Bitcoin piac áttekintése
A Bitcoin piaca ezen a héten jelentős volatilitásba ütközött, különösen a február vége óta zajló viszonylag nyugodt konszolidációhoz képest. Ezen a héten a BTC ára elérte az új történelmi csúcsot, 64,717 18 dollárt a várva várt Coinbase közvetlen tőzsdei jegyzés előtt. Ez azonban rövid életű volt, és vasárnap eladási hullám követte, a BTC kereskedése több mint -52,829%-kal XNUMX XNUMX dolláros mélypontra esett.
A piacon nem volt hiány olyan narratívákban, amelyek megkísérelték megmagyarázni ezt az ingadozást, kezdve a várakozásoktól a Coinbase-tőzsde körüli valósághoz képest, a bányászati hash-ráta 40%-nál nagyobb csökkenéséig, valamint több milliárd dolláros felszámolásig és kiürített tőkeáttételig. Ezen a héten felmérjük az e narratívák mögött rejlő adatokat, valamint feltárjuk a Bitcoin piacra érkező új és valószínűleg domináns kiskereskedelmi belépők gyorsuló tendenciáját.
A hash-arány jelentősen csökken
A vasárnapi kiárusítás körül keringő egyik elsődleges narratíva a piac megrémítése volt a bányászati hash-ráta meredek csökkenése miatt (bár a vasárnapi eladás időpontja későbbre esik, mint a hash-arány változásai, így nem valószínű, hogy ez az elsődleges hajtóerő ). A hash-ráta csökkenése április 15-én kezdődött, és ennek oka áramkimaradások és egy szénbánya-baleset Hszincsiang Kínában, a Bitcoin bányászati ipar jelentős központja.
Az átlagos blokkintervallumok, amelyek a protokoll nehézségi fokát 600 másodpercre célozzák, a 15. napon későn kezdtek emelkedni, majd két nappal később 1,300 másodpercnél (21.6 perc) tetőztek. A hash-power azóta elkezdett helyreállni, és az átlagos blokkintervallumok átlagosan 1,000 másodpercre (16.67 percre) emelkedtek vissza.
A becsült hash-arányra gyakorolt hatás 203.37 EH/s-ról 114.27 EH/s-ra csökkent a legalacsonyabb szinten, ami a becsült hálózati hash-teljesítmény körülbelül 43.8%-át jelenti offline állapotban. A hash-ráta azóta 33%-kal 151.97 EH/s-ra emelkedett.
Fontos megjegyezni, hogy a hash-sebesség nem kifejezetten ismert, és az aktuális bányászati nehézség és a megfigyelt blokkintervallumok alapján kell megbecsülni. Mivel természetes szórás van a blokkok között, különösen rövid időszakokban (< 1 hét), gyakran előfordul, hogy a hash-sebesség becslései forrásonként és különböző időskálákon változnak. Így a blokkintervallumok általában értelmesebb és pontosabb mérőszámot biztosítanak a napi bányászati piac mechanikájának nyomon követéséhez, és ebben az összefüggésben figyelembe kell venni a hash-ráta értékeket.
Update 20-Apr: Further estimates from miners familiar with the incident in China have suggested that the net impact to global hash-rate was a fall of 20% to 25%, demonstrating the influence of natural block-interval variance on hash-rate estimations.
Due to an incident in Xinjiang, China, Bitcoin’s Hashrate dropped by an estimated 20-25% from April 15-16th. What did we learn from this? How could this effect the future of Bitcoin? Here are some thoughts:
- Mustafa Yilham (@MustafaYilham) April 19, 2021
A származékos ügyletek kiürítik a túlzott tőkeáttételt
A Bitcoin-piacon megszokott módon a túlzott tőkeáttétel a gyors árfolyammozgások során kiürül, és ez a hét sem volt kivétel. Mivel sok kereskedő növelte tőkeáttételi kitettségét, valószínűleg a Coinbase közvetlen tőzsdei bevezetésére számítva, a rendszerben felgyülemlett a hosszú squeeze és a lépcsőzetes felszámolások kockázata.
A nyitott kamat a származékos tőzsdéken új történelmi csúcsot ért el, 27.4 milliárd dollárt, miközben az árfolyam új csúcsokra emelkedett. Vasárnap délutánra azonban összesen 4.9 milliárd dollár értékű határidős ügyletet zártak le, amelyek többsége a vasárnapi eladás során történt.
A Binance, BitMEX és OKex hosszú felszámolásai 1.847 milliárd dolláron tetőztek, ami majdnem kétszerese (+95%) a február 22-én elért korábbi likvidációs csúcsnak. Figyelemre méltó az, hogy a Bitcoin-piaci származékos termékek milyen gyorsan szüntetik meg a túlzott tőkeáttételt a teljes felszámolási esemény elszámolásával és elszámolásával. egy órás ablakon belül.
Az örökös swap ügyletek finanszírozási rátája jócskán a negatív tartományba esett, új ciklus mélypontját érte el ezen a bikapiacon -0.017%-on (az átlagot a tőzsdei nyitott kamattal súlyozzák). Korábbi esetek, amikor a határidős finanszírozási kamatlábak nullára álltak vissza, vagy enyhén negatívba mentek, azt jelezték, hogy a tőkeáttétel jelentős kimosódása történt, és gyakran konstruktív az árfolyam szempontjából a következő hetekben.
A láncon belüli érzelmek áttekintése
A láncon belüli térben a Short Term Holder (STH) SOPR mutatója is visszaállt, és a januári 1.0 29 dolláros zuhanás óta a legjelentősebb mértékben 1.0 alá süllyedt. Ez a mérőszám a láncon elköltött érmék által realizált nyereség (> 1.0) vagy veszteség (< XNUMX) összegét követi, azonban csak a piacra újonnan belépőket (azokat) veszi figyelembe. 155 napnál fiatalabb érméket tartanak).
Mivel az STH-SOPR visszaállt 1.0 alá, ez arra utal, hogy ezen új érmetartók egy része veszteséggel rázódott ki a zuhanás során. Az alacsony SOPR azonban azt is jelzi, hogy a nyereséges új tulajdonosokat nem rázták ki, ami relatív piaci erőre utal.
A határidős finanszírozási rátához hasonlóan a SOPR-mutató visszaállítása is építő jellegű volt a bikapiacokon.
A régebbi érméket tekintve láthatjuk, hogy mind a CDD, mind a nyugalmi mutató enyhén felfelé ketyegett ezen a héten, azonban mindkettő a január közepe óta megállapított viszonylag stabil tartományon belül marad. Mindkét mérőszám követi az elhasznált érmék korát, és növekedni fog, ha a régebbi érméket a láncon költik el. Ez egy olyan tendencia, amelyet érdemes figyelemmel kísérni, mivel a felfelé mutató erős folytatása azt jelezheti, hogy a régebbi érmék kezdenek jelentősebb profitot termelni.
Az LTH-SOPR metrika hasonló történetet mesél el, és azt mutatja, hogy a régi érmék a konszolidáció során márciusban és áprilisban nyereséget realizáltak. Az LTH-SOPR időszakos kiugrása azt jelzi, hogy a hosszú távú birtokosok nyereséget realizáltak, ami növelheti a folyadékellátást, mivel a nyugvó érmék újra forgalomba kerülnek.
A hétvégi kiárusítás során azonban a hosszú távú tulajdonosok nem estek pánikba az eladással, és ragaszkodtak az érméikhez. Az LTH-SOPR is visszaállt a relatív mélypontra, utoljára február végén, a 43 XNUMX dolláros helyi mélypont környékén volt látható.
Az e heti eladáshoz kapcsolódó potenciális kockázat, hogy az ár alávágta az 53.5 1 dolláros szintet, amely meghatározza az XNUMX billió dollár értékhatárt.
Az árfolyam erős felpattanást ért el, és jóval e küszöb felett, 56,163 14.32 dolláron zárt. Ez visszahelyezi a piacot a láncon belül mozgó mennyiségek erős klaszterébe. Eddig a keringő készlet 53.5%-ának megfelelő BTC mennyiség XNUMX XNUMX dollár feletti árakon mozgott.
A hírlevél korábbi kiadásai megvitatták, hogy ez a láncon belüli mennyiségi klaszter valószínűleg erős támogatást nyújt és segít az 1 billió dolláros értékelés igazolásában (eddig ez a helyzet). Ebben a billió dolláros támogatási zónában az 1.189 millió BTC 53.5 57.0 dollár fölé, de a jelenlegi 6.37 XNUMX dolláros ár alá került (ami a keringő készlet XNUMX%-ának felel meg).
Ez a zóna azonban meghatározhatja a piac nagy részének költségalapját is, és lehetséges, hogy ezeknek az érméknek egy része általános kínálattá válik, ha a piaci hangulat negatív eltolódása esetén. Nagyobb, 1.485 millió BTC-s tranzakció a jelenlegi ár felett (ami a keringő kínálat 7.95%-ának felel meg). Mint ilyen, ez a mennyiségi profil a régebbi érmeköltési viselkedést követő mutatók mellett kulcsfontosságú a láncon belüli mutatók, amelyekre figyelemmel kell kísérni a piaci korrekciót.
Heti funkció: Új piaci belépők
Ezen a héten a kiskereskedelmi piaci részvétel trendje tovább gyorsult, miközben a láncon belüli új entitások számának növekedése parabolikus emelkedésben folytatódik. A nettó entitások növekedését a létrehozott egyedi címcsoportok (új UTXO-k) és a megsemmisült (elköltött érmék) változásaként határozzuk meg.
2020 novembere előtt (az utolsó ciklusok 20 XNUMX USD-s ATH-ra való visszaemelkedése előtt) a nettó entitásnövekedés viszonylag stabil volt, ami valószínűleg a rendszeres „ültetett rakodógépeket” és az akkumulátorokat írja le. Azóta parabolikus növekedést tapasztaltunk a láncon megjelenő új belépők számában, és a hét elején új csúcsok születtek.
Ha áttekintjük a láncon belül létrehozott új UTXO-k medián méretét, akkor felmérhetjük az újabb belépők „tipikus befektetési méretét”. Láthatjuk, hogy a 2020 végi felhalmozási szakaszban a medián UTXO érték 1 millió sat (0.01 BTC) körül volt, ami 90 és 120 dollár közötti összegnek felel meg.
Ahogy az ár és a nettó entitásnövekedés is felfelé nőtt, az UTXO medián értéke 300 400-3 180 SAT-ra csökkent (háromszor kevesebb sat), de a fiat értéke 220 és 2 dollár közé (600x több dollár) nőtt. Ez a BTC vásárlóerejének hozzávetőlegesen körülbelül 2020%-os növekedését mutatja, miközben a „tipikus befektetési érték” XNUMX végéhez képest megduplázódott.
Végül úgy tűnik, hogy a kiskereskedelmi ólomspekuláció növekszik, amint azt az alt-coin piac nagy részének közelmúltbeli jobb teljesítménye is tükrözi. A kiskereskedelmi spekuláció egyik kedvelt kereskedési helyszíne a Binance, amely a legnagyobb tőzsdék közül a legjelentősebb BTC-beáramlást tapasztalta.
A Binance egyenlegén tartott BTC-egyenleg folyamatosan növekszik, mióta az ár 20 XNUMX dollár fölé esett, de az elmúlt két hétben felgyorsult, ami a lakossági spekuláció növekedésére utal.
Week On-chain Dashboard
A Week On-chain Hírlevél most már a élő irányítópult az összes kiemelt diagramhoz itt.
Új Glassnode tartalom
Legújabb hírlevelünk: Uncharted
Olvassa el a kéthetente megjelenő hírlevelet,