Para ter sucesso, os mineradores de Bitcoin enfrentam um trilema de variáveis

Este é um editorial de opinião de Bob Burnett, fundador e CEO da Barefoot Mining.

Seria justo dizer que entrei no mundo da mineração de bitcoin pela porta dos fundos. Antes de 2017, eu tinha exposição limitada ao Bitcoin. Isso mudou quando fui abordado por um conhecido que precisava de acesso a um grande volume de equipamentos de mineração Ethereum. Como passei a maior parte da minha carreira de 30 anos na indústria de computadores pessoais, ele esperava que eu pudesse aproveitar minha rede para obter acesso às escassas GPUs necessárias e projetar um servidor de classe empresarial para hospedá-las. . Minha equipe e eu conseguimos fazer isso, o que foi o catalisador para a criação da Barefoot Mining, a empresa que administro agora. (Nota para todos os Bitcoiners: logo mudamos nosso foco para apenas Bitcoin e nos tornamos o distribuidor da Bitfury nos EUA.)

Em 2017, a “cripto” estava em alta. Portanto, encontrar investidores para investir capital em empreendimentos mineiros não foi muito difícil e a concorrência por fontes de energia para apoiar os locais de mineração da época era relativamente baixa. Assim, o acesso a equipamentos de mineração foi o principal facilitador para entrar no mercado. Para a Barefoot Mining, resolvemos essa parte difícil da equação e, como o capital e a energia eram bastante fáceis de encontrar, conseguimos evoluir para também administrar centros de hospedagem e mineração.

No início de 2018, a indústria entrou num “inverno criptográfico” e a dinâmica mudou rapidamente. O interesse dos investidores diminuiu enquanto os locais de energia permaneciam abundantes e o acesso ao equipamento mineiro facilitava. A indústria mineira permaneceu neste estado até ao final de 2020, quando o preço do bitcoin subiu e a dinâmica do mercado mudou rapidamente. Com base neste catalisador, novo capital fluiu para o mercado e as linhas de fornecimento de equipamento mineiro estreitaram-se quase instantaneamente. Pela primeira vez, os mineiros começaram a ver escassez nos mercados de energia.

Observar e vivenciar essas mudanças revelou-me um padrão que agora chamo de “Trilema do Mineiro”. O primeiro axioma do Trilema do Mineiro afirma: “No negócio de mineração de Bitcoin, três variáveis ​​– capital, energia e equipamento de mineração – estarão sempre em jogo, e pelo menos uma delas será sempre difícil de obter”. Uma representação visual do mercado e do Trilema do Mineiro durante a corrida de touros mais recente é mostrada no gráfico abaixo:

Isto contrasta com as actuais condições de mercado (gráfico abaixo), em que a disponibilidade de capital secou, ​​enquanto o equipamento mineiro e os preços diminuíram tremendamente. O acesso aos locais de energia permanece praticamente no mesmo estado, um tanto difícil. Isto ilustra o segundo axioma que afirma “quando uma das três variáveis ​​passa de um estado difícil para um estado fácil, pelo menos uma das variáveis ​​num estado fácil passará para um estado difícil”.

A importância do Trilema do Mineiro é que ele fornece um excelente conjunto de regras para determinar a probabilidade de sucesso de um negócio de mineração. A maioria das empresas mineiras, incluindo a minha, começou com uma vantagem numa das três variáveis ​​principais, mas o sucesso e o crescimento a longo prazo exigem a capacidade de dinamizar e resolver continuamente variáveis ​​difíceis. Portanto, se você está pensando em iniciar um negócio de mineração, investir em um empreendimento de mineração privado ou comprar ações de uma empresa de mineração pública, certifique-se de examinar a capacidade dessa entidade de resolver o Trilema do Mineiro, independentemente de como a dificuldade muda. Se possuírem uma solução para cada um deles, então existe uma base empresarial sobre a qual uma gestão competente e experiente pode executar. Se faltar qualquer um desses três, a empresa acabará enfrentando um enorme teste de sobrevivência.

Este é um post convidado de Bob Burnett. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. ou da Bitcoin Magazine.