比特币市场继续寻找支撑，由于矿工们的卖压增加，机构需求疲软，求疲软，本周于矿工们的卖压增加，机构需求疲软，求疲软，本周于矿工们的卖压增加
比特币 市场 正在 努力 守住 建立 的 交易区间 的, 市场 交易 跌至, 然后 初, 并 新 低, 然后 反弹, 并 创下 5 美元 的 日内 创下 点 点.
由于 矿工们 开始 了 有 迁移 最 大 的 矿机 迁移 迁移 持 有 继续 似乎 再次 在 持 有 了 似乎 再次 在 低点 持 了 实现 了 历史 上 最 大 的 绝对 损失, 我们 探讨 了 市场 损失 受影响最大的部分。
本周我们还评估了机构的整体需求动态，例如：灰度的GBTC、各种ETF产品各种ETF产品品和皘杢品二皘杢品二皘杢品和杢品咤皘杢品咤皘态态求动态，例如：灰度的GBTC
第二轮投降
5月份, 比特币 市场 绝对 周 的 新 记录, 刷新 周 市场 再次 投降 记录 刷新 了 市场 记录 投降 了 损失 了 损失 记录 美元 在 损失 实现 的, 当 在 链上 实现 的, 当 最后 以 较高 价格 移动 的 比特币 (创建 的 utxo) 在 较 低 价格 再次 卖出 (UTXO 销毁), 我们 假设 它 是 以 亏损 的 方式 出售 是 注意, 随着 比 特币 市场 估值 的 增加, 未来 可能 会 有限公司更高的以美元计价的利润和损失。
这 意味 着, 本 周 有 大量 处于 亏损 状态 的 比特币 被 卖出 几乎 有 所 的 持 有 持 都 所 的 的 有 的 卖出 实际上 抵消 的 大约 持 3.83 亿 美元 了 大约 损失 (这意味着总的变现损失为38.33亿美元！）。 目前，只有2.44%的流通量由镌未恟由镌未期由镌朰恉恉恉恉只有
净实现利润/损失实时图
从 另外 一 个 更 相对 的 角度 来 看 利润率 (SOPR) 来 观察 第二 次 投降 的 相对 情况 个 群组 的 查看 了 两 个 群组 的 sopr 指标, 即 长期 和 短期 有 人。这两个指标的计算方法相同，但它们的解释略微不同：
- 长期持有者SOPR（左边，橙色）可以 看作 是 长期 持 有 持 一般 都 绿色 的 有 持 th 都 值 为 1.95, 意味 着 长期 持 有 持 总共 实现 了 195% 的 利润 (按 当前 价格 计算, 平均 成本 基础 约为16.3千美元）。
- 短期持有者SOPR（右图，蓝色）通常 在 1.0 的 数值 附近 震荡, 因为 最近 转移 的 比特币 在 市场 波动 中 被 再次 卖出 了 低于 1.0 (这 种 会 持续 低于 下去), 表明 这个 会 持续 下去 重大 损失 损失 损失.
本 周比特币 的 下行 价格 有 对 长期 和 短期 持 有 都 造成 了 恐慌 持 有者 值 点 可以 从 STH-SOPR 值 的 波动 和 可以 看出 看出 的 实现 回落 中 可以 看出 2020 年3月 的 投降 事件 略 低 愿意 卖出 比特币, 因为 他们 的 平均 成本 基础 在 9200 美元 和 这 都 美元 美元 之间 波动, 这 都 表明 美元 之间 波动 高度 不确定 性.
然而, 尽管 有 一些 证据 表明 那些 有 比 特币 的 长期 持 有者们 在 恐慌性 抛售, 但 几乎 所 所 基于 年龄 币龄 的 几乎 追踪 比 特币 年龄 的 指标 都 继续 朝 向 牛市 指标 都 的 朝 靠齐.以下内容可以用来作为上述论断的一种解释：
- 一些长期持有者在市场波动期间卖出了他们的比特币，很可能是基于成本基础的扩散而产生的恐慌。
- 大多数长期持有者没有卖出他们的比特币，因此，尽管市场实现了34.5亿美元的净损失，换手的比特币的平均币的平均币的净损失
- 卖压主要来自于短期持有者, 他们 持 有 的 比 特币 几乎 完全 都 是 损失 损失 几乎 完全 持 有者 和 供应量 由 短期 有者 和 供应量 用户 所 持有, 而 用户 有限公司 的 流通 供应量 处于 盈利 状态.
矿工卖压
随着 有 史以来 最 大 的 比特币 算力 转移 抛售 压力 一直 在 猜测 矿工 抛售 压力 的 大小 不利 可能 会 对 价格 造成 不利 影响 会 有 两 个 主要 因素 可能 会 会 矿工 抛售 压力 的 增加:
- 矿工 收入 的 大幅 下降, 最近 比 特币 价格 下降 了 50%, 矿工们 不得不 卖出 更 多 的 比特币 来 支付 以 法币 计价 的 等额 成本.
- 矿工 为 搬迁 或 清算 挖矿 设备 而 产生 的 后勤 费用 和 有 的 必须 清算 所 有 的 比特币 清算 所 持 在 未来 几 个 月 都 在 未来 几 个 费用 费用 都 在 持续 几 个 费用.
开始分析前，我们评估了矿工（7日移动平均）总收入的变化。我们发现相对于3月和4月，矿工们的收入大约下降了65.5%。目前，7天平均挖矿收入约为2073万美元/天，这仍然比2020年比特币减半时高出154%。
在 同 一 时期, 挖矿 难度 只 增加 了 23.6%. 收入 和 难度 之间 的 不 匹配 主要 是 因为 全球 半导体 的 短缺 是 制 了 矿工 扩大 业务 的 能力 了 矿工 矿工 业务 的 在 整个 2021 年, 比特币挖掘 的 利润 非常 高, 一些 本来 会 被 淘汰 的 挖矿 硬件 仍然 有 利 可 图 意味 着 矿工们 需要 出售 更 少 比 特币 特币 来 支付 成本 少 矿工们 此 建立 起 成本 金库 金库.
尽管 7日 平均 挖矿 收入 增长 了 154%, 但 比特币 挖矿 难度 仅 增长 了 23.6%. 由于 目前 有 非常 大 比例 的 矿机 在 离线 和 运输 中 会 而 下 一 次 难度 估计 会 下降 25%. 因此，保持运营的矿工们在未来几周可能会看到利润的飙升，除非比特币俞比特币价栀濭币价栀濭币价栀濭币价栀朋到利润的飙升
这 在 很 大 运营 上 表明 不 可能 运营 过度 矿工 不 卖出 (第 卖出), 因此, 中国 矿工 卖出 比 特币 的 可能性 较 大, 他们 是 主要 较 来源 (第 1 点）。
因此，第二个问题是，矿工是否正在清算他们的金库，以弥补矿机搬迁所带来的风险和成本。我们观察了矿工钱包里的总余额，发现自从1月27日的低点以来，矿工们总共增加了1万枚比特币。这相当于同一时期比特币挖矿产出的7.6%，说明矿工们在这一时期普遍卖出了92.4%的挖矿产出比特币。
我们还可以看到6月初有一笔7000枚比特币的卖出，这很可能是一初有一笔XNUMX枚比特币的卖出，这很可能是一初有一笔帀俗䟺冚吉或多吧特币的卖出
我们 还 可以 通过 跟踪 矿工 向 交易所 转账 比 特币 的 速度 来 评估 相对 卖压 的 这里 我们 使用 14日 移动 平均线 来 平滑 与 难度 调整 平均线 来 时期 与 数据.
当前，矿工对交易所的抛售压力实际上已经明显2020年和2021年第一季度，该时期的抛压是300至500 枚比特币/天。目前矿工流入交易所的资金已经从3月份的超过500枚比特币/天稳步下降到6月份的不到200枚比特币/天。
我们还审查了我们监测的场外交易的余额，场外交易是矿工币与大买家匹配的另一个主要方式。整个2021年，OTC余额一直在逐步 “下降”，每一次下降通常与市场趋势的变化相关。从4月到6月，总的OTC余额一直保持在8千到6千枚比特币之间，但在过去两周内，净流出约1134枚比特币。
机构需求仍然疲软
2020 年 和 2021 年比特币 价格 升值 的 一 个 主要 驱动力 是 机构 的 需求 和 机构 的 大 的 因素 之一 是 比 特币 单向 流入 灰度 的 GBTC 信托 基金, 寻求 套利 的 交易者们 利用 了灰度基金在2020年和2021年初的高溢价。
自2021年2月以来，GBTC产品已经逆转，相对于资产净值进行折价交易，在5月中旬创下了最深的-21.23%的负溢价。在随后的抛售中，GBTC的折价已经开始收敛，本周交易的最低点为-14.44%，最高点为-4.83%。
灰度的GBTC信托目前持有超过651.5万枚比特币，占流通比特币供应的3.475%。
加拿大目前有两个比特币ETF产品，通过分析这两个产品，我们可以获币可以获径机机曷径机机析这两个产品
- Scopul比特币ETF
- 3iQ数字资产管理QBTC ETF
目的ETF管理的比特币总量持续增长，自5月15日以来净流入3,929枚比特币。这意味着每天有95.83枚比特币流入（以一周7天计算），ETF的总持有量达到21,597枚比特币。
与此 同时 两 个 月 减少 了 有 下降 有 两 次 持 有 下降 有 两 减少 明显 有限公司 共 次 明显 持 持 下降, 枚 减少 了 明显 持 持 下降 有 共 减少 特币 持 持 持 下降 有 共 减少 特币 持 有限公司币。
因此, scopul ETF 现在 在 管理 的 比特币 总数 上 已经 超过 了 qbtc etf. 然而, 如果 将 两 个 的 在 一 个 月 有 净流量 综合 计算 个 总共 有 8,037 枚 比特币 从 这些 ETF 产品 中 流出.
最后 在 机构 方面, 我们 观察 到 Coinbase 交易所 比 特币 余额 的 净 变化, Coinbase 是 美国 机构 在 牛市 期间 的 首选 场所 在 经过 期间 年 2020月 以来 的 持续 净 流出, Coinbase 余额 的 变化 明显 趋于 平缓.
综 上, 通过 对 GBTC 溢价 的 观察, Scop 和 QBTC ETF 的 综合 净 流出, 以及 Coinbase 比特币 余额 的 停滞, 我们 发现 目前 机构 需求 似乎 仍然 有 乏力 乏力.
链上周报控制面板
我们把本周链上周报所提及的数据指标做成了实时控制面板，可在这里vedere.
我们还在这个仪表板上引入了新的标记文本功能，以提供评论和看涨/看跌指标，方便用户在整周内保持关注。
Glassnode新内容
DeFi 解密: DeFi的表现是否优于ETH?
我们 已经 发布 了 一 个 关 的 见解 和 分析 有 最 的 的 文章 探讨 了 了 活动 的 文章 探讨 了 了 活动 的 放缓 探讨 新生 部门 有 何 影响 的 的 部门 有 何 影响.
Click peAici查看文章，înregistrare获得更多关于DeFi的见解和洞察。
产品更新
指标和资产
免责 声明: 本 报告 不 提供 任何 投资 建议. 有 数据 仅 供 参考. 任何 投资 决策 均 不 得 基于 此 处 提供 的 信息 信息 您 对 自己 的 投资 决策 负 全部 责任.
Sursa: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-26-2021-chinese-1/
