Ett år att komma ihåg, ett år att glömma: Krypto-höjder och dalar 2022

Från redaktörens skrivbord

Kära läsare,

Om du känner att du har levt 2022 i hundår, är du inte ensam. De senaste 12 månaderna har varit en svår tid för alla i kryptogemenskapen, eftersom vi har sett investerare förlora miljarder dollar, en gång erkända kryptoföretag gå mot väggen och värden på digitala tillgångar förblir i dvala.

Det går inte att förneka att det har varit ett tufft år, och när FTX gick upp i magen bland flera anklagelser om tjänstefel och missbruk, kunde man ha fått förlåtelse för att tro att spelet var uppe. När allt kommer omkring, om en sådan barn som Sam Bankman-Fried en gång troddes vara kunde få det så fel, var något i detta fortfarande knappt reglerade utrymme säkert?

Implosionen av FTX mitt i dess förvaltningsvakuum gav ett bittert slag för en industri som fortfarande tjatade på grund av Terras undergång nästan över en natt och det börsvärde på 45 miljarder USD som det tog i graven, men det är viktigt att komma ihåg att båda dessa helt undvikbara utvecklingar var resultatet av enskilda människors handlingar. Tekniken som gör digitala tillgångar till en sådan omvälvande tillgångsklass misslyckades inte - misslyckandena berodde på dem vid kontrollerna.

Det är inte för att säga att industrin kan konstruera sin väg till skottsäker ofelbarhet enbart med tekniska medel, men poängen är att de två cave-ins - och de många andra de utlöste - ägde rum trots tekniken, inte på grund av det.

Inom sektorn har detta år sett ett växande erkännande av att tekniken som ligger till grund för blockchain och digitala tillgångar representerar dess verkliga värdeförslag när spekulationerna kring den har smält bort. Det är inte en uppenbarelse, men alla tecken tyder på att insikten börjar slå hem — som liknande insikter gör i alla shakeouts av en bransch.

Det finns en ny beslutsamhet att bygga, att stabilisera sektorn, att omfamna och hjälpa till att forma regleringen som oundvikligen är på väg, och, totalt sett, att återställa fokus som en kraft för innovation snarare än ett bli rik-snabbt-system.

Den andan kommer utan tvekan att visas bland samhällets bästa och smartaste vid World Economic Forum i Davos om drygt fjorton veckor.

Det finns massor av spännande utvecklingar på forkast att ta del av det nya året. Så medan vi fortsätter att bygga ser vi fram emot att ge dig allt det senaste från tankeledarna vid toppmötet, och vi önskar alla i vår bransch – en som är äldre och klokare än för bara ett år sedan – ett mycket lyckligt och välmående 2023 .

Tills nästa gång,

Angie Lau,
Grundare och chefredaktör
forkast

Forkast.Insights | Vad betyder det?

Även om 2022 var på god väg innan Terras spektakulära kollaps, kom dess implosion att definiera den rådande berättelsen för hela året. 

Kryptopriserna hade redan sjunkit från toppnivåerna 2021, tack vare en dyster global ekonomisk utsikt, men misslyckandet med Terras UST och LUNA, från vilka 45 miljarder USD i börsvärde försvann, fungerade som en påminnelse om att kryptoindustrins grunder var darrigare än man först trodde. 

LUNAs ödesdigra brist – en brist som den delar med andra projekt – var att dess framgång berodde på ett oändligt flöde av nya användare och ett stabilt tillgångspris. När Terra Foundation inte längre hade råd att stödja sina artificiellt höga avkastningsnivåer flydde användarna och verksamheten föll samman. 

Det fanns naturligtvis andra bidragande faktorer, såsom misstänkt plånboksaktivitet kopplat till Gör Kwon och stiftelsen han drev, och de sju handlare som verkade vara bakom kraschen. Men att fokusera på dessa saker ignorerar den mer prosaiska orsaken till nätverkets misslyckande: Terra hade en dålig affärsmodell och opererade i ett oreglerat utrymme. 

Versioner av projektet har haltat vidare, och det verkar ha överlevt rutten, men andra saker har inte gjort det – nämligen investerarnas förtroende för tillgångsklassen och en övertygelse om att branschen genom kod kan reglera sig själv.

Medan Do Kwon fortsätter att kringgå myndigheter, verkar kryptos förmåga att verka i lagliga gråzoner sannolikt att ta slut. 

Forkast.Insights | Vad betyder det?

När Terra kollapsade, dess VD Do Kwon flydde — och han återfinns ingenstans. Under tiden delade Terras community blockkedjan Terra och överlevde. Detsamma kan inte sägas om FTX. Den kanske största historien inom krypto i år – om än inte årets största kollaps – har också utan tvekan varit den mest tydliga: FTX:s chef, som var snabbt arresterad, står nu inför brottsanklagelser som kan få honom att tillbringa resten av sitt liv i fängelse. Under tiden har FTX:s tillgångar beslagtagits och ett konkursförfarande pågår. 

Den hastighet med vilken allt detta har hänt kommer inte att trösta investerare som förlorat sina skjortor i FTX, men för alla med mer än ett övergående intresse för branschens långsiktiga framgång bör fallet ses som en viktig vändpunkt. 

Myndigheterna har varit för långsam med att svara och för reaktiv snarare än förebyggande när det kommer till hotet från kryptoföretag. Projekt med goda avsikter och på annat sätt har tillåtits att samla in iögonfallande summor pengar och verka i regulatoriska gråzoner från vilka de har haft fria händer att sälja och marknadsföra finansiella produkter, utan några erforderliga revisioner eller avslöjanden, som är dåligt förstådda av konsumenter. 

Det måste ändras. Om branschen har någon chans att uthärda vad som kan uppgå till en krypto-"istid" måste dess ledare samarbeta med lagstiftare för att säkerställa att både konsumenter och tillsynsmyndigheter inte bara har rätt verktyg för att hålla oseriösa aktörer till svars utan också tydliga regler , tillsammans med morötter och pinnar, för industrideltagare att leka med. 

FTX hanteras snabbt av myndigheter medan Terra-historien ännu inte är över, men större frågor kvarstår: Vad har branschen lärt sig och hur ser vi till att katastrofer som dessa inte händer igen? Momentum för förändring måste svepa resten av branschen.  

Forkast.Insights | Vad betyder det?

FTX var den största skandalen som drabbade krypto 2022, men Ethereums Merge står i kontrast som branschens största framgång. Uppgraderingen, ett projekt så komplicerat att det har liknats vid ett flygplan som byter motor mitt under flygningen, plågades av förseningar och stridigheter. Men Ethereum bevisade att ett decentraliserat nätverk fortfarande kunde ta sig samman för att samarbeta mot ett enda mål och lyckas med det. 

Kritiker har hävdat att uppgraderingen har gjorts Ethereum mer centraliserat eftersom färre validerare driver nätverket, men den idén har visat sig vara lite mer än fiktion. Tillägget av ryktemekanik i PoS gör straffet för att försöka fuska hårdare. 

Att bli en validator på Ethereum är också billigare nu än att sätta upp en Bitcoin-gruvdrift, som fortfarande är beroende av energiintensiv PoW för att hålla nätverket säkert. 

Sammanslagningen är också en vinst för miljön. Ethereums övergång till ett konsensusprotokoll som är 99 % mer energieffektivt visar ett åtagande att göra nätverket mer hållbart. 

Genom att implementera uppgraderingen har Ethereum Foundation sänkt konkurrensfördelen för många så kallade "Ethereum mördare” som körs på PoS. Det lämnar också Bitcoin isolerat som det enda större nätverket som driver PoW. 

Under tiden har Bitcoin – nätverket som stöder världens första kryptovaluta – gjort lite för att förbättra sin image och är på risk att bli kvar när andra i branschen går vidare. Även om kritiker hävdar att det är priset för decentralisering, var Ethereum före sammanslagningen större och mer komplicerad, men det lyckades ändå hitta ett sätt att utvecklas. 

Bitcoin har mer att göra. 

Forkast.Insights | Vad betyder det?

Yuga Labs tillbringade större delen av året med att göra det som de flesta kryptoprojekt har kämpat för att göra: att övertyga några av världens största varumärken att göra ett utflykt till digitala tillgångar. 

Den skrev affärer med sådana som Adidas och Universal Music, och dess användare har använt BAYC:s kultliknande status för att lansera sina egna varumärken, inklusive en stark sås och en hamburgerkedja. 

Yugas förvärv av CryptoPunks och Meebits var en del av en bredare strategi att skapa en metavers som kallas Andra sidan för rika innehavare att spela i. Även om kritiker förkastade Yugas Web2-liknande taktik att sluka rivaler, skapade företaget ett övertygande erbjudande som andra NFT-projekt inte kunde matcha. 

Man lanserade också sin egen kryptovaluta och lovade att bygga sin egen blockchain, vilket ledde företaget till en Värdering på 4 miljarder USD. 

Och även om Yuga Labs har varit indraget regleringsfrågor och en investerare rättegång över kändismarknadsföring av sina NFT:er är det ändå en annan sällsynt framgångssaga under ett annars dystert år för den digitala tillgångsindustrin i stort. 

Forkast.Insights | Vad betyder det?

Även om kinesiska myndigheter ännu inte har angett villkor för NFT-relaterade regleringar, fortsätter många NFT-plattformar att driva företag som underlättar utgivning och handel med "digitala samlarföremål", en eufemism för NFTs som försöker distansera dem från utvecklingen inom sektorn på andra håll.

Ett smart sätt för NFT-spelare att kringgå eventuella framtida restriktioner är att bygga plattformar med hjälp av statligt stödda blockchain-teknologitjänster, som Kinas Blockchain-baserat servicenätverk, ett konsortium med uppgift att bygga inhemsk blockkedjeinfrastruktur.

Kinesiska NFT-företag har också valt att samarbeta med kulturella aktiebörser som redan har licenser att handla med digitala varor, vilket kan minska risken för officiellt ingripande. ShucangCN, en av Kinas stora NFT-plattformar, berättade forkast att den trodde att myndigheter med största sannolikhet skulle reglera NFT-handelsaktiviteter genom kulturella aktiebörser, vilket gör dem mer benägna att uppfylla efterlevnadskraven.

Kina har förbjudit kryptotransaktioner, men grannlandet Hongkong gjorde nyligen ett försök att återta sin roll som ett internationellt kryptonav med en mycket efterlängtad licenssystem för virtuella tillgångstjänster träder i kraft nästa juni. Hong Kongs mer kryptovänlig hållning har fångat uppmärksamheten hos några i det kinesiska NFT-utrymmet, som ShucangCN, som planerar att expandera till staden nästa år.

ShucangCN:s intresse av att verka i Hongkong, vid sidan av andra kinesiska NFT-företag, tyder på att vissa företag inte har något emot sannolikt införande av regulatoriska restriktioner i Hongkong och kanske faktiskt föredrar det framför gråzonen där NFT-sektorn verkar på fastlandet. Men oavsett hur NFT-regleringen utvecklas i Kina och Hongkong, kämpar många digitala samlarobjektsplattformar, och vissa har gått i konkurs det här året. När marknadens efterfrågan på NFT avtar, kommer kinesiska plattformar att behöva ta reda på mer hållbara affärsmodeller.