دی ویک آن چین (ہفتہ 20، 2021)

بٹ کوائن کی قیمت میں اس ہفتے 26.1 فیصد سے زیادہ کمی آئی ہے کیونکہ مارکیٹ نے ایلون مسک کی طرف سے جاری کردہ ٹویٹس کی ایک سیریز پر ردعمل ظاہر کیا ہے جس میں پروف-آف-ورک کان کنی کی بجلی کی کھپت پر تشویش کا اظہار کیا گیا ہے۔ مارکیٹ ہفتے میں $59,463 کی اونچائی پر کھلی اس سے پہلے کہ وہ $43,963 تک نیچے ٹریڈنگ کرے جیسا کہ ٹویٹر کی کہانی سامنے آئی۔

ایلون کے ٹویٹس کا تعلق دعووں سے ہے۔ توانائی کی کھپت سے منفی خارجی۔، یہ دعویٰ کرنے کے لیے Dogecoin پر 10x تیز اور بڑے بلاکس ایک قابل عمل متبادل ہیں۔ بدقسمتی سے، اس نے بازاروں میں بڑے پیمانے پر الجھن پیدا کی ہے، حالانکہ بہت سے Bitcoin HODLers کے لیے، یہ دفتر میں صرف ایک اور دن ہے۔

آن چین ہم رد عمل کی ایک قابل ذکر تقسیم کا مشاہدہ کر سکتے ہیں، نئے مارکیٹ میں آنے والے گھبراہٹ میں بیچ رہے ہیں اور نقصان کا احساس کر رہے ہیں، جب کہ طویل مدتی ہوڈلرز خبروں سے نسبتاً غیر مرحلہ وار دکھائی دیتے ہیں۔ بہت ساری سپلائی اور ڈیمانڈ ڈائنامکس ہیں جو 2017 کے میکرو ٹاپ سے ملتی جلتی ہیں تاہم انوکھے فرق کے ساتھ جو بیل اور ریچھ دونوں کی سزا کو چیلنج کریں گے۔

تصحیح کو سائز دینا

سب سے پہلے، ہم 2017 اور 2021 کی بل مارکیٹوں کے مقابلے میں اس اصلاح کے پیمانے کا جائزہ لیں گے۔ موجودہ اصلاح اب 28-اپریل کو $63.6k ATH سیٹ سے 13% سے زیادہ نیچے ہے۔ یہ موجودہ بیل مارکیٹ کی سب سے گہری اصلاح ہے، تاہم 2017 بیل کے دوران پانچ بڑے پل بیک کے ساتھ مطابقت رکھتی ہے۔

بیل مارکیٹ کے دورانیے کے لحاظ سے، 2021 کا بنیادی بیل (جہاں نئے ATHs کثرت سے سیٹ کیے جاتے ہیں) تقریباً 200 دن تک چلتے رہے، جو کہ 2017 میں سال کے طویل بیل رن کے مقابلے میں نسبتاً کم ہے۔

ان اداروں کی تعداد جو فی الحال منافع میں ہیں مارکیٹ کے کراس سیکشن کی بصیرت فراہم کرتی ہے جو پانی کے اندر ہے۔ ہم مشاہدہ کر سکتے ہیں کہ اس اصلاح کی وجہ سے 23% سے زیادہ آن چین اداروں (منفرد، علیحدہ بٹوے) کو نقصان پہنچا ہے، جو کہ 2016 کے بعد سے صرف تین اپ ٹرینڈنگ ادوار سے موازنہ کرتا ہے۔ نوٹ کریں کہ یہ تمام تقابلی پل بیکس نسبتاً وابستہ تھے۔ انتہائی واقعات:

• 2016 کی پہلی واپسی کفر کی ریلی کے نیچے سے، 2 سالہ ریچھ کی مارکیٹ کے بعد۔
• 2019 سالہ ریچھ کی مارکیٹ سے 1.5 کی پہلی کفر ریلی کی واپسی، جو زیادہ تر لیوریجڈ شارٹ سیلرز کو نچوڑنے کی وجہ سے چلتی ہے۔
• 2020-مارچ کوویڈ سیل آف کے بعد عالمی غیر یقینی صورتحال کے بعد 12 کا استحکام۔

نئے داخل ہونے والوں کی گھبراہٹ سیل

نئے مارکیٹ میں داخل ہونے والوں نے گھبراہٹ میں فروخت کیا اور اپنے سکوں پر نمایاں نقصان محسوس کیا، جس میں asoPR اور STH-SOPR دونوں ایک بار پھر 1.0 سے نیچے آ گئے۔ یہ دونوں میٹرکس زنجیر پر منتقل ہونے والے سکوں کے ذریعے حاصل ہونے والے منافع کی ڈگری پر غور کرتے ہیں، اعلی قدروں کے ساتھ منافع بخش سکے منتقل ہونے کی نشاندہی کرتے ہیں، اور 1.0 سے نیچے کی قدریں ظاہر کرتی ہیں کہ زیادہ تر سکے آخری بار زیادہ قیمتوں پر منتقل کیے گئے تھے۔

اے ایس او پی آر میٹرک پوری مارکیٹ پر غور کرتا ہے، جب کہ 1 گھنٹے سے کم عمر والے تمام سکوں کو بھی فلٹر کرتا ہے (جو عام طور پر عارضی ہوپس ہوتے ہیں اور اس طرح معاشی طور پر غیر اہم ہوتے ہیں)۔ STH-SOPR صرف 155 دن سے کم عمر کے سکوں کے لیے فلٹر کرتا ہے اور اس لیے ان اداروں کا نمائندہ ہے جنہوں نے موجودہ بیل مارکیٹ سائیکل کے دوران سکے خریدے۔

دونوں میٹرکس 1.0 سے نیچے آگئے ہیں جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مجموعی نقصانات کا ادراک آن چین ہوا ہے، جس کا اثر STH-SOPR میں سب سے زیادہ واضح ہے۔ اس اصلاح کے دوران STH-SOPR کے لیے یہ 1.0 سے نیچے کی دوسری بڑی کمی ہے، جو نئے ہولڈرز کی طرف سے بڑے پیمانے پر خوف و ہراس کی فروخت کا مشورہ دیتی ہے۔

غیر صفر BTC بیلنس رکھنے والے پتوں کی کل گنتی بھی 2.8M پتوں کے حالیہ تمام وقت کی بلند ترین سطح سے -38.7% پیچھے ہٹ گئی ہے۔ مجموعی طور پر 1.1M پتوں نے اس تصحیح کے دوران اپنے پاس رکھے ہوئے تمام سکے خرچ کر دیے ہیں، جو دوبارہ اس بات کا ثبوت فراہم کرتے ہیں کہ گھبراہٹ کی فروخت فی الحال جاری ہے۔

اگر ہم شارٹ ٹرم ہولڈرز (ایس ٹی ایچ) کے پاس کل سپلائی کے چکراتی پیٹرن کا مشاہدہ کرتے ہیں، تو ہم یہ بھی دیکھ سکتے ہیں کہ گھبراہٹ کی فروخت کا ایک نمونہ چل رہا ہے، جیسا کہ 2017 کے میکرو چوٹی پر مشاہدہ کیا گیا تھا۔ یہ چارٹ جو ظاہر کرتا ہے وہ یہ ہے کہ بٹ کوائن مارکیٹ ایک ایسے وقت میں مقامی یا میکرو چوٹی تلاش کرنے کا رجحان رکھتی ہے جب نئے ہولڈرز کل سپلائی کے نسبتاً بڑے تناسب کے مالک ہوتے ہیں (یعنی زیادہ سے زیادہ سکے کی فراہمی نئے کمزور ہاتھوں میں ہوتی ہے)۔

تاہم، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ STH ملکیتی سکوں میں موجودہ چوٹی سکے کے حجم اور گردشی سپلائی کے فیصد دونوں میں 2017 سے کافی کم ہے۔ نئے ہولڈر سکے حال ہی میں گردش کرنے والی سپلائی (28M BTC) کے 5.3% تک پہنچ گئے جو 9 کے ٹاپ سے 2017% کم ہے۔

بٹ کوائن کی تجارت کو بہت بڑی مارکیٹ ویلیویشن پر دیکھتے ہوئے یہ بڑے سرمائے کی آمد کا عکاس ہو سکتا ہے جو کہ مارکیٹ کیپ کے سائز کو حاصل کرنے کے لیے درکار ہے۔ یہ ایک اشارہ بھی فراہم کر سکتا ہے کہ بیل سائیکل میں یہ ایک بڑا ٹائم فریم پل بیک ہو سکتا ہے، کیونکہ کمزور ہاتھ سر تسلیم خم کر دیتے ہیں، اور مضبوط ہاتھ سستے سکوں کو دوبارہ جمع کرنا شروع کر دیتے ہیں۔

ایکسچینج فلو ڈائنامکس

گھبراہٹ کی فروخت کے ہمارے مشاہدے کی حمایت کرتے ہوئے، مجموعی ایکسچینج BTC انفلوز نے ایک نمایاں اونچائی کو چھو لیا، 27.5k BTC کی خالص آمد اصلاح کے اس تازہ ترین مرحلے کے آغاز پر دیکھی گئی۔ اس کا موازنہ صرف مارچ 2020 کی فروخت اور 2019 میں پلس ٹوکن پونزی اسکیم کے ذریعے تقسیم سے ہے۔

تاہم، اگر ہم اس مشاہدے کو دو سب سے بڑے تبادلے، Binance اور Coinbase میں توڑ دیں، تو ہم دو مختلف حقیقتیں دیکھ سکتے ہیں۔

بائننس بڑے پیمانے پر غیر امریکی اداروں کو پکڑتا ہے اور یہ خوردہ قیاس آرائی کرنے والوں اور سرمایہ کاروں کے لیے ایک ترجیحی مقام ہے اور اس خالص آمد کے شیروں کے حصے کا وصول کنندہ تھا۔ یہ بھی دیکھا جا سکتا ہے کہ پچھلے چند مہینوں میں آمد اور اخراج دونوں کی شدت میں اضافہ ہوا ہے جو بائنانس صارف کے میکرو جذبات میں اتار چڑھاؤ کا اشارہ دیتا ہے۔ یہ مزید اشارہ فراہم کرتا ہے کہ حالیہ آمدن دونوں نئے مارکیٹ میں آنے والوں (گھبراہٹ بیچنے والے) اور ممکنہ طور پر دوسرے کرپٹو اثاثوں میں سرمائے کی گردش کی وجہ سے چلائے جانے کا امکان ہے۔

اس کے برعکس، Coinbase نے گزشتہ سائیکل $20k ATH کو توڑنے کے بعد سے تقریباً مکمل طور پر BTC کا خالص اخراج دیکھا ہے، یہ رجحان اس ہفتے بھی جاری ہے۔ Coinbase امریکی ادارہ جاتی جمع کے لیے ترجیحی مقام ہے، اور نکالنے کے عام یومیہ (10k سے 20k BTC/دن) کے پیمانے کو دیکھتے ہوئے، یہ تجویز کرتا ہے کہ اس اصلاح کے دوران بڑے خریدار فعال جمع رہتے ہیں۔

طویل مدتی ہولڈر اس ڈپ کو خرید رہے ہیں۔

نئے آنے والوں کی گھبراہٹ کی فروخت کی تقریباً مکمل مخالفت میں، طویل مدتی ہولڈر ڈِپ خریدتے اور سستے سکے جمع کرتے دکھائی دیتے ہیں۔ جب کہ اس تصحیح کے دوران غیر صفر پتوں کی گنتی میں کمی آئی ہے، حالیہ کم سے اب تک جمع شدہ پتوں کی تعداد میں 1.1% اضافہ ہوا ہے۔ جمع کرنے والے پتوں کی تعریف ان کے طور پر کی جاتی ہے جن میں کم از کم دو آنے والے لین دین ہوتے ہیں لیکن انہوں نے کبھی کوئی سکہ خرچ نہیں کیا ہوتا۔

اسی طرح، طویل مدتی ہولڈرز (LTH) کی طرف سے رکھی گئی سپلائی جمع موڈ میں واپس آ گئی ہے، ایک ایسا نمونہ جو دوبارہ 2017 کے میکرو ٹاپ سے ملتا جلتا ہے۔ یہ چارٹ بڑی حد تک ان خریداروں کی عکاسی کرتا ہے جنہوں نے 2020/جنوری 2021 کے آخر میں سکے خریدے اور اپنے سکے خرچ نہیں کئے۔ جیسے جیسے LTHs کی سپلائی بڑھنا شروع ہوتی ہے، یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ سکوں کا حجم 5 ماہ کے دورانیے سے زیادہ پختہ ہو جاتا ہے، پرانے سکوں کے حجم سے زیادہ ہو جاتا ہے جو منافع حاصل کرنے کے لیے خرچ کیے جاتے ہیں۔

موجودہ LTH ملکیتی سپلائی 2.4M BTC سے زیادہ ہے (8% سرک سپلائی کا تناسب) 2017 کی چوٹی سے زیادہ ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سکے کی ایک بڑی مقدار غیر مائع کولڈ سٹوریج میں منتقل ہو چکی ہے اور باقی رہ گئی ہے اور یہ رجحان جاری ہے۔

مجموعی طور پر، Bitcoin مارکیٹ تاریخی طور پر اہم اصلاح میں ہے۔ اس بات کے مضبوط اشارے مل رہے ہیں کہ قلیل مدتی ہولڈرز خوف و ہراس کی فروخت کے ساتھ آگے بڑھ رہے ہیں، تاہم طویل مدتی ہولڈر ڈِپ خریدنے کے لیے قدم بڑھا رہے ہیں اور ان کا اعتماد بڑی حد تک متزلزل ہے۔ PoW توانائی کی کھپت کا بیانیہ کم از کم کہنے کے لیے اہم ہے، اور اس کے بعد جو کچھ ہوگا وہ پوری بٹ کوائن مارکیٹ کے یقین کے لیے ایک امتحان ہوگا۔

ہفتہ آن چین ڈیش بورڈ

ویک آن چین نیوز لیٹر میں اب ایک ہے۔ تمام نمایاں چارٹس کے لیے لائیو ڈیش بورڈ یہاں.

---

گلاس نوڈ کا نیا مواد

DeFi Uncovered: DeFi کی حالت

ہم نے تیزی سے پھیلتے ہوئے DeFi سیکٹر سے متعلق بصیرت اور تجزیہ پر مرکوز ایک نئی مواد سیریز جاری کی ہے۔ ہمارا تازہ ترین ٹکڑا آن چین میٹرکس کا تجزیہ کرتا ہے اور اس کی کھوج کرتا ہے جو DeFi کی دھماکہ خیز نمو اور ہر زمرے میں کچھ سرکردہ پروٹوکولز کی چپچپا پن دونوں کو بیان کرتا ہے۔

ذیل میں مضمون کو چیک کریں۔ اور مزید ڈی فائی بصیرت کے لیے یہاں سائن اپ کریں۔

مصنوعات کی تازہ ترین معلومات

میٹرکس اور اثاثے۔

---

ماخذ: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-20-2021/