Blockchain i Indien kom på fel fot, säger tidigare finanschef 

Subhash Chandra Garg, Indiens tidigare finanssekreterare, sa att blockchains potential kommer att erkännas och antas i Indien, men den har hittills överskuggas av regeringens motstånd mot användningen av kryptovalutor i samband med den nya tekniken.

"Blockchain sågs alltid som något innovativt, men det är så djupt maskerat med tillgången eller (krypt)valutasidan att det har varit svårt hittills att separera den tekniska innovationen," sa Garg forkast i en exklusiv intervju.

Garg, som tjänstgjorde som Indiens finanssekreterare 2019 från 1 mars till 25 juli, sa att blockchain-teknologi är överlägsen traditionell databasteknik när det gäller att organisera tillgångar och många andra typer av tjänster.

"Min känsla är att det här är framtiden," sa han, "Och massor av företag, tillgångar och till och med personliga interaktioner skulle övergå till detta. Detta kommer kanske att bli den största och bästa innovationen som har gjorts för att förvandla det mänskliga samhället till ett digitalt samhälle, säger Garg.

Fiende vid portens

Emellertid anlände blockkedjeteknologi till Indien förknippad med Bitcoin som ett "valutaersättning" för en suverän eller fiat-valuta, vilket hotade regeringens och centralbankens kontroll, sa Garg.

"Och därför förberedde hela systemet för att stoppa fienden i deras spår," sa Garg, och detta lämnade fördelarna och tjänsterna som blockkedjor kan generera i bakgrunden, tillade han.

The Reserve Bank of India, landets centralbank, har sagt att den söker en fullständigt förbud på kryptovalutor, medan Indiens finansminister Nirmala Sitharaman introducerade en platt 30% skatt på alla kryptoinkomster. 

Om detta inte var nog, införde Indien sedan en skatt på 1 % som dras av vid källan på alla kryptotransaktioner över 10,000 126 indiska rupier (XNUMX USD), utan någon avsättning för att kompensera förluster gjorda i en kryptovaluta med vinster i en annan.

"Effekten av denna beskattning har ökat efterlevnadsbördan på börserna avsevärt," sa Garg.

Restriktionerna i Indien och den globala nedgången i kryptovalutor under de senaste månaderna har sett att kryptotransaktioner har minskat i landet, sa Garg.

Men, "Jag ser att detta (blockchain) är ostoppbart. Detta kommer att förändra världen. Indien har tyvärr intagit en mer rörig och svår sorts position, vilket kommer att skada dess (blockchains) ankomst, dess mainstreaming. Men det kommer i tid."

Garg sa att teknikantagandet drivs mer av dess grundläggande värde, inte statligt tillstånd, och blockchain- och kryptografiteknik kommer att fungera bra i Indien eftersom dess medborgare är väl förberedda för att hantera informationsteknologi.

Länge leve krypto?

Garg sa dock att suveräna valutor kommer att finnas kvar eftersom valutor behöver värdestabilitet. Detta kan uppnås bland annat genom att kontrollera tillgången på valutan samt räntor.

Däremot, sa Garg, har ingen i den privata sektorn förmågan att kontrollera värdet av kryptovalutor och hantera dem i en makroekonomisk miljö för att ta hand om ekonomin, inflation eller underskott, lågkonjunkturer, tillväxt och liknande problem.

"Kryptovalutor som en allmän valuta utanför deras plattformar är inte ett bra alternativ," sa han, "Kryptovalutor som en allmän valuta kommer inte att överleva, de kommer inte att fungera."