Bitcoin ETF-emittenter kan minska i slutet av året, säger Valkyrie CIO – Decrypt

Spot Bitcoin-börshandlade fonder (ETF) är nära sin första månadsårsjubileum, men det finns en chans att fältet ETF:er kan krympa i slutet av året, sa Valkyrie Funds investeringschef Steven McClurg.

McClurg förutspår att av de tio emittenter som för närvarande är verksamma kommer bara "omkring sju eller åtta" att stå kvar. Anledningen, berättar han Avkryptera, beror på att kostnaderna för att driva en spot-ETF för Bitcoin kan visa sig vara för betungande – särskilt mitt i en kapplöpning mot bottenkriget med avgiftssänkning som kan skada lönsamheten för emittenter som kämpar nu.

"Om du inte samlar 100 miljoner dollar [av tillgångar under förvaltning] vid det här laget, kan du lika gärna skära loss det," sa McClurg.

Sedan Securities and Exchange Commission beviljat sitt godkännande till den första omgången av Bitcoin spot-ETF:er den 10 januari har inflödet av medel varit starkt. Bara den första handelsdagen fanns det 4.5 miljarder dollar i handel, en massiv start oavsett standard. Bara under den sista dagen fanns det ytterligare 400 miljoner dollar i inflöden, enligt Bloomberg-analytikern James Seyffart. 

När han tittade tillbaka på den senaste månaden sa McClurg att händelserna på marknaden i stort sett föll i linje med vad Valkyries förväntningar var inför lanseringen.

Undantaget, sa McClurg, var en förväntning om högre utflöden från Grayscale, vars konvertering från en trust till en ETF ledde till en försäljning av Bitcoin som bidrog till ett värdefall till under $ 41,000 innan returen. Men även om detta säljtryck har lättat på sistone, förväntar sig McClurg att fler utflöden kan följa och fördelas bland andra ETF:er.

Med nio andra rivaler i detta utrymme, inklusive Wall Street-goliater som BlackRock och Fidelity, möter Valkyrie hård konkurrens. Sedan BlackRocks iShares Bitcoin ETF och Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund fick godkännande för lansering har redan passerade tre miljarder dollar i tillgångar under förvaltning under den senaste månaden, medan Ark Invests 21Shares och Bitwise ETF:er såg inflöden på över 700 miljoner dollar också.

I ljuset av detta uttryckte McClurg tillfredsställelse med hur Valkyrie har gjort, och noterade att det har presterat bättre än ETF:er som drivs av större emittenter, något som han räknar upp till sitt företags långa historia av att arbeta med digitala tillgångar och på traditionella marknader. Valkyrie såg cirka 123.7 miljoner dollar i AUM den 8 februari, en mycket mindre siffra än sina massiva jämnåriga, men McClurg säger att det inte är meningen att slå dem.

"Du kommer inte att slå BlackRock och Fidelity. De har fångna marknader”, förklarade McClurg. "Men om du går ner till nästa nivå tror jag att vi gör det ganska bra."

Intensiteten i ETF-konkurrensen är hård, och det finns ingenstans detta uttrycks mer än de rundor av avgiftssänkningar som ägde rum innan och efter sjösättning. Dessa nedskärningar syftar till att locka in fler investerare, men de kommer med avvägningen att äta in en ETF:s avkastning.

Den 11 januari satte Valkyrie sin sponsoravgift till 0.25 %, lika med de som debiteras av BlackRock och Fidelity. Med detta försöker Valkyrie undvika det föga avundsvärda rampljuset av att vara en extremist, sa McClurg, men han fördömde nedskärningarna som "olyckliga" i ett så tidigt skede.

Med de höga kostnaderna som följer med att driva en spot-ETF, inklusive utgifter för säkerhet och förvaring, kan dessa nedskärningar riskera att bli svåra att upprätthålla för alla emittenter som släpar efter just nu. Det är dessa utmaningar mot lönsamheten som ger McClurgs förutsägelse att den nuvarande skörden av emittenter sannolikt kommer att krympa till nästa år.

"Jag tror att vi kommer att se några av emittenterna gå igenom smärtan att avbryta sina Bitcoin spot-ETF:er eftersom nummer ett, de inte tjänar pengar. Nummer två, de kommer aldrig att tjäna pengar”, sa McClurg.

"Jag tror att jag tror att om du vill identifiera vem som desperat letar efter Bitcoin-spot Super Bowl-annonser," tillade han.

Redigerad av Ryan Ozawa.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://decrypt.co/216862/bitcoin-etf-issuers-may-dwindle-by-end-of-year-says-valkyrie-cio