USD/JPY: Svalkande inflation tillåter dollarrallyt att pausa – MarketPulse

• USA:s kärninflation och privata utgifter dämpas
• Obligationsräntor parar tidigare förluster; 10-årig avkastning nu bara ned 1bps till 4.565 %
• USA:s inflationsförväntningar på kort sikt sjunker till de lägsta nivåerna sedan 2021

Efter en katastrofal vecka, månad och kvartal då försäljningen av obligationsmarknaden inte ville ge efter, stängdes långa positioner i US-dollar efter ytterligare bevis som stödde fallet att Fed kan vara klar med att höja räntorna.Den senaste omgången av ekonomiska data som visade att utgifterna och kärninflationen svalnade. Den slutliga behandlingen av University of Michigan bekräftade att pristrycket avtar. Den kortsiktiga inflationsmätaren visade att priserna förväntas stiga med 3.2 % under nästa år, medan de långsiktiga förväntningarna steg till 2.8 %. Wall Street välkomnar all data som hindrar Fed från att strama åt för hårt och särskilt om den tillåter handlare att hålla fast vid mjuka landningsförhoppningar.

Feds favoritinflationsmätare

Inflationsnyheterna var ganska positiva, Core PCE visade den minsta uppgången sedan november 2020. När man kombinerar dagens PCE och konsumentdata med gårdagens nedreviderade personliga konsumtionssiffror bör man förvänta sig att den ekonomiska aktiviteten kommer att avta snabbare under fjärde kvartalet.

Svalkande inflation skickar både dollar- och statsräntor ner och ger ett mindre övertygande fall för Fed-hökarna. Med tanke på den ökande risken för att vi skulle kunna se en en eller två veckors regeringsavstängning, finns det en växande chans att den databeroende Fed inte kommer att ha tillräckligt med data för att seriöst överväga en vandring den 1 november^st möte.

Hotande avstängning

Kongressen har mindre än tre dagar på sig att undvika en regeringsavstängning och om det går i mitten av nästa vecka kanske handlare inte får den senaste NFP-rapporten. En tjänsteman i Biden-administrationen noterade att Bureau of Labor Statistics kunde upphöra med all programverksamhet, vilket skiljer sig från vad som hände med den senaste avstängningen som startade i december 2018.

Om avstängningen varar längre än nästa vecka kan inflationsrapporten för september också vara i fara. En snabb (under de närmaste dagarna) lösningen blir mindre sannolikt och det kan göra nästa Fed-möte till ett lätt grepp. Fed-swappar prissätter endast en chans på 16.6 % att Fed kommer att höja räntorna vid novembermötet, med handlare som blir mindre övertygade om att de kommer att flytta den 13 december^th möte.

Republikanerna kanske inte vill dra ut på denna avstängning eftersom det kan stödja en försenad uppsving för Q1, som är början på den avgörande valcykeln 2024. En avstängning på 1-2 veckor kan vara sättet detta utspelar sig, men allt längre skulle vara bekymmersamt på så många nivåer. Den kortsiktiga träffen för ekonomin blir bekymmersam om avstängningen går in i en andra vecka.Ju längre avstängningen varar, desto mer av en träff verkar republikanerna vara redo att ta..

UAW

Förhandlingarna mellan United Auto Workers (UAW) facket och Big Three biltillverkare går sakta framåt. Idag meddelade UAW att de kommer att utöka strejken mot Ford och GM. I går sa UAW att de siktar på en lönehöjning på 30 %, vilket är en minskning från de 46 % de bad om i början av september. Biltillverkare har höjt sitt erbjudande till 20% men erbjöd inte mycket på pensionsförmåner. Ju längre det här drar ut, desto mer förlorar båda sidor, så en affär bör nås under nästa vecka eller två.

Dagligt diagram för USD / JPY

Valutaparet dollar-yen såg ingen betydande svaghet trots en återgång till riskaversion i slutet av den amerikanska sessionen. Det ser ut som att det här kommer att bli en hackig handel framöver då de senaste nyckelnivåerna bröts. Det verkar som om 150 kommer att hända inom en tidsfråga, men vad alla vill veta kommer det att vara tillräckligt för att utlösa åtgärder från japanska myndigheter.

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.