä. Mitä pidempään hinta pysyy käyttämättömänä, sitä voimakkaampi läpimurto on.

Lisäksi, BTC-futuurien avoin kiinnostus on korkeampi kuin koskaan, ja selvitystila on kaikkien aikojen alhaisimmillaan. Tänne kertyy paljon likviditeettiä, mikä tarkoittaa, että impulssi on vieläkin voimakkaampi, kun hinta alkaa taas liikkua.

Strateegin mukaan Benjamin Cowen, bitcoinin odotetaan nousevan "käypään arvoon" laskettuaan vielä 15 prosenttia. "Tällä hetkellä tiedot viittaavat siihen, että olemme noin 50 % aliarvostettuja verrattuna siihen, missä käypä arvo on." Cowen uskoo, että meidän on ehkä odotettava vuoden 2024 alkuun, jotta tämä nousu tapahtuu.

Goldman Sachsin strategilla Kamakshya Trivedillä on a erilainen näkemys, väittää, että Yhdysvaltain dollariindeksi, joka on osoittanut ennätysarvoja vuodesta 2002 lähtien, voi olla huono uutinen tällä hetkellä laskussa olevalle bitcoinille.

Karhumainen skenaario: Voisiko vuoden 2018 pudotus tapahtua uudelleen?

Jotkut analyytikot ovat pohtineet, voiko vuoden 2018 skenaario (matala volatiliteetti, sitten suuri hinnanpudotus) toistua tänään, koska markkinaolosuhteet näyttävät melko samanlaisilta. Meillä on sama 10 %:n kaupankäyntialue ja tiedämme, että jotain tapahtuu pian.

Merkittävä ero näiden kahden syklin välillä on, että vuonna 2018 spot-keskuksiin lähetetyt osoitteet lisääntyivät, kun taas nykyisellä syklillämme havaitsemme likviditeetin poistuvan keskuksista ja uusia osoitteita ei synny paljon. Mukaan a CryptoQuant analyytikko, tämän pitäisi tarkoittaa, että emme näe samanlaista skenaariota kuin vuonna 2018.

Entä Uptober ja Moonvember?

historiallisesti Q4 on hyvää aikaa bitcoinille, nousevat trendit alkavat lokakuussa ja lisääntyvät marraskuussa. Joten loka- ja marraskuun kuukaudet nimettiin puhekielessä uudelleen "Uptober" ja "Moonvember" - ainakin näin tapahtui vuonna 2021.

Voimmeko silti odottaa näin nousevaa Q4:tä vuonna 2022? Vaikea sanoa, mutta epäsuotuisa makrotaloudellinen tilanne ja geopoliittiset ongelmat vaikeuttavat kuvittelemaan samaa rallia, jota näimme viime vuonna. Loppujen lopuksi bitcoin-markkinat ovat olleet laskussa 10 peräkkäistä kuukautta, emmekä näe tällä hetkellä mitään erityisiä elpymisen merkkejä.

Meidän on myös pidettävä mielessä, että negatiivisesta globaalista skenaariosta huolimatta bitcoinin "turvasatama" -rooli voi osaltaan antaa hinnalle lisävoimaa, etenkin näinä vaikeina aikoina.

Exchange Data Analysis

Bitfinex-pörssin likvidaatiotiedot olivat analysoinut filbfilb. Hän päätteli, että nousulla olisi vähemmän vauhtia kuin alaspäin. Itse asiassa yli 20,500 10 dollarin likviditeetti on enimmäkseen 18,000x, kun taas alle 10 5 dollarin likviditeetti on pääasiassa 3x, XNUMXx ja XNUMXx, mikä tarkoittaa, että nouseva purkautuminen olisi "vähemmän brutaali" kuin laskusuuntainen.

Päätelmät

Olemme todistamassa tällä hetkellä pysähtyneisyyttä bitcoin-markkinoilla. Bitcoinin hinnan on lähdettävä liikkumaan uudelleen kahden kuukauden konsolidoinnin jälkeen. Kokonaistaloudellinen skenaario ei näytä ollenkaan valoisalta, ja bitcoin korreloi todellisen maailman tapahtumiin, mutta sijoittajat voivat silti tunnistaa suosituimman kryptovaluutan digitaalisen kullan, turvasatamaroolin. Voimakasta bitcoinin hintojen nousua odotetaan ja uutta volatiliteettia on tulossa.

Mahdolliset skenaariot voivat olla: nopea kaato ja sitten nouseva toipuminen (V-muotoinen pomppu) tai pidempi ja syvempi hintaromahdus 19,000 XNUMX dollarin vastustason murtumisen jälkeen.

Tapahtuipa mitä tahansa, bitcoin on jatkossakin viime vuosikymmenen innovatiivisin teknologia, joka mahdollistaa taloudellisen vapauden ja suoran hallinnan omaan omaisuuteen. Bitcoin on historiallisesti nähnyt lukuisia vahvoja laskukertoja ja on aina toipunut niistä.

Tämä on Mike Ermolaevin vieraspostaus. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä vastaa BTC Inc:n tai Bitcoin Magazinen mielipiteitä.