US Fed utsteder rapport for å fremme offentlig dialog angående en USD-basert detaljhandels-CBDC

I januar 2022 ga Fed ut sin CBDC-rapport med tittelen: "Penger og betalinger: amerikanske dollar i den digitale transformasjonens tidsalder". Denne rapporten gir en gjennomsiktig offentlig dialog om utstedelse av en digital sentralbankvaluta i USD (CBDC) og noen potensielle fordeler og risikoer.

Sentralbanker over hele verden fortsetter å forske på CBDC, inkludert Bank of England,  Bank of Italy,  Banque de Franceden Bank of Japan, Folkets Bank of China, samt en gruppe sentralbanker gjennom Bank for internasjonale oppgjør. De har alle publisert lignende diskusjonspapirer som søker å utvide vurderingen rundt nye former for privat digital valuta og reagerer med utviklingen av CBDC-er for engros- og detaljhandel.

I USA har diskusjoner om en dollarbasert detaljhandels-CBDC vært i gang en stund. Federal Reserve Bank of San Francisco ga ut en rapport i 2019 "Diary of Consumer Choice" og i 2020, den Federal Reserve Bank of Boston kunngjorde sitt samarbeid med MIT for å utforske CBDC-designområdet og få en praktisk forståelse av de tekniske utfordringene ved å bygge en CBDC. Etter Federal Reserves politiske møte i april 2021, advarte sentralbanksjef Jerome Powell om at det er "langt viktigere å få det (CBDC) riktig enn det er å gjøre det raskt eller føle at vi må skynde oss å komme til konklusjoner fordi andre land er gå videre."

Hva er en detaljhandels-CBDC?

En detaljist-CBDC er definert som en sentralbankforpliktelse som er allment tilgjengelig for allmennheten. Mens en detaljhandels-CBDC utstedt og støttet av Federal Reserve vil bli ansett som en form for lovlig betalingsmiddel, vil det kreve lovgivning for å gjøre det til en realitet. Rapporten bemerker at Kongressen vil trenge oppdatering av Coinage Act av 1965 for at slik detaljhandel CBDC skal anses som en offisiell form for lovlig betalingsmiddel i USA. For referanse, forrige gang myntloven ble oppdatert av kongressen og gikk tilbake til den første myntloven vedtatt av kongressen i 1792.

Fordeler og risikoer ved å utstede en detaljhandels-CBDC

Det er et stort og mangfoldig antall motivasjoner driver sentralbankers interesse for CBDC, som også kan variere betydelig mellom avanserte og vekstmarkedsøkonomier. Sentralbanker mener at en detaljist-CBDC har potensial til å øke sikkerheten og effektiviteten til detaljbetalingssystemer, kan brukes som et komplement til fysiske kontanter for detaljhandelstransaksjoner, kan føre til billigere og raskere grenseoverskridende pengeoverføringer og tillate rask gjennomføring av myndighetene -til-person betalinger, dvs. Covid-19 assosiert finanspolitisk stimulans, som et alternativ til langsomme kredittoverføringer og kostbare sjekker.

Populariseringen av detaljhandels-CBDC-er har delvis vært et svar på den økende interessen for privat utstedte stablecoins (kryptografiske tokens knyttet til verdien av en fiat-valuta), som har økt i bruk de siste årene siden de ble introdusert i 2014.

Federal Reserve-leder Jerome H. Powell skisserer Feds reaksjon på teknologiske fremskritt som driver rask endring i det globale betalingslandskapet. Når Federal Reserve utforsker de potensielle fordelene og risikoene ved CBDC-er, er hovedfokuset på om og hvordan en CBDC kan forbedre et allerede trygt, effektivt, dynamisk og effektivt amerikansk innenlands betalingssystem i sin evne til å betjene behovene til husholdninger og bedrifter.

Federal Reserve Board Lael Brainard angående fokuset på CBDCs uttalte "Det er viktig at beslutningstakere, inkludert Federal Reserve, planlegger betalingssystemets fremtid og vurderer hele spekteret av mulige alternativer for å bringe frem de potensielle fordelene med ny teknologi, mens ivaretakelse av stabilitet," sa Brainard i bemerkninger forberedt for levering til USAs pengepolitiske forum i New York "En amerikansk CBDC kan være en potensiell måte å sikre at folk rundt om i verden som bruker dollar kan fortsette å stole på styrken og sikkerheten til amerikansk valuta for å handle og drive forretninger i det digitale finanssystemet."

Imidlertid kan CBDC-er for detaljhandel også utgjøre risiko og ville helt sikkert reise en rekke viktige politiske spørsmål, inkludert hvordan det kan påvirke finanssektorens markedsstruktur (f.eks. forretningsbankdrift), kostnadene og tilgjengeligheten av kreditt, sikkerheten og stabiliteten til det finansielle systemet, og effektiviteten av pengepolitikken.

Detaljhandel CBDC designalternativer og utfordringer

Det finnes flere arkitektoniske designalternativer for detaljhandels-CBDC:

• Direkte CBDC (dCBDC) arkitektur
• Indirekte CBDC (iCBDC) arkitektur
• Hybrid CBDC (hCBDC) arkitektur
• Syntetisk CBDC (sCBDC) arkitektur

I tillegg er det flere CBDC-leveringsmetoder for detaljhandel:

• Kontobasert modell
• Tokenisert-basert modell (ikke-distribuert hovedbok-kryptografi som brukt i chipkort)
• Verdibasert modell

Det er mange utfordringer som følger med å introdusere en detaljhandels-CBDC som inkluderer, men ikke begrenset til:

• Interoperabilitet mellom land med forskjellige CBDC-arkitektoniske design.
• Personvernbekymringer for detaljhandels-CBDC-kontoer som holdes av sentralbanken.
• Sikkerhetsproblemer ved å bygge infrastruktur for en detaljhandels-CBDC.
• Hvordan nettkriminelle kan være i stand til å dra nytte av en detaljhandels-CBDC gjennom brukerangrep.
• Hvordan legitimasjon vil bli gjenopprettet for brukere som mister legitimasjonen eller får dem stjålet.

Ulike tilnærminger til implementering av en detaljhandels-CBDC

Hver sentralbank nærmer seg utformingen av en privat CBDC annerledes, spesielt ettersom de vurderer hvordan en slik CBDC kan struktureres for å oppnå visse nasjonale politiske mål; Imidlertid vil nøkkelspørsmål forbli rundt interoperabiliteten mellom ulike nasjonale CBDC-arkitekturer, spesielt når det gjelder å gjennomføre transaksjoner på tvers av landegrensene.

Landskapet med CBDCs kunngjøringer fra land rundt om i verden som gir hint om testing eller forskning ser ut til å forekomme på ukentlig basis. Men til dags dato har ingen land innført det noe annet land anser for å være den "ultimate løsningen." De Bank of International Settlements i en publikasjon fra april 2022, undersøkte sentralbanker fra 26 vekstmarkedsøkonomier. Bare noen har kommet videre til pilot- eller proof-of-concept-stadiet (f.eks. Hong Kong SAR, Saudi-Arabia, Thailand, De forente arabiske emirater), få ​​er i nærheten av lansering (f.eks. Kinas eCNY), mens noen ikke ser et presserende behov for en CBDC i nær fremtid (f.eks. Polen, Singapore).

Federal Reserve kan vurdere å bruke en token-basert CBDC for interbankoppgjør sammen med Fedwire, CHIPS av andre RTGS-systemer som for tiden brukes av Federal Reserve for sentralbank- og interbankkontobasert oppgjør. Så, basert på oppfordring fra Kongressen og den brede offentlige interessen for en detaljhandel USD CBDC, ber den amerikanske sentralbanken om offentlige kommentarer, som vil bli akseptert i 120 dager og kan sendes inn her.