Konsumenter plockade upp sina utgifter från maj till juni, vilket understryker deras motståndskraft trots smärtsamt högre priser vid bensinpumpen och i livsmedelsgångar och dämpar rädslan för att ekonomin kan vara på gränsen till en lågkonjunktur.
USA:s detaljhandelsförsäljning steg med 1 % i juni, från en reviderad nedgång på 0.1 % i maj, sade handelsdepartementet i fredags.
Siffrorna är inte justerade för inflation och återspeglar därför till stor del högre priser, särskilt för gas. Men de visar också att konsumenterna fortfarande ger avgörande stöd för ekonomin och spenderar på sådana diskretionära föremål som möbler, restaurangmat och sportartiklar.
Samtidigt är förra månadens utgiftsökning blygsam nog att den sannolikt inte kommer att uppmuntra Federal Reserve att höja räntorna ännu mer aggressivt. Aktiekurserna steg efter rapportens publicering.
Inflationen skjuter i höjden – men här är tre anledningar till att inte få panik
"Människor vek sig inte inför Ukraina-chocken och den efterföljande ökningen av mat- och energipriser", säger Ian Shepherdson, chefsekonom på Pantheon Macroeconomics. "Istället sprang de ner en liten del av sina pandemibesparingar för att behålla sina diskretionära utgifter."
Konsumenter har fortfarande betydande besparingar, i genomsnitt, förstärkta av statliga hjälpkontroller från pandemitiden och starka anställnings- och lönevinster. JPMorgans chefer sa på torsdagen att deras kunder fortfarande bryter ut sina kredit- och betalkort i en sund takt.
Kathy Bostjancic, USA:s chefsekonom vid Oxford Economics, sa att exklusive inflation steg detaljhandeln fortfarande med cirka 0.3 % i juni, upp från en nedgång på 0.4 % i maj. Hon förväntar sig att ekonomin kommer att växa med 0.5 % årlig takt under april-juni kvartalet, efter att ha krympt under årets tre första månader.
Rapporten visade konsumenternas pågående aptit för icke-nödvändiga saker som prylar och möbler. Faktum är att försäljningen i möbelbutiker ökade med 1.4 %, medan hemelektronikbutiker steg 0.4 %. Onlineförsäljningen visade en återuppgång, med en ökning med 2.2 %. Affärerna på restauranger ökade med 1 %. Men varuhusen fick en törn och redovisade en nedgång på 2.6 %.
De solida siffrorna djärvar bra för shoppingsäsongen för tillbaka till skolan, den näst största försäljningsperioden efter vinterlovet. Mastercard SpendingPulse, som spårar utgifter för alla betalningsformer inklusive kontanter, förutspår att utgifterna för tillbaka till skolan kommer att öka med 7.5 % från den 14 juli till den 5 september jämfört med samma period för ett år sedan då försäljningen ökade med 11 %.
Men utgifterna är flyktiga. Den senaste omgången av intäktsrapporter för detaljhandeln som publicerades i maj visade en viss nedgång i utgifterna, särskilt med låginkomstköpare. RH, en exklusiv möbelkedja, minskade sina försäljningsutsikter för året förra förra månaden, vilket pekar på försämrade makroekonomiska förhållanden. Det pekade på högre bolåneräntor, som bromsar försäljningen av lyxhus, vilket tyder på att även rika shoppare drar sig tillbaka.
Icke desto mindre kom de övergripande solida utgifterna även när shoppare konfronterades med höga priser på alla områden. USA:s inflation steg till en ny hög nivå på fyra decennier i juni på grund av stigande priser på gas, mat och hyra, pressade hushållens budgetar och pressade Fed att höja räntorna aggressivt – trender som ökar risken för en lågkonjunktur.
Regeringens konsumentprisindex steg med 9.1 % i juni jämfört med för ett år sedan, den största årliga ökningen sedan 1981, med nästan hälften av ökningen på grund av högre energikostnader. Hoppet i konsumentpriserna jämfört med föregående år förra månaden följde ett årligt hopp på 8.6 % i maj. Från maj till juni steg priserna med 1.3 %, efter en ökning med 1 % från april till maj.
Vissa ekonomer tror att inflationen kan nå en topp på kort sikt. Gaspriserna har till exempel sjunkit från 5 dollar per gallon som nåddes i mitten av juni till ett genomsnitt på 4.57 dollar i rikstäckande torsdag - fortfarande mycket högre än för ett år sedan.
Att accelerera inflationen är också ett stort problem för Fed. Centralbanken är redan inblandad i den snabbaste serien av räntehöjningar på tre decennier, som den hoppas ska tämja inflationen genom att dämpa upplåning och utgifter hos konsumenter och företag.
Detaljhandelsförsäljningsrapporten täcker ungefär en tredjedel av de totala konsumentutgifterna och inkluderar inte tjänster, såsom hårklippningar, hotellvistelser och flygbiljetter.
