Er Bitcoin et advarselsskilt for global deleveraging?

Bitcoin har ingen utlåner til siste utvei for de som tar unødig risiko. Bitcoins nylige leverage-rensing er på linje med kurset for en virkelig knapp ressurs.

Nedenfor er et direkte utdrag av Marty's Bent Issue #1228: «Gjerring av belåning av bitcoin før verden reduseres." Registrer deg for nyhetsbrevet her.

Bitcoin-markedet er i ferd med å gå gjennom en stor deleveraging-hendelse. Prosessen startet forrige måned da Luna-Terra-ponzien eksploderte spektakulært og ble tvunget til å likvidere omtrent 80,000 XNUMX bitcoin. Prosessen akselererte forrige uke da Celsius, Three Arrows Capital og Babel Finance viste seg å være overutvidet i eksotiske tokenprosjekter med høy avkastning som krasjet hardt og, i Babels tilfelle, utlån til de som overutvider i disse prosjektene.

Hver enhets fiasko førte med seg en bølge av bitcoin-salgsordrer som drev prisen under $18,000 20,000 i løpet av helgen. Akkurat nå har prisen på bitcoin kommet seg, og ligger for tiden over $XNUMX XNUMX, men ryktene svirrer om at det er mange flere selskaper som sliter bak kulissene som vil bringe med seg mer massive salgsordrer ettersom disse enhetene søker likviditet for å dekke sine forpliktelser. Vi får se om disse ryktene blir til sannhet.

Enten de gjør det eller ikke, er denne massenedbyggingen sunn av flere grunner. For det første reduserer det mengden av sammenkoblet risiko i hele bitcoin-markedet. For det andre gir de episke eksplosjonene – spesielt Celsius, som lokket folk inn i fellen av et selskap ved å love avkastning på bitcoin som ble oppnådd ved å ta vanvittige risikoer på tvers av DeFi-protokoller, utlån og bitcoin-gruvedrift – en ny bølge av tidlige brukere. vanskelig leksjon om å stole på dine dyrebare innsatser med sentraliserte tredjeparter som tar unødig risiko med din bitcoin. Denne leksjonen har blitt undervist mange ganger gjennom årene: Mt. Gox, Mintpal, QuadrigaCX, BitConnect, OneCoin. Celsius kan nå legges til denne listen. Til slutt viser den raske og voldelige nedbringelsen at bitcoin er et virkelig fritt marked. Hvis du tar unødig risiko og disse risikoene kommer tilbake for å bite deg i rumpa, er det ingen utlåner til siste utvei.

På grunn av normaliseringen av å spille langt ute på risikokurven som fiat-systemet har ført med seg, følte mange seg komfortable med å spille fiat-spill med sin bitcoin. De kommer til å finne ut at bitcoin er en grusom elskerinne, og hvis du ikke behandler henne rett ved å holde og sikre dine egne nøkler, vil du bli utslettet med tidevannet når havet blir turbulent. Over tid, ettersom flere mennesker lærer denne leksjonen, bør markedet selvkorrigere, og enkeltpersoner bør velge produkter som lar dem ha kontroll over en nøkkel eller nøkler innenfor et beslutningsdyktighetsnivå når de samhandler med tredjeparter hvis de bestemmer seg for å engasjere seg med dem i første plass. Bitcoin er en helt knapp ressurs som bør øke i kjøpekraft over lengre tidsrammer, så å plukke opp pennies for å potensielt tape formuer vil bli mer åpenbart dumt ettersom tiden går fremover.

Prisfallet er definitivt litt skurrende, men det er ikke noe nytt. Ganske enkelt på linje med forløpet av en helt knapp ressurs som går gjennom sin tidlige inntektsgenereringsfase, der vi mennesker forsøker å forstå dynamikken i nettverket og hvordan vi vil samhandle med det.

Nå er det her ting blir interessant. Bitcoin har en massiv rensehendelse i en tid da det blir helt klart at fiat-pengesystemet er i ferd med å bli fullstendig damprullert av de sammensatte feilene som har blitt gjort av politiske beslutningstakere i løpet av tiår. Det føles virkelig som "dette er den store." Sentralbankfolk over hele verden virker stadig mer bekymret, og enda viktigere, deres nylige politiske endringer ser ut til å være helt ineffektive. Federal Reserves renteøkninger kan faktisk gjøre inflasjonsutsiktene verre ettersom en raskt økende federal funds-rente fører til betydelige økninger i kapitalkostnadene, noe som bare gjør det vanskeligere for energiselskaper å investere i infrastrukturen som trengs for å begynne å dempe forsyningen. sideproblem som får prisene til å skyte i været. 

As sa vi forrige uke, at Fed ikke klarer å temme inflasjonen etter å ha gjort noen av de mest aggressive renteøkningene de siste tretti årene kan føre til en kollaps i tilliten som kan frigjøre hyperinflasjonshundene. I forrige uke advarte vi om at Bank of Japan mistet kontrollen over innsatsen for kontroll av avkastningskurven. Ettersom kalenderen har snudd og prisøkningene rundt om i verden ser ut til å være mindre sannsynlige å avta med det første, blir situasjonen i Japan mer alvorlig ettersom den japanske 10-årige statsobligasjonen ikke klarer å holde 0.25 %-renten Bank of Japan har vært. rettet mot. Japans gjeld i forhold til BNP er så høy at det er bokstavelig talt umulig for dem å heve rentene i forbindelse med vestlige økonomier. Hvis de gjorde det, ville de slå landet konkurs i prosessen. Så i stedet for åpent mislighold, ser det ut til at Japan velger hyperinflasjonsruten da de vil bli tvunget til å skrive ut ufattelige mengder yen for å prøve å kontrollere rentene.

Som vi sa i forrige uke, hvis Bank of Japan mister kontrollen og hyperinflasjon bryter ut over hele landet, vil det være game over for resten av verdens utviklede økonomier som har fulgt lignende politikk, som inkluderer Fed, Den europeiske sentralbanken, Bank of Canada, Bank of England og mange andre. Et Japan-lignende eksplosjon er slutttilstanden til hver enkelt sentralbank som tok fatt på QE4eva.

Med dette i tankene ser din onkel Marty for seg et scenario som potensielt kan spille ut i løpet av denne sommeren og tidlig på høsten, som kan gi en vei til "frakobling" for bitcoin.

Det er ingen måte å si om en betydelig frigjort og relativt billig bitcoin ville være eiendelen som enkeltpersoner og større kapitalallokatorer henvender seg til når verden går til dritt, og til slutt bringe til virkelighet fortellingen om "trygg havn". Det er vanskelig å benekte at betingelsene for at en frakobling faktisk kan skje, vil være modnere enn de noen gang har vært. Følg med på dette når vi nærmer oss oktober og november 2022.

• Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. FRI TILGANG.
• CryptoHawk. Altcoin Radar. Gratis prøveperiode.
• Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/is-bitcoin-a-warning-sign-for-global-deleveraging