Управляющее резюме
- Наблюдая за изменением баланса различных сетевых объектов, мы выделяем китов (1+ BTC) как одну из основных групп, взаимодействующих с биржами в последние недели.
- Преобладание объемов притока китов на биржи значительно и составляет 41% от общего количества. Из них более 82% притока китов предназначены для Binance, крупнейшей биржи в отрасли.
- Мы также можем определить, что многие из этих активных китов классифицируются как краткосрочные держатели с заметной активностью в период пиков/падений местного рынка.
- Исходя из этого, мы разрабатываем набор индикаторов, помогающих отслеживать их поведение в сети, стремясь определить периоды чрезмерной прибыли или убытков.
🪟 Просмотреть все диаграммы, представленные в этом отчете, можно в Недельная онлайн-панель.
Whale Watching
Когда в середине апреля рынок впервые попытался преодолеть отметку в 30 30 долларов, баланс большинства когорт по размеру кошелька перешел в режим распределения, который продлился до середины июня. Эта модель начала меняться во время второго ралли до XNUMX тысяч долларов в конце июня.
Ассоциация Тенденция накопления баллов по когортам ниже показано, что самые маленькие организации (<100 BTC) замедлили свои расходы за последний месяц. С другой стороны, подразделения китов (> 1 тыс. BTC) демонстрировали дивергентное поведение, при этом киты > 10 тыс. BTC распределялись, а 1-10 тыс. накапливались со значительно более высокой скоростью.
Мы исследовали долгосрочное поведение китов в нашем недавнем отчете под названием Раковина запасов креветок. В этой части мы продемонстрировали, что на протяжении всей истории биткойнов совокупный баланс организаций-китов снижался. Диаграмма ниже подтверждает это: на долю китов приходится 46% от общего объема поставок по сравнению с 63% в начале 2021 года.
Важно отметить, что здесь объекты Whale будут включать биржи, а также крупные централизованные холдинги, такие как продукты ETF, GBTC, WBTC, и корпоративные холдинги, такие как Microstrategy.
Чтобы удалить биржи из набора данных, мы можем изолировать только монеты, протекающие между сущностями Whale и биржами. На приведенной ниже диаграмме показано, что совокупный баланс Whale снизился на 255 тыс. BTC с 30 мая.
Это самое большое ежемесячное снижение баланса в истории, достигшее -148 тысяч BTC в месяц. Это указывает на то, что в когорте биткойн-китов происходят заметные сдвиги, в которые стоит углубиться.
Перетасовка китов
Чтобы изучить расхождение внутри когорты китов, мы можем наблюдать изменения в запасах, принадлежащих каждой подгруппе, за последние 30 дней:
- 🔴 Киты с > 100 XNUMX BTC наблюдалось увеличение баланса на +6.6 тыс. BTC.
- 🔵 Киты с 10к-100к BTC сократили свой баланс на -49.0k BTC.
- 🟢 1к-10к китов наблюдалось увеличение баланса примерно на +33.8 тыс. BTC.
Во всех группах китов (включая биржи) мы видим чистое сокращение всего на -8.7 тыс. BTC за последний месяц. Несмотря на экстремальные значения, показанные на Оценка накопления тренда, китовые сущности в последние месяцы были несколько нейтральны.
У нас есть случай, когда:
- Приток китов на биржи исторически велик: 255 тыс. BTC перетекают от китов на биржи.
- Внутренние подгруппы китов наблюдают изменение баланса в пределах от -49 тыс. до +33.8 тыс. BTC.
- В совокупности группа китов получила всего -8.7 тыс. BTC чистого оттока.
Поскольку совокупное изменение баланса относительно плоское, но значительные изменения происходят как внутри, так и через обменные потоки, весьма вероятно, что эти киты перемещают средства внутри. Мы будем называть это «перетасовкой китов».
Чтобы проверить эту гипотезу о перетасовке китов, мы можем исследовать 30-дневное изменение позиции для подразделений китов (> 10 1 BTC 🟥 и 10–XNUMX XNUMX BTC 🟦). Наша цель — найти периоды, когда в одной группе наблюдается увеличение баланса, а в другой — аналогичное уменьшение масштаба.
На приведенной ниже диаграмме мы выделили периоды, в которых можно выявить сильную обратную корреляцию -0.55 или меньше 🟩. Мы видим, что такой интервал совпал с недавним скачком рынка к диапазону 30 тысяч долларов.
Таким образом, можно предположить, что в последнее время киты действительно демонстрировали относительно нейтральное изменение баланса, при этом большая часть их недавней активности была связана с перетасовкой посредством обмена.
Киты и биржи
Помня об этом поведении китов, теперь мы можем попытаться наблюдать любые воздействия на рынок, сосредоточив внимание на биржах. Следующая диаграмма может быть использована для анализа взаимосвязи между объектами китов и обменом по двум трассировкам:
- 🟪 Биржевые притоки, деноминированные в BTC, приписываемые китам
- 🔵 Процент всех притоков приходится на китов.
Во время недавнего ралли объемы притока китов на биржи значительно выросли, достигнув +16.3 тыс. BTC/день. Это китовое доминирование в 41% всех биржевых поступлений, что сопоставимо как с крахом LUNA (39%), так и с провалом FTX (33%).
Анализ потока Whale Netflow на биржи можно использовать в качестве показателя их влияния на баланс спроса и предложения. Чистые потоки от китов к биржам, как правило, колебались в пределах ± 5 тыс. BTC в день в течение последних пяти лет.
Однако в течение июня и июля этого года приток китов сохранял повышенный уклон от 4.0 до 6.5 тыс. BTC/день.
Мы вернемся к простому инструменту корреляции, чтобы определить периоды, когда киты доминируют в глобальном чистом обменном потоке на биржи. На приведенной ниже диаграмме показаны периоды с высокой корреляцией (0.75 или более) между нетто-потоками китов и глобальными обменными нетто-потоками 🟥 (предполагая доминирование китов), с тремя видимыми ключевыми периодами:
- Бычий рынок 2017 года превращается в медвежий рынок 2018 года (рыночный переход и созревание).
- Период после марта 2020 г. (институциональное принятие и расширение GBTC).
- С конца 2021 по 2022 год (досадное злодеяние компании FTX/Alameda).
С этой точки зрения мы снова можем видеть, что поведение китов (сильное смещение притока) сильно отличается от остального рынка (умеренное смещение оттока).
Возможно, самым интересным компонентом этой истории является место назначения китовых монет. Если мы разберем объемы притока китов, мы увидим, что около 82% потоков китов на биржу направляются в Binance 🟨, в то время как на Coinbase 🟦 приходится 6.8%, а на все остальные биржи — 11.2%.
Это означает, что почти 34% притока китов во время июльского ралли было направлено в Binance, при этом за последние 12 месяцев наблюдался необычайный всплеск доминирования Binance. Это также говорит о некоторых региональных расхождениях, которые мы наблюдали в предыдущие недели (КД 26).
Краткосрочные киты
Установив, что в настоящее время в биржевой деятельности преобладают китовые организации, мы можем связать эти наблюдения с отчетом за прошлую неделю, где мы отметили, что большая часть биржевой активности была связана с краткосрочными держателями (КД 29).
Доминирование краткосрочных держателей в биржевом притоке выросло до 82%, что теперь значительно выше долгосрочного диапазона за последние пять лет (обычно от 55% до 65%). Исходя из этого, мы можем установить, что большая часть недавней торговой активности обусловлена китами, активными на рынке 2023 года (и, следовательно, классифицируемыми как STH).
Если мы посмотрим на степень прибыли/убытка, полученную от объема краткосрочных держателей, поступающих на биржи, становится очевидным, что эти новые инвесторы торгуют на местных рыночных условиях. Каждое ралли и коррекция после падения FTX приводили к увеличению прибыли или убытка STH на 10 XNUMX и более BTC соответственно.
Мы можем увидеть это поведение еще яснее, если посмотрим на смещение чистой прибыли/убытков для монет, отправленных на биржи когортой STH. Здесь мы можем видеть экстремумы локального рынка, когда STH фиксируют высокую степень прибыли 🟥 или убытка 🟩, на что указывает эта метрика, торгующаяся выше или ниже ±0.3 соответственно.
Краткосрочный держатель SOPR 🟠 — еще один мощный инструмент, обеспечивающий слияние этого локального торгового поведения на спотовых рынках. SOPR отслеживает соотношение между средней ценой расходования (выбытия) и ценой приобретения монет краткосрочных держателей.
На следующей диаграмме используется одна полоса стандартного отклонения (90-дневная) для периодов, когда реализуется избыточная прибыль или убыток. Мы можем видеть несколько случаев, когда эти ценовые диапазоны были нарушены в районе экстремумов местного рынка в 2023 году.
Наконец, мы можем объединить эти наблюдения с помощью Workbench, чтобы разработать инструмент, который подсвечивает, когда выполняются оба этих условия:
- STH SOPR торгуется выше среднего + 1-й диапазон (90-дневный).
- Относительное смещение чистой прибыли/убытка STH к биржам превышает 0.3.
Этот инструмент может помочь определить, когда когорта STH фиксирует большую прибыль по сравнению с недавней историей. В течение 2023 года было несколько таких событий, многие из которых установили пики местного рынка.
Итоги и выводы
Сущности-киты для биткойнов часто упоминаются как ключевые факторы, влияющие на движение рыночных цен. Хотя отследить и контролировать эти объекты довольно сложно, в последние месяцы они становятся все более активными. В частности, 42% обменных потоков связаны с китами, причем подавляющее большинство из них предназначено для Binance.
Мы также можем сделать вывод, что большинство активных китов классифицируются как краткосрочные держатели. Объединив эти наблюдения, мы можем разработать набор инструментов для отслеживания периодов высокой прибыли и убытков этой когорты. Исходя из этого, мы можем разработать набор инструментов, которые помогут ориентироваться в экстремальных условиях местного рынка, используя данные сети.
Отказ от ответственности: этот отчет не содержит рекомендаций по инвестициям. Все данные предоставлены только в ознакомительных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на представленной здесь информации, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Автомобили / электромобили, Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- Смещения блоков. Модернизация права собственности на экологические компенсации. Доступ здесь.
- Источник: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-30-2023/
- :имеет
- :является
- :нет
- :куда
- $UP
- 100
- 100k
- 10K
- 11
- 12
- 12 месяцев
- 2%
- 2000
- 2017
- 2018
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 30
- 30-дней
- 75
- 8k
- a
- выше
- Учетная запись
- Бухгалтерский учет
- Учетные записи
- накопление
- приобретение
- через
- Действие
- активный
- деятельность
- Принятие
- продвинутый
- совет
- снова
- Все
- причислены
- an
- анализировать
- и
- Другой
- любой
- появиться
- МЫ
- около
- AS
- At
- попытка
- в среднем
- Баланс
- Остатки
- ГРУППА
- основанный
- BE
- медведь
- Рынок с понижательной тенденцией
- становится
- было
- начал
- поведение
- не являетесь
- ниже
- между
- смещение
- binance
- Bitcoin
- Bitcoins
- изоферменты печени
- Ломать
- BTC
- BTC Киты
- бык
- by
- CAN
- случаев
- централизованная
- сложные
- изменение
- изменения
- График
- Графики
- привел
- классифицированный
- понятнее
- когорта
- coinbase
- совпал
- Coins
- объединять
- комбинируя
- сравнимый
- компонент
- Условия
- Свяжитесь
- Корпоративное
- Корреляция
- покрытый
- Crash
- приборная панель
- данным
- решение
- решения
- Отклонить
- снижение
- более глубокий
- Степень
- Спрос
- убивают
- Несмотря на
- назначение
- предназначенный
- развивать
- отклонение
- распределительный
- распределение
- Дивергенция
- приносит
- Господство
- Господствовать
- вниз
- кардинально
- управляемый
- в течение
- каждый
- Рано
- образовательных
- возвышенный
- работает
- Двигатель
- вошел
- лиц
- организация
- установить
- установленный
- налаживание
- ETF
- Даже
- События
- очевидный
- превышает
- избыток
- обмена
- Биржи
- расширение
- Больше
- Разведанный
- необычайный
- экстремальный
- крайностей
- Ошибка
- осадки
- Найдите
- Во-первых,
- плоский
- текущий
- Потоки
- Фокус
- после
- Что касается
- от
- FTX
- Выпадение FTX
- средства
- GBTC
- в Glassno
- Глобальный
- цель
- группы
- Группы
- рука
- Случай
- Есть
- Заголовок
- помощь
- здесь
- High
- высший
- Выделенные
- основной момент
- очень
- исторически
- история
- ударять
- держатель
- держатели
- Авуары
- HTTPS
- идентифицированный
- определения
- if
- Воздействие
- важную
- in
- включают
- В том числе
- Увеличение
- все больше и больше
- действительно
- указанный
- указывает
- индикаторы
- промышленность
- Приток
- повлиять
- информация
- Институциональная
- Институциональное усыновление
- взаимодействующий
- интересный
- внутренне
- в
- исследовать
- инвестиций
- Инвесторы
- IT
- июль
- июнь
- всего
- Основные
- большой
- крупнейших
- Фамилия
- Поздно
- Меньше
- такое как
- связанный
- локальным
- долгосрочный
- посмотреть
- искать
- от
- луна
- многих
- рынок
- рыночные условия
- Области применения:
- Май..
- значить
- встретивший
- метрический
- Микростратегия
- против
- скромный
- монитор
- Месяц
- ежемесячно
- месяцев
- БОЛЕЕ
- самых
- перемещение
- много
- Откройте
- сеть
- Нейтральные
- следующий
- нет
- примечательный
- отметил,
- Примечательно
- сейчас
- наблюдать
- of
- .
- on
- В сети
- данные по цепочке
- ONE
- только
- or
- Другое
- наши
- Отток
- за
- собственный
- принадлежащих
- особый
- шаблон
- процент
- период
- периодов
- взял
- кусок
- Часть
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- должность
- возможное
- мощный
- представить
- цена
- Стоимость ДЕЙСТВИЙ
- цены
- первичный
- Предварительный
- Продукция
- профессиональный
- Прибыль
- обеспечивать
- при условии
- полномочие
- целей
- сплотиться
- ассортимент
- Обменный курс
- соотношение
- реализация
- реализованный
- последний
- Цена снижена
- снижение
- режим
- региональный
- Арматурные
- Связанный
- отношения
- относительный
- относительно
- удаление
- отчету
- соответственно
- ответственный
- ОТДЫХ
- возвращают
- s
- Шкала
- Гол
- Во-вторых
- посмотреть
- видя
- поиск
- видел
- видит
- послать
- набор
- несколько
- сдвиг
- Смены
- краткосрочный
- Краткосрочный держатель
- показанный
- Шоу
- значительный
- существенно
- аналогичный
- просто
- с
- Размер
- только
- некоторые
- в некотором роде
- СОПР
- Говорит
- Расходы
- Спотовая торговля
- стандарт
- История
- сильный
- подразделения
- такие
- Предлагает
- suite
- поставка
- Спрос и предложение
- возникает
- с
- тестXNUMX
- который
- Ассоциация
- информация
- их
- Там.
- Эти
- они
- этой
- В этом году
- три
- Через
- по всему
- Таким образом
- титулованный
- в
- инструментом
- инструменты
- Всего
- к
- трек
- Торговля
- переход
- стараться
- два
- типично
- несчастный
- используемый
- через
- Наши ценности
- различный
- с помощью
- Вид
- видимый
- объем
- тома
- Кошелек
- законопроект
- наблюдение
- wBTC
- we
- неделя
- Недели
- ЧТО Ж
- были
- Кит
- китов
- когда
- , которые
- в то время как
- В то время как
- будете
- в
- стоимость
- год
- лет
- еще
- Ты
- ВАШЕ
- зефирнет