Цей час інший? PlatoBlockchain Data Intelligence. Вертикальний пошук. Ai.

Цей час інший?

Цей час інший?

Після нестабільного та складного червневого місяця ціни на біткойни почали консолідуватися навколо рівня ATH у 20 тис. доларів США за останній цикл, що дало інвесторам можливість зупинитися та подумати. Цього тижня ціни дійсно торгувалися вище, опустившись до мінімуму в 18,067 21,783 доларів і піднявшись до максимуму в XNUMX XNUMX долари.

Нещодавно ринок цифрових активів пережив масштабну подію зменшення боргових зобов’язань, яка призвела до зниження багатьох оцінок до найнижчого рівня, який вважається екстремальним як в історичному, так і в статистичному контексті. Нещодавно ми опублікували два дослідницькі статті, які детально аналізують цю подію, яка охоплює ринки біткойнів і ефіріуму. Вони нададуть додатковий контекст для підтримки цьоготижневого бюлетеня:

У цій статті ми надамо оцінку того, чи ймовірно сформується ведмежий ринок біткойнів у поточному ціновому діапазоні. Ми будемо використовувати як мережеві, технічні, так і циклічні показники. Ми також оцінимо, чи є помітна втрата переконання інвесторів, особливо щодо довгострокових власників.

Примітка: у цьому випуску інформаційного бюлетеня додаткова увага приділяється застосуванню розширених показників Glassnode і містить більше повнофункціональна панель приладів досвід, щоб допомогти нашим членам орієнтуватися в цих складних ринкових умовах.

Цей час інший?

У реальному часі

Цей тиждень On-chain зараз перекладається на іспанська, італійська, китайський, японський, турецька, французька, португальська, Фарсі, полірування, давньоєврейську та грецький.

Інформаційна панель тижня Onchain

Інформаційний бюлетень Week Onchain містить живу інформаційну панель з усіма представленими діаграмами можна ознайомитися тут. Ця інформаційна панель і всі охоплені показники детальніше досліджуються в нашому відеозвіті, який виходить щовівторка щотижня. Відвідайте та підпишіться на наш Youtube Channel, та відвідайте наш Відеопортал для отримання додаткового відео-вмісту та навчальних посібників.


Картування глибин

За останнє десятиліття було розроблено декілька моделей, як з технічної, так і з ланцюжкової основи, у спробі знайти мінімуми ведмежих ринків біткойнів. Тут ми використаємо для порівняння найнижчі показники 2015, 2018 та березня 2020 років і спробуємо визначити взаємозв’язок між моделями.

У таблиці нижче наведено п’ять моделей у порядку від найвищого до найнижчого:

  • ???? Майєр, кратний 0.6 ($23,380 XNUMX) цінова торгівля зі знижкою 40% до 200-денної ковзної середньої, лише 3.4% торгових днів закриваються на цьому рівні або нижче.
  • 🟠 Реалізована ціна ($22,500 XNUMX) будучи основою сукупної вартості пропозиції монет, зазвичай забезпечує опір під час формування дна. 14% усіх торгових днів закрито нижче.
  • ???? 200-тижневе ковзне середнє ($22,390 XNUMX) який історично надавав підтримку під час останньої фази капітуляції ведмежого ринку, і лише 1% днів закривався нижче цього.
  • 🟢 Балансова ціна ($17,980 XNUMX) яка враховує знищення монет-днів і відображає ринкову ціну, яка відповідає вартості, сплаченій за монети, за вирахуванням остаточної вартості. Лише 3% торгових днів закривалися нижче цієї моделі.
  • 🟣 Delta Price ($15,750 XNUMX) яка є різницею між реалізованою ціною та середньою ціною за весь час. Цей рівень ніколи не був порушений на основі закриття, і він забезпечив остаточну остаточну підтримку в ведмедях.

На поточному ринку спотові ціни (21,300 0.6 дол. США) торгуються нижче реалізованої ціни, діапазону кратних 200 Майєра та 18-тижневої MA, а нещодавно прорвались нижче збалансованої ціни під час зливу 17,600 червня до XNUMX XNUMX дол.

Лише 13 із 4,360 торгових днів (0.2%) коли-небудь мали подібні обставини, що відбулося лише у двох попередніх подіях, січні 2015 року та березні 2020 року. Ці точки позначено зеленим кольором на діаграмі нижче.

Цей час інший?
Live Advanced Workbench

Протягом червня показник тенденції накопичення продовжує показувати високі значення, що перевищують 0.9. Це в першу чергу обумовлено тим, що компанії Whale (>10 тис. BTC) і Shrimp (< 1BTC) значно додають свій баланс у мережі.

За останні п'ять років є шість періодів з подібними розтягуваннями, які поділяються на три категорії:

  1. Ралі бичачого ринку як-от середина 2019 року та зростання цін у першому кварталі 1 року, коли приплив нового попиту підштовхує ціни догори, часто з першими інвесторами як продавцями.
  2. The Post Листопад 2021 ATH які найкраще можна описати як покупців, які, на жаль, були занадто рано.
  3. Днища ведмежого ринку наприклад, листопад 2018 року та березень 2020 року. Це періоди, коли попит з боку покупців нарешті переважає пропозицію та встановлює значний макронижчий рівень.
Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Циклічні мінімуми

Показник резервного ризику також впав до історичного мінімуму. Цей показник сильно обтяжується, коли спостерігається надмірна поведінка HODLing і накопичення coinday у пропозиції. Це вказує на те, що, незважаючи на серйозне падіння цін у 2022 році, інвестори в біткойн загалом залишаються непохитними у збереженні своїх монет (на краще чи гірше).

Такі глибокі мінімуми за цим показником збігаються лише з падінням наприкінці 2015 року та різким падінням у березні 2020 року.

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Подібним чином Dormancy Flow досяг фактично найнижчого рівня (ми не враховуємо ранні дані до 2011 року). Там, де Reserve Risk фіксує накопичення coindays (поведінка HODLing), Dormancy Flow зважує ринкову капіталізацію проти знищення coinday (витрати HODLers).

Цей показник сигналізує про те, що ринкова капіталізація біткойнів зараз дуже низька відносно вартості знищення монет у день. Іншими словами, актив торгується нижче очікуваної справедливої ​​вартості, враховуючи вартість, яку HODLers ліквідують. Зазвичай це стосується випадків, коли найстаріші монети, які витрачаються, належать до поточного циклу (тобто старі, але не стародавні). Ми повернемося до цієї ідеї пізніше в цій статті.

Ведмежа інтерпретація тут може полягати в тому, що ми спостерігаємо період історично низького попиту, який просто не в змозі поглинути розподілену пропозицію інвесторів. Конструктивніша інтерпретація полягає в тому, що ринок надмірно розширився до нижньої сторони, і його ціна неправильно оцінена відносно переконань у базі власників.

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Досвід інвестора, який займається HODLing Bitcoin протягом понад 1 року, має високу волатильність, і, отже, вимагає обґрунтованої тези та твердого переконання, щоб уникнути хитання.

Зважаючи на це, останнім циклічним осцилятором у цій послідовності є коефіцієнт RHODL, який фіксує відносний баланс між монетами 1-2-річної давності та монетами 1-тижневої давності.

З коефіцієнтом RHODL, що наближається до мінімумів макродіапазону, це вказує на те, що пропозиція монет твердо і значною мірою домінує цим довгостроковим, більш досвідченим інвесторам. І навпаки, існує явна нестача молодих і недосвідчених інвесторів, що є синонімом пізньої стадії ведмежих ринків, де база інвесторів більше не насичена новим і недосвідченим попитом.

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Таким чином, ми бачимо сильний взаємозв’язок між резервним ризиком, потоком спокою та коефіцієнтом RHODL, які вказують на те, що на ринку домінують тверді тези та переконані інвестори.

Причина формування дна біткойна ґрунтується на помітному домінуванні сильних інвесторів, історично значущих мінімумах численних макроосциляторів і сильному злитті з коливанням цін на відстані кількох моделей ціноутворення на ведмежому ринку.

Однак чи можуть ці HODLери втримати лінію?


Нове дослідження Glassnode: Ведмідь історичних розмірів

Оскільки ціни на біткойни та Etheruem падають нижче максимумів циклу 2017-18 років, ми кількісно визначаємо величину статистичного відхилення від численних значень «справедливої ​​вартості». Ми виявили, що ведмежий ринок у 2021-22 роках є, мабуть, найзначнішим в історії цифрових активів.

Прочитайте наше останнє дослідження тут.

Цей час інший?
Ведмідь історичних розмірів

Досягнення низьких значень

Існує кілька показників, які сигналізують про те, що ринок знаходиться в процесі вибивання болісного дна, який, ймовірно, найкраще описати як капітуляцію та вступ у період повторного накопичення.

Загальна тенденція активних адрес дає нам достатньо хорошу дорожню карту для прогресу через багато етапів структури ринку біткойнів. Бичачі імпульси досить чіткі (зелені), тоді як ведмежі ринки, як правило, коливаються вбік або ростуть у міру відновлення ринку.

Активні адреси були в основному постійними на рівні близько 800 тис. на день і обмежені діапазоном каналу ведмежого ринку (червоний). Як ми зазначали в попередніх виданнях, це підтверджує тезу про те, що залишаються лише HODLers. Таким чином, 2022 рік був процесом корекції цін до мінімального рівня, який достатній для встановлення їх попиту.

Цей час інший?
Діаграма в реальному часі

Попередні ведмежі ринкові низи досягли дна з відсотком пропозиції прибутку приблизно від 40 до 45%. Іншими словами, більше половини запасу монет було під водою. Під час розпродажу до $17.6 тис. ринок справді досяг прибутку трохи нижче 50%, що спровокувало значну капітуляцію та подію перерозподілу монет (висвітлено минулого тижня).

Чистим результатом цього перерозподілу є те, що великий обсяг BTC тепер перейшов із рук в руки нижче 20 тисяч доларів. Якщо ми вважаємо ~40-45% пропозиції в прибутку потенційним порогом ведмежого ринку, наскільки далеко повинна впасти ціна зараз, щоб додаткові ~5-10% пропозиції призвести до збитків?

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

На діаграмі URPD нижче ми бачимо, що близько 1.43 млн. BTC перейшли з власників між останнім мінімумом у 17.6 тис. доларів США та поточною ціною в 21.6 тис. доларів США. Це означає, що після нещодавнього перерозподілу пропозиції та капітуляції, повторна перевірка цих мінімумів призведе до втрати еквівалентної кількості пропозиції, як і під час попередніх низьких рівнів ринку.

Цей час інший?
Жива професійна діаграма

Ринкова структура aSOPR також нагадує подію глибокої капітуляції, коли середня витрачена монета принесла втрату -7%. Можна стверджувати, що ведмідь попередньої ранньої фази включає як середину 2021 року, так і весь 2022 рік, як показано синім кольором, який за структурою схожий на 2018 і 2019 роки.

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Нове дослідження Glassnode: Чудове зменшення боргу DeFi

Ринок Ethereum DeFi переживає різке скорочення заборгованості, лише за шість тижнів було вимито понад 124 мільярди доларів капіталу. База інвесторів Ethereum зараз значно підводна на спотових позиціях і фіксує історично великі реалізовані збитки.

Прочитайте наше останнє дослідження тут.

Цей час інший?
Чудове зменшення боргу DeFi

Ми похитнули впевненість HODLer?

Протягом червня пропозиція довгострокових утримувачів (LTH) зменшилася приблизно на 181.8 тисячі BTC, повернувши загальний баланс до рівня вересня 2021 року. Однак це дорівнює лише 7.16% пропозиції, яка була додана з березня по жовтень 2021 року. Якщо цей показник впаде далі, це означатиме подальший тиск з боку продавців і потенційне погіршення переконань щодо LTH. Однак зупинка і навіть відновлення суттєво суперечить цій ідеї.

Цей час інший?
Жива професійна діаграма

У цьому останньому розділі ми спробуємо оцінити, чи похитнулися переконання цих біткойн-HODLers, враховуючи, що вони є останньою лінією захисту. Ми зробимо це, оцінивши вік монет, які витрачаються, за такою тезою:

  • Якщо LTH, які витрачають, переважно з циклу 2021-22, швидше за все, це буде класична капітуляція, оскільки інвестори, які тримають підводні монети, через велику волатильність, нарешті, кидають рушник.
  • Якщо LTH, які витрачають, належать до циклу до 2020 року, швидше за все, це відображає загальну втрату переконань серед деяких із найсильніших і найдавніших прихильників біткойна.

Далі ми розберемо, яка підгрупа LTH спонукає ці 181.8 тис. BTC у витратах, дивлячись на дедалі старші вікові групи, щоб розподілити приблизну вагу для кожної когорти.

У наведеній нижче діаграмі показано поставки старше 6 місяців. У червні ця пропозиція скоротилася на 168.5 тис. BTC. Враховуючи, що поріг LTH становить ~5 місяців, це означає, що приблизно 13.3 тисячі BTC витрачено 5-6 місяців тому, що становить приблизно 7.3% від загальної суми.

Цей час інший?
Live Advanced Workbench

Для монет старше 1 року цей показник знизився з 65.72% до 64.93% обігу, що еквівалентно 150.7 тис. BTC. Таким чином, близько 9.8% витрат LTH припадає на монети віком 6-12 мільйонів.

Продовжуючи логіку, ми бачимо, що витрати на монети старше 1 року складають приблизно 82.9% BTC, витрачених LTH, що є левовою часткою витрат під час червневої капітуляції.

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Однак, якщо ми врахуємо, що постачання востаннє було активним 2 роки і більше тому, ми побачимо, що воно більш-менш стабілізувалося на рівні 44.5% циркулюючої пропозиції з квітня 2022 року.

Таким чином, ми можемо зробити висновок, що з 181.8 тис. BTC, витрачених довгостроковими власниками, приблизно:

  • 82.9% відносяться до монет віком від 1 до 2 років.
  • 9.8% відносяться до монет віком від 6 до 12 місяців.
  • 7.3% відносяться до монет віком від 5 до 6 місяців.

Таким чином, наш висновок полягає в тому, що нещодавня капітуляція LTH майже повністю спричинена інвесторами циклу 2020-22 років і, швидше за все, є класичною подією капітуляції, а не втратою переконань інвесторів у біткойни, які довгостроково працюють.

Цей час інший?
Жива розширена діаграма

Висновки

У поточній макроекономічній системі всі моделі та історичні прецеденти, ймовірно, будуть піддані випробуванню. Виходячи з поточного позиціонування цін на біткойни відносно історичних мінімальних моделей, ринок уже знаходиться на вкрай неймовірному рівні, лише 0.2% торгових днів відбуваються за подібних обставин.

Довгострокові власники пережили давно назрілу, але, здавалося б, класичну капітуляцію в червні, спричинену переважно інвесторами циклу 2020-21. Майже всі макроіндикатори для біткойна, починаючи від технічних і закінчуючи мережевими, знаходяться на найнижчому рівні за весь час, що збігається з формуванням ведмежого ринку в попередні цикли. Багато хто торгує на рівнях із однозначними процентними пунктами попередньої історії на подібних рівнях. Це узгоджується з дуже великими статистичними відхиленнями в бік зниження, які ми досліджували в нашому останній аналіз.

З такою кількістю блимаючих сигналів формування підлоги виникає питання, чи буде цей час іншим?


Оновлення продукту

Усі оновлення продукту, покращення та ручні оновлення показників і даних записуються наш журнал змін for your reference.

  • Нова домашня сторінка Glassnode доступна за адресою Glassnode.com
  • Покращення інформаційних панелей: відеомодуль, функція прокручування текстового поля, переформатований розмір.
  • Клонування робочих схем з описом.

Запуск нового продукту: інформаційні панелі навчальних посібників

Ми раді представити чотири нові попередньо встановлені інформаційні панелі, відеопосібники та письмові нотатки, розроблені, щоб допомогти користувачам Glassnode досліджувати та підвищувати навички в концепціях мережевих мереж, починаючи з біткойнів.

Цей час інший?
Цей час інший?
  • Слідкуйте за нами та звертайтесь Twitter
  • Приєднуйтесь до нашого Telegram канал
  • візит Форум Glassnode для тривалих дискусій та аналізу.
  • Щоб переглянути показники мережі та графіки активності, відвідайте веб-сайт Студія Glassnode
  • Щоб отримати автоматичні сповіщення щодо основних показників мережі та активності на біржах, відвідайте наш сайт Сповіщення Glassnode Twitter

Застереження: Цей звіт не містить жодних інвестиційних порад. Усі дані надаються лише в інформаційних цілях. Жодне інвестиційне рішення не повинно базуватися на наданій тут інформації, і ви несете повну відповідальність за власні інвестиційні рішення.

Часова мітка:

Більше від Insight Glassnode