A Bitcoin piaca ezen a héten erőteljesen felpörgött, ami hozzájárult a hétfő reggel megkezdett short squeeze nyereségéhez. A piac a heti mélyponton, 35,326 42,388 dolláron nyitott, és elérte a napon belüli csúcsot, 29 XNUMX dollárt. Ez a több hónapos konszolidáció és a XNUMX XNUMX dolláros minimum többszöri újratesztelése után örvendetes pozitív árlépést eredményezett.
Ebben a kiadásban felmérjük, hogyan reagált a piac egy ideje erre az első erős zöld gyertyára. Elemezzük a profitszerzés nagyságát, és azt, hogy a felhalmozási és költési magatartás hogyan nyilvánul meg a láncon.
Hitetlenség vagy Medvementő Rally?
A hosszan tartó nagyon negatív hangulat és a tartósan lefelé tartó árfolyam-akció után a Bitcoin ezen a héten jóízűen magasan járt. A kulcskérdés az, hogy ez egy Disbelief Rally (ahol mindenki kételkedik az új bika trendben), vagy egyszerűen egy Bearish Relief Rally egy nagyobb időtávú csökkenő trendben.
Az értékelés megkezdéséhez a realizált nyereséget és veszteséget vizsgáljuk a láncon. Láthatjuk, hogy a májustól júliusig tartó, magas veszteségek hosszú időszaka után (rózsaszín), ezen a héten több mint 2 milliárd dollár nyereség realizálódott a láncon (7 napos medián). Ez azt sugallja, hogy a piac egy része elköltötte nyereséges érméit, potenciálisan kilépési likviditással.
Az aSOPR mérőszám az aggregált piac realizált nyereségéről/veszteségéről ad képet, figyelmen kívül hagyva az 1 óránál fiatalabb érméket. Láthatjuk, hogy nettón a láncon belüli kiadások többsége veszteséget realizált a májusi eladás óta. Minden alkalommal, amikor az árfolyam emelkedett, a kereskedők elköltötték érméiket, így az 1.0-s aSOPR-érték ellenállásként működött.
Ezen a héten az aSOPR lényegesen magasabbra emelkedett, mivel a láncon belüli nyereség realizálódott. A legfontosabb megfigyelések, amelyekre innen kell figyelni:
- Az aSOPR visszaáll 1-re, majd feljebb ugrál: Ez azt jelzi, hogy a piac abbahagyta a profit realizálását (meggyőződése továbbra is fennáll), és elnyelte az eladási nyomást (Hitetlenség).
- Az aSOPR 1 alá esik vissza és ott is marad: Ez azt jelzi, hogy a piac ismét veszteségeket realizál, és nem tudta elnyelni az eladási oldali nyomást (Bearish Relief).
Megállapítottuk, hogy bizonyos mennyiségű nyereséges érmét költöttek el a láncon. Megvizsgálhatjuk, hogy a birtokosok mely csoportjaitól származhattak ezek az érmék. Ha értékeljük a régi érméket (>1 év) az elhasznált kibocsátási kor sávjaiban, akkor láthatjuk, hogy ennek a piaci ciklusnak négy különálló szakasza volt:
- Bull Market Distribution 2020 végétől 1 első negyedévéig, mivel a régebbi érméket gyorsuló ütemben költötték el.
- Top formáció lassuló terjesztéssel 2021. februártól májusig.
- Kapituláció és kockázatcsökkentés májusban és júniusban, amikor a piac reagált a példátlan FUD-ra és 50%-os eladásra 29 ezer dollárra.
- Hitetlenség vagy Bearish megkönnyebbülés július végéig, amikor a piac 29 42 dollárig csökkent, majd ezen a héten erősen XNUMX XNUMX dollárig emelkedett.
Ideális bullish forgatókönyv esetén a régebbi érmék meglehetősen alvó állapotban maradnak, a kiadások alacsonyak maradnak vagy csökkennek, és a tartásra való meggyőződés erős marad. Ha a régebbi érmék elkezdenek költeni, de az árak továbbra is emelkednek, az emelkedést jelez hitetlenségi gyűlés játékban lehet, és a piac felszívja az elköltött kínálatot.
Ezzel szemben a régebbi érmekiadások éles emelkedése, különösen a gyengülő árak mellett, elkezdhet közelebb hajolni a a bearish trend újraindulása. Azt sugallja, hogy a piac nehezen veszi fel a kimerült kínálatot.
The Realised Cap HODL waves, filtered for young coins (<1 week) provides us with the other side of this equation. Typical behaviour of a bull market is older coins are spent to take profits, new investors buy them, and the ‘young coin supply’ increases. Eventually, the market cannot absorb more supply and rolls over into a bear market. As speculators leave and smart money accumulate, the population of young coins decline as more move into cold storage.
Végül a fiatal érmekészlet összeomlik egy kapitulációs esemény után, és hatalmas felhalmozódás lép érvénybe. Nagyon gyakran, amikor a piac felemelkedik ebből a kapitulációs mélypontból, vagy egy bikapiacot indít el egy sor Hitetlenség/megkönnyebbülés (lila). A régebbi érméket a rallyba költik, hogy felvegyék a kilépési likviditást, ismét növelve a fiatal érmekészletet.
This week, we have seen a notable spike in these younger coins out of what resembles a capitulation bottom. In a bullish scenario, this would subside (HODLing dominates) and/or price continues higher in spite of it (disbelief, absorbing the sell-side). In a more bearish scenario, this starts an uptrend of ‘new young coin supply’ suggesting weakened conviction to hold the asset by old hands, and increasing liquid supply.
Végül a kiadások terén ismét meglátogatjuk a bányászokat, akik két csoportra oszthatók:
- Offline bányászok hatással van a Kínából történő kivándorlásra, és jelentős költségekkel jár.
- Online Bányászok akik magas jövedelmezőséggel működnek, mivel a versenytársak körülbelül fele offline.
A bányászoktól a tőzsdék felé történő nettó átviteli mennyiség július közepén és végén 100 BTC/nap alatti értéknél érte el mélypontját. Ezen a héten azonban 300 BTC/nap körüli növekedést tapasztaltunk, ami háromszoros növekedést jelent a júliusi mélyponthoz képest. Ne feledje, hogy ez még mindig összhangban van a 3-ban és 2020-ben tapasztalható tipikus viselkedéssel. Ez tükrözi a Bitcoin bányászati piacának ellenálló képességét, mivel a bányászok fele szükségből növelheti az eladási nyomást, míg a másik fele kétszeresen felhalmozódhat. az arány.
Exchange Supply Falls
Eddig a pozitív árlépésre adott válaszként vizsgáltuk a költési magatartást. Most fel fogunk építeni egy tézist a tőzsdékről és a láncon belüli pénztárcákról való kínálatról.
A tőzsdei nettó pozícióváltozás mérőszáma leképezi az összes tőzsdére beáramló (zöld) vagy kimenő (piros) érmék havi árfolyamát. Ezen a héten rendkívül nagy mennyiségű érme áramlott ki a tőzsdékről, ami összevethető a 2020 novemberében tapasztalt csúcskiáramlással. Az árfolyam ezen a héten meghaladta a havi 100 XNUMX BTC-t.
A tőzsdéken továbbra is tartott összesített egyenleget tekintve az állomány mára visszatért a 2021-es mélypontra, a forgalomban lévő készlet 13.2%-ára. Ez a májusi eladás során megfigyelt jelentős beáramlási volumen közel teljes visszakövetését jelenti.
Egy másik érdekes dinamika ezen a héten a Coinbase-en és a Binance-en tárolt érmék kölcsönhatása, amely egyenleg szerint a két legnagyobb tőzsde. A Coinbase 2021 nagy részében jelentős kiáramlást tapasztalt, míg a Binance volt a legnagyobb kedvezményezett.
Úgy tűnik, hogy a Binance trendje megtorpant, és megfordulni kezdett, ezen a héten összesen körülbelül 37.5 ezer BTC kiáramlással. A Coinbase egyenlege júniusban fennakadt, július közepén nagy, 30 31 BTC befizetés történt, ezen a héten pedig XNUMX XNUMX BTC kiáramlás történt. Ez május közepe óta nagyrészt feloldotta az összes beáramlást. Összességében ez a nettó devizakiáramlás egy újabb korszakának kezdete lehet, és ez egy figyelendő tendencia.
Makró hangulat
A láncon belüli ellátási dinamika makró áttekintése érdekében megtekinthetjük az Életesség metrikát szabványos és entitáskorrigált formában is. Az élénkség a következő tulajdonságokkal rendelkezik:
- Trendek amikor több érmenapot semmisítenek meg, mint amennyit létrehoznak (régi érmeköltés)
- downtrends amikor a felhalmozódás és a nyugalmi állapot dominál (HODLing)
- Entitáskorrekció korrigálja a belső, önköltséges vagy nem gazdasági tranzakciókat
We can see in the chart below that the market has returned to macro accumulation almost immediately after the May sell-off. Recently the standard liveliness metric jumped significantly higher, suggesting that a potentially large volume of old coins were spent. However, the entity adjusted version does not see the same event, which indicates these coins are classified as ‘internal’ and likely to be reshuffling of an exchange cold wallet.
Mint ilyen, úgy tűnik, hogy a HODLing és a felhalmozás a legvalószínűbb domináns trend a láncon belüli piacon.
A Realized Cap HODL hullámok hasonló történetet mesélnek el, jellegzetes emelkedő trenddel a 3 hónapnál régebbi érmék érmék lejáratában. Ez hasonló jellemzőkkel bír, mint a lefújt felső utáni felhalmozódás, bár 2021 magasabb HODL-alapról érkezik (~25%), mint 2018 (~15%). Ezeknek a sávoknak a progresszív csúcsai jelzik a lejáró érmék mennyiségét (a magasabb csúcsok inkább bullish, és fordítva).
Ne feledje, hogy bár a felhalmozás és az érmék érése bullish, ahogy az a 2018-20-as piacon is látható volt, a teljes körű bullish impulzus kialakulása eltarthat egy ideig.
Megvizsgálhatjuk a láncon belüli entitások állományát is, amelyek azonos tulajdonosú címcsoportokként definiálhatók. Május óta az egyik legagresszívabb akkumulátor a garnélaráktól a rákig terjedő kohorsz, amely 10 BTC-nél kevesebbet tart. Ezek a kis birtokosok jelenleg a teljes érmekészlet 13.8%-át teszik ki, a felhalmozási tendencia májustól kezdődően egyértelműen felgyorsul. Különös figyelmet érdemel az 1-10 BTC kohorsz (alul világoszöld), amely január óta terjed, és visszatért a felhalmozódáshoz.
Záró megjegyzésként elmondható, hogy továbbra is történelmileg alacsony az aktivitás a láncon. A jelenlegi entitáskorrigált tranzakciók száma 38%-kal alacsonyabb a februári csúcshoz képest, jelenleg napi 200 2018 tranzakciót ér el. Míg a láncon belüli tevékenység gyakran pozitív ármozgást követhet, a jelenlegi szintek megfelelnek a 19–XNUMX-es kapitulációs mélypontnak.
Ennek ellenére a tranzakciós volumen emelkedett, 94%-kal a legalacsonyabb napi 4.7 milliárd dollárról napi 9.1 milliárd dollárra nőtt ezen a héten. Ez azt sugallja, hogy a láncon belüli blokkterület iránti keresletet jelenleg valószínűleg kevesebb, de nagyobb méretű tranzakció uralja, és ez a mutatók érdekes kombinációja, amelyre érdemes figyelni.
Főbb jellemzők kiadása: Workbench
Örömmel engedjük el Workbench, egy új eszköz elérhető itt Glassnode Stúdió egyéni, többsoros diagramok létrehozásához és képletszerkesztőnk használatához. Ez lehetővé teszi az elemzők számára, hogy könnyedén kombinálják mérőszámainkat, létrehozzák és elmentsék saját mérőszámainkat, valamint új és egyedi irányokba vigyenek a láncon belüli elemzéseket.
A Week On-chain Hírlevél most már a élő irányítópult az összes kiemelt diagramhoz