ビットコインと金利の誤謬について議論する

YouTubeでこのエピソードを見る

このエピソードを聞く：

このエピソードでは Bitcoin Magazineのポッドキャスト「Fed Watch」で、クリスチャン・ケロレスと私はディラン・レクレアと対談しました。 Bitcoin Magazineさん ディープダイブ もう一度。ルクレア氏は、市場テクニカルとビットコインのファンダメンタルズの間のニッチ分野に最も精通している人物の1人です。現在のFRBのテーパリングと利下げ環境について彼の頭脳を探ることができたのは素晴らしいことだった。以下で説明したチャートの多くを含めましたが、YouTube でエピソードをチェックして画面共有を確認することもできます。

LeClair は親切に、スライドへのリンクを直接共有してくれました こちら、または以下の「リンク」セクションを確認してください。

FRBテーパーとその他の中央銀行

ここ「Fed Watch」における私たちの役割は、中央銀行の現状を常に最新の状態に保ち、それらの出来事について私たち独自の洞察を加えることです。 それが今回のエピソードでFRBのテーパリングに関して我々がやったことだ。

おそらく、FRBは今日遅くにテーパリングを発表するでしょう。 これは世界の他のいくつかの中央銀行と一致していますが、主要な中央銀行とは一致しません。 欧州中央銀行（ECB）は現在緩和縮小を行っておらず、パンデミック緊急購入プログラム（PEPP）終了後に基準量的緩和（QE）を拡大することさえ議論している。 日本銀行 (BOJ) にはテーパリングの計画はまったくありません。 そして中国人民銀行（PBOC）は中央銀行の「刺激策」を強化することで信用崩壊と闘っている。 しかし、次の階層の中央銀行である英国、カナダ、ブラジル、ロシアなどは利下げを検討しているか、すでに利上げを実施しており、利上げについて話し合っている。

FRBは減速する経済と現在進行中の景気後退の可能性に対して引き締めという大きな失敗を犯そうとしているのだろうか？ 債券市場は何を言っているのでしょうか？

米国財務省イールドカーブインバージョン

パウエルFRB議長の緩和縮小発表が近づくにつれ、債券市場は「何かが間違っている」というシグナルを送っている。 番組で私はいくつかの債券利回りのチャートを指摘した。 20つ目は、30年債とXNUMX年債のカーブの長期端での反転です。 曲線は滑らかに上向きに傾斜しているはずですが、反転があれば、投資家は非日常的な出来事、つまり「何かが間違っている」と期待していることを示します。

このチャートでは、XNUMX か月物と XNUMX か月物の間の極短期端で、もう XNUMX つの小さな反転があります。

次に、損益分岐点での反転を示しました。これらは TIPS (財務省インフレ保護証券) に関するものです。 この数字は、さまざまな金利に関するインフレに関する議論のほとんどを排除します。 現在、10 年と XNUMX 年の損益分岐点は逆転しています。 そしてそれはこれらの製品の歴史の中で最も反転しています!

私が聴衆のためにこのような話をしたのは、これがFRBがまさに先細りしようとしている非常に不安定で脆弱な環境だからである。 債券は、物事が混乱しつつあることを示しています。 これによりFRBは非常に厳しい立場に置かれることになる。 それは先細りになることを示しているので、それはある程度そうしなければなりません、そうしないと人々は自信を失うでしょう。 しかし、私たちが話している間に経済は確実に悪化しており、FRBは愚かにも景気後退に向けて先細りするように見え、それが国民の信頼も失うことになるだろう。

パウエル議長が今日テーパリングについて何を発表しても、QEはファンダメンタルズにはあまり影響を与えない。 私たちは何が起こるか知っています、そしてそれは経済の顕著な変化であり、おそらく景気後退に戻ることです。

次期FRB議長には誰が指名されるのか？

プレディクトティットのウェブサイトによると、現時点ではパウエル氏がFRB議長に再指名される可能性が依然として高いとみられている。 しかしパウエル議長の今日のテーパリングに関する決定とその結果は、今回の任命に大きな役割を果たす可能性がある。

私の立場からすると、ブレイナード氏はグローバリスト/ダボス会議で選ばれた人物だと見ているが、米国は一年を通してそのコンセンサスから遠ざかっていた。 私の意見では、パウエル氏が再びその職に就けば、地政学的問題における米国の軸が強固になり、FRBを中央銀行デジタル通貨（CBDC）に引き込む計画も停滞することになるだろう。

ディラン・レクレアのディープダイブ

私たちは、LeClair が最新の XNUMX 月号の Deep Dive から提供してくれたいくつかのチャートを検討するのにかなりの時間を費やしました。 最初の数人は、長期的な保有者の指標と、私たちがいるサイクルの段階について何が分かるかを調べています。ほとんどの人は、チャート上のこの浅い統合がネットワーク統計上の大規模な統合であったという事実を指摘しているようです。 。

ここにいくつかのグラフを示しますが、より大きなバージョンについては、リンクされたスライドを確認してください。

最後に、ビットコイン先物市場の側面について話し合いました。 CMEは新しい上場投資信託（ETF）のおかげで市場シェアを引き継いでいます。その変化が市場にどのような影響を与えるかを答え、ルクレアがもたらしたいくつかのチャートを見てみましょう。

この会話は、ビットコインの永久先物調達率とうまく結びついています。ビットコイナーによってビットコイン市場のために生み出された発明は、魅力的な新しい指標を提供し、さらにゴールドとビットコインを区別するもう一つの要素を提供します。

リンク

出典: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy