Förväntar sig volatilitet på en osäker marknad

Nedan är ett utdrag från en nyligen utgåva av Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magazine premium markets nyhetsbrev. För att vara bland de första att få dessa insikter och andra marknadsanalyser på kedjan av bitcoin direkt till din inkorg, prenumerera nu.

Dagens ord: Volatilitet

Är du beredd på ökad volatilitet? Det är vanligt att marknader bara blir mer volatila när vi går djupare in på björnmarknader. I takt med att osäkerheten, illikviditeten och otåligheten växer börjar fler marknadsaktörer hoppas på marknadsextremer: antingen att marknaden har nått botten och en ny tjurcykel är en pivot från Federal Reserve eller att gränsen ner, marginal call likvidationsdag kommer att inträffa omedelbart p.g.a. en Credit Suisse-kollaps. Alla hänger på kanten med varje större marknadsrörelse för att ge dem någon form av signal. Prisklasser börjar vidgas och vissa (skulle vara) vecko- eller månadsrörelser sammanfattas till bara en enda dag av handling.

Till och med en av de bästa investerarna genom tiderna, Stanley Druckenmiller, tycker idag att det är en av de svåraste miljöerna att räkna ut:

"Jag har gjort det här i 45 år och mellan pandemin, kriget och det galna politiska svaret i USA och världen över är detta den svåraste miljö jag någonsin har mött för att försöka lita på en prognos sex till tolv månader framåt. .”

För de flesta är det bäst att sitta kvar och ha en stor risk-off-position, redo att distribueras efter att marknaderna har stabiliserats eller lugnat ner sig.

Vi har fortfarande samma åsikt att nya bottennoteringar sannolikt kommer att göras och att vi ännu inte har nått en slutlig slutsats av cykeln för aktier, risktillgångar och bitcoin.

Vi kommer att påminna läsarna om omfattningen av björnmarknadsrallyn som vi har sett hittills och omfattningen av dessa rallys under 2000 och 2008 analoger. Det finns andra cykler att studera och jämföra men det här är bara några få senaste exempel.

Vi har redan sett ett betydande rally på 17.41 % från låga nivåer för SPX med bitcoin som går till $25,000 2002. Ändå förändrade det inte dess nästa återgång lägre och, vad vi tror, ​​är den medellång sikt negativa banan som fortfarande spelar ut. Till och med i de sista kollapserna 2009 och 500 såg S&P 20 rallyn över XNUMX % innan den gick lägre. När marknaden hopar sig på överkorta blodiga förhållanden och domedagsnyheter om högre hävstång, kom ihåg att det inte finns någon gratis lunch. 

En annan intressant punkt att notera är att björnmarknaderna vanligtvis är korta och varar i 10 månader i genomsnitt. Det 10-månaders riktmärket skulle ungefär placera oss där vi är idag. Ändå finns det en användbar idé och tes att göra om att den nuvarande förstörelsen vi har sett hittills har handlat om återanpassningen till en unik och historisk tid för räntor, obligationer och krediter. Vi har knappt ens kommit fram till vad som är klassiska och cykliska vinstbärarmarknaden.

Eftersom obligationer, valutor och globala aktier har fortsatt att handla med ökande volatilitetsnivåer, är bitcoins senaste historiska och implicita volatilitet kusligt dämpad jämfört med historiska standarder.

Även om avsaknaden av den senaste tidens volatilitet i bitcoin kan vara ett tecken på att mycket av hävstångseffekten och spekulativ mani på tjurmarknaden nästan helt har tvättats ut, är våra ögon kvar på de överdimensionerade äldre marknaderna för tecken på bräcklighet och volatilitet, vilket kan fungera som en kort/medellång sikt motvind.

Medan världen runt bitcoins prisåtgärd ser ut att bli allt mer osäker, förblir Bitcoin-nätverket helt opåverkat på protokollnivå, och fortsätter att göra sitt jobb som ett neutralt monetärt tillgångs-/avvecklingslager, trots dess växelkursvolatilitet.

Tick ​​tack, nästa block.

Relevanta tidigare artiklar