Redaktörens anteckning: Dr. Mike Walden är William Neal Reynolds Distinguished Professor Emeritus vid North Carolina State University.
RALEIGH – Den traditionella semesterfrågan till barn, "har du varit stygg eller snäll", är en perfekt inledning till de ekonomiska utsikterna 2023. När 2022 slutar och 2023 börjar står vi inför två ekonomiska utmaningar – inflation och lågkonjunktur. De stora frågorna är, kommer inflationen att återgå till det normala 2023, och kommer det att krävas en lågkonjunktur för att göra det?
Vi har faktiskt redan sett vissa framsteg när det gäller inflationen. År-för-år var inflationen över 9 % under sommaren, men nyligen har den varit under 8 %. Det verkar inte vara så mycket, men prisuppgången har åtminstone saktat av.
Nedgången i priset på gas vid pumpen har verkligen väckt leenden på våra läppar. Efter att det nationella priset per gallon hoppade till över $5 i juni, ser vi nu gaspriser i det låga $3-intervallet.
Dr Mike Walden
Räntorna är en annan sak. Om du lånar pengar till ett hem, ett fordon eller någon annan stor biljett, betalar du nu mer än dubbelt så mycket idag än för ett år sedan. Till exempel, trots en viss glidning i november och december, svävar 30-åriga fasta bolåneräntor fortfarande nära 6.5 %. I slutet av 2021 var de under 3 %.
Summan av kardemumman är att de flesta fortfarande kämpar ekonomiskt när vi avslutar ett år och går vidare till ett annat. Även om en person fick ett lönelyft 2022 var det sannolikt mindre än prishöjningen de betalade. Om din inkomst stiger mindre än priserna har din levnadsstandard sjunkit.
2022 har varit ett tufft år. Kommer det att bli bättre 2023?
En del av orsaken till inflationen har varit problem med att företag får tillräckligt med tillgång till de produkter vi vill köpa. Pandemin gav oss en ny term för denna situation – problem med leveranskedjan. När vi försöker köpa saker, men det finns inte tillräckligt med dessa saker att köpa, så hoppar priserna på dessa saker.
NC:s ekonomi saktar ner - recession eller inte, säger ny rapport
Den goda nyheten är att problem med leveranskedjan har lättat. En åtgärd visar att intensiteten i leveransproblemen har förbättrats med 75 % sedan 2021. Som ett resultat har säljarna fler lager och leveranstiderna har återgått till nivåerna före pandemi. Förbättringen i försörjningskedjan borde i sig dämpa inflationen.
Men kommer det att räcka? Federal Reserve tror inte det. Federal Reserve – vanligen kallad "Fed" – är landets centralbank. Den har förmågan att skapa pengar, och den använder den kraften för att pressa räntorna upp och ner. Om Fed vill stimulera upplåning och utgifter sänker det räntorna. Det gjorde detta på höjden av pandemin som – bland annat – skapade massiva bostadsköp. Men om Fed vill dämpa upplåning och utgifter pressar det upp räntorna.
UNCC-ekonom: Ingen lågkonjunktur 2022, inte heller en förväntad 2023
Enligt Feds uppfattning försöker vi spendera mer än vad ekonomin kan ge. Detta sätter prispress uppåt, vilket innebär att inflationen hoppar. Även om försörjningskedjan förbättras, tycker Fed fortfarande att konsumentutgifterna är för heta.
Men en del av dagens problem är ett resultat av Fed. När pandemin rasade var Feds styrränta noll. Detta var utformat för att öka utgifterna. Fed har nu höjt sin styrränta till nära 4 %, och de flesta ekonomer tror att räntan kommer att gå högre. Fed kommer att följa ekonomins takt för att vägleda dem om räntepolitiken.
Naturligtvis vill Fed inte skapa en lågkonjunktur, där försäljningen faller och arbetslösheten stiger. Tyvärr ger en av de bästa prediktorerna för en lågkonjunktur – ett mått som kallas den ”inverterade avkastningskurvan” – sin starkaste prognos för en kommande lågkonjunktur på fyrtio år.
Således förutspår jag – och många ekonomer – en lågkonjunktur under en period under 2023. De goda nyheterna kommer sannolikt att vara relativt mild. Arbetslösheten, för närvarande under 4 %, kan stiga till 5 % eller 6 %. En arbetslöshet i det intervallet är historiskt låg för en lågkonjunktur. Ändå, med en arbetslöshet på 5% eller 6%, skulle mellan 50,000 100,000 och XNUMX XNUMX arbetare i North Carolina läggas till i arbetslöshetslistan.
Även om North Carolinas ekonomi har vuxit snabbare än de flesta stater, kommer North Carolina att känna en lågkonjunktur. Även North Carolinas snabbt växande städer och storstadsområden kommer att veta att en lågkonjunktur har kommit. Faktum är att om historien är någon vägledning kan tunnelbaneregioner drabbas mer. Till exempel, under den så kallade "subprime"-lågkonjunkturen 2007-2009, minskade ekonomierna i storstadsregionen North Carolina med en större andel än ekonomierna på landsbygden.
Om en lågkonjunktur inträffar 2023, leta efter företag i sektorer som säljer produkter eller tjänster som kan skjutas upp för att drabbas hårdare. Dessa är sektorer som fastigheter, byggande, tillverkning, detaljhandel och fritid/hotell. Företag som säljer förnödenheter som mat, hälsovård, utbildning och energi kommer att påverkas mindre negativt.
När blir ekonomin bättre? När ska vi ha inflationen under kontroll och ekonomin växa igen? Jag hoppas att vi kommer att se dessa förhållanden mot slutet av 2023. Då tror jag att vi kan se inflationstakten till hälften av vad den är idag, vilket gör att Fed kan lätta på bromsen och trycka ner gasen något. pedal för ekonomin. Det vill säga, jag tror att Fed skulle kunna sänka räntorna och stimulera ekonomin om ett år. Ett år från nu kunde vi se lågkonjunkturen 2023 avslutas och en ny ekonomisk expansion börja.
Så jag ser utmaningar men sedan lättnad för oss och ekonomin 2023. Jag önskar att jag kunde vara mer optimistisk, men min avsikt är att vara ärlig och tydlig. Är min prognos till hjälp? Du bestämmer.
