Bitcoin: copertura contro l'inflazione o no?

È un articolo di fede tra Bitcoin credenti che la valuta sia una riserva di valore, un porto sicuro che varrà qualcosa nel bene e nel male. Quella fede è stata messa alla prova, tuttavia, quando è stato allarmante Rapporto sull'inflazione negli Stati Uniti lunedì ha portato gli investitori nervosi a vendere asset di ogni tipo, incluso Bitcoin.

In teoria, questo non sarebbe dovuto accadere. Uno dei grandi appelli di Bitcoin è che ha una scorta limitata. A differenza delle banche centrali, che continuano a stampare sempre più moneta ("Fed vai brrrr”, come si suol dire), solo 21 milioni di Bitcoin sarà mai coniato. Ciò significa che Bitcoin dovrebbe essere una copertura naturale contro l'inflazione, che gli investitori abbracciano in risposta a rapporti come quello che abbiamo ricevuto questa settimana.

Allora cosa sta succedendo? La reputazione di Bitcoin come copertura anti-inflazione è semplicemente un pio desiderio? decrypt ha parlato con economisti ed esperti di mercato per andare a fondo.

Uno di questi esperti è Ed McKelvey. Ex economista della Federal Reserve e analista di lunga data di Goldman Sachs, McKelvey avverte di leggere troppo in un evento una tantum come la risposta al rapporto sull'inflazione di lunedì. Rileva inoltre che i timori di inflazione possono essere esagerati perché le forze macroeconomiche sono diverse da quelle che hanno provocato la spirale dei prezzi negli anni '1980.

McKelvey sottolinea che, anche se gli Stati Uniti sono inondati di dollari grazie alla politica fiscale e monetaria allentata, l'economia è ancora debole e che il declino del lavoro organizzato significa che, a differenza degli anni '1970 e '80, i salari non aumentano di pari passo con l'aumento dei prezzi al consumo. Di conseguenza, l'inflazione incontrollata è meno rischiosa rispetto al passato, il che potrebbe spiegare perché le persone non stanno fuggendo verso Bitcoin.

Ma McKelvey concorda sul fatto che Bitcoin è una riserva di valore e afferma che coloro che lo accettano si comportano in modo simile ai goldbugs, che vedono il metallo giallo come un rifugio in tempi di difficoltà economiche. Aggiunge che l'inflazione è "dannosa per molte attività convenzionali" come azioni e obbligazioni, e che la scarsità di Bitcoin significa che è probabile che se la cava meglio se l'inflazione inizia davvero a mordere l'economia degli Stati Uniti.

Per quanto riguarda le persone che decidono di vendere Bitcoin in risposta al rapporto sull'inflazione, McKelvey osserva che il potenziale della criptovaluta di essere una copertura potrebbe essere già stato incorporato nel prezzo, una visione condivisa da altri.

"Questo potrebbe essere un caso di 'compra la voce, vendi la notizia'", afferma Alex Tapscott, dirigente del fondo di investimento alternativo Ninepoint Ventures e autore di un libro popolare su blockchain.

Tapscott osserva che il prezzo del Bitcoin è già aumentato enormemente negli ultimi sei mesi poiché le banche centrali continuano a stampare denaro e che le aspettative per le sue prestazioni sono state alle stelle. Alla luce di ciò, pensa che il sell-off di lunedì, quando Bitcoin è sceso di circa il 5%, sia stato insignificante e che le prospettive a lungo termine per la valuta siano estremamente rialziste.

"Il sentimento degli investitori si sta spostando verso Bitcoin come riserva di valore, ma ciò non significa che le riserve di valore a volte non diminuiscano ', ha affermato.

C'è un'altra spiegazione, a parte il valore di Bitcoin come copertura già inserita nel prezzo, per il recente calo dei prezzi. Joe Weisenthal, osservatore di mercati di lunga data Bloomberg ha indicato l'andamento dei prezzi di lunedì su Twitter:

La ragione di ciò, ha detto, è che Bitcoin ha alcune delle stesse caratteristiche dei titoli tecnologici, vale a dire che sono un modo per gli investitori di scommettere sui profitti futuri rinunciando al flusso di cassa. A differenza delle azioni che pagano dividendi, Bitcoin e la maggior parte dei titoli tecnologici non generano denaro per coloro che li detengono, il che potrebbe renderli poco attraenti in un momento in cui i segnali di inflazione lampeggiano ma mentre altri settori dell'economia sono sani: una valutazione che McKelvey , l'ex economista della Fed, è d'accordo.

Nel frattempo, altri nella più ampia economia crittografica affermano di non essere preoccupati per fattori macroeconomici come l'inflazione o persino il prezzo del Bitcoin. Questi includono Kyle Samani, il cofondatore della società di investimenti crittografici Multichain Capital.

"Il nostro alfa deriva dalla selezione degli asset, non dal tempismo del prezzo di Bitcoin rispetto al dollaro USA. Facciamo del nostro meglio per evitare di guardare i prezzi ", dice Samani, che ha aggiunto:" Il mio lavoro è formare tesi sulle criptovalute e capire quali team le riflettono ". 

I commenti di Samani suggeriscono che un calo del prezzo di Bitcoin sta arrivando a significare meno del solito per l'industria delle criptovalute in rapida diversificazione.

Per quanto riguarda Bitcoin, sembra che la tesi popolare secondo cui si tratta di una copertura contro l'inflazione regga in gran parte, ma che potrebbero passare diversi anni prima che il mercato più ampio inizi a trattarlo in quel modo.

Fonte: https://decrypt.co/70959/bitcoin-inflation-hedge-or-not