Territorio del mercato orso

I mercati europei si stanno avvicinando al mercato ribassista con vendite pesanti alla fine della settimana poiché gli investitori sono sempre più timorosi dei rischi di recessione e di escalation.

Il sell-off ha preso ritmo con il progredire della mattinata e non posso aspettarmi che l'umore migliorerà mentre ci dirigiamo verso un altro fine settimana altamente incerto. Il fatto che Vladimir Putin non mostri alcun desiderio di diminuire nonostante le sanzioni economiche paralizzanti dice tutto sulla sua mentalità e questa è una cattiva notizia per tutti.

L'Europa sta subendo notevoli pressioni poiché gli investitori si preoccupano dell'esposizione del blocco al conflitto e del rischio che possa essere trascinato in recessione. Le sanzioni non sarebbero mai arrivate senza un elemento di autolesionismo e questa settimana ne stiamo vedendo le prove. Con Putin chiaramente imperterrito, saranno richieste ulteriori misure che avranno un costo aggiuntivo.

La giornata è iniziata in arretrato dopo le notizie di un incendio scoppiato nella centrale nucleare di Zaporizhzhia nel sud-est dell'Ucraina, la più grande d'Europa, a seguito dei bombardamenti russi. I rapporti che sono seguiti hanno confermato che ora era sotto controllo e che i livelli di radiazioni non erano aumentati, il che avrebbe dovuto calmare i nervi, ma non ha fatto nulla del genere.

Ovviamente non aiuta il fatto che ci stiamo dirigendo verso il fine settimana, durante il quale possono succedere molte cose prima dell'apertura della prossima settimana. Ma tali attacchi sconsiderati a una centrale nucleare aggravano i timori su quanto lontano sia pronto ad andare Putin in Ucraina. C'è una vera paura che il peggio debba ancora venire, il che ovviamente è profondamente preoccupante.

Un rapporto sul lavoro favorevole alla Fed

La Federal Reserve sarà abbastanza contenta dell'ultimo rapporto sull'occupazione mentre si preparano a iniziare ad aumentare in modo aggressivo i tassi di interesse. Il mese scorso gli Stati Uniti hanno creato 678,000 posti di lavoro che hanno superato di gran lunga le aspettative, per non parlare del numero ADP di mercoledì che non è mai stato affidabile. Inoltre, il tasso di disoccupazione è sceso al 3.8% mentre la partecipazione è salita al 62.3%, superando le aspettative di un calo al 62% e il più alto dall'inizio della pandemia. I salari sono stati di nuovo forti ma al riparo dalle aspettative al 5.1% annuo e allo 0% rispetto a gennaio. La Fed non avrebbe potuto realisticamente chiedere di più.

Il dollaro si è leggermente ammorbidito dopo il rapporto, ma è rimasto molto più alto durante la giornata, mentre i futures statunitensi hanno ridotto le perdite. È un rapporto forte, ma fa ben poco per spostare le aspettative sui tassi di interesse in vista dell'incontro tra un paio di settimane. I prossimi tre incontri produrranno probabilmente 75 punti base di rialzi, dopodiché il quadro dovrebbe essere molto più chiaro.

Bitcoin meno allineato con le attività di rischio

Il bitcoin ha continuato a ridurre i guadagni alla fine della settimana, ma sembra in una posizione molto sana. All'inizio della settimana abbiamo assistito a forti mosse sulla convinzione che la crisi in Ucraina e le sanzioni russe porteranno a un maggiore utilizzo delle criptovalute. Sebbene abbia visto ancora una volta una resistenza a 45,500 USD, quella narrativa dovrebbe continuare a supportare bitcoin e vederlo diventare meno legato ad altri asset ad alto rischio, da solo. Sarà interessante vedere come viene scambiato intorno ai 40,000 USD poiché una rotazione qui potrebbe vederlo spingersi più in alto.

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• Fonte: https://www.marketpulse.com/20220304/bear-market-territory/