Spanos, Dragons och New Singapore

I den berömda cypriotiska folksagan, "Spanos och de fyrtio drakarna", ger sig en ung man ut för att bevisa sitt tapperhet för folket i sin by genom att döda fyrtio drakar som stängde av byns vattenförsörjning. Med lite mer än sitt förstånd lurar Spanos (som enligt berättelsen betyder "den som inte kan odla skägg eller mustasch") drakarna att tro att han är starkare än de är, en bättre jägare och till och med skyddad av en magisk salva. Drakarna vill bli som honom och låter Spanos hälla kokhett harts över dem och döda dem på plats. Spanos leder senare bäcken tillbaka till sin by och återvänder triumferande till sitt hem.

Den här sortens berättelser är naturligtvis inte unik i världens kulturlandskap. Många kulturer har liknande berättelser om människor som "slår över sin vikt", från den bibliska David och Goliat till Julia Donaldsons moderna "The Gruffalo". Anledningen till att jag tänkte på det var en diskussion jag hade för flera dagar sedan med en kollega, inför mitt deltagande i iFX EXPO på Cypern nästa vecka. Min kollega, som själv var upptagen med att förbereda resan till Medelhavsön, undrade högt vad som krävs för att Cypern ska bli, som han uttryckte det, "Medelhavets Singapore".

Vår konversation var upptagen med samtal och e-post och var kort och inkluderade inte citering av cypriotisk folklore. Men flera dagar senare, när jag projicerade en återgång av konversationen i mitt midnattsinne (som för vissa

förnuftet tycker om att knyta lös trådarna i långa diskussioner), hörde jag det säga: "Be like Spanos". Det betyder, om den lilla önationen vill döda mycket större, stora finansiella drakar, måste den ta ett liknande tillvägagångssätt som det Spanos tog, och agera som om det är större och starkare än de är, vända sin liten storlek från en nackdel till en fördel. Och allt kommer naturligtvis tillbaka till klientintroduktionen. Jag ska förklara.

Konkurrensregulatorn och FI-dilemmat

Större är bättre. Större betyder fler kunder, fler möjligheter och därmed mer vinst. Innan EU fanns var en tysk licens mycket mer önskad än en cypriotisk, eftersom den gav FI tillgång till en mycket större marknad.

Men i EU spelar det inte längre någon roll om FI är licensierad i Tyskland eller Cypern, eftersom en licens i vilken medlemsstat som helst öppnar praktiskt taget dörren till hela den europeiska marknaden. Eller, med andra ord, EU har jämnat ut villkoren för de små medlemsstaterna, och de kan nu konkurrera med kontinentens drakar, öga mot öga.

Detta är ett bra exempel på hur den europeiska marknaden inte bara släpper de nationella gränserna mellan medlemsstaterna och förvandlar dem till ett stort ekonomiskt block, utan också förvandlar den europeiska marknaden till, ja, en marknad där nationer, inklusive deras nationella byråer , konkurrera med varandra, som man skulle göra på vilken marknad som helst.

Denna konkurrens kan naturligtvis skapa ett incitament att underlätta regleringen för att dra FI:s till en viss jurisdiktion, och skapa en intressekonflikt mellan tillsynsmyndigheternas roll som skyddare av investerare och önskan att locka fler affärer (vad jag kallar en intressekonflikt mellan en nära framtid och en avlägsen framtid, eftersom en alltför snabb ökning av FI:er på en underreglerad marknad kan leda till en förlust av investerarnas förtroende för marknaden på lång sikt och långvarig skada på alla dess deltagare).

Om denna inneboende konflikt låter bekant beror det på att den är känd för alla FI. Traditionellt kunde en FI antingen snabbt, enkelt och med en trevlig kundupplevelse ombord på en kund; or upprätthålla en hög nivå av efterlevnad, på bekostnad av introduktionshastighet och kundupplevelse.

Under åren har många finansinstitut löst detta dilemma på ett eller annat sätt. Vissa har valt att spela på efterlevnadssidan, släppt många krav på ombordstigning och hoppas på det bästa. Andra är mycket selektiva i de jurisdiktioner de ombord från, vilket begränsar sin målgrupp för att säkerställa höga nivåer av efterlevnad även om de har ett EU-pass att fritt ombord i vissa jurisdiktioner.

Först nyligen, med framväxten av AI och andra tekniska framsteg, dök en annan lösning upp, en som förbättrar både kundupplevelsen och efterlevnadsnivån. Jag pratar naturligtvis om mitt eget företags system, som har automatiserat hela deras onboardingprocess, från automatiserad klientkategorisering och lämplighets- och lämplighetsbestämningar till alla tänkbara KYC/AML-kontroller, samtidigt som de förblir helt kompatibla i alla jurisdiktioner.

Den (liten) storleksfördelen

Och här återvänder vi till Spanos. EU, såg vi, utjämnade villkoren mellan små och stora. Tekniken tippar skalan till förmån för de små regulatorerna. Varför? För detta måste vi gå tillbaka igen till vår (Muinmos) klientplattform och till en viktig läxa som vi har lärt oss under de senaste åren, och det är – ju mindre FI, desto snabbare går det att adoptera och framgångsrikt integrera plattformen. Således, ju mindre FI är, desto bättre är den i att förbättra sin klientintroduktion och efterlevnad (det vill säga inte att de större organisationerna inte framgångsrikt anammar vår produkt – det är bara det att de vanligtvis gör det på sin egen tid).

Orsakerna till det är många: från tendensen hos stora banker att ha långsammare beslutsprocesser, till det större antalet användare som behöver utbildas, till det faktum att mindre FI:er vanligtvis inte har förändringshämmande äldre system.

Samma logik tror jag gäller även för tillsynsmyndigheter. Till exempel har CySEC, enligt Wikipedia, 103 anställda (2017 data). BaFIN, tvärtom, enligt samma källa, har 2,535 2014 (per december 25). Om CySEC därför vill ändra sitt modus operandi, införliva en ny mjukvarulösning eller digitalisera sina databaser, kan det förmodligen göra det mycket snabbare än den XNUMX gånger större BaFIN.

Detta är en stor fördel i en värld där teknik är nyckeln för att både göra processer snabbare och mer kompatibla, och inte bara kan ge tillsynsmyndigheter från mindre marknader som CySEC en konkurrensfördel i det kortsiktiga kapplöpningen om FI:s val av jurisdiktion utan också hålla marknaden väl reglerad och hälsosam på lång sikt.

Några fler ord

Till sist var jag glad över att läsa orden av CySEC:s nya ordförande, Dr George Theocharides, vid hans utnämning nyligen för två veckor sedan, att hans "mål är att säkerställa att CySEC fortsätter att fungera som en skyddande sköld för investerare, och även leder vägen för sektorns sunda tillväxt. Finansiell teknik utvecklas i snabb takt och jag kommer att arbeta för att bevara de höga standarder som CySEC ställt under tidigare år, samtidigt som jag ser till att den kan vara flexibel och effektiv för att möta de utmaningar som ligger framför oss”. Jag tror att dessa tre komponenter: investerarskydd, sund tillväxt och teknik går hand i hand, och jag önskar den nya ordföranden all lycka med att framgångsrikt förvandla CySEC till en av kontinentens drakar.

Remonda Kirketerp-Möller, grundare och VD Muinmos