Vad nu för framtiden för kryptovalutor och digitala tillgångar? (James Corcoran)

Crypto har ett ögonblick när det kommer till ålder. Visserligen ser det ögonblicket just nu ut som sina besvärliga tonåren, fyllda av ångest, osäkerhet och självtvivel, men som den mäktige George Harrison en gång sjöng måste allt gå över, och när de gör det, vad kommer
framtiden ser ut? 

På KX har vi pratat om att sektorn går från en existentiell till en institutionell fas, där allvarliga frågor kring kriminalitet, regulatorisk tillsyn och styrning gradvis tas upp för att skapa större stabilitet och tillsyn till sektorn, vilket
bör i sin tur leda till att fler marknadsgaranter och aktörer kommer in i utrymmet. 

Men som den pågående krisen på kryptomarknaderna visar, är volatilitet och oförutsägbarhet fortfarande de dominerande teman och det är inte en överdrift att säga att dess framtid är tveksam. När privata investerare börjar förlora sina livsbesparingar på något
de investerade i genom en app på sin telefon, regeringar och tillsynsmyndigheter noterar, förtroendet tappar, och marknadsgaranter och spelare börjar dra sig tillbaka. 

Vi ser detta hända nu när Securities and Exchange Commission (SEC) undersöker om en av världens största kryptoplattformar online låter amerikanska medborgare handla med digitala tillgångar som borde ha registrerats som värdepapper. Resultatet
av den utredningen kan avgöra sektorns framtid. 

Vad som än händer finns det tecken på att kryptosektorn redan håller på att bli institutionaliserad helt enkelt på grund av dess storlek. Inför ett krismöte med Federal Reserve i USA om huruvida räntorna ska höjas,
kryptomarknaderna sjönk, som visar hur de synkroniseras med traditionella finansiella instrument och marknadshändelser.  

Och storleken spelar roll. Oavsett hur hårt du känner för att försvara kryptos oberoende från mellanhänder som banker och börser (och undvika ingripanden från organisationer som SEC och det amerikanska finansdepartementet), är det
klart att det nu är för stort för att effektivt hantera och reglera sig själv. Marknadsvolymerna, platserna och antalet digitala tillgångar som finns är för stora och rör sig snabbt. 

Om den ska överleva, och vi tror att den kommer att göra det, bör sektorn överväga att anta de teknologier och förfaranden som gör det möjligt för andra finansiella marknader att förnya och handla fritt samtidigt som det ger skydd för investerare. Mindre utsåld och mer om
växa upp. 

Reglera för att förnya 

Även om det finns en inneboende misstro mot att göra saker på det traditionella sättet när det kommer till krypto och digitala tillgångar, kan teknikerna som ger både stabilitet och smidighet på befintliga marknader lätt tillämpas här, och de kan visa sig vara kryptos.
frälsning. 

En vanlig rädsla i samhället är att när väl tillsynsmyndigheterna och de etablerade finansiella organisationerna tar sig an handlingen kommer de att kväva innovation. De hävdar att själva bristen på tillsyn och inblandning har gjort det möjligt för sektorn att utvecklas och växa.
Den okontrollerade tillväxten har dock lett till volatilitet och bedrägerier, samtidigt som den har visat sig vara en blockerare för att införa rätt kontroller och balanser. För att illustrera poängen,

chefen för SEC har gått till protokoll säger att han är neutral till teknik men inte om investerarskydd. Det finns också en viss ironi i det faktum att trots att transparens är grundprincipen för krypto, så saknas den i hela sektorn,
särskilt i
utanför kedjan aktivitet 

Det verkar uppenbart att reglering behövs, men det bör inte tillämpas med hård hand. På KX arbetar vi med tillsynsmyndigheter, företag på köpsidan och säljsidan, och vi vet från vår stora erfarenhet av att arbeta med traditionella tillgångsklasser att transparens, spårbarhet,
och ansvarstagande som tillhandahålls av teknologier som vår ses ha en positiv inverkan på marknaderna.  

När du tar tillbaka allt, liknar grunderna bakom handel och reglering av krypto hur traditionella finansiella marknader fungerar. Oavsett om målen är att driva alfa, minska bedrägerier, hålla sig följsamma, skydda investeringar eller gå snabbare för att reagera
till marknadsmöjligheter kommer alla att dra nytta av större stabilitet, säkerhet och effektivitet, vilket man kan hävda kommer att leda till mer, inte mindre, innovation, konkurrens och valmöjligheter.  

Men som tidigare nämnts kan det valet begränsas kraftigt beroende på vem som står kvar när den nuvarande volatiliteten bottnar och sådana som SEC har avslutat sina undersökningar. För att lägga till ytterligare komplexitet till situationen, medan vissa
organisationer ser till att ta en hård linje mot sektorn, andra länder och regioner är angelägna om att marknadsföra sina jurisdiktioner som vänliga mot att vara värd för kryptobörser och marknader, och detta leder till ett komplext landskap. Svara på problemet,
Europeiska centralbanken har uppmanat länder i euroområdet att harmonisera olika regler kring kryptoreglering innan EU-omfattande lagar träder i kraft och i slutet av 2023. 

Från det vilda till det milda västern?  

Det finns övertygande argument att framföra på båda sidor av kryptomyntet. Å ena sidan kommer den nuvarande volatiliteten och regulatoriska granskningen sannolikt att få ett slut på sektorns "vilda västern" dagar. Många mynt och marknader kan försvinna, tillgångar som
NFTs (Non-Fungible Tokens) kommer att pratas om med en blandning av nostalgi och förvirring och bara ett fåtal affärsmodeller kommer att finnas kvar – med en tankegång är att vi kommer att se krypto användas för att driva en Airbnb/Uber-modell för datorekonomin. 

Likaså kan fördelarna med att ha decentraliserade finansmarknader vara betydande. A

Harvard Business Review bit från 2018 på effekterna av digitala valutor identifierade lägre kostnader, ökad säkerhet och säkerhet samt realtids- och mer konkurrenskraftiga betalningar som de mest sannolika fördelarna för konsumenter och företag inom en snar framtid, jämfört med
till vad de upplever idag. Den hävdade också att sådana valutor också skulle kunna koppla de obankade eller underbankade till det bredare finansiella systemet, en kritisk fråga med tanke på det kämpande tillståndet i den globala ekonomin. 

Men en varning hördes kring behovet av robusta juridiska och ekonomiska ramar, annars blir tillgångar som stabila mynt allt annat än stabila ... och detta har verkligen bekräftats i de rådande marknadsförhållandena. 

Oavsett hur framtiden ser ut verkar förmågan att bättre förstå realtidsdynamiken på krypto- och digitala tillgångsmarknader vara ett grundläggande krav. Oavsett om behovet är av större övervakning för att skydda investerare och mildra bedrägerier eller
helt enkelt för att ta bättre positioner på en handel, teknikerna finns redan för att göra detta, och historien visar att när de används på rätt sätt kan alla dra nytta av det.