بٹ کوائنز کی قیمت میں اضافے کا رجحان اس ہفتے بھی جاری ہے، جو کہ $42,924 کی کم ترین سطح سے $47,831 کی یومیہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ مارکیٹ نے جولائی میں $29.7k کے مقامی نچلے حصے کے بعد سے قابل ذکر طاقت دکھائی ہے، جو تجویز کرتی ہے کہ مضبوط بنیادی اسپاٹ ڈیمانڈ ریلی کی بنیاد ہے۔
اس ہفتے، ہم کان کنی مارکیٹ، سرمائے کی آمد، سکے جمع کرنے، اور خالص غیر حقیقی منافع اور نقصان سے متعلق آن چین میٹرکس کا تجزیہ کرتے ہیں۔ آن چین مارکیٹ کے ڈھانچے کے مکمل جائزے کے ذریعے، ہم یہ قائم کر سکتے ہیں کہ آیا امکانات ریچھ کی پیش کش کے طور پر موجودہ مارکیٹ کی طاقت کے حق میں ہیں، یا بیل مارکیٹ میں عدم اعتماد کی ریلی زوروں پر ہے۔
کان کنوں کی آمدنی میں اضافہ
جیسا کہ بٹ کوائن کی کان کنی عظیم نقل مکانی جاری ہے، اور کان کنوں کی چین سے باہر منتقلی، ہم نے جولائی میں طے شدہ کم سے ہیش ریٹ میں بحالی دیکھنا شروع کر دی ہے۔ ہیش کی شرح 180% گرنے سے پہلے مئی میں تقریباً 50 EH/s پر پہنچ گئی۔ یہ متاثرہ کان کنوں کی وسعت کے بارے میں بصیرت فراہم کرتا ہے کیونکہ نیٹ ورک کا تقریباً آدھا حصہ ہے۔
پچھلے دو مہینوں کے دوران، ہیش کی شرح میں کم سے کم 25 فیصد اضافہ ہوا ہے، جس سے پتہ چلتا ہے کہ تقریباً 12.5 فیصد متاثرہ کان کنوں کے آن لائن واپس آچکے ہیں۔ نیٹ ورک فی الحال 112.5 EH/s کی شرح سے کان کنی کر رہا ہے۔
اس کے جواب میں، ہیش ربنز، جو کہ ماڈل بنانے کی کوشش کرتے ہیں جہاں کان کنی کی مارکیٹ میں تناؤ داخل ہوتا ہے، نے ایک اور مثبت کراس اوور شروع کیا ہے۔ ہیش ربنز درج ذیل سگنلز کے ساتھ ہیش ریٹ کی 30D اور 90D موونگ ایوریج لے کر بنتے ہیں۔
- 30D کے نیچے 90D کراسنگ عام طور پر ایک اشارہ ہے آمدنی کشیدگی کان کنی کی مارکیٹ میں داخل ہونا جیسے ہیش ریٹ تیزی سے آف لائن آتا ہے۔ اس سے فروخت کا اضافی دباؤ پیدا ہو سکتا ہے کیونکہ کان کن اپنے CAPEX اور OPEX اخراجات کو پورا کرنے کے لیے کم آمدنی پیدا کر رہے ہیں۔
- 30D سے اوپر 90D کراسنگ عام طور پر ایک نشانی ہے ہیش کی شرح کی وصولی اور کان کن کی سرپنا۔ اس کے بعد، باقی کان کنوں نے مارکیٹ میں اپنا حصہ بڑھایا ہے اور اس طرح فی ہیش زیادہ BTC کماتے ہیں۔
ہم ورک بینچ ٹول کا استعمال کرتے ہوئے اور کان کنوں کی کل آمدنی (بی ٹی سی میں) اور فعال ہیش ریٹ کے درمیان تناسب کو لے کر تصدیق کر سکتے ہیں۔ یہ مائننگ پاور کے فی ہیش اوسط BTC کو پیش کرتا ہے۔
مئی 2020 میں آدھی ہونے کے بعد سے، کان کنوں کی مجموعی آمدنی تقریباً 9.5 BTC/EH سے گھٹ کر مئی میں 5.6 BTC/EH پر آ گئی ہے۔ عظیم نقل مکانی کے جواب میں پروٹوکول کی مشکل کو ایڈجسٹ کرنے کے بعد، آن لائن رہنے والے کان کنوں نے اب دیکھا ہے کہ ان کی BTC آمدنی 57% فی ہیش سے بڑھ کر 8.8 BTC/EH ہو گئی ہے۔
اس کے نتیجے میں، ہم نے پچھلے دو مہینوں میں کان کنوں کی خالص بیلنس پوزیشن میں مسلسل اضافہ دیکھا ہے۔ کان کنوں کے بیلنس کی خالص نمو اب +5k BTC/ماہ تک پہنچ گئی ہے جو کان کنوں سے حاصل ہونے والے لازمی سیل سائیڈ پریشر میں خالص کمی کو ظاہر کرتی ہے۔
کیپٹل انفلوز کو جذب کرنا
بٹ کوائن کے لیے سب سے اہم آن چین میٹرکس میں سے ایک ریئلائزڈ کیپ ہے، جو مارکیٹ کیپ کے برابر آن چین ہے۔ اس کا حساب اس قیمت پر کیا جاتا ہے جب ہر سکے کو آخری بار خرچ کیا گیا تھا، جو مارکیٹ کے لیے مجموعی لاگت کی بنیاد کی نمائندگی کرتا ہے۔ ریئلائزڈ ٹوپی کو مندرجہ ذیل سمجھا جا سکتا ہے:
- بہتر اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ سستی قیمتوں پر جمع کیے گئے سکے، خرچ کیے جا رہے ہیں، ممکنہ طور پر فروخت کیے جا رہے ہیں، اور مارکیٹ کو زیادہ رجحان کے لیے فروخت کے اس دباؤ کو جذب کرنا چاہیے۔
- شہرت اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ زیادہ قیمتوں پر جمع ہونے والے سکے خالص وصول شدہ نقصان کے لیے فروخت کیے جا رہے ہیں اور یہ مندی والی منڈیوں کے لیے مخصوص ہے۔
ریئلائزڈ کیپ جولائی کے آخر میں زیادہ ٹرینڈ کرنے لگی اور ابھی 379 بلین ڈالر کی نئی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ اسپاٹ کی قیمتوں میں اضافے کو دیکھتے ہوئے ، یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ نیا سرمایہ بٹ کوائن میں بہہ رہا ہے ، اور مارکیٹ فروخت کے اس دباؤ کو جذب کرنے کی صلاحیت رکھتی ہے۔
خالص ادراک منافع اور نقصان کا میٹرک یہ ظاہر کرتا ہے کہ تقریباً $29k کے حالیہ مقامی کم ہونے کے بعد سے، مارکیٹ نے $0.5B اور $1.5B فی دن کے درمیان منافع حاصل کیا ہے۔ یہ مئی سے جولائی تک خالص وصول شدہ نقصانات کی پیروی کرتا ہے اور اس میں توسیع کی مدت ہے جو ممکنہ طور پر کیپٹلیشن ایونٹ کی نمائندگی کرتا ہے۔
مارکیٹ کی طلب فی الحال مرکزی بیل کی دوڑ سے قبل نومبر-دسمبر 2020 کی مدت کے اسی طرح کی شدت کے حقیقی منافع پر فروخت ہونے والے سکے کو جذب کر رہی ہے۔ اگر مارکیٹ اس سطح پر سرمائے کی آمد کو برقرار رکھنا جاری رکھ سکتی ہے، تو یہ ایک مضبوط بنیاد قائم کرتی ہے اور مارکیٹ کی طاقت کو جاری رکھنے کا جواز فراہم کرتی ہے۔
اگر ہم تبادلے کے اندر اور باہر ہونے والے لین دین کی اوسط قدر پر ایک نظر ڈالتے ہیں، تو ہمیں خالص خرید و فروخت کی کارروائی کا اندازہ ہوتا ہے۔ مئی میں سیل آف سے پہلے، آمد اور اخراج دونوں ~$35k کی اوسط ٹرانزیکشن ویلیو کے ارد گرد ایک دوسرے کے قریب ہو گئے۔ یہ سطح بڑی حد تک Q1 اور Q2 2021 میں اوسط ایکسچینج فلو کی نمائندہ تھی۔
مئی کے سیل آف کے بعد، آمد اور اخراج دونوں بالترتیب $14k اور $20k تک گر گئے۔ یہ چھوٹے اوسط لین دین کے سائز عام طور پر تجویز کرتے ہیں کہ چھوٹے تاجروں کی آمد دونوں کو ہلا کر رکھ دیا گیا تھا، اور ڈِپ خریدنے کے لیے قدم بڑھا رہے تھے۔
حالیہ $29k کے کم ہونے کے بعد سے، اوسط اخراج کی قدر واپس بڑھ کر $35k تک پہنچ گئی ہے جو کہ $24k کی اوسط آمد کی قدر سے کافی زیادہ فرق ہے۔ مجموعی طور پر، یہ بتاتا ہے کہ بڑے سائز کے خریدار جمع ہو رہے ہیں اور چھوٹے سائز کے تاجر تقسیم کی طرف ہیں۔
یہ ایکسچینج کی خالص پوزیشن کی تبدیلی کے میٹرک کے ساتھ اچھی طرح مطابقت رکھتا ہے جو ظاہر کرتا ہے کہ جولائی کے آغاز سے خالص اخراج برقرار ہے۔ ایکسچینج بیلنس سے خالص اخراج فی مہینہ 50k اور 100k BTC کے درمیان کی شرح سے ہو رہا ہے۔ اس کا موازنہ تقریباً 140k BTC سے ہوتا ہے جو مئی سے جون کے دوران خالص زر مبادلہ کی آمد کو ہم نے اپنے نیوز لیٹر کا ہفتہ 31 ایڈیشن.
ہولڈرز منافع میں واپس آتے ہیں۔
قیمتوں میں اضافے کے ساتھ، سکے کی فراہمی کا ایک بڑا حصہ منافع میں واپس آتا ہے۔ اس سے ہمیں یہ اندازہ کرنے کا موقع ملتا ہے کہ خاص قیمت کی حدود میں کتنے سکے جمع ہوئے، اور فروخت کرنے اور منافع حاصل کرنے کے لیے مجموعی مارکیٹ کی ترغیب کا بھی جائزہ لیں۔
جولائی میں مقرر کردہ $29.7k کی کم ترین قیمت اور $47.0k کی موجودہ قیمت کے بعد، گردش کرنے والے سکے کی فراہمی کا کل 19.2% منافع میں واپس آگیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ تقریباً 3.6M BTC آخری بار خرچ کیے گئے تھے، اور اس طرح اس قیمت کی حد میں آن چین لاگت کی بنیاد ہے۔
اس سے ہم اندازہ لگا سکتے ہیں کہ اس قیمت کی حد میں بی ٹی سی کا ایک بہت بڑا حجم جمع ہو چکا ہے۔ یہ بھی نوٹ کریں کہ منافع بخش سپلائی کی تبدیلی میں یہ اضافہ جنوری کے مقابلے میں کتنا بڑا ہے جہاں قیمتیں اسی $30k-$40k کی حد میں تھیں۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ نیٹ پر، تب سے اس قیمت کی حد کے اندر تقریباً 1.4M اضافی BTC کا دوبارہ جائزہ لیا گیا ہے۔
خالص غیر حقیقی منافع/نقصان میٹرک کل مارکیٹ کیپ ویلیو کے تناسب کے طور پر غیر حقیقی منافع/نقصان کی شدت کی نقشہ سازی کرنے والا ایک چکری آسکیلیٹر فراہم کرتا ہے۔ NUPL میٹرک ابھی 0.5 سے اوپر ٹوٹا ہے جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سکے کی کل سپلائی اس وقت مارکیٹ کیپ کے 50% کے برابر غیر حقیقی منافع رکھتی ہے۔
تاریخی طور پر، دو صورتوں میں گہری اصلاح کے بعد NUPL کی قدر 0.5 تک پہنچ گئی ہے۔
- ریچھ مارکیٹ ریلیف ریلیاں جیسا کہ 2014، 2018 میں ہوا تھا اور 2019 میں منی بیل کے اختتام پر۔ سکے ہولڈرز ایگزٹ لیکویڈیٹی لیتے ہیں، ان کے منافع بخش سکے فروخت ہوتے ہیں اور قیمتیں بڑھ جاتی ہیں۔
- بیل منڈی کفر ریلیاں جس مقام پر ایک معمولی تصحیح عام طور پر 0.5 کی NUPL قدر کی پیروی کرتی ہے اس سے پہلے کہ بیل رن جاری رہے۔ اسی طرح کے اخراجات کے رویے پر حکمرانی ہوتی ہے جیسا کہ مندی کی ریلیف ریلیوں میں، سرمایہ کار منافع کو طاقت میں لے جاتے ہیں۔ فرق یہ ہے کہ مارکیٹ بعد میں اوپر کی طرف جاتی ہے، اضافی FOMO خرید دباؤ پیدا کرتی ہے۔
آخر کار، STH-NUPL، جو صرف قلیل مدتی ہولڈرز کے لیے فلٹر کرتا ہے منافع میں واپس آ گیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ پچھلے ~5 مہینوں کے اندر منتقل کیے گئے سکے نیٹ پر ہیں، ان کی مجموعی لاگت کی بنیاد سے قدرے زیادہ۔ معیاری NUPL میٹرک کی طرح، یہ واقعات غیر معمولی ہیں، لیکن ریچھ، یا بیل مارکیٹ میں دھماکہ خیز حرکت سے پہلے ہوتے ہیں۔
شواہد کے جسم کے ساتھ جو ہم نے اوپر بیان کیا ہے کان کنوں کی بازیابی، مضبوط زر مبادلہ کے بہاؤ، اور نیچے نسبتاً بڑی جمع، ترازو غالباً اب مارکیٹ کے موجودہ حالات کے حق میں ہو گیا ہے جو کہ ایک بیل مارکیٹ کفر ریلی ہے۔
اہم فیچر ریلیز: ورک بینچ
ہم رہائی پر خوش ہیں۔ ورک بینچمیں ایک نیا ٹول دستیاب ہے۔ گلاس نوڈ اسٹوڈیو اپنی مرضی کے مطابق، ملٹی لائن چارٹس بنانے اور ہمارے فارمولا ایڈیٹر کو استعمال کرنے کے لیے۔ یہ تجزیہ کاروں کو آسانی سے ہمارے میٹرکس کو یکجا کرنے، آپ کی اپنی تخلیق اور محفوظ کرنے، اور آن چین تجزیہ کو نئی اور منفرد سمتوں میں لے جانے کی اجازت دیتا ہے۔
ویک آن چین نیوز لیٹر میں اب ایک ہے۔ تمام نمایاں چارٹس کے لیے لائیو ڈیش بورڈ