Fed dos EUA emite relatório para promover o diálogo público sobre um CBDC de varejo baseado em dólares americanos

Em janeiro de 2022, o Fed emitiu seu relatório CBDC intitulado: “Dinheiro e pagamentos: o dólar americano na era da transformação digital”. Este relatório fornece um diálogo público transparente sobre a emissão de uma moeda digital do banco central de varejo (CBDC) em dólares americanos e alguns benefícios e riscos potenciais.

Os bancos centrais de todo o mundo continuam pesquisando CBDCs, incluindo o Banco da Inglaterra,  Banco da Itália,  Banco da França, Banco do Japão, Banco Popular da China, bem como um grupo de bancos centrais através do Banco de Pagamentos Internacionais. Todos publicaram documentos de discussão semelhantes buscando ampliar a consideração em torno de novas formas de moeda digital privada e respondendo com o desenvolvimento de CBDCs atacadistas e varejistas.

Nos Estados Unidos, as discussões sobre um CBDC de varejo baseado em dólar já estão em andamento há algum tempo. O Federal Reserve Bank de São Francisco divulgou um relatório em 2019 "Diário de Escolha do Consumidor” e em 2020, o Banco da Reserva Federal de Boston anunciou sua colaboração com o MIT para explorar o espaço de design do CBDC e obter uma compreensão prática dos desafios técnicos da construção de um CBDC. Após a reunião de política do Federal Reserve de abril de 2021, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, advertiu que é “muito mais importante acertar (CBDC) do que fazê-lo rapidamente ou sentir que precisamos nos apressar para chegar a conclusões porque outros países estão avançar."

O que é um CBDC de varejo?

Um CBDC de varejo é definido como um passivo do banco central que está amplamente disponível para o público bancário em geral. Embora um CBDC de retalho emitido e apoiado pela Reserva Federal fosse considerado uma forma de moeda com curso legal, seria necessária uma acção legislativa para tornar isso uma realidade. O Relatório observa que o Congresso precisaria atualizar a Lei da Moeda de 1965 para que esse CBDC de varejo fosse considerado uma forma oficial de moeda com curso legal dos Estados Unidos. Para referência, a última vez que a Lei da Moeda foi atualizada pelo Congresso remonta à primeira Lei da Moeda promulgada pelo Congresso em 1792.

Benefícios e riscos da emissão de um CBDC de varejo

Há um grande e diversificado número de motivações impulsionando o interesse dos bancos centrais em CBDCs, que também pode variar significativamente entre avançados e economias de mercados emergentes. Os bancos centrais acreditam que um CBDC de varejo tem o potencial de aumentar a segurança e a eficiência dos sistemas de pagamentos de varejo, pode ser usado como complemento do dinheiro físico para transações de varejo, pode levar a remessas transfronteiriças mais baratas e mais rápidas e permitir a rápida execução de tarefas governamentais. -pagamentos pessoais, ou seja, estímulo fiscal associado à Covid-19, como alternativa às transferências de crédito lentas e aos cheques dispendiosos.

A popularização dos CBDCs de varejo tem sido, em parte, uma resposta ao crescente interesse em stablecoins emitidas de forma privada (tokens criptográficos atrelados ao valor de uma moeda fiduciária), cujo uso tem aumentado nos últimos anos desde a sua introdução em 2014.

O presidente do Federal Reserve, Jerome H. Powell, descreve a resposta do Fed aos avanços tecnológicos que impulsionam mudanças rápidas no cenário global de pagamentos. À medida que a Reserva Federal explora os potenciais benefícios e riscos dos CBDCs, o foco principal é se e como um CBDC poderia melhorar um sistema de pagamentos doméstico dos EUA já seguro, eficaz, dinâmico e eficiente na sua capacidade de servir as necessidades das famílias e negócios.

O Conselho do Federal Reserve, Lael Brainard, a respeito do foco nos CBDCs, declarou: “É essencial que os formuladores de políticas, incluindo o Federal Reserve, planejem o futuro do sistema de pagamentos e considerem toda a gama de opções possíveis para apresentar os benefícios potenciais das novas tecnologias, enquanto salvaguardando a estabilidade”, disse Brainard em comentários preparados para serem entregues ao Fórum de Política Monetária dos EUA em Nova York “Um CBDC dos EUA pode ser uma forma potencial de garantir que as pessoas em todo o mundo que usam o dólar possam continuar a contar com a força e a segurança da moeda dos EUA para transacionar e conduzir negócios no sistema financeiro digital.”

No entanto, os CBDCs de retalho também podem representar riscos e certamente levantariam uma série de questões políticas importantes, incluindo como podem afectar a estrutura do mercado do sector financeiro (por exemplo, corridas a bancos comerciais), o custo e a disponibilidade do crédito, a segurança e a estabilidade do o sistema financeiro e a eficácia da política monetária.

Opções e desafios de design de CBDC de varejo

Existem várias opções de projeto arquitetônico para CBDCs de varejo:

• Arquitetura Direct CBDC (dCBDC)
• Arquitetura indireta CBDC (iCBDC)
• Arquitetura Híbrida CBDC (hCBDC)
• Arquitetura CBDC Sintética (sCBDC)

Além disso, existem vários métodos de entrega de CBDC no varejo:

• Modelo baseado em conta
• Modelo baseado em token (criptografia de razão não distribuída usada em cartões com chip)
• Modelo baseado em valor

Existem muitos desafios associados à introdução de um CBDC de varejo que incluem, mas não se limitam a:

• Interoperabilidade entre países com diferentes projetos arquitetônicos de CBDC.
• Preocupações com a privacidade das contas CBDC de varejo mantidas pelo banco central.
• Preocupações de segurança na construção de infraestrutura para um CBDC de varejo.
• Como os cibercriminosos podem tirar vantagem de um CBDC de varejo por meio de ataques de usuários.
• Como as credenciais serão restauradas para usuários que as perderem ou forem roubadas.

Diferentes abordagens para a implementação de um CBDC de varejo

Cada banco central está a abordar a concepção de um CBDC de retalho de forma diferente, especialmente porque contempla como tal CBDC poderia ser estruturado para atingir determinados objectivos de política nacional; no entanto, permanecerão questões-chave em torno da interoperabilidade entre as diversas arquiteturas nacionais de CBDC, especialmente quando se trata de efetuar transações transfronteiriças.

O cenário de anúncios de CBDCs de varejo de países ao redor do mundo, fornecendo dicas de testes ou pesquisas, parece estar ocorrendo semanalmente. Mas até à data, nenhum país introduziu o que qualquer outro país considera ser a “solução definitiva”. O Banco de Pagamentos Internacionais numa publicação de abril de 2022, entrevistou bancos centrais de 26 economias de mercados emergentes. Apenas alguns avançaram para a fase piloto ou de prova de conceito (por exemplo, a RAE de Hong Kong, a Arábia Saudita, a Tailândia, os Emirados Árabes Unidos), poucos estão perto do lançamento (por exemplo, o eCNY da China), enquanto alguns não vêem uma necessidade premente de um CBDC num futuro próximo (por exemplo, Polónia, Singapura).

A Reserva Federal poderia considerar a utilização de um CBDC baseado em tokens para liquidação interbancária juntamente com Fedwire, CHIPS de outros sistemas LBTR atualmente utilizados pela Reserva Federal para liquidação baseada em bancos centrais e contas interbancárias. Assim, com base na insistência do Congresso e no amplo interesse público em um CBDC de varejo em USD, o Federal Reserve dos EUA está solicitando comentários públicos, que serão aceitos por 120 dias e poderão ser enviados Aqui.