Matsui Securities, il più antico broker online del Giappone, sta sostituendo un sistema interno per l'elaborazione del prestito di titoli con uno fornito da Broadridge Financial Solutions, con un integratore di sistemi locale, Intelligent Wave, che lo collega al front office di Matsui.
Shinichi Uzawa, amministratore delegato della divisione aziendale di Matsui Securities, afferma che la mossa è più di una risposta all'aggiornamento di un processo di back office obsoleto.
“La concorrenza è feroce”, ha detto Scava Fin. “Altri broker di borsa hanno ridotto le commissioni a zero. Dobbiamo diversificare le nostre fonti di reddito”.
I due maggiori rivali di Matsui, SBI Securities e Rakuten Securities, hanno annunciato alla fine del 2023 che avrebbero offerto negoziazioni a commissioni zero ai loro clienti al dettaglio.
Dopo una revisione, Matsui ha deciso di avvalersi di esperti esterni. Ha selezionato un'azienda con sede negli Stati Uniti, nonostante le tradizionali riserve su una società straniera disposta a sostenere Matsui nel lungo periodo.
Matsui è stato confortato dai rapporti clienti esistenti di Broadridge con operatori del calibro della Borsa di Tokyo e della Banca del Giappone. L'azienda ha inoltre deciso che Broadridge aveva la soluzione migliore.
First mover
Sebbene SBI e Rakuten siano i due maggiori broker online in Giappone, Matsui Securities è il pioniere. Azienda a conduzione familiare costituita nel 1931, è stata la prima a offrire una gamma completa di servizi di intermediazione online, nel 1998. I suoi leader lo hanno fatto rispondendo all'intenzione del governo di liberalizzare le commissioni dei broker, cosa che è avvenuta l'anno successivo.
Questa mossa ha spinto Matsui da un negozio piccolo e insignificante al leader di una nuova categoria, e oggi Matsui si colloca tra il terzo e il quinto broker online più grande del Giappone, a seconda del sistema di misurazione.
Nell’anno fiscale 2023, l’azienda ha registrato quasi 1.5 milioni di conti clienti, inclusi circa 256,000 conti a margine. Il saldo totale del conto margine era di 309 miliardi di yen (circa 2 miliardi di dollari), con la società che gestiva operazioni azionarie per un valore totale di 37 trilioni di yen (243 miliardi di dollari). Si rivolge a individui che sono operatori di borsa attivi con un gusto per il rischio e che puntano su nuove società.
I suoi ricavi provengono tutti dalle commissioni sulle operazioni azionarie e a margine, e dagli interessi netti derivanti dal prestito di titoli su tali operazioni a margine. Matsui ha anche una piccola impresa nel FX e nei fondi comuni di investimento.
Stretta sui prestiti azionari
L'attività di prestito titoli rappresenta il 35% dei ricavi totali, rendendola fondamentale per l'attività. Il prestito secondario è altrettanto importante per i concorrenti online di Matsui. Il Giappone ha una cerchia di prime broker e hedge fund desiderosi di prendere in prestito azioni, e l’elevato tasso di abbandono dei clienti di brokeraggio online li rende una pronta fonte di approvvigionamento.
"La nostra attività di prestito ha una storia di 50 anni", ha detto Uzawa. Ma quella storia include anche una tradizione di gestione di tutti i processi stessi, che nell'era digitale di oggi è diventata un'impresa costosa.
SBI ha circa 10 milioni di conti clienti e Rakuten altri 9 milioni. Questi rivali più grandi stanno approfittando dell’aumento dei tassi di interesse per guadagnare denaro detenendo i beni dei clienti e prestandoli. L’assenza di commissioni anticipate consente loro di attrarre ancora più risorse dei clienti.
Matsui e altri broker online hanno cercato di rispondere attraverso servizi a valore aggiunto come la consulenza finanziaria. Ciò non può che arrivare fino a un certo punto, in particolare nel mondo low-touch del trading online.
Ma un’altra risposta è diventare ultra-efficienti. Matsui ha deciso di esternalizzare la parte di elaborazione delle sue attività di prestito invece di gestirla da sola. "Abbiamo cambiato la nostra attività per coinvolgere partner che possano supportarci", ha affermato Uzawa.
Scegliere i partner
L'azienda si è affidata a Intelligent Wave per ricevere consulenza nella scelta di un fornitore di elaborazione. Uzawa ha citato le capacità di Broadridge di supportare l'attività di prestito, nonché la sua sicurezza informatica e i suoi prezzi competitivi.
James Marsden, amministratore delegato di Broadridge a Tokyo, afferma che un altro fattore che spinge i broker online ad aggiornare i propri back office è prepararsi per quando gli Stati Uniti adotteranno i tempi di regolamento T+1, previsti per il mese prossimo. È probabile che il Giappone alla fine seguirà.
Uzawa afferma che l'azienda potrebbe prendere in considerazione l'espansione dei rapporti con i fornitori per includere la gestione della liquidazione delle azioni in contanti. Per ora, tuttavia, l’azienda intende continuare a gestire il suo sistema azionario principale proprietario.
Marsden, “Il prestito di titoli è un’attività vecchia che sembra semplice, ma richiede molti calcoli complessi, riguardanti commissioni, garanzie in contanti e dividendi”.
Secondo lui, l’ampia base di clienti della fintech che utilizza i suoi servizi le consente di crescere e quindi di valutare i suoi servizi in modo competitivo. "Lo abbiamo fatto altrove, quindi è diventato un servizio mutualizzato."
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