Bitcoin, bule magice și istorie

Fiul meu și-a sărbătorit recent a cincea aniversare. Am făcut o petrecere pentru el și am făcut „pachetele de petrecere” obligatorii pentru copii. Punctul culminant au fost bulele. Întotdeauna este. Copiii au alergat și s-au făcut un duș unul pe altul în bule. Dar nu au fost atât de multe bule la acea petrecere cât au fost critici de bule de bitcoin, dintre care unii sunt intelectuali de renume mondial.

Nu mă pot abține să nu mă uit la acești critici în același fel în care am privit copiii de la petrecerea fiului meu. Nu mă refer la asta într-un mod condescendent. Nu aș putea fi condescendent față de acești giganți intelectuali, chiar dacă aș fi vrut să fiu. Dar sincer, cum altfel te uiți la cineva care nu poate (sau pur și simplu nu vrea) să-și asume o perspectivă mai largă?

Este pe deplin adevărat că bitcoin a intrat, în diferite etape ale istoriei sale de 13 ani, în „teritoriu-bule”, unde prețul era datorat pentru o corecție majoră. Dar descrierea bitcoin în sine ca un balon (în întregime) ignoră orice comparație între istoricul prețurilor sale și cel al altor bule infame.

Dar înainte de a merge mai departe, trebuie să pun aici un disclaimer. Nu sunt calificat să trag concluzii pe baza analizei tehnice a graficelor de preț. Acest articol încearcă doar să facă o comparație generalizată între ceea ce știm că sunt bule și istoricul prețurilor bitcoin. Pe baza acestui fapt, ar trebui să fie destul de clar că, oricare ar fi, bitcoinul este altceva decât ceea ce este de obicei descris ca o bulă.

Bubbles pop. Și în timp ce piețele se pot recupera, bulele cu siguranță nu se reumflă din nou și din nou. Dacă bitcoin este o bulă, este o bulă magică. Ar fi ceva care există într-o categorie complet nouă, spre deosebire de orice altă bulă pe care am mai văzut-o vreodată.

După ce a stabilit recent un nou maxim istoric la peste 68,500 USD, prețul bitcoin a depășit maximul istoric anterior de 64,000 USD din aprilie 2021. Care, la rândul său, a depășit maximul istoric de 2017 USD din decembrie 20,000. Acest lucru s-a întâmplat de CINCI ori în mai puțin de 13 ani.

Nu numai atât, dar la scurt timp după ce bitcoin a intrat în ceea ce experții tradiționali au etichetat „teritoriu cu bule” în timpul acestor noi vârfuri succesive de vârf, a urmat întotdeauna un „crash” catastrofal de 50% – 80% – doar pentru ca prețul să se consolideze din nou, apoi construiți la noi maxime istorice la niveluri de mai multe ori mai mari decât înregistrările anterioare, toate în perioade relativ scurte de timp. Acest model s-a desfășurat în jurul unor maxime record stabilite la mijlocul anului 2011, sfârșitul lui 2013, sfârșitul lui 2017, aprilie 2021 și acum din nou în noiembrie 2021.

BTC – 1 USD. Bubble, prăbușire. Consolida.

BTC – 10 USD. Bubble, prăbușire. Consolida.

BTC – 100 USD. Bubble, prăbușire. Consolida.

BTC – 1,000 USD. Bubble, prăbușire. Consolida.

BTC – 10,000 USD. Bubble, prăbușire. Consolida.

BTC – 100,000 USD – ?

Bitcoin seamănă cu un phoenix răsărind din cenușa propriei sale Necrologuri, mult mai mult decât seamănă cu un balon. A fost declarat mort de mai multe ori din 2010 și totuși, în ciuda multiplelor corecții majore, bitcoin a menținut a Rata de rentabilitate anualizata de 200%. prin toate acestea.

Și, simplu spus, alte bule de active de obicei nu fac asta.

De fapt, niciuna dintre cele mai faimoase bule din istorie nu a făcut asta.

Mania olandeză a lalelelor (începutul anilor 1600) nu a avut, nici Compania Mării de Sud (1700), prăbușirea de pe Wall Street din 1929 înainte de Marea Depresiune, boom-ul dot com (sfârșitul anilor 1990) sau bula imobiliară din SUA de la mijlocul anilor 2000 care a dus la Marea Recesiune din 2007-2009.

All entered inflated bubble territory, crashed and never recovered. Or did recover, but within no less time than a decade or more.

Dar niciuna dintre acestea, nici măcar bula imobiliară din SUA, nu s-a prăbușit și nu s-a reumflat în mai puțin de zece ani. Să mai vorbim de CINCI ori în decurs de puțin peste un deceniu la niveluri de mai multe ori mai mari decât înainte.

Acest lucru face ca noțiunea că bitcoinul este o bulă mai puțin probabilă de fiecare dată când bitcoin își face treaba. Și, în loc de mai multe bule consecutive care se auto-umflă magic, chiar și scepticul hardcore trebuie să recunoască că începe să arate ca valuri de adopție.

Mai sus este istoricul prețurilor de toate timpurile bitcoin în termeni liniari simpli, dar este înșelător pentru că nu oferă imaginea completă a ceea ce s-a întâmplat în 2011, 2013 și 2017. Văzuți în termeni liniari, 2020 și 2021 umbră complet celelalte „bule. ”

Privite în termeni relativi, aceste „bule” devin comparabile: aprecierea și corecția prețurilor, urmate de consolidare la niveluri considerabil mai mari decât cele observate înainte de „bula”.

Și din nou, în 2021, avem aceeași poveste: o acumulare lentă, o creștere dramatică, o corecție, o consolidare, urmată în cele din urmă de o acumulare ulterioară și încă un maxim istoric.

Acesta este motivul pentru care sunt utile diagramele de jurnal. Vă permite să vedeți toate aceste „bule” pe același grafic, dar pe o scară logaritmică, astfel încât ciclurile de preț care diferă în ordine de mărime să poată fi comparate unul lângă altul.

Relativ vorbind, „bulele” din 2011, 2013, 2017 și aprilie 2021 urmează toate o tendință similară:

Linia albastră prezintă prețul în termeni liniari, cu scala sa în stânga, mișcându-se în sus la intervale de 20,000 USD. În timp ce linia neagră prezintă prețul pe o scară logaritmică cu scala sa în dreapta, deplasându-se în multipli de 10X, începând cu 0.01 USD, apoi 0.10 USD; $1; 10 USD; 100 USD; 1,000 USD și 10,000 USD, cu cercurile portocalii evidențiind „bulele”.

Pare clar că există o tendință ascendentă constantă și că prețul s-ar putea îndrepta către un fel de platou. În plus, ciclurile volatile pentru care bitcoin a devenit atât de faim, devin din ce în ce mai puțin.

Pur și simplu nu văd cum poate cineva să confunde graficul prețului bitcoin cu oricare dintre celelalte diagrame de mai sus. Și aș aprecia orice efort de a infirma această perspectivă. Dar bănuiesc că, chiar și pe baza graficelor sale de preț și ignorând toate celelalte elemente fundamentale de schimbare a paradigmei, bitcoinul arată diferit de orice altă bulă din istorie, indiferent de graficul la care te uiți.

Și dacă sunteți suspicios tocmai pentru că aprecierea prețului a fost diferit de orice altceva înainte, dacă vă gândiți că din această cauză, dacă nu este un balon, trebuie să fie un fel de schemă Ponzi, atunci există o multitudine de excelente bunuri asta ilustrează de ce nu este cazul.

„Pe măsură ce numărul de utilizatori crește, valoarea pe monedă crește. Are potențialul pentru o buclă de feedback pozitiv; pe măsură ce utilizatorii cresc, valoarea crește, ceea ce ar putea atrage mai mulți utilizatori pentru a profita de creșterea valorii.” – Satoshi Nakamoto

Este suficient să spunem că există explicații solide pentru această apreciere a prețurilor extrem de neobișnuită, cea mai comună fiind observația că ciclurile prețurilor au fost în mare măsură determinate de cicluri de înjumătățire, care este un program preprogramat de aprovizionare în scădere, codificat în protocolul Bitcoin.

Cu fiecare înjumătățire succesivă (la fiecare 210,000 de blocuri, care are loc aproximativ la fiecare patru ani), cererea stabilă începe să crească prețul. Această creștere a prețului atrage mai mulți oameni, creând mai multă cerere, crescând și mai mult prețul, până când este din nou supracumpărat temporar și trebuie corectat.

Cu toate acestea, până când se corectează, destui oameni noi au învățat despre elementele fundamentale ale rețelei și mecanismele sale de bază, ceea ce este 100% transparent pentru cei cărora le pasă să se uite. Acești oameni devin hodlers și înfruntă furtuna, ca să spunem așa. Because ultimately the value of the network is not strictly defined by the asset’s fluctuating spot price, but instead by the problems it solves.

Se formează astfel un nivel de preț mai mare decât cel anterior, bazat pe faptul că fiecare val succesiv lasă în urmă utilizatori mai educați decât cei care au intrat în panică și au fost duși în larg. Astfel, scena este pregătită pentru ca următorul ciclu să înceapă din nou, când are loc înjumătățirea și cererea stabilă începe să crească din nou prețurile.

Nu se poate nega: în cele mai multe cazuri, interesul propriu și profitul (sau cel puțin păstrarea bogăției) atrag inițial oamenii către Bitcoin. Dar cei care rămân, o fac pentru a afla despre tehnologie.

Pentru că la sfârșitul zilei, dacă rămâneți suficient de mult, veți afla că valoarea în dolari a bitcoinului scade în comparație cu valoarea sa ca prima implementare funcțională din lume a unui mecanism de coordonare și consens societal complet distribuit.

And ultimately the price history reflects the steadily-spreading understanding that bitcoin is set to change the world’s power structures forever.

Acesta este un post de invitat de Hermann Vivier. Opiniile exprimate sunt în întregime ale lor și nu reflectă neapărat cele ale BTC Inc sau Revista Bitcoin.

Sursa: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history