मैं जुलाई 2022 के वॉल्यूम डेटा पर एक नज़र डालता हूं सीसीपी व्यू यह देखने के लिए कि क्या हम अब ग्रीष्म व्यापार के शांत सप्ताहों में आ गए हैं।
क्लियर ओटीसी रेट्स वॉल्यूम
हमेशा की तरह, समाशोधित दर बाजार समग्र बाजार गतिविधि का एक महान बैरोमीटर प्रदान करते हैं। वे सबसे बड़े ओटीसी बाजार हैं और सबसे पारदर्शी हैं।
दिखा रहा है;
- सभी मुद्राओं में समाशोधित ओटीसी दरों के डेरिवेटिव के लाखों अमरीकी डालर में काल्पनिक मात्रा।
- जुलाई 2022 वास्तव में 2022 का सबसे कम वॉल्यूम वाला महीना था।
- एच22 1 में कुल वॉल्यूम औसत से 2022% कम था।
- जुलाई में वॉल्यूम अप्रैल वॉल्यूम के ~3% के भीतर थे (जो हम उस समय देखा असामान्य रूप से कम थे)।
- इस साल अप्रैल और जुलाई दोनों में USD में वॉल्यूम लगभग समान था।
- सभी मुद्राओं में, 12 में से 27 साफ़ की गई मुद्राओं में वर्ष की सबसे कम मात्रा देखी गई।
- अपेक्षाकृत छोटे बाजार जैसे सीएलपी और सीएनवाई एकमात्र "आउटपरफॉर्मर" थे, जो जुलाई 2022 के दौरान वर्ष की अपनी दूसरी सबसे बड़ी काल्पनिक मात्रा लौटाते थे।
नकद कोषागार
गैर-व्युत्पन्न बाजारों के बारे में कैसे? हम FINRA-TRACE साप्ताहिक वॉल्यूम डेटा एकत्र करते हैं अमेरिकी भंडारों किया जा सकता है।
ऐसा लगता है कि यह काफी अलग कहानी बताता है। चार्ट दिखाता है;
- यूएस ट्रेजरी नाममात्र बांड, टिप्स, बिल और एफआरएन के लाखों अमरीकी डालर में काल्पनिक मात्रा। अधिकांश गतिविधि वैनिला बांड में होती है।
- जुलाई 2022 निश्चित रूप से कारोबार की मात्रा के मामले में एक शांत महीना नहीं था!
- हालांकि, जिन अवधियों में अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा 1Y, 2Y और 5Y थी, सभी जुलाई 2022 के दौरान वर्ष के अपने दूसरे सबसे बड़े संस्करणों को रिकॉर्ड कर रहे थे।
- 10Y वॉल्यूम उनके H10 1 औसत पर लगभग 2022% कम थे, जो वर्ष का दूसरा सबसे कम (जून के बाद) था।
- दिलचस्प बात यह है कि इस साल जनवरी और जून दोनों की तुलना में 30Y वॉल्यूम अधिक थे, लेकिन फरवरी-मई की समय अवधि की तुलना में कुछ 25% + कम थे।
भावी सौदे
एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स, उर्फ फ्यूचर्स, सभी में सीएमई का रेट स्पेस में वर्चस्व है। CCPView बड़ी संख्या में दर अनुबंधों में मासिक मात्रा दिखाता है:
दिखा रहा है;
- मुद्रा बाजार फ्यूचर्स (एसटीआईआर) और बॉन्ड फ्यूचर्स जैसे रेट्स उत्पादों में एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के लाखों अमरीकी डालर में काल्पनिक मात्रा।
- वॉल्यूम बड़े पैमाने पर Eurodollars द्वारा संचालित होते हैं - जो SOFR वॉल्यूम में तेजी से परिवर्तित हो रहे हैं, जो देखने के लिए एक अच्छा चलन है।
- इन IMM दिनांकित अनुबंधों के लिए जून एक "रोल मंथ" को ध्यान में रखते हुए, जुलाई वॉल्यूम में ~ 22% की गिरावट बहुत बड़ी नहीं है।
- जुलाई की मात्रा इस साल अप्रैल की तुलना में अधिक थी और यूरोडॉलर, एसओएफआर और फेड फंड संपर्कों में मई (~ 2% के भीतर) के समान थी। यहां गर्मी की ज्यादा खामोशी नहीं है!
क्रेडिट डेरिवेटिव्स
अन्य परिसंपत्ति वर्गों की ओर मुड़ते हुए, क्लियर किए गए ओटीसी क्रेडिट डेरिवेटिव्स को 2022 में पहले से ही रूसी डिफ़ॉल्ट और बड़े मूल्य सुधारों का सामना करना पड़ा है। क्या उन्हें राहत की आवश्यकता है?
दिखा रहा है;
- समाशोधित ओटीसी क्रेडिट डेरिवेटिव्स के लाखों अमरीकी डालर में काल्पनिक मात्रा।
- मुझे लगता है कि चार्ट इस बात पर अच्छी तरह से प्रकाश डालता है कि इस साल जुलाई में मासिक वॉल्यूम किसी भी अन्य महीने की तुलना में काफी कम था।
- मार्च की मात्रा मानकीकृत अनुबंधों के लिए होने वाली रोल गतिविधि से प्रेरित थी (साथ ही उस समय बाजार में सभी अस्थिरता!)
- जुलाई 2022 की गतिविधि 25 में अन्य सभी महीनों की तुलना में कुछ ~ 2022% कम है। इन बाजारों में एक वास्तविक गर्मी की खामोशी स्पष्ट है।
FX
बाजार जो कभी नहीं सोता। क्या इस महीने क्लियर की गई FX गतिविधि में कमी आई है?
दिखा रहा है;
- समाशोधित एफएक्स डेरिवेटिव्स के लाखों अमरीकी डालर में काल्पनिक मात्रा।
- क्लियर किए गए एफएक्स डेरिवेटिव्स एनडीएफ, एफएक्स फ्यूचर्स और क्लियर किए गए एफएक्स ऑप्शंस, स्पॉट, फॉरवर्ड आदि को कवर करते हैं।
- जुलाई में गतिविधि जून के कारोबार की मात्रा के ~ 5% के भीतर थी। जून इस साल दूसरा सबसे बड़ा महीना था।
- मार्च और जून में IMM FX अनुबंधों के रोल के कारण हम निश्चित रूप से वॉल्यूम में स्पाइक्स देखते हैं।
- हालाँकि, विभिन्न रुझान खुद को प्रस्तुत करते हैं:
- एनडीएफ ने जुलाई 2022 में वर्ष की सबसे कम मात्रा देखी।
- एफएक्स फ्यूचर्स ने जुलाई में अच्छा कारोबार देखा, मई के अलावा 2022 में सभी गैर-रोल महीनों को पछाड़ दिया। वे भी एक ऊपर की ओर प्रवृत्ति पर प्रतीत होते हैं - एक देखने के लिए।
- क्लीयर फॉरवर्ड, जबकि तुलना में छोटा है, भी ऊपर की ओर चल रहा है।
मुद्रास्फीति
अंत में, मैं हमारे हाल ही में अनुवर्ती कार्रवाई करना चाहता था मुद्रास्फीति लेख इन संस्करणों को विशेष रूप से देखने के लिए:
दिखा रहा है;
- लाखों अमरीकी डालर में समाशोधित ओटीसी मुद्रास्फीति स्वैप और यूएस टीआईपीएस नकद बांड की काल्पनिक मात्रा।
- हम यहां क्लारस ब्लॉग पर हर दिन एक स्कूल दिवस होना पसंद करते हैं! मुझे, एक के लिए, निश्चित रूप से पता नहीं था कि USD TIPS बाजार का आकार USD, GBP और EUR मुद्रास्फीति स्वैप बाजारों के संयुक्त आकार की तुलना में काफी बड़ा था। नीचे दिया गया चार्ट सभी उत्पादों (स्वैप और टिप्स) में मुद्रा द्वारा विभाजित है:
- जैसा कि हम देख सकते हैं, यूएसडी से जुड़े मुद्रास्फीति उत्पादों में कुल मात्रा मार्च और जुलाई 2022 दोनों में चरम-2022 मात्रा में थी।
- यूएसडी-लिंक्ड उत्पादों में ये वॉल्यूम केवल EUR या GBP मुद्रास्फीति स्वैप बाजारों की तुलना में बहुत अधिक हैं।
- मेरे पास यूरो और जीबीपी के लिए अंतर्निहित मुद्रास्फीति बांड बाजार कितना बड़ा है, इस पर डेटा नहीं है। क्या हमारे किसी पाठक के पास डेटा है? यह एक दिलचस्प तुलना होगी, यह देखते हुए कि यूरो और जीबीपी मुद्रास्फीति स्वैप बाजार दोनों हैं औसत महीने में USD से बड़ा.
- मुद्रास्फीति पर फोकस को देखते हुए, वॉल्यूम पूरे 2022 तक ऊंचे रहने की संभावना है।
सीसीपी व्यू
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तरलता का आकलन करते समय और बाजारों के माध्यम से किसी भी आकार के जोखिम को स्थानांतरित करने का प्रयास करते समय यह जानना महत्वपूर्ण हो सकता है कि बाजार कब सक्रिय या मंद है। हमें विश्वास है कि हमारा डेटा बाजार की स्थितियों का सटीक आकलन करने में आपकी मदद कर सकता है।
संक्षेप में
- कुछ बाजारों में गर्मी की खामोशी स्पष्ट है, जबकि अन्य में उच्च गतिविधि देखी जा सकती है।
- सीएलपी और सीएनवाई जैसी कुछ मुद्राओं के बाहर कुल मिलाकर ओटीसी दरों की गतिविधि कम हो गई है।
- हालांकि, यूएस कैश बॉन्ड और मुद्रास्फीति व्यापार बहुत सक्रिय रहा है।
- 1 में वास्तव में व्यस्त H2022 के बाद क्रेडिट डेरिवेटिव बाजार एक राहत ले रहे हैं।
- एफएक्स क्लियर किए गए डेरिवेटिव एफएक्स फ्यूचर्स और क्लियर फॉरवर्ड में सकारात्मक रुझान दिखा रहे हैं, लेकिन एनडीएफ वॉल्यूम जुलाई 2022 में पीछे रह गए हैं।
