पैन्टेरा कैपिटल के डैन मोरेहेड ने ट्रेजरी यील्ड, मुद्रास्फीति और क्रिप्टो आउटलुक पर चर्चा की

पैन्टेरा कैपिटल के संस्थापक और प्रबंध भागीदार डैन मोरहेड 5 अक्टूबर 2023 को 'स्क्वॉक बॉक्स' में ट्रेजरी दर के रुझान, मुद्रास्फीति के लिए फेडरल रिजर्व के दृष्टिकोण, इक्विटी पर ब्याज दरों के प्रभाव और कई विषयों पर चर्चा करने के लिए उपस्थित हुए। क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार की वर्तमान स्थिति।

मोरेहेड ने व्यक्त किया कि वित्तीय उद्योग वर्तमान में "कल्पना की विफलता" का अनुभव कर रहा है क्योंकि अधिकांश व्यापारियों ने कभी भी बढ़ती दर के माहौल का सामना नहीं किया है। उन्होंने तर्क दिया कि फेडरल रिजर्व पिछले 40 वर्षों से दरें कम करके बाजार को राहत दे रहा है, लेकिन वह युग समाप्त हो रहा है। दो साल पहले, मोरेहेड ने भविष्यवाणी की थी कि फेडरल फंड दर और 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज दोनों कम से कम 5% तक बढ़ जाएगी। उनका मानना ​​है कि दरें और भी ऊंची जाएंगी, क्योंकि फेडरल रिजर्व के लिए सामान्य वास्तविक दर मुद्रास्फीति से 1% अधिक है, एक ऐसा स्तर जो अभी तक नहीं पहुंचा है।

मौजूदा मुद्रास्फीति दर के बारे में पूछे जाने पर मोरेहेड ने कहा कि मुख्य मुद्रास्फीति 4.4% है, जो फेडरल रिजर्व के लक्ष्य से दोगुने से भी अधिक है। उन्होंने यह भी बताया कि वेतन मुद्रास्फीति 4.5% है और बढ़ रही है। मोरेहेड इस धारणा से असहमत थे कि दरें पहले से ही बहुत अधिक हैं, उन्होंने कहा कि फेडरल रिजर्व का लक्ष्य मुद्रास्फीति को 2% से कम रखना है, एक लक्ष्य जो काफी हद तक पार हो चुका है। इसके अतिरिक्त, उन्होंने बताया कि मुद्रास्फीति में "मालिक के समतुल्य किराया" कारक को पूरी तरह से लागू होने में दो साल लगते हैं। भले ही आवास की कीमतें स्थिर रहें, फिर भी दो साल पहले के कारकों के कारण मुद्रास्फीति 1.1% बढ़ जाएगी।

मोरेहेड ने चेतावनी दी कि यदि बढ़ती दरों के बारे में उनकी भविष्यवाणियां सही हैं, तो इक्विटी का मूल्य काफी अधिक हो जाएगा। उन्होंने सुझाव दिया कि एसएंडपी 20 के मौजूदा मूल्यांकन के आधार पर इक्विटी 500% कम होनी चाहिए। मोरेहेड का मानना ​​है कि अगले कुछ वर्षों में इक्विटी में मंदी का अनुभव हो सकता है, जो जरूरी नहीं कि ब्याज दरों से जुड़ा हो, बल्कि जोखिम कारकों से जुड़ा हो। उन्होंने यह भी कहा कि 13 साल की दो अवधि ऐसी रहीं, जहां इक्विटी में बढ़ोतरी नहीं हुई, जो दीर्घकालिक ठहराव की संभावना को दर्शाता है।

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क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार पर चर्चा करते हुए, मोरेहेड ने कहा कि क्रिप्टोकरेंसी और एसएंडपी 500 के बीच संबंध वर्तमान में केवल 0.2 है, और ऐतिहासिक रूप से यह 0.1 है। उनका मानना ​​है कि फेडरल रिजर्व की कार्रवाइयों से क्रिप्टोकरेंसी चक्रीय रूप से प्रभावित होती है। मोरेहेड ने इस बात पर भी जोर दिया कि बिटकॉइन 14 वर्षों से बिना किसी डाउनटाइम के परिचालन में है, पूरे क्रिप्टोकरेंसी मार्केट कैप का लगभग 50% हिस्सा रखता है। उन्होंने उल्लेख किया कि बाजार अतीत में एफटीएक्स और सेल्सियस जैसे अत्यधिक लीवरेज्ड प्लेटफार्मों से प्रभावित हुआ था, उन्होंने इन्हें "पीढ़ी में एक बार होने वाली अजीब घटनाओं" के रूप में वर्णित किया जो अब हमारे पीछे हैं।

मोरेहेड ने परिसंपत्ति आवंटनकर्ताओं को ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी में विविधता लाने पर विचार करने की सलाह दी, इसे ट्रिलियन-डॉलर परिसंपत्ति वर्ग के रूप में वर्णित किया। उन्होंने सुझाव दिया कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का कुछ प्रतिशत ब्लॉकचेन में आवंटित करना चाहिए:

"हम परिसंपत्ति आवंटनकर्ताओं से हर समय बात करते हैं। यदि आप बांड में काम करने के लिए पैसा लगाते हैं, तो यह संभवतः खतरनाक है। यदि आप रियल एस्टेट में काम करने के लिए पैसा लगाते हैं, तो रियल एस्टेट अब तक के उच्चतम स्तर से नीचे आ रहा है। मेरा मानना ​​है कि इक्विटी का मूल्य बहुत अधिक है। यह वास्तविक वस्तुओं और ब्लॉकचेन जैसे कुछ परिसंपत्ति वर्गों को छोड़ देता है। ब्लॉकचेन एक ट्रिलियन-डॉलर परिसंपत्ति वर्ग है। इसलिए, अधिकांश संस्थानों में अभी अनिवार्य रूप से शून्य एक्सपोज़र है। उन्हें इसे कुछ प्रतिशत तक डायल करना चाहिए।"

मोरेहेड ने विशेष रूप से भविष्यवाणी की है कि बिटकॉइन अपने 14 साल के औसत प्रदर्शन के आधार पर हर साल दोगुना से अधिक हो जाएगा।

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• स्रोत: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/10/pantera-capital-founder-dan-morehead-predicts-that-bitcoin-will-more-than-double-every-year/