De farliga konsekvenserna av centralbankens digitala valutor

Natalie Smolenski är senior rådgivare vid Bitcoin Policy Institute och verkställande direktör för Texas Bitcoin Foundation, och Dan Held är Bitcoin-utbildare och marknadsföringsrådgivare på Trust Machines.

Den här artikeln är ett utdrag från Bitcoin Policy Institute whitepaper "Varför bör USA avvisa centralbankens digitala valutor (CBDC)" skriven av Natalie Smolenski med Dan Held.

CBDC är digitala kontanter. Till skillnad från traditionella (fysiska) kontanter, som kan handlas anonymt, är digitala kontanter fullt programmerbara. Detta innebär att CBDC:er gör det möjligt för centralbanker att ha direkt insyn i transaktionsparternas identiteter och kan blockera eller censurera alla transaktioner. Centralbanker argumenterar att de behöver denna makt för att kunna bekämpa penningtvätt, bedrägerier, finansiering av terrorism och annan kriminell verksamhet. Men som vi kommer att se nedan har regeringarnas förmåga att på ett meningsfullt sätt bekämpa ekonomiska brott med hjälp av befintlig anti-penningtvätt och känna till dina kundlagar (“AML/KYC”) visat sig beklagligt otillräcklig, i bästa fall, samtidigt som den effektivt eliminerar ekonomisk integritet för miljarder människor.

Möjligheten att blockera och censurera transaktioner innebär också dess motsats; förmågan att kräva eller stimulera till transaktioner. En CBDC kan programmeras för att endast kunna spenderas hos vissa återförsäljare eller tjänsteleverantörer, vid vissa tidpunkter, av vissa personer. Regeringen skulle kunna upprätthålla listor över "föredragna leverantörer" för att uppmuntra utgifter med vissa företag framför andra och "avskräcka leverantörer" att straffa utgifter med andra. Med andra ord, med en CBDC blir kontanter i praktiken ett statligt utfärdat token, som en matkupong, som endast kan spenderas under fördefinierade förhållanden. Innebär att testning kan byggas in i varje transaktion.

Men att censurera, avskräcka och stimulera transaktioner är inte de enda befogenheter som finns tillgängliga för centralbanker med programmerbara kontanter. Banker kan också avskräcka incitamenten för sparande - att hålla digitala kontanter - genom att begränsa kassasaldon (som Bahamas har redan gjort det för deras CBDC) eller av utdömer "straff" (negativa) räntor på saldon över ett visst belopp. Detta kan användas för att förhindra att konsumenter konverterar för mycket av sina M1- eller M2-banktillgodohavanden – kreditpengar utgivna till dem av affärsbanker – till kontanter (M0). När allt kommer omkring, om alltför många människor skyndar sig att kräva kontanter (hårda pengar) på en gång, kommer affärsbanker att berövas finansiering och kan dramatiskt minska sin utlåning om de inte kan hitta andra kapitalkällor. Centralbanker vill förståeligt nog förhindra dessa "kreditåtstramningar", som ofta resulterar i ekonomiska recessioner eller depressioner. Men deras politiska ingripanden berövar också människor tillgången till M0-valuta – den hårdaste och säkraste formen av pengar under en fiatvalutaregim – vilket lämnar miljarder människor, särskilt de fattigaste, utan tillvägagångssätt i händelse av monetära kriser.

Naturligtvis negativa räntor kan åläggas av centralbanker på alla kassainnehav, inte bara saldon över ett visst belopp. Även om målet med att införa negativa räntor återigen är att förhindra lågkonjunkturer genom att stimulera konsumtionsutgifter på kort sikt, uppnås detta mål till priset av att påskynda förstörelsen av privat välstånd. Vi kan ta världens nuvarande ekonomiska situation som exempel. Centralbanker ingrep under covid-19-pandemin för att förhindra recession genom att tjäna pengar på växande nivåer av statsskulder, som översvämmade marknaderna med fiat-pengar. Detta har resulterat i att mer pengar jagar färre tillgångar, ett pålitligt recept för inflation. Världen ser därför den högsta hållbara globala inflationstakten på 20 år, med vissa länder som upplever priserna mycket högre än det globala genomsnittet. Inflation stimulerar redan till utgifter, eftersom människor förstår att deras pengar är värda mer idag än de kommer att vara i morgon. Genom att implementera negativa räntor urholkar centralbankerna ytterligare värdet av människors besparingar, vilket skapar ett perverst incitament för dem att spendera sina redan krympande resurser ännu snabbare. Denna onda cirkel slutar inte i ekonomiskt välstånd, utan i en kollaps av valutan.

Även om straffavgifter och generaliserade negativa räntor är båda metoder som centralbanker kan använda för att stegvis konfiskera pengar från individer och privata organisationer, är dessa inte de enda metoderna som är tillgängliga för dem. När väl CBDC har implementerats finns det inget tekniskt eller juridiskt som hindrar centralbanker från att införa direkta hårklipp på, eller återtagande av, någons kontantinnehav, var som helst i världen. Centralbanker kan direkt konfiskera privata digitala kontanter för att betala ner sin statsskuld, för att motverka användningen av digitala kontanter, för att minska penningmängden eller av någon annan anledning. Även om denna möjlighet inte har diskuterats öppet är den inbyggd i CBDC:s politiska och tekniska arkitekturer.

Slutligen kan centralbanker programmässigt kräva skattebetalningar för varje CBDC-transaktion. Vissa ekonomer har hävdat att denna åtgärd är nödvändig för att få tillbaka skatteintäkter som ibland undviks när fysiska kontanter används, och sedan ganska optimistiskt notera att regeringar skulle kunna dra nytta av de återvunna skatteintäkterna för att sänka effektiva skattesatser.76 Det finns dock inget som tyder på att regeringar som redan har incitament för att skörda privat rikedom skulle vidta några åtgärder för att sänka skatterna. Istället kommer CBDC med största sannolikhet att användas för att generera ytterligare skatteintäkter för staten till betungande kostnader för individer.

Föreställ dig: Med obligatorisk beskattning på varje CBDC-transaktion skulle du beskattas för att ge din granne $20, eller ge dina barn ett bidrag, eller för varje föremål du säljer på en gårdsförsäljning. En person som betalar sin vän $50 för att byta däck eller $100 för att sköta sitt hem medan de är borta skulle beskattas för dessa aktiviteter. Denna "informella" ekonomi är inte bara ett nödvändigt sätt för intima mellanmänskliga relationer, utan en livsnerv för miljontals människor som förlitar sig på den för att överleva dag till dag. Det är moraliskt ofattbart att föreställa sig att en hemlös person som säljer blommor på gatan beskattas för varje transaktion.

Sammanfattning

• Retail CBDCs är programmerbara kontanter.

• Programmerbara kontanter ger centralbanker direkta relationer med konsumenter.
• Direkta relationer mellan centralbanker och konsumenter gör det möjligt för centralbanker att:
• Övervaka alla finansiella transaktioner.
• Flagga, blockera eller ångra alla transaktioner när som helst.
• Bestäm hur mycket pengar någon kan hålla och göra transaktioner med.
• Bestäm vilka produkter och tjänster kontanter kan användas för att köpa och av vem.
• Implementera penningpolitiken direkt (som negativa räntor) på nivån för privata kontanter.
• Konfiskera privata kontanter.
• Framtvinga skatteuppbörd på varje kontanttransaktion, oavsett hur liten.

För att läsa hela vitboken, som går in i mer detalj om hur Bitcoin relaterar till CBDCs, klicka här..

Detta är ett gästinlägg av Natalie Smolenski och Dan Held. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.