Présentation des métriques d'échange de preuve de réserve

Les échanges cryptographiques ont traditionnellement été secrets sur les adresses de blockchain, les avoirs et les pratiques de gestion de portefeuille qui contrôlent les fonds des clients. Cependant, à la suite de l'effondrement de FTX en novembre 2022, cela semble avoir commencé à changer.

Dans un souci de transparence accrue et pour tenter de contrer les pratiques de réserves fractionnaires, de nombreuses bourses ont entamé un processus d'auto-déclaration de leurs réserves cryptographiques. L'industrie désigne couramment cette pratique comme "Preuve de réserves", ce qui implique la divulgation vérifiable des réserves détenues (en chaîne) et des passifs correspondants (en chaîne et hors chaîne).

Dans le cadre de cet article, nous nous référons uniquement aux réserves en chaîne tel que communiqué par les bourses. Les passifs ne sont pas signalés, car ils incluent un mélange de données en chaîne et hors chaîne connues uniquement de la bourse.

À notre connaissance, neuf bourses majeures au total ont (partiellement) divulgué des adresses à ce jour (30/11/2022) : Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Crypto.com, Deribit, Huobi, KuCoin, ainsi que OKEx.

Pour fournir une vue facile d'accès de ces divulgations de preuves de réserves, nous surveillons les soldes des pièces et des jetons détenus dans ces adresses d'échange autodéclarées, et fournissons des outils pour aider à la visualisation et à la vérification pour les membres de Glassnode, et la communauté - ces nouvelles métriques sont librement accessibles à tous.

(I.e. Notre tableau de bord complet de preuve de réserves peut être trouvé ici.

Preuve de réserves vs soldes d'échange

Chez Glassnode, nous avons été les pionniers de l'analyse en chaîne des soldes et des mouvements d'échange, et fournissons la suite de mesures la plus complète sur tous les principaux échanges.

Cependant, il est important de souligner qu'il existe une différence essentielle entre Soldes d'échangeet une Preuve de réserves métrique.

Soldes d'échange

La vision intuitive, partagée par beaucoup, est que le processus de surveillance des soldes d'échange consiste à identifier un ensemble d'adresses et à suivre le mouvement des pièces entrantes et sortantes. La réalité est bien plus complexe.

En fait, la façon dont les échanges fonctionnent en chaîne est très complexe, implique des modèles de transaction compliqués et dynamiques et des pratiques de gestion de portefeuille, qui sont uniques pour chaque échange. Un réseau de portefeuilles froids, chauds et uniques est en constante évolution et subit parfois des refontes complètes, nécessitant une recherche continue, une identification heuristique et une maintenance par nos équipes de données et d'ingénierie.

Comprendre et suivre ces dynamiques est cependant essentiel, afin de fournir les mesures d'échange les plus précises possibles. Notre suite existante de Solde d'échange Les métriques sont le résultat de ces systèmes sophistiqués d'acquisition de données, qui utilisent une combinaison d'informations accessibles au public, d'algorithmes de clustering et d'heuristiques spécifiques à l'échange.

Les métriques de solde d'échange ne reflètent pas les chiffres officiellement déclarés par les bourses elles-mêmes, et elles ne fournissent pas toujours une quantification à toute épreuve et garantie à 100% des fonds d'échange en chaîne. Quoi Mesures du solde d'échange do present est notre meilleure estimation du solde réel détenu sur chaque échange, quantifié aussi précisément et aussi vérifiable que possible (voir ci-dessous).

Preuve de réserves

En revanche, Preuve de réserves les métriques ne suivent que le solde d'un (petit) ensemble d'adresses qui sont divulguées publiquement par l'échange respectif. Cet ensemble d'adresses est statique et ne change pas à moins qu'un échange ne mette publiquement à jour son ensemble d'adresses de preuve de réserve. Il n'y a rien d'autre qui soit inclus dans les soldes de preuve de réserve - c'est évidemment la somme des pièces détenues dans les adresses officiellement communiquées par les bourses.

Note latérale: nous nous sommes toujours concentrés sur les réseaux et les écosystèmes les plus durables de l'espace. Par conséquent, nous n'incluons que Bitcoin et Ethereum (ainsi que tous les jetons basés sur Ethereum correspondants) dans nos métriques de preuve de réserves. Les adresses d'autres blockchains/L1 ne sont pas incluses.

Il est important de noter que les adresses de preuve de réserve sont incluses dans nos mesures de solde Exchange. Par conséquent, les preuves de réserves sont strictement un sous-ensemble des soldes d'échange.

Comparaison

En comparant les preuves de réserves et les soldes de change, il y a quelques observations notables, avec quelques exemples présentés ci-dessous.

Les soldes d'échange sont souvent plus dynamiques car ils représentent un ensemble plus complet d'adresses, tandis que les adresses de preuve de réserve ne sont souvent qu'un petit sous-ensemble de portefeuilles (froids). Vous trouverez ci-dessous un exemple pour OKEx, montrant les soldes d'échange en bleu et la preuve de réserves en orange pour BTC.

Selon le degré d'exhaustivité des adresses de preuve de réserve officiellement communiquées, le solde total peut également être très proche de notre solde d'échange déclaré. Il s'agit en fait d'une validation de la méthodologie de Glassnode consistant à suivre avec précision les soldes d'échange.

Ci-dessous, nous pouvons voir des exemples pour BitMEX et Deribit, qui ont tous deux des traces Exchange Balance et Proof-of-Reserve très similaires.

Pour une comparaison complète de toutes les preuves de réserves et des soldes d'échange pour chaque échange individuel, veuillez utiliser notre Établi dans Studio.

Présentation des métriques

Nous encourageons toutes les bourses à suivre et à divulguer au public leur liste d'adresses dans le cadre de leurs initiatives de preuve de réserve. N'hésitez pas à nous contacter si vous le faites, et nous nous ferons un plaisir de les intégrer dans notre plateforme pour plus de transparence envers nos membres et la communauté.

---

---