Les minutes du FOMC calment les nerfs

Le FOMC s'en tiendra à des mouvements de 50 points de base

Les minutes du FOMC, publiées dans la nuit, ont temporairement calmé quelques nerfs, signalant de nouvelles hausses de taux de 50 points de base en juin et juillet avant une pause en septembre. La menace redoutée d'une hausse de 75 points de base n'était pas à l'ordre du jour et, avec certains ralentissements dans les données américaines récentes, notamment sur le marché immobilier, cela a suffi à déclencher une sorte de rallye de soulagement des actions américaines et du dollar américain.

Une fois de plus, cela se traduit par une réponse inégale des marchés asiatiques en raison de la nervosité de la Chine. Bien que Shanghai semble sortir plus rapidement de ses restrictions Covid zéro, le Premier ministre chinois Li a mis en garde contre les vents contraires économiques et que l'économie, à certains égards, se porte moins bien qu'en 2020.

Ce matin, la Banque de Corée a relevé ses taux directeurs de 0.25% comme prévu. Il n'y a eu aucun impact sur le Kospi ou sur le won coréen, ce qui suggère que cette décision a déjà été bien intégrée par les marchés. Le gouverneur de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, Orr, était également présent aujourd'hui pour témoigner devant une commission parlementaire. Le gouverneur Orr s’est montré très belliciste et a suggéré que les taux directeurs devraient rester élevés pendant une période prolongée pour maîtriser l’inflation.

C’est dommage qu’il n’ait pas pensé la même chose il y a 9 mois, alors qu’il avait des taux à zéro et qu’il était en train de procéder à un assouplissement quantitatif dans une économie clairement en surchauffe. Une fois de plus, le dollar néo-zélandais a à peine réagi et s’est éloigné de ses plus hauts depuis la hausse des taux de 0.50 % hier. Cela implique qu’il s’agit d’une histoire de dollars américains et non d’une histoire de dollars néo-zélandais. Soit cela, soit les marchés s'inquiètent. La Nouvelle-Zélande se dirige vers une récession.

Les données australiennes de ce matin étaient mitigées. Les dépenses en capital de construction pour le premier trimestre du premier trimestre ont diminué de 1 %, tandis que les dépenses en machines industrielles ont augmenté de 1.70 % pour la même période. Dans une certaine mesure, c’est une vieille nouvelle, les marchés étant davantage concentrés sur la trajectoire politique de la RBA, sur la politique budgétaire du nouveau gouvernement et sur la question de savoir si l’emploi sur les marchés immobiliers commence à montrer des fissures.

Singapour publie cet après-midi sa production industrielle pour avril, le chiffre en glissement annuel pour avril devant ralentir à 3.40 %. Un chiffre plus faible augmenterait les craintes de ralentissement dans la cité-État et pèserait sur les actions locales. La balance commerciale de la Thaïlande devrait continuer à afficher un rebond post-covid avec la réouverture de ses frontières au tourisme.

Il y a aujourd'hui un certain nombre de jours fériés en Europe pour le jour de l'Ascension. Les poids lourds allemands et français sont fermés, ainsi que toute la Scandinavie. L'Indonésie est également fermée aujourd'hui. Cela risque de freiner l'activité en Europe cet après-midi, le calendrier des données étant naturellement strictement de second rang.

Aux États-Unis, les ventes de logements en attente seront étroitement surveillées étant donné la faiblesse des récentes ventes de logements existants et neufs. Cela éclipsera la deuxième estimation du PIB du premier trimestre et les premières inscriptions au chômage. Un autre chiffre laid remettrait le mot de récession sur les lèvres de Wall Street et nous pourrions assister à une nouvelle ruée vers la sortie. Les faibles résultats de Gap et Dollar Tree pourraient renforcer ce sentiment.

Dans l'ensemble, cependant, il semble que la journée d'aujourd'hui sera une journée de consolidation pour les marchés financiers, dans l'attente de nouvelles données et avant la publication des données sur les revenus et les dépenses personnelles en provenance des États-Unis demain soir.

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• Source : https://www.marketpulse.com/20220526/fomc-minutes-settle-nerves/