Most finansowy: zbliża się halving

Twoja brama do udanego inwestowania w kryptowaluty, oparta na danych i badaniach

Streszczenie

• Przegląd miesięczny: W marcu Bitcoin osiągnął nowy rekordowy poziom na poziomie 73 tys. dolarów, napędzany znacznym napływem funduszy ETF i transferami majątku od inwestorów długoterminowych do nowych inwestorów. Udana aktualizacja Dencun Ethereum, która mogła mieć wpływ na jej politykę pieniężną i skalowalność sieci, była kolejnym kluczowym wydarzeniem.
• Dynamika rynku: Wskaźnik Composite Momentum Indicator firmy Glassnode sugeruje, że pozytywny trend ma duże szanse na kontynuację, pomimo tendencji spadkowej w zakresie wskaźników aktywności w łańcuchu, takich jak Miner Revenue Momentum. Zmiany w zachowaniu ostatnich inwestorów (inwestorów krótkoterminowych) i wskaźnikach rentowności pozostają kluczowe dla analizy trendów.
• Reflektor metryczny: Śledząc wolumen przenoszony na giełdy, wskaźnik Exchange Inflow Volume Momentum zapewnia wgląd w dynamikę rynku spekulacyjnego i działalność handlową, ujawniając wgląd w zmiany presji sprzedaży i potencjalne ruchy na rynku.

---

Witamy w najnowszym wydaniu Finance Bridge, w którym przedstawiamy aktualną dynamikę rynku aktywów cyfrowych w praktycznych spostrzeżeniach.

W zeszłym miesiącu Bitcoin nie tylko osiągnął nowy rekord wszech czasów, ale także osiągnął ten kamień milowy przed halvingiem – wydarzeniem bezprecedensowym w 15-letniej historii Bitcoina. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o siłach rynkowych, które doprowadziły do ​​tego wyniku, zalecamy przeczytanie naszego specjalnego raportu na temat strategii handlowych w okresie halvingu. Krótko mówiąc, jasne jest, że niedawno zatwierdzone spotowe fundusze ETF na Bitcoin są obecnie głównym czynnikiem napędzającym akcję cenową, a w samym marcu napływ środków wyniósł łącznie 3.6 miliarda dolarów. (Czytaj więcej)

Warto również wspomnieć, że Bitcoin przyćmił inne klasy aktywów w marcu niezwykłymi wynikami na poziomie 17%, przyćmiewając 9% złota, S&P 500 3% i Nasdaq 1%. Ten gwałtowny wzrost podkreśla rosnący wpływ i zainteresowanie aktywami cyfrowymi w szerszym ekosystemie finansowym.

Uwagę rynku przykuły również prądy spekulacyjne wokół potencjalnego zatwierdzenia kasowych funduszy ETF Ethereum (ETH). Pomimo zdecydowanie przeciwstawnych poglądów wśród ekspertów i zainteresowanych stron, możliwe jest zatwierdzenie projektu w dalszej części roku. (Czytaj więcej)

W miarę zagłębiania się w tę edycję będziemy badać dynamikę rynku, która charakteryzowała przestrzeń zasobów cyfrowych w marcu, z perspektywy sieci. Przyjrzymy się również kluczowym wskaźnikom Glassnode związanym z dynamiką rynku i wskażemy trendy, które handlowcy i inwestorzy powinni obserwować, wkraczając w kolejny etap bieżącego cyklu inwestycyjnego Bitcoin.

Miesięczny przegląd rynku

Bitcoin osiągnął najwyższy poziom w historii z czwartego cyklu (ATH), na krótko dotykając 73 tys. dolarów i niemal osiągając poziom euforii kluczowych wskaźników w łańcuchu. Wzrost ten charakteryzował się znacznym transferem majątku od posiadaczy długoterminowych (LTH) do nowych inwestorów i spekulantów, czemu towarzyszył znaczny wzrost wskaźników zrealizowanych zysków i stóp finansowania kontraktów futures. Zrealizowana kapitalizacja Bitcoina również osiągnęła nowy najwyższy poziom 504 miliardów dolarów, sygnalizując znaczny napływ kapitału, częściowo napędzany przytłaczającym sukcesem nowych amerykańskich produktów ETF, które odegrały kluczową rolę w utrzymaniu pozytywnej dynamiki. (Czytaj więcej)

Gdy Bitcoin przekroczył ATH z poprzedniego cyklu, uczestnicy rynku zablokowali zrealizowany zysk w wysokości ponad 2.6 miliarda dolarów, zanim sama skala realizacji zysków – związana z przyspieszoną dystrybucją przez inwestorów długoterminowych – przekroczyła popyt. Co ciekawe, faza dystrybucji zainicjowana przez LTH i wynikający z niej zastrzyk kapitału przypominają wzorce obserwowane w poprzednich cyklach i sugerują, że duża liczba LTH wciąż czeka na wyższe ceny przed odciążeniem. (Czytaj więcej)

Aktualizacja Ethereum i jej implikacje rynkowe

Ostatni znaczący rozwój w krajobrazie Ethereum miał wpływ pomyślna aktywacja aktualizacji Dencun, zaprojektowanej w celu ulepszenia rozwiązań skalowania w warstwie 2 i wprowadzenia nowego modelu stakingu. Ta aktualizacja miała na celu zmniejszenie kosztów transakcji i zwiększenie przepustowości sieci, co stanowi krok w kierunku osiągnięcia długoterminowych celów Ethereum w zakresie skalowalności. W szczególności aktualizacja ma potencjalne konsekwencje dla polityki pieniężnej Ethereum, prawdopodobnie spowalniając tempo emisji nowych ETH, a tym samym wpływając na dynamikę podaży aktywów. (Czytaj więcej)

Rosnąca płynność, rosnąca zmienność

Płynność na rynku odnotowała znaczny wzrost, napędzany wejściem LTH w fazę dystrybucji i ponownym przebudzeniem uśpionej podaży. Ten wzrost płynności odgrywa zasadniczą rolę w utrzymaniu prężności rynku i wspieraniu nowego popytu. Jednocześnie zmienność na rynku wzrosła, a 90-dniowa zrealizowana zmienność Bitcoina podwoiła się od października 2023 r. 

Co ciekawe, korekta Bitcoina -15.4% wycofanie z ATH o wartości 73 tys. dolarów i konsolidacja powyżej 61 tys. dolarów odzwierciedlała wzorce z poprzednich cykli, takie jak ponowne przetestowanie neutralnego poziomu zrealizowanego zysku i straty netto przed kolejnym wzrostem. Dlatego też z perspektywy danych dotyczących łańcucha realizacji zysków i redystrybucji zysków w tym cyklu ściśle pokrywają się z zachowaniami historycznymi obserwowanymi podczas podobnych wybić ATH. Dla traderów zajmujących się trendami i trendami cykliczny charakter zachowań inwestorów obserwowany za pomocą kluczowych wskaźników w łańcuchu pozostaje kluczowym narzędziem oceny punktów wejścia i wyjścia, a także podstawowego poziomu ryzyka. (Czytaj więcej)

Zastrzeżony wskaźnik Composite Momentum Indicator firmy Glassnode, stanowiący platformę eksploracyjną stworzoną przez naszych analityków, aby pomóc inwestorom zajmującym się trendami i trendami w ocenie bieżących warunków rynkowych, wskazuje obecnie na kontynuację pozytywnej dynamiki, którą obserwowaliśmy w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Przypominamy, że wskaźnik śledzi kluczowe wskaźniki w łańcuchu w ramach 4 różnych kategorii aktywności inwestorów:

• Aktywność w łańcuchu: Wykorzystanie aktywności sieciowej i adaptacji do identyfikacji okresów wzrostu i poszerzania bazy użytkowników.
• Rentowność rynku: Identyfikacja okresów, w których niezrealizowany zysk utrzymywany przez inwestorów poprawia się.
• Zachowanie związane z wydatkami: Okresy spottingu, w których występuje wystarczający napływ popytu, aby wchłonąć realizację zysków przez obecnych posiadaczy.
• Dystrybucja bogactwa: Biorąc pod uwagę równowagę i transfer bogactwa pomiędzy starymi i nowymi posiadaczami.

W tej chwili jedyną kategorią, która nie spełnia kryteriów wskazujących na dodatnią dynamikę, jest Aktywność On-Chain. Podstawowe wskaźniki dla tej kategorii obejmują dynamikę przychodów górniczych i dynamikę wolumenu napływu giełd.

Patrząc na poniższy wykres, widzimy, że Miner Revenue znajduje się obecnie w fazie trendu spadkowego. Wynika to przede wszystkim z normalizacji poziomu dochodów po okresie „manii porządkowej”, który wiązał się z niezwykle wysokimi opłatami pieniężnymi i wpisowymi. W miarę jak Z-score dostosowuje się do tych wartości szczytowych, włączając je do swoich obliczeń, w porównaniu z tym obecna presja na niższe opłaty wydaje się zmniejszać.

Co więcej, obecna liczba transakcji, choć wciąż dość wysoka, jest znacznie niższa niż w roku ubiegłym, co wpływa na zmniejszenie presji prowizyjnej. Zasadniczo obecny poziom przychodów górnictwa i aktywności transakcyjnej, choć nadal solidny, jest mniej wyjątkowy w porównaniu z podwyższonymi punktami odniesienia ustalonymi w poprzednich miesiącach, co prowadzi do spadku wartości Z-score.

Drugim z dwóch wskaźników w kategorii aktywności w łańcuchu jest Exchange Inflow Volume Momentum, który porównuje miesięczną i roczną średnią napływu Bitcoinów na giełdy.

Wskaźnik ten w dalszym ciągu bardzo wskazuje na pozytywny trend rynkowy, choć widać, że miesięczne napływy wydają się osiągać maksimum. Transakcje oparte na dynamice i trendzie powinny monitorować tę metrykę, aby sprawdzić, czy jest to tymczasowe spowolnienie, czy też bardziej trwały trend.

Oprócz tych dwóch wskaźników warto również skupić się na wskaźnikach zysku i cen, zwłaszcza tych, które koncentrują się na trendach krótkoterminowych. Jednym z takich wskaźników jest wskaźnik dynamiki wartości rynkowej posiadacza krótkoterminowego (STH) do wartości zrealizowanej (MVRV). Wskaźnik ten zapewnia wgląd w niezrealizowane zyski lub straty ostatnich uczestników rynku. Porównując podstawę kosztową STH z aktualną ceną spot, inwestorzy mogą ocenić presję, przed jaką stają nowi uczestnicy, podkreślając potencjalne momenty kapitulacji lub realizacji zysków.

Od początku lutego STH-MVRV wykazuje pozytywną dynamikę rynkową, ale widzimy również, że osiągnęła swój szczyt na początku marca, a następnie dwukrotnie zbliżyła się do średniej rocznej. Po niedawnej wyprzedaży iw trakcie trwającej fazy konsolidacji wskaźnik zaczął ponownie rosnąć, sygnalizując powrót pozytywnej dynamiki. Sugeruje to, że pomimo krótkoterminowej zmienności rynek utrzymuje podstawową siłę, a STH potencjalnie przygotowują się na kolejną falę aktywności, na którą wpływają ostatnie zyski i obecna pozycja rynku.

W centrum uwagi dane metryczne: dynamika wolumenu napływu wymiany

W naszej analizie trendów dynamiki rynku powyżej wykorzystaliśmy moment wolumenu napływu giełdy. Wskaźnik ten śledzi średnie miesięczne i roczne wolumeny transferowane na wszystkie giełdy, służąc jako udoskonalony miernik aktywności w handlu kasowym. Metryka ta, wzmocniona heurystyką dostosowywania jednostek Glassnode, zapewnia bezpośredni wgląd w dynamikę spekulacyjną rynku w okresach rozwoju sieci. 

Badając odchylenia i gradient między tymi średnimi ruchomymi, analitycy mogą odkryć zaawansowane oznaki i rozbieżności, zapewniając głębsze zrozumienie apetytu rynku na spekulacje. Narzędzie to jest szczególnie przydatne do identyfikowania zmian w działalności handlowej poprzedzających ruchy na rynku, co czyni go użytecznym elementem dla traderów zajmujących się momentem pędu i analityków, których celem jest przewidywanie trendów rynkowych.

• Trend, którego należy szukać: Wysokie napływy mogą wskazywać na potencjalną presję sprzedaży, podczas gdy malejące napływy mogą sygnalizować zachowanie polegające na utrzymywaniu pozycji, często obserwowane w fazach zwyżki.
• Przykład historyczny: Nagłe skoki napływu walut często powodują znaczne spadki na rynku Bitcoin. Przykłady tego możemy zobaczyć w marcu 2020 r., maju 2021 r. i czerwcu 2022 r. Ponadto skrzyżowanie miesięcznych i rocznych średnich napływów walut często poprzedza główne trendy wzrostowe i może służyć jako obiecujący punkt wejścia. Przykładami są kwiecień 2019 r. i czerwiec 2023 r
• Różnice metryczne: Uzyskaj bardziej szczegółowy widok danych wolumenowych dzięki metrykom, takim jak wielkość transferu z jednostek wielorybów na giełdy, wielkość transferu netto z/do giełd w podziale według wielkości

---

Uzyskaj spersonalizowane statystyki

Mamy nadzieję, że Finance Bridge w dalszym ciągu dostarcza cennych spostrzeżeń i pomaga skuteczniej poruszać się po krajobrazie kryptowalut.

Jeśli masz pomysł, jak moglibyśmy ulepszyć ten biuletyn, aby był dla Ciebie bardziej praktyczny, zapraszamy do współpracy. Czy mają Państwo pytania dotyczące treści niniejszego wydania lub inne pytania? Czy chcesz skontaktować się bezpośrednio z naszym zespołem analityków? A może jesteś zainteresowany odkryciem, w jaki sposób możesz wykorzystać pełny potencjał Glassnode?

Nie wahaj się i skontaktuj się z nami. Twoje przemyślenia i spostrzeżenia pomogą nam w dalszym ulepszaniu jakości naszych usług i tego biuletynu, dlatego bardzo cieszymy się na wiadomość od Ciebie. Zaplanuj kontakt z dedykowanym członkiem naszego zespołu ds. sprzedaży instytucjonalnej, aby rozpocząć rozmowę.

---

Zastrzeżenie: Ten raport nie zawiera żadnych porad inwestycyjnych. Wszystkie dane są podane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Żadna decyzja inwestycyjna nie może opierać się na informacjach podanych tutaj, a użytkownik ponosi wyłączną odpowiedzialność za własne decyzje inwestycyjne.

---

---

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-approaching-the-halving/