Yang terbaru tentang Adopsi RFR

• Indikator Adopsi RFR ISDA-Clarus mencatat rekor tertinggi lainnya 46.4% pada bulan Juni 2022.
• Adopsi SOFR mencapai 49.7% dari pasar.
• 23.8% dari risiko EUR diperdagangkan versus €STR, tertinggi baru sepanjang masa.
• Juni 2022 melihat nosional terbesar yang pernah diperdagangkan di RFR, pada $86.5Trn.

Indikator Adopsi RFR ISDA-Clarus untuk Juni 2022 sekarang telah diterbitkan.

Menunjukkan;

1. Adopsi SOFR tergelincir sangat sedikit menjadi 49.7%.
2. GBP dan CHF terus melihat hampir 100% risiko diperdagangkan sebagai RFR.
3. 23.8% dari risiko EUR versus €STR, tertinggi baru sepanjang masa.
4. Juni 2022 melihat nosional terbesar yang pernah diperdagangkan di RFR, pada $86.5Trn.
5. Juni 2022 melihat jumlah terbesar kedua risiko RFR yang pernah diperdagangkan pada $18bn di DV01, kedua setelah Maret.

Mari kita lihat grafik di balik masing-masing dari 5 poin tersebut:

1. Adopsi SOFR

SOFR terus berlanjut di sekitar 50% pasar, dengan slip kecil bulan lalu. Itu adalah penurunan pertama yang kami lihat dalam adopsi SOFR sejak Juni 2021!

2. GBP dan CHF

Seperti yang kami tunjukkan bulan lalu, kami tidak mengharapkan perubahan apa pun di sini. Anda mungkin dapat menambahkan JPY ke dalam campuran itu juga, karena perdagangan kecil tampaknya terjadi di TIBOR.

3. EUR €STR Adopsi

Pasar EUR memanas menjadi aspek yang paling menarik dari adopsi RFR selama enam bulan tersisa tahun ini. Bisakah itu menembus di atas 30-40% tahun ini? Bagaimana menurut pembaca kami? Bagaimana dengan kontrak berjangka €STR?

4. Notionals RFR terbesar yang pernah ada

Aktivitas perdagangan di seluruh pasar Tarif meningkat pada bulan Juni setelah beberapa bulan yang tenang. Ini berarti bahwa kami melihat jumlah nosional terbesar yang pernah diperdagangkan versus RFR bulan lalu. Sebuah pencapaian yang luar biasa!

5. Sejumlah besar Risiko

Total DV01 yang diperdagangkan dalam RFR bukanlah rekor yang cukup besar – yang masih berlaku pada Maret 2022. Ditambah dengan perdagangan nosional yang besar, ini menunjukkan bahwa lebih banyak risiko short-end ditransaksikan pada bulan Juni dibandingkan dengan Maret. Menarik dan kemungkinan merupakan tanda reposisi pasar umum daripada apa pun yang spesifik untuk RFR.