Markedsdatainflasjon: Å nå et vippepunkt (Justin Van Til)

Inflasjonsmiljøet rammer alle hjørner av økonomien. Ja, til og med finansielle tjenester. Kanskje ingen steder er dette mer tydelig enn i kostnadene for markedsdata. 

Utfordringen for finansinstitusjoner – og i forlengelsen av deres plattformer for formuesforvaltning – er at denne informasjonen ikke er et skjønnsmessig kjøp som de kan gi avkall på når kostnadene blir for høye. I bak- og mellomkontoret er det nødvendig
for porteføljeadministrasjon, regnskap, rapportering og for å møte strenge overholdelseskrav; i front-office stoler rådgivere, porteføljeforvaltere, analytikere og kundeservice på disse dataene for å informere investeringsstrategier og reagere øyeblikkelig som ny
risiko dukker opp eller muligheter dukker opp.

Men selv om dataene er nødvendige, har disse utgiftene vært et sårt sted på tvers av finansielle tjenester i årevis. Parallelt i kapitalforvaltnings- og kapitalmarkedssegmentene innen det globale finansielle tjenestekomplekset, private banker, truster, megler-forhandlere,
RIA-er og tilhørende formuesserviceplattformer har generelt bare sett kostnadene vokse. Denne inflasjonen har blitt forverret av leverandørkonsolidering, økende krav til helt nye kategorier av data som ESG, aktualitet av data som sanntidsfeeder
kombinert med aldrende teknologileveringsmetoder.

Forbeholdet er imidlertid at kostnadene for markedsdata både råfeed og digital tilgang har akselerert så raskt at det som kan ha virket fornuftig for ti år siden, blir vanskeligere å rasjonalisere i en tid med gebyrkomprimering og økende konkurranse.
Den gode nyheten er at når ledelsen begynner å granske sine egne balanser i påvente av et potensielt lavere vekstmiljø, oppdager mange at de betaler for mye for markedsdata og "tvungne" dikkedarer som ikke blir utnyttet.
Disse ubrukte tjenestene representerer den lavthengende frukten for kostnadskutt.

Igjen dannes et nytt "kjøpers marked" for data, spesielt ettersom interessenter blir mer vokale om kostnadene og verdien av eldre løsninger. Et gjensidig fordelaktig kommersielt miljø utvikles der teknologibedriftene muliggjør omfattende,
pålitelige markedsdata av høy kvalitet og finansinstitusjonene som bruker slike data, vil kunne operere på en mer sunn, transparent og bærekraftig måte.

Kontekstualisering av kostnadene

Selv om kostnadene for data i stor grad avhenger av strategiene til hvert enkelt firma og antall fagfolk som bruker disse verktøyene, er det klart at de høye datakostnadene ikke letter marginpresset blant formuesforvaltere. FINRA, i sin

Øyeblikksbilde av industrien 2022, dokumenterte at de samlede utgiftene til medlemsbedriftene hadde økt med mer enn 14 % når man sammenlignet 2017 til 2021 totaler. Det har nådd et punkt at bransjegruppene, utover å bli stadig mer høylytte om avgiftene, nå er
appellerer til regulatorer om å tøyle kostnadene.

Tenk på økningen av ESG, som har utgjort et landgrab der noen leverandører har benyttet seg av rapporteringsplikter for å kreve for høye avgifter. SIFMA sa i sin konsultasjon med European Securities and Markets Authority at dette var en "stor bekymring"
blant medlemskapet, ettersom prispolitikken har endret seg "på en måte som ikke er berettiget på grunnlag av andre eller tilleggstjenester." I stedet, SIFMA dokumentert, lager mange leverandører bare lag med underlisensieringsavtaler knyttet til "obligatorisk
ESG-rapportering og opplysningskrav.»

Naturligvis har regulatoriske og samsvarskrav tradisjonelt representert en medvind for dataleverandører, og gjort en "hyggelig å ha" datainnsikt til obligatoriske input for rapporteringsformål.

Finne en markedsløsning

Det er mot dette bakteppet at finansinstitusjoner og deres tjenesteleverandører ikke har noe annet valg enn å finne en markedsbasert løsning. Rettidig, pålitelig markedsdata av høy kvalitet representerer bordets innsats for enhver leverandør som har som mål å levere
et levedyktig alternativ; det virkelige verdiforslaget for enhver potensiell forstyrrende vil derfor sannsynligvis ligge i hvorvidt de kan tilby materiell lettelse fra de overdrevne kostnadene. Den gode nyheten er at alternativer faktisk er tilgjengelige, men organisasjoner, først,
må skille mellom brukernes ønsker og behov og bedre skreddersy mulighetene til tilgjengelige plattformer til de spesifikke arbeidsflytene til hver funksjon.

Det er viktig å skille mellom den materielle verdien mange oppkomling kan gi kundene sine versus "billige" løsninger som tidligere bare har forsterket merkelojalitet for de eldre aktørene. For eksempel strekker verdien seg langt utover bare lading
mindre: det kan finnes i lavere friksjon hos nye brukere ombord, noe som minimerer byttekostnadene; tilgang til mer innhold, avgjørende på selvbetjeningsbasis; bedre brukervennlighet på grensesnittet gjennom intuitive verktøy tilgjengelig for forretningsbrukere; og færre
restriksjoner på bruk med større åpenhet. Dessuten vil brukere ikke være villige til å gå på akkord med stabilitet og nøyaktighet - igjen skille "verdi" fra "billig" - og markedsdata må knyttes til en digital opplevelse, spesielt ettersom formuesforvaltere i økende grad
omfavne et hybrid arbeidsmiljø.

Det kan antas at enhver front office-bruker vil ha visse taktiske behov. Disse inkluderer sannsynligvis sanntidstilbud, alternativscreenere og RTD; analytiske kartleggingsverktøy; dynamiske markedsmonitorer; detaljert selskapsinformasjon, registreringer og økonomi; og tilgjengelig
forsknings- og analytikerdekning. Denne informasjonen og disse egenskapene vil falle inn i forutsetningen for enhver profesjonell bruker. Men hvis beslutningstakere tenker på dataforbruket deres i sammenheng med Pareto-prinsippet, vil disse egenskapene – som kan
står for en brøkdel eller 20 % av et altomfattende tilbud – trolig løse 80 % av de daglige behovene til front-office dataforbrukere.

Så hva bør beslutningstakere se etter når de skal lage skreddersydde løsninger? Spesielt noen få egenskaper vil skille de beste leverandørene så vel som oppkomlingene med utholdenhet: kvalitet og pålitelighet, tilgjengelighet og en forretningsmodell som
lar brukere optimalisere kostnadene for å virkelig få mest mulig ut av dataene sine.

Kvalitet og pålitelighet

Det er svært sannsynlig at organisasjoner har prøvd og mislyktes i det siste med å migrere bort fra terminalene sine. Igjen, billigere alternativer, alene, vil ikke kutte det. I løpet av de siste ti årene har det imidlertid blitt utviklet API-teknologi som kan innta, normalisere og levere
omfattende verdipapirpriser, referansedata og analyser på tvers av alle aktivakategorier med sanntidsdekning på tvers av alle de store børsene – inkludert, men ikke begrenset til, aksjer, obligasjoner, futures, opsjoner, verdipapirfond eller indeksene (S&P Dow Jones, Russell,
CME, CBOE osv.)

Til syvende og sist trenger backoffice umiddelbar tilgang til intelligens, og disse dataene og analysene bør samsvare med og kobles sammen med de samme informasjonskildene som ble brukt til front-office. Hvis den informasjonen ikke er tilgjengelig
til fingerspissene, vil enhver "ny" løsning skape alternativkostnader som overskygger besparelsene bedriftsledere håper å oppnå.

tilgjengelighet

Mer enn noen gang er brukeropplevelsen viktig. Dette er et punkt vi har fremhevet i

tidligere kommentar som skisserer hvordan pandemien endret forbruksmønstre. Behovet for tilgjengelighet vil vippe spillefeltet til fordel for de som kan levere data på forespørsel gjennom leveringsmodeller tilpasset de svært spesifikke arbeidsflytene til den enkelte
brukere. Og sanntidsdata må være tilgjengelige for frontoffice-profesjonelle enten de er på kontoret eller jobber eksternt.

Dette fokuset på brukeropplevelsen er enda mer kritisk ettersom datakravene vokser i hele bedriften. Hvis løsninger kan skreddersys for back- og mellomkontorfagfolk, kan finansinstitusjoner og deres tjenesteleverandører bedre utnytte kostnadene sine
for å møte de ulike behovene til flere brukere på tvers av et større utvalg funksjoner.

Kompatibilitet med det nye paradigmet (dvs. justerte eierkostnader)

For høye kostnader kan være den motiverende faktoren som får beslutningstakere til å se hva som finnes der ute. Når det er sagt, er prissetting den siste faktoren de vil vurdere når de velger en leverandør. En organisasjon vil bare gå videre med et nytt alternativ når kvalitet
og tilgjengelighet er enten lik eller overgår eksisterende løsninger. Likevel overskygger de økende kostnadene ved markedsdata i hvilken grad verdi is
tilgjengelig for de som vet hvor de skal lete.

Hver av disse egenskapene – kvalitet og pålitelighet, tilgjengelighet og lavere eierkostnader – hver stige opp til bedre og mer effektiv teknologi som vil hjelpe formuesforvaltere å vinne dagen. Data i seg selv har blitt en vare og kostnadene å få tilgang til
markedsdata kan distribueres andre steder for bedre å drive aktivavekst eller ytelse. 

Men selv om data og analyser kan være de nye «olje»-drivende finanstjenestene, kan den virkelige verdien av data verdsettes bedre når bedrifter har driftseffektiviteten og kontrollene på plass for å administrere dataene sine mer effektivt og bare betale for kapasiteten.
de faktisk bruker.