The Week On-Chain (Tydzień 8, 2021)

Przegląd rynku Bitcoin

Bitcoin kontynuuje swój trend nowych szczytów wszechczasów, który w 2021 roku staje się niemal codziennym zjawiskiem. Rynek otworzył tydzień z dziennym minimum na poziomie 46,347 58,330 USD, po czym w niedzielę osiągnął rekordowy poziom XNUMX XNUMX USD.

Podstawowym czynnikiem napędzającym utrzymującą się siłę rynku są prawdopodobnie wieści o ukończeniu kolejnego MicroStrategy emisja obligacji zamiennych na łączną kwotę 1.05 mld USD. Środki te mają być wykorzystane w wyraźnym celu pozyskania dodatkowych BTC do bilansu firmy. Bez wątpienia przejęcie BTC w bilansie korporacyjnym było trendem na lata 2020-21, a MicroStrategy jest na czubku włóczni.

---

Większe portfele Tasowanie dostaw

Ponieważ cena nadal rośnie, w większych portfelach (ponad 100 BTC) pojawiają się pewne oznaki zmian, które mogą zapewnić pewien wgląd w dynamikę rynku bazowego. Kluczem jest zrozumienie holistycznego obrazu przed przyjęciem założenia, czy te monety są kupowane, sprzedawane czy trzymane, a dane w łańcuchu są dobrze przygotowane, aby zapewnić ten wgląd.

W szczególności portfele z zasobami od 1 10 do 2020 14.18 BTC znajdują się w silnym trendzie wzrostowym od marca 12 r., odnotowując wzrost o 20% między 5 marca 21 a 3.8 lutego 58. Zostało to określone jako „sezon tarła wielorybów bitcoinowych”, ponieważ te adresy reprezentują zasoby od milionów do setek milionów dolarów (biorąc pod uwagę wzrost cen z XNUMX XNUMX do XNUMX XNUMX USD w tym czasie).

Jednak w ciągu ostatnich dwóch tygodni ta klasa portfela wydaje się „zmniejszać zasoby”. Czy to nowa presja sprzedaży? Czy instytucje zaczynają się bać lub realizują zyski? Kilka interesujących zdarzeń w łańcuchu przedstawiono w punktach, tabeli i wykresach poniżej, aby pomóc odpowiedzieć na to pytanie.

• Octopus to Fish (10 do 100 BTC, czerwony) znajdują się w stałym trendzie spadkowym od listopada 2020 r., spadając o około -128 tys. BTC. Ten trend jest w dużej mierze nieprzerwany.
• Dolphin to Shark (100 do 1k BTC, fioletowy) stopniowo gromadziły się do 2020 r., z zauważalnym spadkiem o około -95 tys. BTC w styczniu 2021 r. Jednak w lutym portfele te odnotowały wzrost o +117 tys. BTC do nowych lokalnych maksimów.
• Wieloryb do Humbaka (od 1 tys. do 10 tys. BTC, zielony) podobnie gromadziły się przez cały rok 2020. Jednak rok 2021 był niemal idealną odwrotnością do klasy Dolphin/Shark. Wieloryby odnotowały wzrost podaży w styczniu o około +80 140 BTC, a następnie spadek podaży o -XNUMX XNUMX BTC w lutym.

Należy zwrócić uwagę na to, w jaki sposób zmiany zaopatrzenia dla klasy Delfin/Rekin (fioletowy) i Wieloryb/Humpback (zielony) są odzwierciedlane pod względem objętości i kształtu. Tam, gdzie jedna klasa widzi rosnący wolumen, druga widzi malejący wolumen (i odwrotnie). Duże pionowe zmiany na wykresach tego typu są często charakterystyczne dla kilku dużych podmiotów (np. giełd, wielorybów czy górników) dokonujących transakcji wewnętrznych.

Takie zachowanie portfela sugeruje, że znaczna część tych monet może nie zostać sprzedana, ale zamiast tego zostać zrestrukturyzowana w portfelach depozytowych. W styczniu preferowano portfele o wartości od 1 do 10 tys. Być może monety są umieszczane w systemach wielokrotnego podpisu lub depozytariusze podejmują wewnętrzne tasowanie, aby spełnić wymagania klientów.

Możemy dodać dodatkową wagę do tej tezy, obserwując równowagę utrzymywaną przez adresy akumulacyjne, które pozostają w stałym trendzie wzrostowym. Portfele akumulacyjne to te, które wyświetlają długoterminową heurystykę HODLera z co najmniej dwoma przychodzącymi przelewami i brakiem wydatków (wskaźnik ignoruje giełdy, górników i starożytne monety > 7 lat).

W rzeczywistości można by zaryzykować przypuszczenie, że takie zachowanie wskazuje na bardzo długoterminowe przechowywanie, a monety są wprowadzane do głębokich chłodni. Tak więc, chociaż monety są w ruchu, a większe salda są przeklasyfikowane, niekoniecznie oznacza to koniec sezonu tarła wielorybów (i może w rzeczywistości sugerować coś przeciwnego!).

---

Funkcja Ethereum: przychody z wydobycia

Nie jest tajemnicą, że opłaty Ethereum rosną. Ostatecznie można to uznać za wotum zaufania, że ​​użytkownicy są gotowi zapłacić premię za włączenie do bloku. Użytkownicy zapłacą wysoką opłatę, o ile wartość transakcji jest opłacalna w stosunku do uiszczonej opłaty.

Imponujące jest to, że opłaty transakcyjne Ethereum zdołały utrzymać ponad 50% udziału w całkowitej nagrodzie za blok przy dwóch głównych okazjach, podczas „Lata DeFi” między sierpniem a październikiem 2020 r. i przez większą część 2021 r.

Przychód z opłat w wysokości 50% oznacza, że ​​opłaty transakcyjne są obecnie równe dostępnej dotacji blokowej, co sprawia, że ​​wydobycie na Ethereum jest znacznie bardziej opłacalne. Obecne przychody z wydobycia oscylują wokół 25 30 do 19 431.7 ETH dziennie (fioletowy), co stanowi zachętę dla górników do wprowadzenia większej mocy obliczeniowej (pomarańczowy) do sieci w celu stworzenia bezpiecznej bariery energetycznej i sprzętowej. 60 lutego hashrate Ethereum osiągnął nowy rekord wszechczasów 292.1 TH/s, prawie 2018% wyższy niż szczyt poprzedniego cyklu rynkowego wynoszący XNUMX TH/s w lipcu XNUMX r.

Chociaż wysokie opłaty i przeciążenia mogą stanowić wyzwanie dla użytkowników Ethereum, oznacza to znacznie zwiększone bezpieczeństwo protokołów i dopasowanie produktów do rynku. Pokazuje to przypadek popytu na zdecentralizowane aplikacje finansowe, które napędzają większość popytu na przestrzeń blokową. Wyzwanie związane z zatłoczeniem i presją opłat będzie również stanowić motywację do rozszerzenia zainteresowania i wysiłków związanych z technologią skalowalności w celu poprawy komfortu użytkowania.

---

Funkcja tygodniowa: Pulpity nawigacyjne w skali szarości

Glassnode niedawno wdrożył metryki do śledzenia napływów i sald w skali szarości dla obu Bitcoin i Ethereum. Ten instytucjonalny pochłaniacz podaży nadal pochłania monety z rynku, aw ciągu ostatniego tygodnia produkty Grayscale przyjęły łączną podaż w wysokości 1,640 BTC (~ 95 mln USD) i 27,480 53 ETH (~ XNUMX mln USD).

Produkt GBTC był nadal notowany z premią między +8.5% a +12.2% w tym tygodniu, co sugeruje ciągłe zainteresowanie instytucjonalne. Tam, gdzie występuje premia za produkty w skali szarości, istnieje możliwość handlu arbitrażowego dla rzeczowych transferów BTC do trustu, tworząc trwałe ujście podaży. Podobna premia występuje w przypadku produktu GETH, który w tym tygodniu handluje między +5.1% a +11.2% w stosunku do wartości aktywów netto.

Dostępny jest gotowy pulpit nawigacyjny w skali szarości w celu kontroli przepływów aktywów, sald pod zarządzaniem i premii cenowych. Koniecznie sprawdź Kokpity Glassnode korzystać z gotowych pulpitów nawigacyjnych lub tworzyć własne niestandardowe zestawy wskaźników do śledzenia tego zmieniającego się rynku.

---

Oferta specjalna: bezpłatny miesiąc Glassnode Advanced

Nawiązaliśmy współpracę z ZUBR, aby zaoferować darmowy miesiąc Glassnode Advanced użytkownikom, którzy rejestrują się i handlują wiecznymi kontraktami kryptograficznymi na swojej platformie.

ZUBR to giełda instrumentów pochodnych zbudowana przez handlowców HFT, oferująca gwarantowaną mikrosekundową realizację transakcji przy zaledwie 0.01% opłatach transakcyjnych. Uznają znaczenie danych w łańcuchu dla handlowców.

Zarejestruj się teraz aby uzyskać dostęp do wskaźników łańcucha Glassnode, korzystając z wysokiej klasy infrastruktury handlowej ZUBR.

---

Sprawdź nasz najnowszy biuletyn: Uncharted

Niedawno rozpoczęliśmy biuletyn, który wydawany jest co dwa tygodnie, Uncharted. Ten biuletyn dotyczy BTC zarówno z perspektywy danych w łańcuchu, jak i poza łańcuchem, i wykorzystuje piękne wykresy i krótkie komentarze, aby dać czytelnikom intuicyjny obraz tego, co dzieje się na rynkach.

Twój koszyk Uncharted na naszym Substack i zapisz się teraz!

---

Aktualizacje produktu

Metryki i aktywa

Korzyści

• Dodaj nową opcję stylu wykresu w narzędziach dla niektórych wykresów.
• Baner Narzędzia został zrestrukturyzowany

---

Źródło: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-8-2021/