Fundador Ethereum Vitalik Buterin disse na terça-feira que a fusão do Ethereum está prestes a acontecer “por volta” de 13 a 15 de setembro. É quando a segunda maior criptomoeda do mundo abandonará seu mecanismo de consenso de prova de trabalho intensivo em energia.
Como essa mudança afetará o Bitcoin, que ainda está sozinho no topo do mercado de criptomoedas e ainda usa prova de trabalho?
Areias movediças
A fusão é apenas a atualização mais recente da blockchain Ethereum destinada a criar um ecossistema descentralizado confiável para o futuro das finanças. Além de aliviar as preocupações energéticas, a mudança para prova de participação traz benefícios adicionais.
Na prova de participação, as transações de bloco são verificadas por validadores que apostaram vários de seus tokens. Quanto mais tokens um indivíduo tiver associado ao blockchain, maior a probabilidade de serem escolhidos aleatoriamente como validadores de rede.
Isso difere de prova de trabalho, que depende de computadores para resolver algoritmos matemáticos para extrair tokens. À medida que mais tokens são colocados em circulação, a dificuldade de mineração de tokens aumenta, aumentando assim a quantidade de energia necessária para completar os cálculos necessários.
Essa taxa de consumo de energia é uma grande crítica à prova de trabalho, que continuará sendo a base da mineração de Bitcoin depois que o Ethereum abandonar o processo. Para além da questão energética, e para além da recente colapsos de credores de criptomoedas, a indústria de criptomoedas em grande escala está enfrentando inúmeras preocupações macroeconômicas, desde tensões políticas até altas taxas de inflação e políticas monetárias nacionais agressivas. Esses fatores macro são creditados com a ignição do recente mercado de baixa.
Pressões de preço
O Bitcoin atingiu seu valor recorde de US$ 69,000 em novembro de 2021. Desde então, as condições econômicas adversas azedaram o preço do Bitcoin junto com o resto do mercado. Como o preço do Bitcoin continua oscilando, enfrentando alguma resistência em US$ 20,000, as perspectivas de preço de curto prazo para a principal criptomoeda permanecem nebulosas. Não está claro que tipo de evento ou mudança ajudaria o Bitcoin a se recuperar; O CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, disse em um episódio recente de Descifrar's podcast gm seria necessária uma “recuperação econômica geral” ou “pessoas chegando a um lugar onde estão usando criptomoedas para propósitos diários.”
Imagem: TradingView
À medida que a volatilidade das principais criptomoedas continua a preocupar os principais investidores, eles podem se tornar mais críticos em relação aos fundamentos do Bitcoin – e as atualizações de rede do Ethereum, destinadas a posicionar seu ecossistema como a moeda do futuro, podem colocar ainda mais pressão na usabilidade do Bitcoin.
Em um entrevista com o jornalista Noah Smith na semana passada sobre segurança, governança e modelos de mecanismo de consenso, Vitalik Buterin expressou suas preocupações sobre o modelo de emissão de prova de trabalho do Bitcoin. “Um sistema de consenso que custa desnecessariamente grandes quantidades de eletricidade não é apenas ruim para o meio ambiente, mas também exige a emissão de centenas de milhares de BTC ou ETH todos os anos”, disse ele.
As preocupações de Buterin não estão apenas no consumo de energia do presente, mas em como a emissão constante de um token de prova de trabalho afetará a validação futura.
A “emissão de Bitcoin diminuirá para quase zero, quando isso deixará de ser um problema”, disse ele. “Mas então o Bitcoin começará a lidar com outra questão: como garantir que [o blockchain] permaneça seguro.”
Kyle McDonald, um “artista que trabalha com código” que fez ondas recentemente com declarações provocativas do próximo fim do Bitcoin, diz Descifrar que O Ethereum ganhará lentamente o debate sobre confiabilidade entre os investidores e se beneficiará com uma adaptação mais a longo prazo.
“Após a fusão, apenas 23% de todo o volume será prova de trabalho, principalmente como Bitcoin”, disse ele. “À medida que os reguladores procuram maneiras de controlar as criptomoedas, direcionar a prova de trabalho será o primeiro passo óbvio.”
De fato, a reputação do Bitcoin como um bebedor de energia continua sendo seu calcanhar de Aquiles.
Digiconomista, uma publicação de ciência e tecnologia que acompanha Consumo de energia Bitcoin, aplica regularmente modelos econômicos envolvendo hashrate de rede, receita de mineração e consumo anual de energia. Sua conclusão? “O Bitcoin provavelmente não se tornará mais sustentável tão cedo.”
A análise foi reforçada depois que a China reprimiu a mineração de criptografia, o que diminuiu significativamente a parcela de energias renováveis que alimentam a rede. O pesquisador Alex de Vries observou que “Bitcoin ficou mais sujo após a repressão à mineração chinesa em 2021.”
Evento exagerado?
Mas nem todos estão convencidos de que o Ethereum reinará supremo como resultado.
Analistas como Glen Goodman, da eToro, destacaram como o preço da Ethereum superou o Bitcoin nas últimas semanas, o que impulsionou grande parte da narrativa recente. “A última coisa foi: 'Ethereum é muito melhor que Bitcoin, porque a fusão está chegando, e a fusão tornará tudo maravilhoso no mundo das criptomoedas e é muito mais ecológico'”, disse Goodman no eToro's “Criptografia esta semana”webinar.
Imagem: eToro
Mas olhando para o desempenho do Bitcoin e do Ethereum juntos, ele disse, “realmente mostra com um grande alívio o quão equivocada foi a narrativa da fusão. Eu diria… foi apenas um jogo de recuperação, esse foi provavelmente o fator principal. O Ethereum caiu muito mais do que o Bitcoin desde o final do ano passado e, depois de recuperar o atraso, agora está sendo negociado mais ou menos exatamente onde o Bitcoin está.”
Goodman concluiu que a narrativa em torno da fusão "ajudou o Ethereum a se recuperar, mas nem de longe tanto quanto os impulsionadores gostariam de reivindicar.”
Dan Held, um influente Bitcoiner que agora evita o rótulo “maximalista” em favor de “maisamalista," contou Descifrar's gm podcast ele está assistindo a fusão de perto e que, "Eu acho que vai adicionar pressão ao consumo de energia do Bitcoin” embora ele veja a prova de participação como não valendo os sacrifícios de segurança da rede.
E ainda outros críticos, como Dennis Porter, fundador da organização sem fins lucrativos Satoshi Action Fund, dizem que a fusão realmente tornar o Ethereum irrelevante. “O Ethereum está se tornando obsoleto ao remover o Proof-of-Work”, declarou a Ported no Twitter. “A ETH sairá dos mercados globais de energia.”
Em última análise, o futuro do Bitcoin após a fusão é incerto. Regulamentação, preocupações com energia e competição são apenas alguns dos fatores em jogo. Em um momento em que seu maior concorrente está prestes a reivindicar uma vantagem técnica significativa, os inventores estão cautelosos com os potenciais riscos econômicos.
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