אגרות חוב לעומת הימור קריפטו: למי יש תשואות גבוהות יותר?

אגרות חוב לעומת הימור קריפטו: למי יש תשואות גבוהות יותר?

חותמת זמן: 21 באוגוסט 2023 4:00

אג"ח מול הימור קריפטו

תקציר מנהלים: בעוד שאיגרות חוב מאופיינות בחיזוי ובתשואות נמוכות יותר בדרך כלל, מטבעות קריפטוגרפיים מספקים פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר (כמו גם לתנודתיות). טכניקת קריפטו אחת שמשתמשים בהם כדי לייצר עושר היא "עומס כבד," או שעבוד נכסי קריפטו לקראת אימות עסקה כדי להרוויח תשואה.

למרות שאג"ח ונכסי קריפטו הם נכסים שונים, הם מציעים תשואה שנתית דומה כיום. תשואות איגרות החוב תלויות בגורמים שונים, כולל שיעורי ריבית ודירוג אשראי, בעוד שהימור בקריפטו כרוך בהשתכרות באמצעות אימות רשת - תהליך הנושא סיכונים משלו.

ביצירה זו, נראה כיצד תשואות אג"ח מול תשואות סיכון עומדות זו מול זו.

מהי תשואה?

תשואה היא מדד קריטי בהשקעה, המתייחס להכנסה שנוצרת מהשקעה במהלך תקופה נתונה. מומחים מבטאים את התשואה כאחוז משווי השוק הנוכחי של ההשקעה בהשוואה לעלותה המקורית.

לדוגמה:

  • תשואת מלאי כולל עליית מחירים ודיבידנדים ששולמו. אם מניה נקנית ב-$100 ונמכרת ב-120$ עם דיבידנד של 2$, התשואה תהיה 22%.
  • תשואת האג"ח משתנה יותר. התשואה הנומינלית, למשל, היא פשוטה כמו באג"ח של האוצר עם ריבית שנתית של 5% על ערך נקוב של 1,000 דולר, וכתוצאה מכך תשואה של 5%. עם זאת, לאג"ח בריבית משתנה יש תוצאות משתנות המבוססות על שיעורי הריבית הבסיסיים, כגון אג"ח המשלמת תשואה ל-10 שנים של האוצר של +2%.
  • מטבעות קריפטו עשויים לספק תשואות גבוהות יותר עם יותר תנודתיות. הסיבה לכך היא שתשואה ממטבעות קריפטוגרפיים היא מושג חדש יחסית, הקשור לעתים קרובות לפרוטוקולי פיננסים מבוזרים (DeFi). משקיעים יכולים להרוויח תשואה על מטבעות קריפטוגרפיים באמצעות הימור, מתן נזילות (גידול תשואה), וגישות אחרות. תשואה זו היא פרס על השתתפות באבטחת רשת או תמורה על מתן נזילות קריפטו.

מהן אג"ח ותשואת אג"ח?

אישה מחזיקה מניפה של כסף

אג"ח היא הלוואה ממשקיע ללווה, כגון ממשלה או תאגיד, לתקופה קצובה. התשואה מייצגת את התשואה שמשקיע מצפה לקבל מהאג"ח לאורך תקופת הפירעון שלה.

כמה מהגורמים החיוניים יותר להבנת תשואת האג"ח כוללים:

  • תשואת קופון or שיעור קופון הוא שיעור הריבית שאג"ח משלמת מדי שנה ומרמז על ריבית קבועה שנקבעה בעת הנפקת האג"ח.
  • תשואה נוכחית תלוי במחיר האג"ח, המשתקף על ידי מחלקים את שער הקופון במחיר השוק הנוכחי.
  • תשואה לפדיון (YTM) הוא חישוב מקיף יותר של תשואת אג"ח, בהתחשב בערך הזמן של הכסף, ערך הפדיון ותדירות התשלומים.

לדוגמה, אם לאג"ח יש ערך נקוב של $1,000 והיא משלמת תשלומי קופון שנתיים של $100, שיעור הקופון שלה הוא 10%. אם הערך הנקוב של האג"ח יגדל ל-$1,038, הרי ששיעור הקופון יירד ל-9.6%.

שימו לב שהתשואות והמחירים של האג"ח חולקים קשר הפוך: ככל שמחירי האג"ח עולים, התשואות יורדות, ולהיפך.

מספר גורמים משפיעים על תשואות האג"ח, כולל:

  • ריבית - ככל שהריבית עולה, מחיר האג"ח הקיימות יורד, מה שמגדיל את התשואה שלהן ולהיפך.
  • דירוג אשראי - איגרות חוב מדורגות על ידי שירותי רשות ניירות ערך (SEC) מאושרים מ- AAA (סיכון נמוך) ועד D (אג"ח בסיכון גבוה או זבל), המשפיעים על תשואת האג"ח.
  • גורמים כלכליים - בריאות כלכלית כוללת, אינפלציה ומדיניות מוניטרית ממשלתית משפיעים על התשואות.

מושג חשוב הוא עקומת התשואה, אשר משרטטת את התשואה של מועדי אג"ח שונים. זה יכול ללבוש צורות רגילות (משופעות כלפי מעלה), הפוכות (משופעות כלפי מטה), או שטוחות, המשקפות תנאים כלכליים אחרים.

בסביבת שוק הריבית הנמוכה האחרונה, התשואות על איגרות החוב היו בדרך כלל נמוכות מהממוצעים ההיסטוריים. ובכל זאת, הם עולים יחד עם הריבית:

תשואות האג"ח יורדות כבר שנים, אך לאחרונה הפכו גבוהות יותר בגלל המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי.

מה הם תשואה והימור קריפטו?

הימור קריפטו הוא שיטה לצבור יותר מטבעות קריפטוגרפיים על ידי הפיכת כספים לזמינים לאימות עסקאות. פשוט על ידי נעילת מטבע בארנק ספציפי למשך זמן קבוע מראש, רשת הבלוקצ'יין הבסיסית משתמשת במטבע הקריפטו ה"מאוגר" הזה כדי לאמת עסקאות ולתרום לאבטחתו. כפרס עבור שירות זה, המשתתפים מקבלים מטבע קריפטוגרפי נוסף, מה שהופך אותו למעשה לצורה של הכנסה פסיבית ללא צורך במסחר או בכריית קריפטו.

באופן ספציפי, ההימור חל על רשתות בלוקצ'יין המשתמשות בווריאציות של מנגנון הקונצנזוס של Proof of Stake (PoS). תחת מערכות PoS כמו אלה המשמשות כיום ב-Ethereum, משתמשים מעמידים "הימור", או נפח של אסימונים או מטבעות, כדי לזכות בהרשאה לאמת עסקאות. האימות מספק אז סיכוי לתשואה כלשהי בצורת המטבע או האסימון הזה. ההימור דומה להרוויח ריבית על פיקדון קבוע, אך עם סיכון גבוה יותר ופוטנציאל לתגמולים גבוהים יותר.

חשוב להבחין בין הימור וחקלאות תשואה, שיטת הכנסה פסיבית נוספת הפופולרית ב-DeFi. אסטרטגיות חקלאות תשואה כרוכות באספקת נזילות להפעלת פלטפורמות מבוזרות.

תגמול ההימור במונחים של אחוזי תשואה שנתית (APY) שונה מבלוקצ'יין לבלוקצ'יין, ונע בין 4% ל-20%. עבור Ethereum, זה בדרך כלל נע בין 4% ל-5.5%.

כמה פרוטוקולי DeFi, כגון ברכה שחיה, לעזור למחזיקי קריפטו להמר מבלי לנעול את ערך הקריפטו שלהם. הם מספקים אסימונים חלופיים בזמן שסכום ההימור נעול, ומסייעים למשתמשים בבחינת הזדמנויות לחקלאות תשואה ולהכפיל את התשואה הפוטנציאלית.

איגרות חוב מול הימור: השוואת שיעורי תשואה של ירידת ערך

נכון לכתיבת שורות אלה, שיעור תשואת האג"ח התקרב הרבה יותר לקריפטו תשואת הימור, כאשר בנקאים מרכזיים מיהרו להעלות את הריבית כדי לבלום את האינפלציה המרקיעה שחקים, מה שדוחף את תשואות האג"ח גבוהות יותר. לפיכך, ממשלת ארה"ב ואג"ח קונצרניות בדירוג AAA מציעות תשואה שנתית בין 4% ל-5%.

 תשואת אג"ח תאגידית AAA מתובלת של Moody's.

לשם השוואה, תשואת ההימור של Ethereum נעה בין 4% ל-5% (לאחר זינוק קצר) מאז אימצה את אלגוריתם הוכחת הימור:

תשואת ההימור היומית השנתית מתקבלת כאשר מחזיקות בלוקצ'יין Ethereum.

עם זאת, זה לא סטנדרט סביב כל האג"ח. אג"ח קונצרניות בדירוג נמוך יותר מספקות תשואות גבוהות יותר. לדוגמה, איגרות חוב בדירוג CCC יכולות לחרוג מהרף של 12%. באופן דומה, מטבעות קריפטוגרפיים שהם תנודתיים ומסוכנים יותר מאתריום יכולים לספק תשואות גבוהות יותר שיכולות לחרוג מרף 8% ולעלות הרבה יותר. עם זאת, ישנם הבדלים משמעותיים בשערי ההימור בין מטבע אחד למשנהו.

הנה ה תגמולים מבין מטבעות הקריפטו העיקריים של הוכחת הימור:

התשואות של שני סוגי הנכסים השונים התקרבו הרבה יותר רק לאחרונה. למרות נתוני התשואה החופפים, שני סוגי הנכסים חיים ביקומים שונים באופן משמעותי, וכדאי לשקול את הניואנסים הבאים:

  • סיכונים - איגרות חוב, במיוחד אג"ח ממשלתיות, בטוחות הרבה יותר מהימור בקריפטו. מוצרים בעלי הכנסה קבועה היו באופן מסורתי הבטוחים ביותר. אחד הסיכונים הקשורים בהימור קריפטו הוא התנודתיות הגבוהה של נכסי קריפטו. כאשר המחיר של המטבע הדיגיטלי המוצמד יורד באופן דרמטי, ייתכן שהתשואה אפילו לא תכסה את ההפסד שנגרם מהפיחות.
  • אבטחה - בעוד שטכנולוגיית הבלוקצ'יין הבסיסית עשויה להיות מילה נרדפת לאבטחה, הימור כרוך לעתים קרובות בהתמודדות עם צדדים שלישיים ריכוזיים המועדים לסיכונים כגון התקפות פריצה או הונאה. משקיעים צריכים לעשות את בדיקת הנאותות שלהם לפני רישום פלטפורמת הימורים. במקומות אחרים, השקעה באג"ח בטוחה בדרך כלל אם היא מתבצעת עם חברות ברוקראז' מכובדות.
  • הזדמנויות - למרות הסיכונים הגבוהים יותר, מטבעות קריפטוגרפיים הימורים יכולים לספק תשואות העולה בהרבה על תגמול ההימור. לדוגמה, אותה תנודתיות יכולה להיות גורם חיובי להכפיל את התשואה כאשר מחיר המטבע הנתון עולה. כמו כן, פלטפורמות הימור רבות מספקות אסימונים חלופיים לבחינת הזדמנויות חקלאות תשואה ב-DeFi בזמן שהקריפטו המוגדר נעול. זה יכול להכפיל את ההחזר על ההשקעה.

Takeaway למשקיעים

אג"ח מציעות בדרך כלל יכולת חיזוי רבה יותר ותשואות נמוכות יותר, מתאים למשקיעים שונאי סיכון. לעומת זאת, הימור קריפטו עשוי להניב תשואות גבוהות יותר אך מגיע עם תנודתיות וסיכונים מוגברים, פונה לאלה שמחפשים תגמולים גדולים יותר.

עם זאת, הצבת קריפטו יכולה להפוך לגישה קבועה ורווחית ליצירת עושר לטווח ארוך בדומה להשקעה באג"ח. זה רק דורש יותר סבלנות, הבנה של שוק הקריפטו, ונכונות לגלות סבלנות לאורך זמן... בדיוק כמו אגרות חוב.

הרשמו ליומן ביטקוין מרקט כדי ללמוד על בלוקצ'יין והזדמנויות השקעה פיננסיות מסורתיות.

בול זמן:

עוד מ ביטאון שוק ביטקוין