Săptămâna FOMC în sfârșit

Va opta FOMC pentru o creștere de 75 pb?

Luna aceasta a durat și pare să dureze pentru totdeauna. Un motiv ar putea fi acela că este ultima mea lună întreagă ca războinic cu tastatura, trudând ca vocea rațiunii, în timp ce încerc să dau sens prostiei de pe piețele financiare. Al doilea, și mai probabil, este că reuniunile de politică ale FOMC din SUA se încadrează la sfârșitul lunii, în loc de intervalul obișnuit de la jumătatea lunii. Dar, pe măsură ce sosește ultima săptămână din iulie, la fel vine și reuniunea de politică a FOMC, rezultatele urmând a fi afișate la primele ore ale dimineții de joi, ora Singapore. Pentru cât merită, sunt în Team Taylor și merg pe 75 de puncte de bază, 100 fiind o punte prea departe.

Este posibil ca acțiunea prețurilor de vinerea trecută să fi atenuat ardoarea creșterilor de 100 de puncte de bază și în cadrul comitetului. Piețele de acțiuni s-au încheiat cu o scădere bruscă, aparent din cauza câștigurilor slabe din rețelele de socializare, dar având în vedere natura schizofrenică a Wall Street-ului în ultimul timp, era la fel de probabil să fie temerile de recesiune, obținerea unor profituri pe termen scurt și reducerea expunerii înainte de weekend și orice potențial. riscurile care au apărut asupra acesteia. Piețele valutare au avut o zi zgomotoasă, dar s-au terminat nu departe de a fi neschimbate în spațiul DM și EM, așa că nu cred că vânzarea de acțiuni de vineri a fost o mișcare structurală.

PMI-urile S&P Global Manufacturing and Services de vineri pentru Europa și SUA au fost cel puțin dezamăgitoare, fiind mai slabe în general. Randamentele obligațiunilor din zona euro au scăzut brusc pe măsură ce piața se prăbușește la prețul unei recesiuni acolo. Chiar și BTP-urile italiene s-au adunat. Se pare că acest lucru a pătruns și pe piața de obligațiuni din SUA, randamentul SUA scăzând, de asemenea, drastic pe termenii de 5 până la 30 de ani, și chiar și pe 2 ani închis sub 3.0%. Cuvântul R rămâne pe buzele tuturor. Chiar și aurul a reușit să împlinească două zile pozitive consecutive, în timp ce piețele petroliere au rămas în mare parte neschimbate.

Mărfurile agricole au scăzut vineri după ce Rusia și Ucraina au semnat un acord intermediat de Turcia pentru a permite reluarea exporturilor de cereale ucrainene din porturile Mării Negre precum Odesa. Desigur, Rusia a decis să plouă rachete de croazieră pe Odesa în weekend, inclusiv una care a lovit un siloz de cereale. Astfel, contractele futures pe grâu au crescut cu 2.0% în această dimineață și au condus la o anumită consolidare a dolarului american și a extins tonul de reducere a riscului asupra piețelor de capital. Diverse instituții de știri difuzează, de asemenea, o știre despre avertismentele din ce în ce mai stridente ale Chinei în culise, adresate oficialilor americani cu privire la vizita intenționată a lui Nancy Pelosi în Taiwan cândva în următoarele câteva săptămâni.

Săptămâna aceasta prezintă o serie de câștiguri grele din SUA din al doilea trimestru de la grele tehnologice, care ar putea genera volatilitate pe piețele bursiere, pe lângă FOMC. Alphabet și Microsoft anunță mâine, Meta miercuri, poate cea mai riscantă care se uită la deșertul plin de reclame și de conținut ușor al feedului meu Facebook și Instagram. Apple anunță după clopoțelul joi seara NYT. Căzând peste FOMC, am putea avea o volatilitate gustoasă în jurul cocoașului de la mijlocul săptămânii.

Alături de FOMC, avem Ifo german în această după-amiază, bunurile de folosință îndelungată din SUA miercuri, inflația germană, PIB-ul SUA și PIB-ul german, francez, italian, spaniol și din zona euro joi, iar apoi tipărirea inflației din zona euro și datele privind consumul și cheltuielile personale din SUA și Chicago. PMI vineri. O palmă în unele proprietăți din China și riscul Taiwan, riscul Europei de Est și președintele SUA care are Covid și mult noroc să scoată oasele din această săptămână. Este spectacolul cu totul, cu excepția lui Yul Brunner. Voi fi în Bali săptămâna viitoare timp de patru zile și mă bucur nespus că văd praful cum se așează de la distanță.

Mai aproape de casă, vedem inflația de bază din Singapore pentru iunie (4.20% exp. YoY) și inflația generală (6.20% exp. YoY), lansată astăzi la 1300 SGT. După ce au făcut deja o înăsprire monetară neprogramată în această lună, datele de inflație mai mari decât cele așteptate în această după-amiază vor bloca Autoritatea Monetară din Singapore pentru a înăspri din nou la întâlnirea programată din octombrie. Sunt în Singapore săptămâna aceasta și, deși COE-urile au atins prețuri record în iulie, încă văd o mulțime de Mercedes și Range Rover-uri noi care circulă. De asemenea, am plătit puțin peste șapte dolari pentru un latte hipster destul de mic, dar plăcut, în Singapore în această dimineață. Sentimentul meu este că inflația va ajunge la un nivel ridicat în această după-amiază, ceea ce poate da acțiunilor locale unele vânt în contra în această săptămână, în timp ce susțin dolarul singaporean.

Într-o notă similară, Australia își lansează IPC T2 miercuri și ne putem aștepta la volatilitate asupra numărului, deoarece strada îl folosește pentru a modifica traiectoria ciclului de înăsprire a Reserve Bank of Australia. Valoarea dolarului australian este o funcție a perspectivelor macro-economice ale investitorilor internaționali pentru economia mondială, risc-on/risk-off pentru cei dintre noi în partea de pește pilot a piețelor financiare. O imprimare ridicată a IPC ar putea fi, de asemenea, un vânt în contra pentru acțiunile australiene, deși acestea s-au mulțumit în mare parte să urmeze Wall Street ca un cățeluș îndrăgostit în ultimul timp.

Este o săptămână lentă pentru datele din China, cu doar profituri industriale miercuri. Cu toate acestea, vedem PMI oficiale lansate în acest weekend duminică, iar PMI Caixin luni viitoare. Accentul va rămâne probabil pe traiectoria Covid-19 a Chinei și pe problemele pieței imobiliare din China. Evergrande se apropie de termenul limită de la sfârșitul lunii în ceea ce privește restructurarea datoriilor și, dacă nu se înregistrează progrese, acest lucru ar putea începe să atragă mai multe titluri pe măsură ce săptămâna avansează.

Raliul pieței ursoaice a acțiunilor se confruntă cu mai mult de câteva obstacole în această săptămână, așa cum sa subliniat mai sus. Imaginea tehnică a piețelor valutare pare puțin mai clară, iar corecția mai scăzută a dolarului american ar părea să aibă încă picioare. Peste tot există erupții de pană în creștere și în coborâre. Indicele dolar testează baza creșterii sale, USD/JPY a ieșit mai jos din pană, GBP/USD, AUD/USD și NZD/USD au ieșit cu toții mai sus din pane în scădere. USD/JPY are potențialul de a fi cel mai emoționant, mai ales dacă evoluția săptămânii vede randamentele din SUA se mișcă din nou brusc în scădere. Long USD/JPY este o tranzacție foarte aglomerată, iar o subțiere a efectivului este de mult așteptată.

De asemenea, s-ar putea argumenta că atât bitcoin, cât și aurul încearcă să formeze și baze, dar să nu trecem prea mult înaintea noastră, rămân cei mai urâți cai din fabrica de clei. Oricum se va desfășura săptămâna aceasta, bănuiesc că astăzi va fi cea mai liniştită zi a săptămânii care urmează, bucură-te de liniște și pace cât poți.

Acest articol are doar scop informativ. Nu este sfat de investiții sau o soluție pentru a cumpăra sau vinde titluri de valoare. Opiniile sunt autorii; nu neapărat cea a OANDA Corporation sau a oricăreia dintre filialele, filialele, ofițerii sau directorii săi. Tranzacționarea cu levier este cu risc ridicat și nu este potrivită pentru toți. Ați putea pierde toate fondurile depuse.

Cu peste 30 de ani de experiență în valută – de la tranzacționarea spot/marjă și NDF-uri până la opțiuni valutare și futures – Jeffrey Halley este analist principal de piață al OANDA pentru Asia Pacific, responsabil pentru furnizarea de analize macro-actuale și relevante, acoperind o gamă largă de clase de active.

El a lucrat anterior cu instituții de top precum Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC și Barclays.

Un analist foarte căutat, Jeffrey a apărut pe o gamă largă de canale de știri globale, inclusiv Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, precum și în publicații tipărite de top, inclusiv New York Times și The Wall. Street Journal, printre altele.

S-a născut în Noua Zeelandă și deține un MBA de la Cass Business School.

Ultimele mesaje ale lui Jeffrey Halley (vezi toate)