The Week On-chain (week 8, 2021)

Bitcoin Market Overzicht

Bitcoin heeft zijn trend van nieuwe all time highs voortgezet, wat in 2021 bijna een dagelijks verschijnsel wordt. De markt opende de week met een intra-day low van $ 46,347 voordat hij op zondag steeg naar een all time high van $ 58,330.

Een fundamentele factor die de aanhoudende marktkracht stimuleert, is waarschijnlijk nieuws dat MicroStrategy weer een nieuwe voltooit uitgifte van converteerbare obligaties voor een totaal van $ 1.05 miljard​ Deze fondsen zullen expliciet worden aangewend om bijkomende BTC te verwerven voor de balans van de onderneming. Zonder twijfel is de overname van de bedrijfsbalans van BTC de trend geweest voor 2020-21 en MicroStrategy bevindt zich op het puntje van de speer.

---

Grotere portemonnees schudden aanbod

Naarmate de prijs blijft stijgen, zijn er enkele tekenen van verschuivingen in de grotere portefeuilles (100+ BTC) die enig inzicht kunnen geven in de onderliggende marktdynamiek. Het is essentieel om het holistische beeld te begrijpen voordat u aanneemt of deze munten kopen, verkopen of aanhouden, en on-chain-gegevens zijn goed geplaatst om dit inzicht te verschaffen.

Vooral portefeuilles met 1k tot 10k BTC-holdings hebben sinds maart 2020 een sterke opwaartse trend doorgemaakt, met een stijging van 14.18% tussen 12 maart 20 en 5 februari 21. Dit wordt het 'Bitcoin-walvis-paaiseizoen' genoemd, omdat deze adressen miljoenen tot honderden miljoenen dollars vertegenwoordigen (rekening houdend met een prijsstijging van $ 3.8k naar $ 58k in die tijd).

In de afgelopen twee weken lijkt deze portemonneeklasse echter 'holdings' te verminderen. Is deze nieuwe verkoopdruk? Worden instellingen bang of nemen ze winst? Een paar interessante gebeurtenissen in de keten worden gepresenteerd in de punten, tabel en grafieken hieronder om deze vraag te helpen beantwoorden.

• Octopus to Fish (10 tot 100 BTC, rood) bevinden zich sinds november 2020 in een aanhoudende neerwaartse trend, met een daling van ongeveer -128k BTC. Deze trend is grotendeels ononderbroken.
• Dolphin to Shark (100 tot 1k BTC, paars) stapelen zich geleidelijk op in 2020, met een opmerkelijke daling van ongeveer -95 BTC in januari 2021. In februari hebben deze portemonnees echter een groei gekend van + 117 BTC naar nieuwe lokale hoogtepunten.
• Walvis tot bultrug (1k tot 10k BTC, groen) zijn op dezelfde manier geaccumuleerd gedurende 2020. 2021 was echter bijna perfect omgekeerd aan de klasse Dolphin / Shark. Walvissen zagen in januari een aanbodstijging van ongeveer + 80 BTC en een daaropvolgende afname van het aanbod van -140 BTC in februari.

Belangrijk om op te merken is hoe de aanbodwijzigingen voor de Dolfijn / Haai-klasse (paars) en de Walvis / Bultrug-klasse (groen) worden weerspiegeld in volume en vorm. Waar de ene klas een toenemend volume ziet, ziet de andere een afnemend volume (en vice versa). Grote verticale veranderingen in grafieken zoals deze zijn vaak kenmerkend voor enkele grote entiteiten (bijv. Beurzen, walvissen of mijnwerkers) die interne transacties uitvoeren.

Dit portefeuillegedrag suggereert dat een aanzienlijk deel van deze munten mogelijk niet wordt verkocht, maar in plaats daarvan wordt geherstructureerd in bewaarportefeuilles. Er was in januari een voorkeur voor portefeuilles van 1k tot 10k (misschien opnames van acquisities) die nu overgaan naar grotere sets UTXO's met kleinere coupures tussen 100 en 1k. Misschien worden munten in schema's met meerdere handtekeningen geplaatst of voeren bewaarders intern door elkaar om aan de eisen van de klant te voldoen.

We kunnen extra gewicht toevoegen aan dit proefschrift door de balans te observeren die wordt vastgehouden door accumulatie-adressen die in een consistente opwaartse trend blijven. Accumulatieportefeuilles zijn portefeuilles met lange termijn HODLer-heuristieken met ten minste twee inkomende overdrachten en geen uitgaven (de metriek negeert uitwisselingen, mijnwerkers en oude munten> 7 jaar).

In feite zou eens het risico kunnen lopen te raden dat dit gedrag indicatief is voor zeer langetermijnbewaarneming en dat munten diepgekoeld worden opgeslagen. Dus terwijl munten in beweging zijn en grotere saldi worden heringedeeld, betekent dit niet noodzakelijk dat er een einde komt aan het paaiseizoen van walvissen (en misschien zelfs het tegenovergestelde!).

---

Ethereum-functie: inkomsten uit mijnbouw

Het is geen geheim dat Ethereum-vergoedingen zijn gestegen. Uiteindelijk kan dit worden beschouwd als een blijk van vertrouwen dat gebruikers bereid zijn een premie te betalen voor opname in een blok. Gebruikers betalen een hoge vergoeding zolang de waarde van de transactie als resultaat winstgevend is in verhouding tot de betaalde vergoeding.

Indrukwekkend is dat de transactiekosten van Ethereum erin geslaagd zijn om meer dan 50% van de totale blokbeloning te behouden bij twee grote gelegenheden, tijdens 'DeFi-zomer' tussen augustus en oktober 2020, en gedurende het grootste deel van 2021.

Een omzet van 50% betekent dat transactiekosten momenteel gelijk zijn aan de beschikbare bloksubsidie, waardoor het minen op Ethereum aanzienlijk winstgevender wordt. De huidige inkomsten uit mijnbouw schommelen rond de 25 tot 30 ETH per dag (paars), wat een stimulans vormt voor mijnwerkers om meer hasjkracht (oranje) op het netwerk te brengen om een ​​veilige barrière van energie en hardware te creëren. Op 19 februari bereikte de hash-rate van Ethereum een ​​nieuwe recordhoogte van 431.7 TH / s, bijna 60% hoger dan de vorige marktcycluspiek van 292.1 TH / s in juli 2018.

Hoewel hoge vergoedingen en congestie een uitdaging kunnen zijn voor Ethereum-gebruikers, betekent dit een sterk verbeterde protocolbeveiliging en aanpassing aan de productmarkt. Dit toont aan dat er vraag is naar gedecentraliseerde financieringsapplicaties die een groot deel van de vraag naar blockspace aandrijven. De uitdaging van congestie en vergoedingsdruk zal ook dienen als motivatie om de focus en inspanningen van schaalbaarheidstechnologie uit te breiden om de gebruikerservaring te verbeteren.

---

Wekelijkse functie: Dashboards in grijstinten

Glassnode heeft onlangs metrische gegevens geïmplementeerd om de instroom en balans in grijswaarden voor beide bij te houden Bitcoin en Ethereum​ Deze institutionele voorraadput blijft munten van de markt absorberen en de afgelopen week hebben grijswaardenproducten een totale voorraad van 1,640 BTC (~ $ 95 miljoen) en 27,480 ETH (~ $ 53 miljoen) ontvangen.

Het GBTC-product werd deze week verhandeld tegen een premie tussen + 8.5% en + 12.2%, wat duidt op aanhoudende institutionele interesse. Waar een premie aanwezig is voor grijswaardenproducten, bestaat er een arbitrage-handelsmogelijkheid voor overdrachten in natura van BTC naar de trust, waardoor een aanhoudende voorraadput wordt gecreëerd. Een vergelijkbare premie is aanwezig voor het GETH-product deze week handelend tussen + 5.1% en + 11.2% in vergelijking met de intrinsieke waarde.

Er is een vooraf ingesteld grijswaardendashboard beschikbaar om vermogensstromen, beheerde saldi en prijspremies te inspecteren. Zorg ervoor dat u uitcheckt Glassnode-dashboards om de vooraf ingestelde dashboards te gebruiken of om uw eigen aangepaste reeks metrische gegevens te bouwen om deze evoluerende markt te volgen.

---

Speciale aanbieding: Gratis maand Glassnode Advanced

We werken samen met ZUBR om een gratis maand Glassnode Advanced voor gebruikers die zich aanmelden en perpetuals in cryptovaluta verhandelen op hun platform.

ZUBR is een derivatenbeurs die is gebouwd door HFT-handelaren, met gegarandeerde uitvoering van transacties in microseconden met slechts 0.01% transactiekosten. Ze erkennen het belang van on-chain-gegevens voor handelaren.

Schrijf je nu in om toegang te krijgen tot Glassnode's on-chain metrics terwijl u gebruik maakt van de hoogwaardige handelsinfrastructuur van ZUBR.

---

Bekijk onze nieuwste nieuwsbrief: Uncharted

We zijn onlangs begonnen met een tweewekelijkse nieuwsbrief, Niet in kaart gebracht​ Deze nieuwsbrief behandelt BTC vanuit zowel een on-chain als off-chain dataperspectief, en maakt gebruik van prachtige grafieken en korte commentaren om lezers een intuïtieve momentopname te geven van wat er op de markten gebeurt.

Check out Niet in kaart gebracht op onze Substack, en schrijf je nu in!

---

Productupdates

Metrische gegevens en activa

Voordelen

• Voeg voor sommige grafieken een nieuwe optie voor diagramstijl toe onder tools.
• De banner Tools is geherstructureerd

---

Bron: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-8-2021/