Urmărirea RFR-urilor CAD și SGD

ISDA și Clarus au adăugat acum RFR CAD și SGD la monedele pe care le urmărim în Indicatorul de adoptare a RFR. Acest lucru aduce numărul total de valute la 8:

• AUD
• CAD
• CHF
• EURO
• lira sterlină
• JPY
• SGD
• USD

Pe măsură ce ne apropiem de sfârșitul USD LIBOR, va fi interesant să vedem cum se desfășoară alte rate IBOR. CAD este în mijlocul unui „CORRA În primul rând” push, în timp ce SGD a făcut aproape toate ridicare grele deja.

A fost un exercițiu util adăugarea noilor monede, atât pentru a pune contextul în care sunt diferitele monede în ceea ce privește reforma RFR, cât și pentru a vedea cum se mișcă indicator general.

Am inclus toată istoria pentru CAD și SGD, mergând înapoi la începutul Indicatorul de adopție RFR în iulie 2018. Acest lucru evidențiază puterea și lățimea Date Clarus și se va dovedi util pentru participanții de pe piață prin exerciții continue de tranziție RFR.

CAD

Pentru cei nou la tranziția RFR pe piața canadiană:

• CDOR va înceta publicarea în iunie 2024.
• Acest lucru necesită ca piețele canadiene de rate să treacă la CORRA OIS.
• Prima inițiativă „CORRA First” a început pe 9 ianuarie 2023.

Am acoperit tranziția în următoarele:

Pentru a adăuga CAD „în amestec”, am identificat volumele urmatoare:

• LCH SwapClear – aproape toate IRS CAD sunt șterse aici.
• CME – volumele sunt oarecum periodice, dar sunt acolo:

• LCH și CME sunt singurele două CCP care oferă compensarea CAD OIS. De exemplu, Eurex nu a extins încă suportul pentru produse pentru a include CAD:

• Contractele futures CAD CORRA și CDOR ("BAX") se tranzacționează ambele la "TMX", grupul de schimb din Canada. De fapt, se pare că sunt STIR comerț din Montreal (Nu stiam asta!):

• Viitoarele CORRA sunt la început. Rămâne de văzut cât de repede inițiativele „CORRA First” pot face tranziția ceea ce a fost în mod tradițional lichiditate neregulată în BAX în aceste „noi” futures CORRA.

SGD

Pentru cei nou la tranziția RFR pe piața din Singapore:

• SOR va înceta publicarea în iunie 2023 împreună cu USD LIBOR.
• Acest lucru a impus piețelor ratelor din Singapore să treacă la SORA, noul RFR.
• LCH a oferit pentru prima dată SORA OIS pentru compensare în mai 2020.
• Cele mai multe tranzacții sunt deja versus SORA. O „lucrare bine făcută” de industrie pentru o dată!

Am acoperit tranziția în următoarele:

Pentru a adăuga SGD „în amestec”, am identificat volumele urmatoare:

• LCH SwapClear – aproape toate SGD IRS sunt șterse aici.
• CME – volumele sunt foarte rare, dar asigurăm acoperire:

• Desigur, SGX a închis compensarea OTC cu ceva timp în urmă, așa că asta ne lasă doar piețele futures de investigat...
• …care este o altă secțiune scurtă de pe acest blog, deoarece nu există nici un futures pe piața monetară pentru ratele SGD! Există un gol pe piață dacă am văzut vreodată unul...

Februarie 2023 Indicator de adoptare RFR

Toate acestea ne conduc la cea mai recentă publicație a Indicator de adoptare ISDA-Clarus RFR:

Se afișează;

• Indicele a crescut de la 51.0% la to 52.9% – aceasta include adăugarea ratelor CAD și SGD.
• Adopția SOFR a crescut la 59.1%.
• 49% din activitatea totală în funcție de noțional a fost față de RFR-uri, rămânând încă în jurul valorii de 50%.
• Activitatea totală de tranzacționare a fost puțin mai mare decât luna trecută la 42.8 miliarde USD din DV01. Ce va aduce toată volatilitatea din această lună?!

Și, desigur, trebuie să introducem noul Date CAD și SGD. Începând cu CAD, care este o poveste mai nuanțată:

• Cantitatea de risc tranzacționat vs CORRA în orice lună pe piețele CAD este foarte volatilă.
• La fel ca AUD, este mult mai probabil să fie influențat de așteptările în schimbare pe piața acțiunii băncii centrale, mai degrabă decât de schimbările structurale.
• În 2023, avem acum ambii acești factori care vor determina adoptarea CORRA.
• CORRA este primul pe piețele IRS (în curând va fi urmat de XCCY), împreună cu o creștere globală masivă a instrumentelor cu venit fix.
• Așteptări pentru unde adoptarea CORRA va ateriza pentru martie 2023 trebuie să fie destul de înalt!

În SGD, nu este atât o „poveste” de adopție, cât un fapt-accompli:

• Din iulie 2021, SORA a început o cale agresivă pentru a deveni indicele dominant în tranzacționarea ratelor SGD.
• Din decembrie 2021, aproape 100% din tranzacționarea ratelor a fost împotriva SORA.
• Bănuiesc că beneficiile de a avea un singur indice, o concentrare de jucători de pe piață și fără piețe futures au făcut tranziția la ratele SGD foarte rapidă.
• O poveste de succes impresionantă pentru industrie aș sugera.
• Volumele reziduale (vs „Rate de moștenire„) continuă să fie față de SGD IRS – vechea rată „SOR”.
• Dobânda deschisă în aceste vechi IRS tinde să se reducă atât la LCH, cât și la CME în fiecare lună, sugerând că orice noi volume se reduc în principal (împreună cu scadențele și rezilierile vechiului stoc):

În concluzie

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.clarusft.com/tracking-cad-and-sgd-rfrs/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=tracking-cad-and-sgd-rfrs