Stablecoins har sett explosiva antagande under de senaste åren. Deras breda användning började med handel och överföring över centraliserade börser. De har sedan dess hittat sig in i DeFi som en primitiv primitiv i ekosystemet.
Viktigast är kanske en övergång för många krypto-infödingar att hålla stablecoins istället för sin ursprungliga valuta när de riskerar. Ökningen av DeFi har gjort det möjligt för användare att sätta dessa lediga tillgångar i arbete. En gång vilande lämnar oproduktiva tillgångar centralbörser och bankkonton till förmån för ekonomisk nytta vid utlåning, marknadsskapande och andra typer av DeFi-protokoll.
I det här stycket kommer vi att utforska:
- Stallmyntens tillstånd
- Avkastningsmöjligheter
State of Stablecoins
Det nuvarande stalllandskapet domineras av en handfull spelare. USDC, USDT och DAI dominerar i cirkulerande leverans och användning på Ethereum. USDC och USDT arbetar med hjälp av centraliserade säkerheter för att upprätthålla sin dollarpinne. För varje 1 token som utfärdas av dessa stablecoins, backar 1 dollar token.
DAI är den enda stora stallen i denna dominerande grupp som hanterar sin emission på ett decentraliserat sätt. Det säkerställer DAI med tillgångar i kedjan.
Alla dessa tre stablecoins kan användas i Ethereum DeFi. DAI är den ledande stora stablecoin med% av utbudet låst. 60% + av utbudet är låst i protokoll för decentraliserad utlåning, utbyte och andra typer av DeFi-protokoll.
Trots den höga andelen dominerar USDC och USDT fortfarande det totala värdet i smarta kontrakt på Ethereum på grund av deras större cirkulerande leveranser.
Dagliga stablecoin-överföringar på Ethereum har överskridit $ 10 miljarder nästan varje vardag under de senaste 3 månaderna. Detta är det kumulativa värdet av att stablecoins flyttas dagligen från en adress till en annan. Detta inkluderar insättningar och uttag från smarta kontrakt.
Det finns ett antal efterfrågeförare bakom tillväxten på mer än 75 miljarder dollar i utbudet av stabila pengar och mer än 20 miljarder dollar i dagliga överföringar.
- Flykt till stabilitet från volatilitet och riskexponering utan att använda inhemsk valuta
- Flytta tillgångar över centraliserade börser utan innehavsrisk
- Säkerhet för lån och skuldsättning
- Användning vid decentraliserad utlåning, utbyte, derivat etc. - med hjälp av stall elimineras risken för exponering för flyktiga tokens, men är vanligtvis förknippad med lägre avkastning på grund av lägre risk
- Betalningar, löner, valutor, tredje världens tillgång till icke-hyperinflationsvalutor och andra nischade konsumentanvändningsfall
Pegged stablecoins dominerar utrymmet på grund av deras förmåga att hålla en stark pinne mot US-dollarn. Projekt som EURS har gjort ett solid jobb kopplat till andra valutor som euron. Dessa historiskt framgångsrika pinnar har gett användarna förtroende för att parkera sina tillgångar i stallmynt istället för att handla till inhemska valutor som USD.
Pegged stablecoins finns längs ett spektrum av experiment. Näringsidkare bör noggrant undersöka vilken stablecoin som bäst överensstämmer med deras risk och mål när de överväger tilldelning. Här är några ytterligare stablecoins som vi inte nämnde.
Övriga centraliserad Pegged stablecoins: HUSD, GUSD, EURS, TUSD,
Övriga decentraliserad kopplade stablecoins: sUSD, FRAX, FEI, alUSD, RSV, PAX, UST, mUSD, LUSD, ESD, AMPL
Stablecoin avkastningsmöjligheter i DeFi
Obs! Avkastningen är extremt variabel, avkastningen som anges i skrivande stund är utsatt för hög volatilitet när du läser detta.
Under användarflyg till stall är det viktigt att förstå hur och varför man anslår för att ge genererande möjligheter. Oproduktiva tillgångar kostar. Stabila valutor lider ofta av ineffektiva avgifter och avgifter. För att motverka dessa effekter kan investerare välja att sätta sina lediga tillgångar i arbete, tillhandahålla en tjänst eller ta risk i utbyte mot avkastning.
I DeFi är dessa avkastningar för närvarande ganska höga i förhållande till deras traditionella motsvarigheter. Olika risker prissätts för dessa ökade avkastningar, såsom:
- Potentiell permanent förlust på 1: 1 pinne
- Risk för smarta utnyttjande av kontrakt (inklusive utnyttjande av ekonomiska / protokolldesign)
- Avkastningens volatilitet: APR kan snabbt förändras från insättningstidpunkten
- Illikviditet: hög volatilitet hos belönade tokens, oförmåga att låna från starkt utnyttjade pooler, oförmåga att dra ut en stor position från en starkt utnyttjad pool, hög glidande spännande positioner
- Gasavgifter: höga gasavgifter skapar friktion och begränsar likviditetsleverantörernas och användarnas beteende
Kvantifiera returer
APR och APY är allmänt använda mätvärden för att mäta avkastning i DeFi. Tyvärr missförstås de ofta av användare och är oklart märkta av utvecklare. APR representerar avkastningen för en pool utan att kompensera dina avkastningar. APY antar sammansatta belöningar. Om APR listas i ett projekts användargränssnitt betyder det att din avkastning inte automatiskt sammansätts. Om en pool har en "anspråk" -funktion är avkastningen en APR.
Med daglig sammansättning blir 40% april 49% APY. 400% APR blir 5,242% APY med daglig sammansättning. Detta är kraften i sammansättning, och det kan vara särskilt vanligt i miljöer med hög hastighet som DeFi. Naturligtvis kan små positioner i Ethereum DeFi inte dra nytta av denna sammansättning eftersom gasavgifterna för att kräva belöningar och omvärdering dagligen skulle överstiga avkastningen. Följande diagram visar en hypotetisk investering på 1,000,000 50 XNUMX USD som växer med en APR på XNUMX% och en möjlig boost från att kräva belöningar dagligen till sammansättning.
Med detta i åtanke, här är fem strategier med varierande risk och avkastning som centrerar kring stallmynt. Observera att ensidig likviditetsförsörjning har minskat avkastningen eftersom avkastningen har begränsad underliggande volatilitet.
En godtycklig riskbedömning tilldelas var och en. Denna bedömning tar hänsyn till projektets trovärdighet, inneboende protokollrisker, revisioner och andra faktorer. Risken bedöms i förhållande till resten av DeFi, inte oberoende. Ett A + -betyg i detta utrymme kommer fortfarande med många risker.
Utlåning i Aave och Compound (4-16% APY, Risk: A)
Aave och Compound är de största utlåningsprotokollen i DeFi. Fram till nyligen hade Compound sin dominans som det största utlåningsprotokollet när det gäller totala insättningar. Aave har vänt detta med sina nya likviditetsincitament och tagit likviditetsledningen i utlåningen.
Dessa nya Aave-incitament ger en attraktiv möjlighet till ökad avkastning. Aave-incitamenten är planerade till mitten av juli. De utgör en möjlighet till ökade belöningar i form av Aave-styrningstoken - likviditetsincitamenten är 2,200 stkAAVE per dag fram till juli. StkAAVE fördelas proportionellt mellan pooler beroende på låneaktivitet.
Till exempel har Aave för närvarande $ 5B utestående lån. DAI-poolen har cirka 1 miljard dollar i lån. $ 1B / $ 5B = .2 eller 20%. 20% av de 2,200 440 stkAave / dag-belöningarna innebär att DAI-poolen för närvarande får 1,000 stkAave per dag. För närvarande betyder det för varje $ 0002 som deponeras en användare får .11 Aave / dag (XNUMXc / dag till aktuella priser). Denna belöningsstruktur överträffar Compounds belöningar för likviditetsbrytning på vissa stall, underpresterar andra beroende på användning.
Trots att Compound historiskt sett har en mer mogen marknad efter storlek och utnyttjande har Aave historiskt befallat en högre marknadsvärde för sina överlägsna tokenomics, incitament och experimentella funktioner som stabila priser och stöd för fler tokens som säkerhet. Observera att medan Aave har överträffat Compound med total säkerhet, så förblir den totala upplåningen väl dominerad av Compound.
Med lägre räntor och större marknadsstorlek är Compound fortfarande en stark marknad för långivare av storlek som vill ha starkare likviditetsgarantier och låga räntor på sina lån. Omvänt erbjuder Aave ofta bättre avkastning på högre risk och incitament på både utbuds- och efterfrågesidan på sina utlåningsmarknader. De tillkännagav dessutom nyligen en proversion för institutioner.
Det kommer att bli fascinerande att se hur likviditet beter sig när incitament tar slut i juli.
Market Cap / TVL används ofta som ett mått för att mäta värderingen i förhållande till hur mycket likviditet projektet har lockat. Ett högre marknadsvärde / TVL kan tolkas på samma sätt som ett högt P / E-förhållande på traditionella marknader, där ju högre förhållande desto högre värdering av token per dollar av likviditet. Användarnummer och marknadsvärde / intäkter berättar en liknande historia i Aave-värderingsberättelsen.
DAI: s utlåningsmarknad på Aave ligger för närvarande på en räntesats på 11% för långivare. Detta innebär att en långivare kan förvänta sig att få 11% kontinuerligt sammansatt till nuvarande räntor. Räntorna har varit relativt volatila i denna pool sedan Aave likviditetsincitament infördes i slutet av april.
Nedre raden i detta diagram representerar räntan för långivare medan den övre raden representerar räntor för låntagare.
Aaves incitament innebär att ytterligare 3--6% avkastning belönas vanligtvis som insatta Aave-tokens. Dessa insatta Aave-tokens kan tas bort på en 10-dagars nedkylning, eller så kan de lämnas insatta, vilket ger 7%.
Användare kan ta ytterligare risker och potentiell avkastning genom att låna mot sin säkerhet, rekursivt låna ut för att öka hävstången eller skicka sina lån till andra protokoll. Dessa detaljer ligger utanför ramen för denna enkla strategi.
Strategi returnerar: Fastat DAI i Aave (4-15%), Aave likviditetsincitament (4%), Staked Aave (7%)
Risk: Smarta kontrakt utnyttjar, DAI förlorar peg, Aave likviditetsrisk, gasavgifter som överstiger avkastning av små positioner (insättningsgarantier, uttag av belöningar, återkallat säkerhet)
AMM-poolning och staking i kurva (10-50% april, risk: B +)
Som den främsta platsen för stabilt DEX-likviditet i DeFi är det ingen överraskning att det finns likviditetsincitament i spel. Curve har de lägsta glidtransaktionerna för stablecoins, och befaller den tydliga majoriteten av stablecoin till stablecoin swappar fram till mycket ny historia; Uniswap V3: s stabila par skämtar efter Curve-volymen, men för närvarande är dess framväxande marknader upptagna med att komma ikapp på prispåverkan, särskilt i storlek.
Bas APY för leverans till protokollets största pool (USDC + USDT + DAI) är 2% från handelsavgifter. Volymen fortsätter att trycka hälsosamt mot $ 50 miljarder.
Ytterligare ett incitament på 8% läggs ovanpå dessa 2% som belöningar i styrningstoken CRV. Användare kan öka denna 8% upp till 20% genom att låsa CRV under en bestämd tidsperiod. Maxbelöningen är 2.5 gånger för att låsa CRV i 4 år. Observera att 20% är 2.5 * 8 för att nå maximal belöning på 20%.
Strategi returnerar: 3pool Base APR 2%, Belöningar 8-20%, Låst CRV 11%
Risk: Smarta kontrakt utnyttjar, DAI förlorar peg, gasavgifter överstiger avkastningen
Yearn Finance DAI Vault (15 % APY, risk: B)
YvDAI-valvet är för närvarande det största valvet på Yearn Finance. Det ger en sund $ 700 miljoner + tillgångar vid en aktuell APY på 15%.
Dessa tillgångar tas i bruk i DAI-strategin som skapats av Yearn-utvecklarna. Det fungerar genom att deponera användarnas DAI i olika avkastningsmöjligheter, flytta användarnas tillgångar för att maximera avkastningen inom de strategier som utvecklarna har ansett lämpliga.
Exempelstrategier som tilldelats från yvDAI-valvet:
- StrategyLenderYieldOptimiser: optimerar utlånat DAI mellan dYdX och Cream.
- SingleSidedCrvDAI: deponerar DAI till pooler med högsta avkastning i Curve.
- StrategyIdleDAIYield: deponerar DAI till idle.finance farming COMP och IDLE Governance tokens. Belöningarna säljs för DAI och omfördelas till valvet.
Yearn-valven har flögit förbi $ 4.5 miljarder låsta, vilket är en populär plats att parkera tillgångar i DeFi för en sund avkastning med låg upplevd risk i förhållande till mycket av utrymmet.
En stor andel av Yearn yvDAI-valvet är insättningar från Alchemix. Alchemix-protokollet står för närvarande för över $ 400 miljoner värde som är låsta i valvet. Alchemix implementerar Yearn som en viktig infrastruktur för deras protokoll. Enskilda insättare i yvDAI-valvet investerar sin DAI tillsammans med Alchemix, andra projekt och andra enskilda investerare i valvet. När det gäller Alchemix används avkastningar från Yearn-valvet för att betala Alchemix-lån.
Detta diagram uttrycker hur Alchemix integrerar Yearn för att erbjuda ett unikt användningsfall.
Kärnavkastningen i Yearn-valvet har historiskt sett varit ganska bra för att vara en ensidig insättning av stablecoin, nästan alltid> 10% under de senaste månaderna.
Strategi returnerar: yvDAI Vault (15% APY), 2% förvaltningsavgift, 20% prestationsavgift
Risk: Smarta kontrakt utnyttjar i Yearn eller projekt de skickar medel för att ge gården i, DAI förlorar peg
KeeperDAO Arbitrage (10-x% APY, risk: B-)
KeeperDAO använder poolade tillgångar för att utnyttja möjligheterna till arbitrage, likvidation och andra aktiviteter. Många spelar den senaste uppmärksamheten mot Miner Extractable Value (MEV) genom KeeperDAO och ROOK, DAO: s styrningstoken.
Keepers lånar tillgångar från poolerna för att genomföra dessa likvidationer och arbitrage-aktiviteter och generera avkastning för sig själva och insättarna i poolen.
Följande statistik gäller för v2 för KeeperDAO. V3 har nyligen levererats, vilket orsakar att dessa analyser är inaktuella såväl som minskningen av V2-likviditet.
Dessa medel som lånas betraktas som säkra eftersom de lånas, utnyttjas och returneras till poolen i samma block med hjälp av flash-lån. Detta är en unik innovation av blockchain-baserade smarta kontraktssystem där pengar kan lånas utan säkerhet på grund av garantin att de kommer att returneras i samma block. Om transaktionen inte garanterar detta kommer transaktionen att misslyckas.
Diagrammet representerar det kumulativa värdet av flashlån lånade av Keepers från KeeperDAO likviditetsleverantörer.
Dessutom ges en procentandel av poolade tillgångar till avkastare som skapar strategier för att ge jordbruk över hela ekosystemet. Detta för att dra nytta av oproduktiva tillgångar som underutnyttjas av Keepers. Strategitilldelningen bestäms av KeeperDAO.
Returer i styrningstoken ROOK bestäms av utsläppsschemat. Basavgifter i deponerad valuta kommer att ändras när Keepers utför mer eller mindre åtgärder för DAO.
Strategi returnerar: 15% APY i styrelse token ROOK, x% i basavgifter
Risk: Smarta kontrakt utnyttjar, DAI förlorar peg, beroende på Yearn avkastning
Stablecoin-tillväxten har varit parabolisk i den senaste historien. Med tillkomsten av DeFi kan stabila innehavare nu få tillgång till attraktiva avkastningar för sina en gång inaktiva tillgångar.
Stablecoins har nått:
- $ 75 miljarder dollar + i cirkulerande leverans med konsekvent över $ 10 miljarder i dagliga överföringar
- $ 15B + deponeras i Compound och Aave, $ 12B + lånat (> 75% utnyttjande)
- Friska stabila par i de flesta större DEX
- Icke-peggade experiment som hittar framgång
- Avkastning tillgänglig för nästan alla riskaptiter
Användare kommer alltid att söka stabila tillgångar när de riskerar. Frågan är hur långt kommer DeFi att driva användare mot att använda miljarder dollar av en gång oproduktiva tillgångar till produktiv användning?
Källa: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-farming-with-stablecoins/
- &
- 000
- tillgång
- Konto
- aktiviteter
- Annat
- Antagande
- Fördel
- Alla
- fördelning
- bland
- analys
- analytics
- meddelade
- April
- arbitrage
- runt
- Tillgångar
- Bank
- BÄST
- blockchain
- upplåning
- brottning
- byta
- Luktämne
- Konsumenten
- innehåll
- fortsätter
- kontrakt
- kontrakt
- CRV
- crypto
- valutor
- Valuta
- Aktuella
- kurva
- DAI
- <b>PostNord</b>
- dag
- decentraliserad
- decentraliserad utlåning
- Defi
- Efterfrågan
- Derivat
- Designa
- utvecklare
- Dex
- DID
- Dollar
- dollar
- Drop
- Dyn
- dydx
- Ekonomisk
- ekosystemet
- utsläpp
- ethereum
- Ethereum DeFi
- Euro
- utbyta
- Utbyten
- gård
- odling
- Mode
- Funktioner
- avgifter
- finansiering
- Blixt
- flyg
- Forex
- formen
- fungera
- fonder
- GAS
- gasavgifter
- Glassnode
- god
- styrning
- Grupp
- Odling
- Tillväxt
- här.
- Hög
- historia
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- Inverkan
- Inklusive
- inflation
- Infrastruktur
- Innovation
- institutioner
- intresse
- Räntor
- investera
- investering
- För Investerare
- IT
- Jobb
- Juli
- Large
- senaste
- leda
- ledande
- utlåning
- Hävstång
- Begränsad
- linje
- Likvidation
- likvida
- Likviditet
- likviditetsleverantörer
- Lån
- större
- Majoritet
- Framställning
- ledning
- marknad
- Börsvärde
- Marknader
- mäta
- Metrics
- Gruvdrift
- pengar
- månader
- nummer
- erbjudanden
- Erbjudanden
- Möjlighet
- Övriga
- parkering
- PAX
- Betala
- prestanda
- Massor
- poolen
- Pools
- Populära
- kraft
- presentera
- pris
- Pro
- projektet
- projekt
- rates
- REST
- återgår
- intäkter
- Belöningar
- Risk
- Körning
- Serier
- skifta
- Enkelt
- Storlek
- Small
- smarta
- smart kontrakt
- Smarta kontrakt
- säljs
- Utrymme
- Stabilitet
- stablecoin
- Stablecoins
- utsättning
- igång
- statistik
- Strategi
- framgångsrik
- leverera
- stödja
- överraskning
- System
- The Vault
- tid
- token
- tokennomics
- tokens
- topp
- handlare
- handel
- Handel
- transaktion
- ui
- Ta bort
- us
- Amerikanska dollar
- USD
- USDC
- USDT
- användare
- verktyg
- Värdering
- värde
- Valv
- Volatilitet
- volym
- VEM
- inom
- Arbete
- fungerar
- världen
- skrivning
- år
- Avkastning