Marknadsdatainflation: Att nå en tipppunkt (Justin Van Til)

Inflationsmiljön drabbar alla hörn av ekonomin. Ja, även finansiella tjänsteföretag. Kanske ingenstans är detta tydligare än i kostnaden för marknadsdata. 

Utmaningen för finansiella institutioner – och i förlängningen deras serviceplattformar för förmögenhetsförvaltning – är att denna information inte är ett diskretionärt köp som de kan avstå från när kostnaderna blir för höga. I back- och middle office är det nödvändigt
för portföljadministration, redovisning, rapportering och för att möta rigorösa efterlevnadskrav; i front-office räknar rådgivare, portföljförvaltare, analytiker och kundtjänst på denna information för att informera investeringsstrategier och reagera omedelbart som ny
risker dyker upp eller dyker upp möjligheter.

Men även om uppgifterna är nödvändiga, har dessa utgifter varit ett ömmande ställe för finansiella tjänster i flera år. Parallellt inom kapitalförvaltnings- och kapitalmarknadssegmenten inom det globala finansiella tjänstekomplexet, privata banker, truster, mäklare-handlare,
RIA:er och tillhörande plattformar för förmögenhetsservice har i allmänhet bara sett kostnaderna öka. Denna inflation har förvärrats av konsolidering av leverantörer, ökade krav på helt nya kategorier av data som ESG, aktualitet av data som realtidsflöden
kombinerat med åldrande teknologileveransmetoder.

Förbehållet är dock att kostnaderna för marknadsdata både råflöden och digital tillgång har accelererat så snabbt att det som kan ha verkat rimligt för tio år sedan, blir svårare att rationalisera i en tid av avgiftskomprimering och hårdnande konkurrens.
Den goda nyheten är att när ledarskap börjar granska sina egna balansräkningar i väntan på en potentiell miljö med långsammare tillväxt, upptäcker många att de betalar för mycket för marknadsdata och "tvingade" krusiduller som inte utnyttjas.
Dessa oanvända tjänster representerar den lågt hängande frukten för kostnadsbesparingar.

Återigen håller en ny "köparmarknad" för data på att bildas, särskilt när intressenter blir mer uttalade om kostnaderna och värdet av äldre lösningar. En ömsesidigt fördelaktig kommersiell miljö utvecklas där teknikföretagen möjliggör omfattande,
tillförlitliga marknadsdata av hög kvalitet och de finansiella institutioner som konsumerar sådan data kommer att kunna verka på ett mer hälsosamt, öppet och hållbart sätt.

Kontextualisera kostnaderna

Även om kostnaden för data beror mycket på strategierna för varje företag och antalet yrkesverksamma som använder dessa verktyg, är det uppenbart att de höga kostnaderna för data inte minskar marginaltrycket bland förmögenhetsförvaltare. FINRA, i dess

Ögonblicksbild av branschen 2022, dokumenterade att medlemsföretagens sammanlagda kostnader hade ökat med mer än 14 % när man jämförde 2017- och 2021-summorna. Det har nått en punkt som branschhandelsgrupperna, utöver att bli allt mer högljudda om avgifterna, nu är
vädja till tillsynsmyndigheter att tygla kostnaderna.

Tänk på ökningen av ESG, som har uppgått till ett landgrepp där vissa leverantörer har utnyttjat rapporteringsskyldigheten för att ta ut alltför höga avgifter. SIFMA sa i sitt samråd med European Securities and Markets Authority att detta var en "stor oro"
bland dess medlemskap eftersom prispolitiken har ändrats "på ett sätt som inte är motiverat på grundval av andra eller ytterligare tjänster." Snarare, SIFMA dokumenterat, skapar många leverantörer bara lager av underlicensavtal kopplade till "obligatoriska
ESG-rapporterings- och upplysningskrav."

Naturligtvis har regulatoriska och efterlevnadskrav traditionellt representerat en medvind för dataleverantörer, och förvandlat en "nice-to-have" datainsikt till obligatoriska indata för rapporteringsändamål.

Hitta en marknadslösning

Det är mot denna bakgrund som finansinstitut och deras tjänsteleverantörer inte har något annat val än att hitta en marknadsbaserad lösning. Aktuell, tillförlitlig, högkvalitativ marknadsdata representerar tabellinsatserna för alla leverantörer som strävar efter att tillhandahålla
ett gångbart alternativ; det verkliga värdet för alla potentiella störande aktörer kommer därför troligen att ligga i huruvida de kan erbjuda materiell lättnad från de alltför höga kostnaderna eller inte. Den goda nyheten är att alternativ verkligen finns tillgängliga, men organisationer, först,
måste skilja mellan användarnas önskemål och behov och bättre anpassa kapaciteten hos tillgängliga plattformar till de specifika arbetsflödena för varje funktion.

Det är viktigt att skilja på det materiella värdet många uppkomlingar kan ge sina kunder kontra "billiga" lösningar som tidigare bara har förstärkt varumärkeslojalitet för de äldre spelarna. Värdet sträcker sig till exempel långt utöver bara laddning
mindre: det kan hittas i lägre friktion hos nya användare ombord, vilket minimerar byteskostnaderna; tillgång till mer innehåll, avgörande på självbetjäningsbasis; Bättre användbarhet i användargränssnittet genom intuitiva verktyg tillgängliga för företagsanvändare; och färre
begränsningar för användning med större insyn. Dessutom kommer användarna inte att vara villiga att kompromissa med stabilitet och noggrannhet – återigen särskilja "värde" från "billigt" - och marknadsdata måste kopplas till en digital upplevelse, särskilt som förmögenhetsförvaltare alltmer
anamma en hybrid arbetsmiljö.

Det kan antas att alla front office-användare kommer att ha vissa taktiska behov. Dessa inkluderar sannolikt realtidsofferter, alternativscreeners och RTD; analytiska kartverktyg; dynamiska marknadsövervakare; detaljerad företagsinformation, registreringar och ekonomi; och tillgänglig
forsknings- och analytikerbevakning. Denna information och dessa möjligheter kommer att falla in i en förutsättningslåda för alla professionella användare. Men om beslutsfattare tänker på sina datautgifter inom ramen för Pareto-principen, kan dessa möjligheter – som kan
står för en bråkdel eller 20 % av ett heltäckande erbjudande – löser förmodligen 80 % av de dagliga behoven hos front-office datakonsumenter.

Så vad ska beslutsfattare leta efter när de skapar skräddarsydda lösningar? I synnerhet några attribut kommer att särskilja de bästa leverantörerna såväl som uppkomlingarna med uthållighet: kvalitet och tillförlitlighet, tillgänglighet och en affärsmodell som
tillåter användare att optimera kostnaderna för att verkligen få ut det mesta av sin data.

Kvalitet och pålitlighet

Det är mycket troligt att organisationer har försökt och misslyckats tidigare med att migrera bort från sina terminaler. Återigen, billigare alternativ, ensamma, kommer inte att minska det. Under de senaste tio åren har dock API-teknik utvecklats som kan inta, normalisera och leverera
omfattande värdepappersprissättning, referensdata och analyser över alla tillgångskategorier med realtidstäckning över alla större börser – inklusive, men inte begränsat till, aktier, obligationer, terminer, optioner, fonder eller indexen (S&P Dow Jones, Russell,
CME, CBOE, etc.)

I slutändan behöver backoffice omedelbar tillgång till intelligens och denna data och analys bör vara i linje med och kopplas ihop med samma informationskällor som front-office. Om den informationen inte är tillgänglig
till hands, kommer varje "ny" lösning att skapa alternativkostnader som överskuggar de besparingar företagsledare hoppas uppnå.

Tillgänglighet

Mer än någonsin är användarupplevelsen viktig. Det här är en punkt vi har lyft fram

tidigare kommentar som beskriver hur pandemin förändrade konsumtionsmönster. Behovet av tillgänglighet kommer att luta spelplanen till förmån för dem som kan tillhandahålla data på begäran genom leveransmodeller anpassade till de mycket specifika arbetsflödena för individen.
användare. Och realtidsdata måste vara tillgängliga för front office-proffs oavsett om de är på kontoret eller arbetar på distans.

Detta fokus på användarupplevelsen är ännu viktigare när datakraven växer över hela företaget. Om lösningar kan skräddarsys för back- och mellankontorsproffs kan finansinstitutioner och deras tjänsteleverantörer bättre utnyttja sina utgifter
för att möta de olika behoven hos fler användare med ett större utbud av funktioner.

Kompatibilitet med det nya paradigmet (dvs. anpassade ägandekostnader)

Alltför höga kostnader kan vara den motiverande faktorn som får beslutsfattare att se vad som finns där ute. Som sagt, prissättning är den sista faktorn de kommer att överväga när de väljer en leverantör. En organisation kommer bara att gå vidare med ett nytt alternativ när kvalitet
och tillgänglighet är antingen lika med eller överträffar befintliga lösningar. Ändå överskuggar de stigande kostnaderna för marknadsdata i vilken utsträckning värde is
tillgänglig för dem som vet var de ska leta.

Var och en av dessa attribut – kvalitet och tillförlitlighet, tillgänglighet och lägre ägandekostnad – varje stege upp till bättre och mer effektiv teknik som hjälper förmögenhetsförvaltare att vinna dagen. Data i sig har blivit en handelsvara och kostnaderna för att komma åt
marknadsdata kan distribueras någon annanstans för att bättre driva tillgångstillväxt eller prestanda. 

Men även om data och analyser kan vara de nya "oljedrivna" finansiella tjänsterna, kan det verkliga värdet av data uppskattas bättre när företagen har den operativa effektiviteten och kontrollerna på plats för att mer effektivt hantera sina data och bara betala för kapaciteten
de faktiskt använder.