Aparate de aer lichide

Un model lockdrop cu lichiditate imediată, folosind Uniswap

Prezentat în Token Economy #91 (Abonati-va aici)

Airdrops-urile revin la modă din cauza incertitudinii de reglementare din jurul vânzărilor de jetoane.

Din punct de vedere istoric, modelul v1.0 de lansare a jetoanelor către adrese aleatorii Ethereum s-a dovedit a fi în mare măsură inutil. Deci echipele experimentează cu noi modele de distribuție, în special acele echipe care au ridicat runde private și sunt acum mai nervoase de o vânzare publică, în ciuda faptului că se apropie de lansarea rețelei principale.

Livepeer a fost pionier Merkle al meu, care a fost pe scară largă disecat. Alte echipe experimentează cu variații ale modelului „dovadă de lucru”. Edgewere lucrează la un lockdrop, prin care, pentru a primi jetonul EDG, va trebui să blocheze ETH într-un contract inteligent pentru o anumită perioadă de timp, după care ETH este deblocat (renunțând efectiv la costul de oportunitate al împrumutării ETH pe Compound/Dharma etc.) . DxDAO sunt planificare ceva similar.

Această postare este o groază de creier despre o versiune de lockdrop care pune ETH-ul inactiv la lucru prin valorificarea uniswap, un protocol pentru crearea automată a pieței.

Cam cam asa:

• Tokenurile XYZ disponibile pentru a fi distribuite sunt blocate într-un contract inteligent
• contractul inteligent poate primi contribuții ETH pentru o perioadă determinată de timp (perioadă de cotizare)
• după expirarea perioadei de contribuție, contractul inteligent creează o piață pentru XYZ/ETH pe Uniswap și folosește soldurile XYZ și ETH ca fond de lichiditate
• Colaboratorii ETH pot retrage ETH și XYZ din contractul inteligent proporțional cu contribuția lor ETH sau pot continua să câștige o parte din taxele de tranzacționare de pe piața respectivă.

Un aspect potențial interesant al acestui lucru este descoperirea automată a prețurilor: se stabilește un preț de piață pentru token fără a fi nevoie efectiv să vândă jetoane sau să creeze o curbă de legare. Suma totală de ETH contribuită în timpul perioadei de contribuție stabilește prețul jetonului XYZ în termeni ETH (o problemă potențială aici este volatilitatea ETH în timpul perioadei de contribuție). În această lumină, ar putea funcționa și cu o serie de perioade de contribuție, în care jetoanele sunt puse la dispoziție în bucăți ulterioare. Deci, contribuatorii din a doua/a treia perioadă etc. au un punct de referință privind prețurile. [Trebuie să ne gândim mai mult la acest scenariu].

Cealaltă implicație interesantă este, evident lichiditate imediată pentru jetonul activat de Uniswap. În această lumină, teoria jocurilor este deosebit de intrigantă. Mulți cărora le-am împărtășit acest proiect au spus că cineva ar fi stimulat să maximizeze contribuția ETH pentru a obține cât mai multe jetoane. Cu toate acestea, pentru ca acest actor să poată vinde apoi jetoanele și profitul, ar trebui mai întâi să retragă cea mai mare parte a lichidității de pe piață, rezultând o lichiditate insuficientă pentru a absorbi ordinul de vânzare. Imaginați-vă că acești actori au contribuit cu 99% din ETH, el ar putea să vândă în cel mai bun caz doar ~1% din această rezervă. Pe de altă parte, contribuatorii mai mici ETH, dacă ar ști că există o balenă, s-ar grăbi să vândă jetonul, eliminând în primul rând stimulentele pentru ca balenele să maximizeze contribuția.

Rămân câteva întrebări deschise:

• Unde s-ar stabili echilibrul, dacă este cazul? Există vreo șansă să nu ajungă nimeni să contribuie de teama ca alții să se vândă înainte/lui?
• S-ar schimba deloc stimulentele dacă contribuțiile ETH ar fi confidențiale până la expirarea perioadei de cotizare, așa cum ar permite ceva de genul protocolului aztec?
• Pe partea mai tehnică, există întrebarea deschisă cu privire la modul de distribuire a acțiunilor de lichiditate Uniswap către contribuabilii ETH din contractul inteligent care le deține. O modalitate de a realiza ceva similar ar putea fi ca contractul inteligent să fie a agent DAO interacționarea Uniswap în fundal și acordarea proporțională a acțiunilor DAO contribuitorilor ETH. Apoi ar exista o anumită guvernanță în ceea ce privește gestionarea lichidității și a taxelor.
• Care sunt implicațiile de reglementare ale acestui model? Inutil să spun, VA ROG sa nu luati aceasta postare ca un sfat juridic, nu sunt avocat!

Oricum, acest lucru este foarte dur și multe detalii nu au fost considerate suficient de adevărate. Dar m-am gândit să împărtășesc pentru a obține niște feedback înainte de a petrece mai mult timp.

-

Multumesc pentru feedback Spencer Noon, Dillon Chen, Rob Bent, thibauld Favre, Richard Burton, Sowmay Jain, Patrick Mayr.

Source: https://tokeneconomy.co/liquid-airdrops-6df03114e172?source=rss—-fbbd350c08fc—4