En travel avslutning på uken

Aksjemarkedene vender tilbake på fredag, selv om jeg ikke tror noen lar seg begeistre av bevegelsene som blekner i forhold til tapene som gikk foran dem.

Dette ser ikke ut som noe mer enn en død katt-sprett etter en bratt nedgang de siste par ukene, da investorer har blitt tvunget til igjen å akseptere at rentene kommer til å stige ytterligere og raskere enn håpet.

Tosifret inflasjon i eurosonen

Inflasjonen i eurosonen nådde 10 % i september før skjema, og markedene forventer et hopp til 9.7 % fra 9.1 % i august. Under normale omstendigheter kan det ha utløst en reaksjon, men disse er alt annet enn normale. Markedene priser fortsatt inn en mer enn 70 % sjanse for en renteøkning på 75 basispunkter fra ECB neste måned med en ekstern sjanse på 1 %. Euroen er litt lavere etter utgivelsen som også viste at kjerneinflasjonen steg litt høyere enn forventet til 4.8 %.

Sterling kommer seg etter hvert som Storbritannia revideres ut av en potensiell resesjon

Vi ser den tredje dagen med oppgang for pundet, som nå har gjenvunnet hoveddelen av tapene påført etter "minibudsjettet" for en uke siden. Dette er ikke et tegn på at investorer kommer rundt den nye kanslerens ufinansierte skattekutt, men snarere en refleksjon av arbeidet som er gjort siden for å roe markedsreaksjonen. Det inkluderer nødintervensjonen fra BoE, snakk om tiltak for å balansere kostnadene ved skattekutt, rapporterte diskusjoner med OBR og ryktet uro i Tory-partiet. Vi må se hva det utgjør, og pund kan sikkert reagere negativt igjen på passivitet eller feil handling.

BNP-data i morges brakte noen gode nyheter, men når det gjelder positive oppdateringer, er dette sikkert mot den mer ubetydelige slutten. Storbritannia er ikke i resesjon etter at BNP i andre kvartal ble revidert opp fra -0.1 % til +0.2 %. Selv om alle positive revisjoner er velkomne, var den tekniske lavkonjunkturen egentlig ikke betydelig i utgangspunktet. Det viktige var at Storbritannia sliter med å vokse og står overfor en sannsynlig dypere resesjon på veien, og dagens revisjon endrer ikke på det. ?

Skuffende kinesiske undersøkelser

Kinas PMIer fremhevet den økende kløften mellom ytelsen til statseide bedrifter og deres private konkurranse. Det sier seg selv at det å være støttet av staten i usikre tider som denne har visse fordeler, og det har vært tydelig en stund.

Private firmaer har vært mer følsomme for Covid-restriksjoner og har derfor blitt sterkt hemmet i år. Likevel, selv med disse statsstøttede fordelene, var den overordnede PMI langt fra oppmuntrende og steg til 50.1 og knapt i vekstområde. Med PMI for ikke-produksjon også fallende fra 52.6 til 50.6, er det klart at økonomien fortsatt møter enorm motvind, og at den globale økonomien som stopper rundt den bare vil øke dem.

BoJ øker obligasjonskjøpene på grunn av høyere avkastning

Bank of Japan økte obligasjonskjøpene over natten mens den fortsetter å forsvare sine kontrollterskler for avkastningskurven under volatile markedsforhold. Stigende globale renter har tvunget sentralbanken til gjentatte ganger å kjøpe JGB-er for å opprettholde målet. Det har vært en økende forventning om at BoJ kan justere sitt 0 %-mål eller utvide båndet det tillater svingninger mellom for å lette presset på valutaen, men det har ikke vært tilstede, med MoF i stedet for å gripe inn i markedene for første gang siden 1998. Intervensjonsdomssløyfen fortsetter.

RBI renteøkning og kredittgrense

Reserve Bank of India hevet reporenten med 50 bps til 5.9 % på fredag, i det som sannsynligvis vil være en av dens siste innstrammingstiltak i kampen mot inflasjon. Beslutningen var allment forventet og fulgte kort tid etter veiledning til statsdrevne raffinører for å redusere dollarkjøp i spotmarkeder gjennom bruk av en kredittgrense på 9 milliarder dollar. Styrken til dollaren utgjør en risiko for land rundt om i verden, som vi har sett veldig tydelig de siste ukene som nevnt ovenfor, og tiltak som dette vil søke å lindre dette presset. Mye mer vil imidlertid være nødvendig for å gjøre noen vesentlig forskjell.

En periode med stabilitet er det bitcoin trenger

Det har vært en veldig hakkete uke i bitcoin som ikke har klart å gjøre et bærekraftig løp i begge retninger til tross for forsøk på begge. Kanskje vi ser et gulv som danner seg litt tilbake for de laveste forsommernedgangene rundt $17,500 XNUMX, selv om det i stor grad vil avhenge av at risikoappetitten ikke faller igjen, noe det har potensial til å gjøre. Jeg fortsetter å bruke ordet resiliens når jeg diskuterer bitcoin, og det har i stor grad forblitt tilfelle. Det slet også med å bygge videre på rallyet tidligere denne uken, til og med holde det på slutten av dagen, så kanskje en periode med stabilitet er det den trenger.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Basert i London begynte Craig Erlam i OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader, fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse samtidig som han produserer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter har blitt publisert i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han dukker også opp som en fast gjestekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fullt medlemskap i Society of Technical Analysts og er anerkjent som en sertifisert finanstekniker av International Federation of Technical Analysts.

Siste innlegg av Craig Erlam (se alle)