Venditori di Bitcoin esausti, accumulatori HODL The Line

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Analisi degli indicatori di fondo della catena

In questa settimana rilascio cruscotto, abbiamo messo in evidenza alcune metriche chiave on-chain che ci piace monitorare. In questo articolo, vogliamo esaminarne di più in dettaglio. Nella breve storia del bitcoin, molti indicatori ciclici on-chain stanno attualmente indicando quello che sembra essere un classico minimo del prezzo del bitcoin. Gli estremi del mercato - potenziali massimi e minimi - sono i punti in cui questi indicatori si sono dimostrati più utili. 

Tuttavia, questi indicatori devono essere considerati insieme a molti altri fattori macroeconomici e i lettori dovrebbero considerare la possibilità che questo possa essere un altro rally del mercato ribassista, poiché siamo ancora al di sotto del prezzo medio mobile di 200 settimane di circa $ 24,600. Detto questo, se il prezzo può sostenere oltre $ 20,000 a breve termine, le metriche rialziste dipingono un segnale convincente per un maggiore accumulo a lungo termine qui.

Un importante rischio di coda è una possibile svendita a livello di mercato di attività rischiose che attualmente scontano uno scenario in stile "atterraggio morbido" insieme alle aspettative potenzialmente errate di un perno della politica della Federal Reserve nella seconda metà di quest'anno. Molti indicatori e dati economici indicano ancora la probabilità che ci troviamo nel bel mezzo di un mercato ribassista simile a quello del 2000-2002 o del 2007-2008 e il peggio deve ancora svolgersi. Questo mercato ribassista secolare è ciò che è diverso in questo ciclo di bitcoin rispetto a qualsiasi altro in passato e ciò che rende molto più difficile utilizzare i cicli storici di bitcoin dopo il 2012 come analoghi perfetti per oggi.

Detto questo, da una prospettiva nativa di bitcoin, la storia è chiara: la capitolazione si è chiaramente svolta e gli HODLer hanno mantenuto la linea.

Data la natura trasparente della proprietà di bitcoin, possiamo visualizzare con estrema chiarezza varie coorti di detentori di bitcoin. In questo caso, stiamo visualizzando il prezzo realizzato per il detentore medio di bitcoin e la stessa metrica sia per i detentori a lungo termine (LTH) che per i detentori a breve termine (STH).

Il prezzo realizzato, il prezzo realizzato STH e il prezzo realizzato LTH possono darci una comprensione di dove le varie coorti del mercato sono in profitto o sott'acqua. 

Su base mensile, le perdite realizzate si sono trasformate in profitti realizzati per la prima volta dallo scorso aprile. 

La capitolazione e l'assunzione di perdite si sono trasformate in realizzazione di profitti in tutta la rete, il che è un segno molto salutare di una capitolazione completa.

C'è un valido argomento da sostenere che data l'attuale elasticità dell'offerta di bitcoin - come evidenziato dal numero storicamente piccolo di detentori a breve termine o piuttosto dal gran numero di detentori a lungo termine - sarà difficile scuotere gli attuali partecipanti al mercato . Soprattutto considerando il guanto di sfida sopportato nei precedenti 12 mesi.

Statisticamente, i detentori di bitcoin a lungo termine di solito sono impassibili di fronte alla volatilità dei prezzi dei bitcoin. I dati mostrano una buona quantità di accumulo per tutto il 2022, nonostante un enorme evento di avversione al rischio sia nel mercato bitcoin che in quello legacy.

Mentre le dinamiche di liquidità nei mercati legacy dovrebbero essere notate, le dinamiche dal lato dell'offerta per bitcoin sembrano essere più forti che mai. Tutto ciò che servirà per un significativo apprezzamento del prezzo sarà un piccolo afflusso di nuova domanda.

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