Egy amerikai CBDC: Katasztrófa vagy ötlet Kinek jött el az ideje?

A digitális dollár fogalma az Egyesült Államokban egyre gyakrabban került a hírekbe az elmúlt hónapokban. A Federal Reserve kutatása folyamatban van a központi banki digitális valutával (CBDC) kapcsolatban, és könnyen belátható, hogy miért: Kínának a digitális valuta alkalmazásokban való használatára tett erőfeszítései között a kriptovaluták és más gyorsabb fizetési technológiák növekvő aránya között, egyértelmű, hogy a digitális látásmódot támogató technológia itt van. Egy amerikai CBDC jelentős előnyöket kínálhat.

De ez a megvalósítás nem egyszerű feladat. Ezen a héten, a Fed új lapot adott ki annak feltárása, hogy a CBDC-re való törekvés milyen hatással lehet a monetáris politikára a jövőben, figyelembe véve azt a forgatókönyvet, amelyben a digitális dollárt széles körben alkalmazzák mind fizetési célokra, mind értéktárolóként. Egyértelmű aggályokat vet fel; míg a készpénz digitális dollárra cseréje makroszinten nem sokat változtat a gazdaság működésén, a bankbetétek digitális fizetőeszközre való felváltása határozottan megtenné – a kereskedelmi bankok mérlegei szinte biztosan csökkennének, ami nagyobb tartalékok iránti igényt váltana ki, és potenciálisan hatással lenne. hitel elérhetősége.

Ez csak az egyik oka annak, hogy nem mindenki gondolja úgy, hogy a Federal Reserve által támogatott digitális valuta bölcs ötlet – és valóban, hogy az amerikai dollárt a blockchain csak egy módja annak, hogy megcáfoljuk azokat az előnyöket, amelyek a kriptográfia sokak számára vonzóvá teszik a térben.  Munkaanyag a Web 3.0-ból – Collateral Insights Christian Kameir, a Sustany Capital ügyvezető partnere felvázolta az ágazat újítóinak számos aggályát.

A jelenlegi aggályok nagy része a 2022. januári megjelenés a Fedtől, ami Kameir szerint egy fontos pontot kihagy: a darab közreműködői szerint a valuta és a pénz két nagyon különböző dolog.

„A jogi fogalmak (pénz) és technológia (valuta) összemosása a cikkben elhomályosítja az összes további elemzést, és megnehezíti a szerzők számára a technológiai innováció általában, és különösen a hálózati technológiák helyes azonosítását. Ezt a hiányosságot példázza a kéziratnak a „digitális eszközök” – maga is meglehetősen problematikus kifejezés – rövid kitekintése a tizenegyedik oldalon, amely azzal kezdődik, hogy kijelenti, hogy a kriptovalutáknak lehetnek „pénzszerű tulajdonságai”, miközben tovább ismétel számos régóta megdöntött mítoszt. a kriptográfiai primitívek és a decentralizált szoftvermegoldások terét körülvevő – más néven 'blockchains'.”

A devizákhoz országkockázat, likviditási kockázat és cserekezelési költségek kapcsolódnak. Egy árucikknek megvannak a maga problémái, de az igazi értéke valuta az egy teljesen más téma. Tehát, amikor a Fed azt mondja, hogy egy digitális dollárt akarnak bevezetni kriptovalutaként, melyek azok a kockázati összetevők, amelyeket az embereknek figyelniük kell? Ahogy Kameir fogalmazott:

„A fő kockázatot a tulajdonjogok mérséklése jelenti. Ha van pénzem egy számlán, akkor nincs igazán pénzem; Követelésem van egy bankkal szemben. Ez más, mint a zsebemben lévő pénz. A birtoklás a tulajdon 90%-a. Ezt kell keresnünk egy digitális eszközben. Minden tranzakciót a saját érdemei szerint kell kezelni.”

Az adatvédelem továbbra is aggodalomra ad okot. A legtöbb fizikai készpénzes tranzakciótól eltérően a Fed teljes mértékben képes lenne sok információt gyűjteni a digitális dollár elköltésének módjáról. Állítólag ez segíthet a bűnözői tevékenységek elleni küzdelemben. De ez egy igazi szoros kötél a rossz szereplők elleni védelem és a fogyasztók magánéleti jogainak védelme között. Ez legalább egy olyan kérdés, amely a Fed kiemelt fókuszpontja, amint azt januári dokumentumuk is megjegyzi:

„Egy általános célú CBDC ugyanúgy adatokat generálna a felhasználók pénzügyi tranzakcióiról, mint ahogy ma a kereskedelmi banki és nem banki pénz generál ilyen adatokat. A közvetített CBDC modellben, amelyet a Federal Reserve fontolóra venne, a közvetítők a meglévő eszközök felhasználásával kezelnék az adatvédelmi aggályokat.”

Ez a modell nem képes megismételni a készpénzes tranzakciók teljes anonimitását, sőt, úgy tűnik, nem is célja. A hagyományos banki rendszereken keresztül történő fizetésekkel egyenrangú adatvédelmi cél elérése a kezdet, és egyesek számára valószínűleg elegendő is a végállapotként, különösen azért, mert számos biztosítékot fog tartalmazni, és az online vásárlást vásárló ügyfelek visszafordíthatóságának szintjét. hozzászokott a mához.

Mindezek ellenére még mindig sok van az ötletben, ami nyilvánvaló vonzerőt rejt magában. Az USA-dollár a valuták bizalmának alapköve, és megvan az oka annak, hogy a legtöbb létező stabil érme biztosítéka. Egy CBDC, ha valami, még könnyebbé teheti a dollár külföldön történő felhasználását, és könnyebben nyomon követheti a pénz felhasználási helyét.

És minden aggályon túl, továbbra is valóban szükség van arra, hogy az Egyesült Államok megtegye ezeket a lépéseket, hogy belépjen az űrbe, amint azt még a Collateral Insights dokumentum is megjegyezte:

„Amennyiben bármilyen elszámolási egység digitális bemutatóeszközei véglegesen, közel valós időben elszámolhatnak, és „programozható pénz” opciót biztosítanak, ez már technikai valóság, amelyet nem lehet figyelmen kívül hagyni anélkül, hogy ne szenvednénk el a technológiai adósság következményeit. Ez utóbbi már jól megfigyelhető a világgazdasági aktivitás USD denominált tranzakcióinak visszaesésében. A Nemzetközi Valutaalap szerint az amerikai dollár részesedése a globális devizatartalékokból húsz éve a legalacsonyabb szintre esett.”

Így továbbra is figyeljük, ahogy a Fed megteszi az első lépéseket ezen a létfontosságú úton – és reméljük, hogy nem követnek el félrelépéseket az út során.