Sepuluh Indikator untuk Melacak Pemulihan Bear Market

Dengan bear market yang secara historis brutal pada 2022-23 sebagai latar belakang kami, wajar bagi investor dan analis untuk mencari bukti apakah dasar siklus yang kuat dan meyakinkan sedang dibangun. Dengan memanfaatkan transparansi blockchain Bitcoin, dan dengan hamparan psikologi pasar, kita dapat mulai memodelkan perilaku tipikal investor yang secara historis menandakan kapan pemulihan pasar yang berkelanjutan sedang berlangsung.

Dalam laporan ini, kami akan mengeksplorasi rangkaian sepuluh indikator yang menyediakan kotak alat yang berguna untuk menavigasi tahap selanjutnya dari pasar bearish Bitcoin. Metrik ini telah dipilih dan dikembangkan menggunakan berbagai konsep teknis dan on-chain. Suite ini memiliki tujuan untuk menemukan pertemuan dan konsistensi di beberapa properti pasar fundamental dan pola perilaku manusia, dengan memanfaatkan konsep luas berikut:

• Teknis: Berarti pengembalian sehubungan dengan alat analisis teknis populer.
• Aktivitas On-chain: Peningkatan positif dalam aktivitas on-chain dan pemanfaatan jaringan.
• Dinamika Pasokan: Kejenuhan pasokan koin yang dipegang oleh Pemegang Jangka Panjang.
• Rugi laba: Pengembalian pengeluaran on-chain yang menguntungkan dan kelelahan penjual.

Mengikuti definisi masing-masing indikator, status pasar saat ini pada saat penulisan akan dirangkum menggunakan istilah berikut:

• ❌ Tidak Dipicu
• ⏳ Sedang Berlangsung
• ✅ Sepenuhnya Dikonfirmasi

Catatan: Indikator-indikator ini dan laporan ini secara khusus ditujukan untuk mengidentifikasi pemulihan pasar setelah bear market yang berkepanjangan. Alat-alat ini mungkin dapat diterapkan di tempat lain, namun hal ini berada di luar cakupan laporan analisis ini.

🪟 Semua indikator yang tercakup dalam laporan ini tersedia di Dasbor ini.

---

Indikator #1 – Menemukan Lantai

Alat pertama yang kami perkenalkan adalah model deteksi lantai, berdasarkan indikator teknis 200D-SMA, dan basis biaya on-chain dalam Harga Realisasi.

Pengamatan pertama adalah bahwa kelompok investor yang memegang koin setidaknya selama 6 bulan biasanya HODL antara 60% hingga 80% dari pasar bearish Cap Realisasi akhir. Karena itu, kami akan memilih kelipatan 0.7 dan menerapkannya sebagai faktor pembobotan pada Harga Realisasi. Ini mengambil pandangan tentang penilaian minimum yang mewakili investor dengan 'pegangan paling kuat'.

Ada kurang dari 1.6% dari semua hari perdagangan dengan harga spot ditutup di bawah level ini.

Pengamatan kedua berkaitan dengan Mayer Multiple, yang melacak deviasi harga spot relatif terhadap 200D-SMA yang diamati secara luas. Performa historis untuk Bitcoin menunjukkan bahwa kurang dari 4.3% hari perdagangan Bitcoin memiliki perdagangan Mayer Multiple di bawah 0.6, yang mencerminkan harga dengan diskon > 40% ke 200D-SMA.

📟 Indikator: Secara historis, persimpangan antara Harga Realisasi * 0.7 🔵 dan 200D-SMA * 0.6 🟢 model penetapan harga terjadi selama fase terdalam pasar beruang. Ini adalah hasil dari stabilisasi Harga Realisasi tertimbang volume on-chain karena akumulasi investor, sementara DMA 200 yang tidak tertimbang terus menurun karena tren penurunan harga makro.

🔎 STATUS: Dikonfirmasi Sepenuhnya ✅

Indikator #2: Kenaikan Permintaan

Pemulihan pasar yang berkelanjutan biasanya disertai dengan pertumbuhan aktivitas on-chain jaringan. Di sini, kami mempertimbangkan jumlah Alamat Baru unik yang muncul pertama kali. Kami membandingkan rata-rata bulanan 🔴 dengan rata-rata tahunan 🔵 untuk mengidentifikasi pergeseran relatif dalam momentum, berupaya mengidentifikasi kapan gelombang pasang berbalik untuk aktivitas on-chain.

📟 Indikator: Ketika 30D-SMA 🔴 Alamat Baru melintasi di atas 365D-SMA 🔵, dan mempertahankannya setidaknya selama 60 hari 🟪, ini menandakan peningkatan konstruktif dalam pertumbuhan dan aktivitas jaringan sedang berlangsung.

🔎 STATUS: Dalam Proses ⏳. Ledakan awal momentum positif terjadi pada awal November 2022. Namun, sejauh ini hanya bertahan satu bulan.

Indikator #3 – Pasar Biaya yang Kompetitif

Indikasi lain dari meningkatnya permintaan jaringan adalah peningkatan yang sehat dalam Pendapatan Penambang yang bersumber dari Biaya. Ini adalah hasil dari blok yang menjadi padat, dan tekanan biaya meningkat. Indikator berikut menggunakan indikator momentum keyakinan yang lebih lambat namun lebih tinggi, membandingkan rata-rata triwulanan 🔴 untuk pendapatan biaya penambang, dengan rata-rata pergerakan tahunan 🔵.

Indikator momentum ini sangat kuat ketika diterapkan pada metrik aktivitas on-chain karena membantu menangkap pergeseran rezim dalam penggunaan dan permintaan jaringan.

📟 Indikator: Ketika Pendapatan Biaya Penambang 90D-SMA 🔴 melintasi di atas 365D-SMA 🔵, ini menandakan peningkatan konstruktif dalam kemacetan ruang blok dan tekanan biaya sedang berlangsung.

🔎 STATUS: Dikonfirmasi Sepenuhnya ✅

Indikator #4 – Pemulihan Aktivitas Secara Luas

Dalam pekerjaan kami sebelumnya (WoC 28, 2022), kami mendemonstrasikan bagaimana frekuensi transaksi ukuran kecil secara signifikan lebih besar daripada transaksi ukuran besar. Dari sini, kami mengembangkan kerangka kerja untuk menilai perilaku transaksi relatif entitas kecil (udang 🔵), dan ukuran besar (paus 🔴).

Osilator di bawah ini dibuat sedemikian rupa sehingga nilai yang lebih tinggi menunjukkan lebih banyak aktivitas yang terjadi, dan nilai yang lebih rendah berarti lebih sedikit aktivitas oleh kohort target.

📟 Indikator: Bear market cenderung mengarah pada penurunan signifikan dalam aktivitas on-chain oleh entitas dari semua ukuran. Nilai di atas 1.2 cenderung menentukan ambang batas untuk pemulihan awal, dan tingkat permintaan on-chain yang meningkat. Dengan demikian, pemulihan entitas kecil dan besar kembali di atas 1.20 memberikan sinyal bahwa permintaan jaringan pulih secara menyeluruh.

🔎 STATUS: Tidak Dipicu ❌. Kedua entitas tetap relatif tidak aktif secara on-chain, namun entitas yang lebih kecil secara bertahap meningkatkan aktivitasnya.

Indikator #5 – Gelombang Baru Modal

Salah satu alat paling ampuh dalam analisis on-chain adalah penilaian Laba dan Rugi yang Direalisasikan, yang dihitung sebagai selisih nilai koin yang tersedia, dibandingkan dengan waktu akuisisi. Rasio Laba/Rugi yang Direalisasi menyediakan pelacakan osilator apakah volume agregat keuntungan yang direalisasikan melebihi volume kerugian yang direalisasikan 🟢, atau sebaliknya 🔴.

Di sini, kami menggunakan 30D-SMA jangka panjang dari rasio ini untuk memuluskan kebisingan harian, dan juga untuk mengidentifikasi pergeseran makro berskala lebih besar dalam profitabilitas jaringan dengan lebih baik. Karena volatilitas pasar, positif palsu memang terjadi, namun dapat diperhitungkan dengan mempertimbangkan tren indikator skala yang lebih besar.

📟 Indikator: Pemulihan 30D-SMA dari Rasio P/L Realisasi kembali di atas 1.0 ini menunjukkan bahwa pergeseran tren makro kembali ke volume on-chain yang menguntungkan. Ini menunjukkan bahwa investor yang menahan kerugian yang belum direalisasi menjadi kelelahan, dan gelombang permintaan baru mampu menyerap keuntungan yang diambil.

🔎 STATUS: Tidak Dipicu ❌

Indikator #6 – Mengambil Kerugian

Model profitabilitas jaringan serupa adalah aSOPR, yang memantau profitabilitas berdasarkan output per pengeluaran. aSOPR adalah alat yang populer untuk analisis pasar jangka pendek, seringkali cukup responsif terhadap perubahan makro dalam sentimen pasar karena mencerminkan udang dan paus pada pijakan yang sama.

Di sini kami telah menerapkan 90D-EMA jangka panjang untuk lebih mengidentifikasi pergeseran tren makro di seluruh bagian pasar yang luas.

📟 Indikator: Pemulihan 90D-SMA dari sebagaiSOPR kembali di atas 1.0 ini menunjukkan bahwa pergeseran tren makro kembali ke pengeluaran on-chain yang menguntungkan. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar aktivitas on-chain pasar menguntungkan.

🔎 STATUS: Tidak Dipicu ❌

Indikator #7 – Fondasi yang Kuat

Untuk membangun pasar beruang yang kuat, sejumlah besar pasokan umumnya perlu berpindah tangan, dengan harga lebih rendah. Ini mencerminkan pengusiran penjual (kapitulasi), dan masuknya permintaan akumulasi baru yang sama dan berlawanan. Hasilnya adalah pengaturan ulang dasar biaya pasar rata-rata ke harga yang lebih menguntungkan dan lebih rendah.

Indikasi awal dari pembalikan tren makro yang berasal dari dasar seperti itu cenderung menjadi lonjakan tajam dalam Persentase Total Pasokan dalam Laba. Hal ini biasanya terjadi pada kenaikan harga yang relatif kecil. Yang lebih menarik lagi adalah ketika pasar agregat mengungguli kohort Pemegang Jangka Panjang, biasanya hanya terjadi setelah keluarnya pembeli teratas siklus secara besar-besaran telah terjadi.

📟 Indikator: Karena redistribusi pasokan yang besar di posisi terendah bear market, persentase pasokan yang dipegang oleh pembeli baru 🔵 cenderung sangat responsif terhadap harga dibandingkan Pemegang Jangka Panjang 🔴 . Jadi, ketika persentase pasokan dalam keuntungan menembus di atas LTH, seringkali menandakan redistribusi pasokan skala besar telah terjadi selama beberapa bulan terakhir.

🔎 STATUS: Dikonfirmasi Sepenuhnya ✅

Indikator #8 – Mencapai Titik Terendah

Di sebuah potongan terakhir, kami mengembangkan kerangka kerja untuk menilai ketahanan investor terhadap volatilitas harga, dan bagaimana hal itu memengaruhi proporsi penawaran dalam keuntungan. Hal ini memungkinkan kami untuk memodelkan titik-titik di mana kejenuhan penjual dapat tercapai, dan di mana penurunan harga memiliki efek yang semakin berkurang dalam memotivasi aktivitas sisi penjualan tambahan.

📟 Indikator: Periode di mana korelasi antara harga, dan persentase penawaran laba menyimpang di bawah 0.75 menunjukkan bahwa kejenuhan basis pemegang, oleh pemegang yang relatif tidak sensitif terhadap harga, telah terjadi.

🔎 STATUS: Dikonfirmasi Sepenuhnya ✅

Indikator #9 – Keyakinan pada Tren

Pengamatan yang membantu mengidentifikasi pembalikan tren bearish makro, adalah saat kepercayaan investor baru meningkat. Ini sering diungkapkan melalui pola pengeluaran mereka. Cara praktis untuk mengukur ini adalah dengan membandingkan besarnya laba yang belum direalisasi yang dipegang dalam koin yang baru diperoleh (dan HODLed), dengan yang direalisasikan oleh koin yang dibelanjakan.

Metrik di bawah mengambil selisih antara basis biaya pemegang jangka pendek yang membelanjakan 🟢, dan yang memegang 🔵. Nilai positif menunjukkan bahwa tingkat keuntungan yang lebih besar disimpan dalam koin HODLed, dibandingkan dengan investor yang membelanjakan.

📟 Indikator: Ketika entitas pembelanjaan memiliki basis biaya yang lebih tinggi daripada entitas induk 🟪, kita dapat menyimpulkan bahwa mayoritas investor baru menyatakan preferensi untuk bertahan, dan dengan demikian lebih percaya pada reli yang berkelanjutan.

🔎 STATUS: Tidak Dipicu ❌, namun mendekati terobosan positif.

Indikator #10 – Mengukur Stres Maksimum

Dasar biaya kelompok investor pasar tertentu sama dengan nilai agregat USD yang dimiliki, dibagi dengan volume koin yang dimiliki oleh kelompok tersebut. Dari sini, bagan berikut menunjukkan basis biaya dari dua kelompok pasokan:

• Basis Biaya Pasokan Rugi ????
• Basis Biaya Pasokan dalam Laba 🔵

Setelah mencapai siklus ATH, pasar memasuki fase permintaan yang memburuk, dan kekayaan bersih yang disimpan pada kerugian yang belum direalisasi meningkat. Kita dapat mengukur tekanan finansial ini di seluruh pasar melalui Rasio Tekanan Pasokan , metodologi yang kami perkenalkan di laporan kami sebelumnya.

📟 Indikator: Selama periode bear market yang dalam, rasio ini mencapai nilai jauh di atas 1.5, yang mencerminkan tingkat kesulitan finansial yang mengguncang investor di masa lalu. Puncak ini biasanya diikuti oleh penurunan tajam kembali di bawah 1.0 🟪 yang dapat diartikan sebagai pengurangan tekanan finansial, dan kejenuhan investor dengan basis biaya yang lebih rendah.

🔎 STATUS: Sedang Berlangsung⏳. Rasio ini saat ini berada dalam rezim tekanan pasar puncak yang secara historis cukup untuk mengguncang sebagian besar investor.

Ringkasan dan Kesimpulan

Mengidentifikasi perubahan siklus bukanlah hal yang mudah, dan tidak ada solusi tunggal untuk menyelesaikan tugas ini. Namun berkat transparansi blockchain Bitcoin, kami dapat mengamati pola perilaku siklus on-chain, dan kemudian memvisualisasikannya sebagai indikator.

Dalam bagian ini, kami menjelaskan sepuluh indikator tersebut yang mencakup berbagai properti pasar fundamental dan pola perilaku manusia. Rangkaian alat ini membantu dalam menemukan periode yang sejalan dengan pemulihan berkelanjutan dari bear market. Dengan mencari pertemuan antara banyak model, kita dapat mengurangi ketergantungan kita pada satu metrik atau konsep apa pun, dan menetapkan ukuran sentimen pasar yang lebih kuat.

Tabel ringkasan dari sepuluh metrik ini disediakan di bawah ini pada saat publikasi. Pasar Bitcoin belum memicu sebagian besar indikator ini, tetapi kami sekarang memiliki kotak alat untuk memantau perkembangan tren baru.

🪟 Semua indikator yang tercakup dalam laporan ini tersedia di Dasbor ini.

---

Penafian: Laporan ini tidak memberikan saran investasi apa pun. Semua data disediakan untuk tujuan informasi dan pendidikan saja. Tidak ada keputusan investasi yang didasarkan pada informasi yang diberikan di sini dan Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda sendiri.

---

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://insights.glassnode.com/ten-indicators-for-tracking-a-bear-market-recovery/