Market Pulse: Az ETH 2.0 Stakerek víz alatt vannak

Az Ethereum 2.0 frissítés az egyik legjobban várt és legnézettebb esemény a digitális eszköziparban. Mivel azonban a tétben lévő ETH zárva van, és a piaci árak 75%-ot meghaladóan esnek, a részvényesek túlnyomó többsége most szilárdan a víz alatt van a pozícióján.

Az Ethereum 2.0 frissítés az egyik legjobban várt és legnézettebb esemény a digitális eszköziparban. A jelenlegi Ethereum konszenzusos Proof-of-Work mechanizmusáról Proof-of-take-re való átállás jelentős technikai és mérnöki bravúr.

Mivel a Beacon Chain 2022 decembere óta működik, sok Ethereum-befektető letétbe helyezte érméit egy validátor működtetésére. Minden validátorhoz 32 ETH tét szükséges, és működtethető egyéni befektetéssel, tétkészleten (pl. Lido, Rocket Pool) vagy cseréken keresztül.

Az érvényesítővé váláshoz a befektetőknek be kell helyezniük 32 ETH-jukat a 2.0-s szerződésbe, azonban még nincs dátum, amikor ezeket az érméket visszavonhatják. Mindazonáltal a betéti szerződés 2020 novemberi életbe lépése óta folyamatosan beáramlott az érmék.

A teljes letétbe helyezett ETH elérte a 12.98 millió ETH-t, ami a keringő készlet több mint 10.9%-a. Összesen 8.02 millió ETH (62%) került letétbe a 2021. novemberi piaci ATH előtt, a fennmaradó 38% pedig azután került letétbe.

A novemberi csúcson az érintett ETH összértéke elérte a 39.7 milliárd dollárt, ami 263,918 2.0 hálózati validátort jelent. Az ATH után azonban a 25.65-ás szerződésben szereplő USD értéke -5 milliárd dollárral csökkent. Ez annak ellenére van így, hogy közel 65.2 millió ETH további beáramlása történt, és a részvényes ETH USD-értékét XNUMX%-kal alacsonyabbra teszi, mint az ATH-nál.

Mivel az ETH árak a 2018-as ATH alá süllyedtek, a 2.0-s betétek jelentős lassulása következett be. 2020-ban és 2021-ben napi 500-1,000 új, 32 ETH összegű betét volt jellemző.

Jelenleg a heti átlagos betétek száma mindössze napi 122-re csökkent, ami az eddigi legalacsonyabb.

A piacon tapasztalható félelmeken és bizonytalanságon kívül egy másik ok lehet az ETH érdekeltségei által eddig tapasztalt, kissé gyenge jövedelmezőség.

Mivel az ETH még nem vonható ki, ki tudjuk számítani az ETH értékét a letétbe helyezés időpontjában (úgynevezett Realizált Ár). Láthatjuk, hogy ETH betéteket küldtek a szerződésbe átlagosan 2390 dolláros áron.

Mivel az azonnali árak jelenleg 1,060 dollárosak, ez azt jelenti, hogy az ETH 2.0 részvényesei átlagosan -55%-os veszteséggel rendelkeznek. Ha ezt összehasonlítjuk a teljes ETH kínálat realizált árával, akkor a 2.0 érdekeltség jelenleg 36.5%-kal nagyobb veszteséget visel az Ethereum általános piacához képest.

Végül láthatjuk, hogy a ma nyereséges 2.0-s befizetések szinte mindegyike 2021 januárjában történt, akkoriban, amikor az ETH 1,000 dollár alatt volt. A mai állás szerint a letétbe helyezett ETH mindössze 17%-a nyereséges, ezek a betétek kék színnel vannak feltüntetve.

Mivel az ETH 2.0 befektetési hozam jelenleg 4.2% körül van, az ETH token teljes árának 55%-kal alacsonyabb az átlagos tétjei költségalapja alatt, ez talán részben magyarázza a betéti aktivitás általános lassulását.

A tanulmány egyik kulcsfontosságú eleme az a megfigyelés, hogy azok a befektetők, akik likvid befektetési származékos ügyleteket használtak, mint például a Lido, vagy a tőzsdéken kereskedhető ETH 2.0 tokeneket, valószínűleg jobban tudták fedezni a lefelé mutató árfolyamkockázatot. Ez és rávilágít arra, hogy miért olyan nagy a kereslet ezekre a folyékony befektetési származékokra, valamint a DeFi alkalmazásokban való fedezetként való felhasználásra.