Surpriza Fintech Tailwind din Brazilia

Când cei mai mulți oameni se gândesc la Brazilia, la plajele aurii ale țării, la fotbaliști de talie mondială și la renume Carnaval festival îmi vine în minte. În primul rând pentru noi, totuși, este reglementarea financiară a Braziliei. În ultimul deceniu, guvernul a introdus modificări de reglementare care au furnizat vânturi semnificative pentru multe companii fintech. 

Reglementarea financiară este în general a vânt din față pentru inovare. În cea mai mare parte a lumii și în majoritatea industriilor, reglementarea, conformitatea și acordarea de licențe sunt cuvinte care sunt asociate cu birocrația, birocrații amestecați și rezultate care favorizează status quo-ul și interesele înrădăcinate. Brazilia oferă un contra-exemplu revigorant al modului în care acest lucru nu trebuie să fie cazul. Modificările de reglementare au permis o concurență sporită, care a adus experiențe semnificativ mai bune pentru consumatori și întreprinderi și o incluziune financiară îmbunătățită.   

Având în expuse anterior privind explozia activității fintech în America Latină, aici ne vom arunca în agenda de reglementare metodică „pro-inovare” a Băncii Centrale Braziliene (BCB) (uneori în parteneriat cu alte entități guvernamentale), care a transformat industria financiară stabilă a Braziliei. 

În 2010, Brazilia era datorată unui oligopol de cinci bănci, care s-au bucurat de profituri record, concentrându-se mai ales pe vârful piramidei veniturilor (cu produse și servicii mediocre). În 2022, Brazilia are acum sute de startup-uri fintech care au crescut accesul brazilianilor la servicii financiare de la 57% la 86% din populație în ultimii ani (vezi graficul) - aducând astfel 75 de milioane de brazilieni în sistemul bancar. Concurența acerbă dintre aceste noi companii a ridicat ștacheta pentru toate produsele și serviciile bancare. Pe măsură ce guvernul continuă să impună noi reglementări, suntem încântați de creșterea generațiilor actuale și viitoare de companii fintech.

Ne vom scufunda în cinci dintre aceste modificări de reglementare care au propulsat această explozie fintech - Plăți instantanee, Finanțe deschise, de licențiere, Obținerea plăților și asigurare — și companiile care au fost create ca urmare.

CUPRINS

PIX: plăți instantanee

Până în 2020, majoritatea consumatorilor din Brazilia au folosit numerar, fire scumpe sau un instrument învechit. lingou sistem care ia o medie de 2-3 zile lucrătoare pentru decontare. 

În noiembrie 2020, BCB a lansat sistemul de plată instantanee PIX, o cale ferată în timp real care oferă gratuit (pentru consumatori, companiile pot fi taxate) și transferuri instantanee de bani și decontare între conturi la instituțiile participante. În mai puțin de doi ani, PIX a fost folosit de 139 milioane de utilizatori (aproximativ 75% din populație). Până în 2T22, PIX a reprezentat 27% din toate tranzacțiile de plată și o cotă de 11% din valoarea plății în Brazilia (vezi graficul). Nu este neobișnuit astăzi să folosiți PIX pentru a plăti articole la fel de mici precum închirierea unui scaun de plajă sau o apă de cocos pe acele faimoase plaje aurii.

Comparați acest lucru cu Statele Unite, unde FedNow vine de ani de zile (adică, definitiv nu „acum”). 

BCB a făcut mai multe alegeri inteligente din punct de vedere strategic, ca noi am scris mai multe despre: 

• PIX este gratuit pentru consumatori, în timp ce întreprinderilor li se poate percepe o taxă.
• PIX are o experiență standardizată pentru consumatori și este în timp real și 24/7 (un avantaj semnificativ atât față de boletos, cât și față de cele din Brazilia echivalentul ACH, care este în timp real dar numai în timpul programului de lucru).
• Participarea este necesar de către toate instituțiile financiare cu peste 500 de consumatori.
• Instituțiile nefinanciare pot participa printr-o licență de „participant indirect”, care permite adoptarea rapidă de către companiile fintech.

În plus, BCB intenționează să continue să adauge funcționalități precum „PIX programat” pentru a înlocui plățile programate, „PIX Retragere” pentru a permite retragerile și „PIX garantat” pentru a crea o opțiune de plată care este similară ca funcționalitate cu un card de credit de afaceri. În cele din urmă, „International PIX” va permite utilizatorilor să își transfere activele în conturi bancare din țări străine folosind PIX.

Adoptarea cu succes a PIX este accelerată de companii precum ADDI, care folosesc rețeaua PIX pentru soluția lor Buy Now Pay Later (BNPL). Deși beneficiile PIX pentru consumatori și afaceri sunt imense, noile rețele vin întotdeauna cu provocări suplimentare - și, prin urmare, oportunități - pentru noile companii. De exemplu, plățile instantanee sunt ireversibile, ceea ce crește importanța Know Your Customer (KYC)/Know Your Business (KYB) și a controalelor de fraudă; aceasta este o oportunitate pentru un startup cu un model inteligent de risc și fraudă și expertiză în conformitate.

Open Finance: Democratizarea datelor financiare

Plățile instantanee reprezintă un pas uriaș către oferirea de opțiuni financiare și eliminarea impozitului regresiv care este resimțit cel mai adesea de consumatorii care au nevoie cel mai rapid de numerar. Următoarea fortăreață pe care o au titularii în funcție de clienți este neportabilitatea datelor. Proprietatea utilizatorilor asupra datelor nu are nevoie de expunere în lumea de astăzi, dar implementarea sistemelor care să permită execuția sigură a fost întotdeauna o provocare. 

În 2021, BCB a început să implementeze Open Finance, un sistem menit să ofere consumatorilor un control mai bun asupra propriilor date. După cum am văzut în SUA și Marea Britanie, a permite consumatorilor să acorde aplicațiilor terțe părți acces la datele lor a fost unul dintre cei mai mari factori de concurență pe piețele financiare și, prin urmare, alegerea consumatorilor. De exemplu, Venmo a reușit să construiască o afacere mare în plăți peer-to-peer utilizând Plaid pentru a permite utilizatorilor să-și conecteze conturile bancare.

Lansarea Open Finance a urmat o abordare avansată tehnologică de lansare rapidă și repetare. Utilizează patru faze, mai degrabă decât o lansare de obicei monolitică și lentă. Prima fază a cerut instituțiilor participante să partajeze informații standardizate despre produse și servicii precum depozite, economii și carduri de credit. A doua fază a permis clienților să-și partajeze datele cu aplicațiile la alegere. Acest lucru a permis companiilor precum Datanomik să permită companiilor să vadă și să reconcilieze plățile din mai multe conturi bancare de afaceri, iar Belvo să le permită consumatorilor să ofere acces la datele lor bancare pentru a fi subscrise mai rapid pentru un împrumut. Faza a treia, care a început în 2022, se concentrează pe lansarea de produse pe lângă operațiunile bancare deschise. De exemplu, o aplicație terță parte, dacă are licența corespunzătoare, ar putea iniția o plată direct din contul bancar al consumatorilor fără ca acesta să fie nevoit să părăsească aplicația sau, mai rău, să fie prezent la sucursala băncii! Etapa a patra, preconizată anul viitor, va extinde domeniul de aplicare a schimbului de date pentru a include schimburi valutare, asigurări și multe altele. 

Acest acces la date deschide potențialul pentru noi cazuri de utilizare și o multitudine de aplicații care urmează să fie create în curând.

CUPRINS

Licențiere: Separarea licenței bancare

Disponibilitatea plăților în timp real și a Open Finance deschide dramatic noi cazuri de utilizare și oportunități pentru noi companii. Banca Centrală braziliană știe că această inovație trebuie gestionată în mod responsabil, cu balustrade și controale de risc. În trecut, o instituție financiară aspirantă ar trebui să solicite o licență bancară, ceea ce ar dura ani și sume mari de capital. Soluția BCB de astăzi este de a crea scheme de licențiere mai direcționate și mai multe niveluri pentru a permite companiilor să opereze în anumite domenii mult mai rapid. 

În 2013, guvernul a lansat un nou cadru de reglementare pentru a clarifica regulile de conformitate pentru Instituții de plată (IP-uri):

1. Emitenți de instrumente postplătite – adică instituții nefinanciare care emit conturi postplătite, cum ar fi cardurile de credit
2. Emitenți de monedă electronică – adică instituții nefinanciare care gestionează conturi preplătite, cum ar fi tichetele alimentare
3. Achizitori de plăți – adică instituții nefinanciare care ajută companiile să accepte plăți

Aceste licențe mai restrânse le-au permis startup-urilor să ofere clienților produse financiare din aceste categorii fără a fi nevoite să respecte cerințele de reglementare universale ale unei instituții financiare complete (adică să devină, în esență, o bancă). Schimbarea de la sfârșitul anului 2013 a zguduit industria de plăți din Brazilia și a beneficiat companii precum Nubank, Ebanx, Neon, MercadoPago, Cielo, Rede și Stone.

În 2018, pentru a deschide piața de credit, au fost create două noi tipuri de licențe: Direct Credit Institution (SCD) și Peer-to-Peer Institution (SEP). Aceste licențe au permis startup-urilor să opereze direct pe piața de credit, în loc să fie nevoite să facă parteneriate cu instituțiile financiare tradiționale. Licențele SCD, cele mai ample și mai utilizate dintre cele două, permit fintech-urilor să acorde credite prin acordarea de împrumuturi și să achiziționeze creanțe de credit prin canale online folosind propriul capital. Cei cu licențe SCD pot vinde, de asemenea, servicii de analiză și colectare a creditelor către terți, pot acționa ca broker de asigurări și pot emite monedă electronică. Companii precum Lend au putut obține licența mai rapid în acest fel. Acum își folosesc platforma de „împrumut ca serviciu” pentru a sprijini companiile de software care doresc să acorde împrumuturi clienților lor, dar nu doresc să obțină licență sau să construiască operațiuni de creditare.

Mai departe, în 2020, guvernul și-a extins cadrul IP pentru a include inițiatori de plăți, instituții care permit utilizatorilor să inițieze o plată fără a părăsi mediul lor de cumpărare (de exemplu, WhatsApp Pay). Acest lucru permite experiențe de utilizator îmbunătățite semnificativ pentru plăți în cadrul aplicațiilor. Acum, cu șine în timp real, finanțare deschisă și licențiere mai rapidă, o nouă platformă software pentru a-i ajuta pe proprietarii de case să-și gestioneze casele, de exemplu, ar putea permite unui proprietar de case să se conecteze pentru a iniția o plată instantanee către un antreprenor fără a părăsi aplicația, iar plata se va deconta instantaneu.

As fiecare companie devine o companie fintech, acest lucru creează oportunități atât pentru companiile de consum, cât și pentru companii de a integra mai perfect plățile în serviciile lor. 

CUPRINS

Achiziția plăților: Încheierea exclusivităților, deschiderea pieței de creanțe

Înainte de 2010, procesatorul de plăți Cielo, deținut de Bradesco și Banco do Brasil, avea un acord exclusiv cu Visa. Procesatorul de plăți rival Rede, deținut de Itaú, a avut o afacere exclusivă cu Mastercard. Drept urmare, comercianții brazilieni au fost nevoiți să dețină sau să închirieze cel puțin două aparate de la punctul de vânzare (POS): unul de la Cielo pentru a procesa tranzacțiile Visa și unul de la Rede pentru a procesa tranzacțiile cu Mastercard. Comercianții nu aveau alte opțiuni și nici putere de negociere.  

BCB a pus capăt acestui duopol în 2010, permițând concurența și dând comercianților putere de negociere. Comercianții ar putea folosi aparatul POS al Cielo, Rede sau al oricărui alt participant pentru a procesa tranzacțiile cu cardul de credit atât de la Visa, cât și de la Mastercard.

BCB a luat măsuri pentru a elimina în continuare alte exclusivități între achizitori și rețelele de carduri de credit în 2017, și anume cele dintre Rede și rețeaua de carduri de credit Hipercard (care împărtășește un acționar în Itaú)și Cielo și rețeaua de carduri de credit Elo (care partajează Banco do Brasil SA și Banco Bradesco SA ca acționari). Suma tuturor acestor modificări a permis noii participanți precum Stone, PagSeguro și SumUp Brasil.  

Deși această schimbare de reglementare a rezolvat o mulțime de probleme, nu a abordat provocările legate de fluxul de numerar cu care se confruntă comercianții. În Brazilia, conceptul cumpără acum, plătește mai târziu (BNPL) nu este nimic nou. Brazilienii plătesc în rate de zeci de ani – mai întâi cu carnetele de cecuri creditorii, iar acum cu carduri de credit, iar mulți brazilieni preferă să plătească pentru achizițiile lor în acest fel. Dar, în timp ce clienților le place să plătească facturile cu cardul de credit în rate, comercianții consideră că această practică este o provocare pentru fluxul lor de numerar, deoarece ajung să acumuleze creanțe pe cardul de credit care nu vor fi plătite integral până la 12 luni.  

De exemplu, să presupunem că un client alege să cumpere un produs de 1,000 R$ în iunie cu un plan de rate pe patru luni. Presupunând o rată de reducere a comerciantului (MDR) de 3%, percepută de către achizitor comerciantului, comerciantul ar primi 970 R$/4 sau 242.5 R$ în iulie, august, septembrie și octombrie, deoarece plățile încep la 30 de zile după o tranzacție cu cardul de credit. Majoritatea comercianților nu își pot permite să plutească această sumă de numerar luni de zile (în acest caz, comerciantul nu ar fi plătit integral până în octombrie). Așadar, pentru a primi cât mai mulți bani în avans, comerciantul plătește dobânditorului o taxă mare de reducere care poate ajunge adesea la două cifre pe lună. Dacă luăm ca exemplu o rată de reducere de 5%, comerciantul ar primi apoi prima rată redusă cu 5%, a doua cu 10%, a treia cu 15% și a patra cu 20%, rezultând doar R. 849 USD — o pierdere costisitoare de ~15%! Cumpărătorii au reușit să susțină condiții atât de dezafectate din cauza concurenței limitate și a puterii de negociere încă scăzute din partea multor comercianți. Luați în considerare faptul că riscul de credit al clientului este asupra emitentului, și puteți vedea cum aceste avansuri în numerar sunt aproape pur profit pentru dobânditori.

Înainte de 2021, comercianții puteau obține aceste oferte în avans de încasat doar de la dobânditorul lor, deoarece erau singura parte cu acces la solduri. Nu exista o piață competitivă. Pentru a stimula concurența pe piața creanțelor, BCB a creat conceptul de entități de înregistrare. Dobânditorii trebuie acum să înregistreze toate creanțele comercianților lor în aceste entități, iar cumpărătorii au posibilitatea de a licita pentru ofertele de reducere pentru aceste creanțe. Noul regulament a deschis, de asemenea, oportunități mai largi pentru antreprenori, cum ar fi oferirea de credit folosind creanțe ca garanție. Companii ca Tino și Marvin am folosit această nouă oportunitate de a se extinde și ne așteptăm să vedem mai multe startup-uri inovatoare în acest spațiu.

CUPRINS

Cutii cu nisip de reglementare: Asigurare

În 2020, Ministerul Economiei, în parteneriat cu BCB, Comissão de Valores Mobiliários (CVM, comisia pentru valori mobiliare și schimburi) și Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP, organismul care reglementează asigurările) a creat trei programe sandbox. Cutia de nisip creată în parteneriat cu SUSEP a permis companiilor să testeze noi soluții de asigurare într-un mediu supravegheat. Inițial, au selectat o cohortă de 11 companii pentru a participa la program. Companiile au avut 36 de luni pentru a-și testa apoi produsul pe piață. Zece dintre primele 11 companii, inclusiv Pier și Stone, au primit autorizație permanentă pentru a-și oferi produsul. SUSEP, care conduce programul sandbox, a ales o a doua cohortă de 21 de companii noi pentru a participa la sandbox. Companii ca drept au folosit sandbox-ul pentru a obține pe piață o asigurare auto mai corectă. 

CUPRINS

Viitorul fintech al Braziliei

Viitorul fintech al Braziliei este luminos. O generație de companii emblematice a dovedit ce este posibil, iar următoarea generație de antreprenori se bazează deja pe succesul lor. Schimbările strategice de reglementare ale Braziliei oferă un puternic „de ce acum”: extinderea și extinderea plăților instantanee, democratizarea datelor financiare, separarea licenței bancare, ruperea legăturilor concentrate în lanțul valoric de achiziție și crearea de medii sigure de testare pentru noi produse prin inițiative precum sandbox de reglementare. Modernizarea continuă a regimului de reglementare și dorința antreprenorilor brazilieni de a crea produse și servicii convingătoare pentru consumatori și întreprinderi, fac din Brazilia un loc interesant. Dacă construiți următoarea mare companie fintech, pe baza acestor tendințe sau a celor noi așteptate, ne-ar plăcea să ne conectăm.